関税報復で市場は暴落
中国がドナルド・トランプ大統領の大幅な関税引き上げに報復し、世界的な貿易戦争への懸念が強まったため、米国株は金曜日に2日連続で急落した。ダウ平均は1,000ポイント（2.5％）以上、S&P500は2.6％、ナスダックは3％下落し、弱気相場の領域に近づいた。ダウ先物は450ポイント、ナスダック先物は3.2％下落した。
中国財務省は4月10日、すべての米国製品に34％の関税を課すと発表し、トランプ大統領がほぼすべての輸入品に歴史的な関税を課した後の緊張をエスカレートさせた。この動きは2日間で2.5兆ドルの米国市場価値を消し去り、ウォール街は2020年の大暴落以来最悪のパフォーマンスを記録した。
労働市場の回復力、神経を鎮めるには至らず
3月の雇用統計が予想を上回り、堅調な雇用と賃金の伸びを示したことが売り材料となった。非農業部門雇用者数は予想を上回り、失業率は4.2%に上昇したものの、低水準の解雇が景気拡大を維持した。JPモルガンは、2025年の景気後退の可能性と、トランプ大統領の政策による年間6600億ドルの税制上の打撃を警告した。
グローバル・サプライ・チェーンに依存している部門は、その煽りを受けた：
景気後退のリスクが高まる
UBSがS&P500の年末目標を5,800に引き下げ、関税が長引けば「米国は大幅な景気後退」と警告した。 Cboeボラティリティ指数（VIX）は「極度の恐怖」を反映して木曜日に30％急騰し、ドルは2024年10月の最安値を記録した。
今後の主なリスク
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EUと連合国の報復：アナリストは、銀行、航空会社、サービスを標的とした関税について警告する。
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インフレ急増：関税が消費者物価に2％上乗せされ、FRBの政策が複雑になる可能性がある。
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企業収益：多国籍企業は、サプライチェーンの寸断によるマージン圧力に直面している。
セクターと地域の労働格差
全国的な雇用が安定する一方で、オーラの4月の報告書では激しい格差が明らかになった：
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成長リーダーロードアイランド州 (+8.3%)、モンタナ州 (+7.4%)、ホスピタリティ (+13%)
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減少：テキサス（-2.6％）、フロリダ（-5.3％）、ヘルスケア（-3）
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リモートワーク：掲載の6％で安定、ハイテクとホスピタリティに集中
危機的水準にある投資家心理
パウエルFRB議長の昼間の発言は、インフレ圧力が柔軟性を制限する可能性はあるものの、利下げを示唆するものか精査されるだろう。
貿易戦争への懸念が経済のファンダメンタルズを凌駕し、市場はボラティリティの長期化に備えている。トランプ大統領のTikTokでの交渉ヒントはほとんど慰めになっておらず、安定化への道は依然として険しい。
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