떠오르는 적극적 관리 ETF(상장지수펀드) 는 액티브 운용의 유연성과 ETF의 거래성 및 비용 효율성을 결합한 하이브리드 솔루션을 제공하면서 투자 환경을 재편하고 있습니다. 수요가 증가함에 따라 자산 관리자는 이러한 펀드를 효율적으로 출시하고 관리할 수 있는 최적의 구조를 모색해야 합니다. 매력적인 옵션 중 하나는 룩셈부르크 특별합자회사(SCSp) 로, 액티브 ETF 전략을 위한 세금 효율성, 규제 유연성, 운영상의 이점을 제공하는 다목적 수단입니다.
점점 커지는 액티브 ETF의 매력
지수를 추종하는 패시브 ETF와 달리 액티브 관리형 ETF는 포트폴리오 매니저가 전략적 투자 결정을 내리고, 종목 선택과 전술적 자산 배분을 통해 벤치마크보다 높은 성과를 내는 것을 목표로 합니다. 주요 이점은 다음과 같습니다:
- 향상된 유연성 – 관리자는 시장 상황에 따라 노출을 조정할 수 있습니다.
- 유동성 및 투명성 개선 – 투자자는 장중 거래 가능성과 정기적인 포트폴리오 공개를 통해 혜택을 누릴 수 있습니다.
- 비용 이점 – 액티브 ETF는 기존 뮤추얼 펀드보다 비용 비율이 낮은 경우가 많습니다.
시장은 빠르게 확장되고 있습니다. Morningstar에 따르면 2023년 액티브 관리 주식 ETF는 미국과 아일랜드가 자금 유입을 주도하면서 48% 유기적으로 성장했습니다. 투자자의 선호도가 투명하고 유동적이며 비용 효율적인 솔루션으로 이동함에 따라 자산 관리자는 적응해야 하며, 룩셈부르크의 SCSp는 매력적인 프레임워크를 제공합니다.
룩셈부르크의 SLP(특수목적회사 또는 “SCSp”)가 액티브 ETF에 이상적인 이유
룩셈부르크 특별합자회사(SLP 또는 프랑스 SCSp )는 자산 관리자가 액티브 ETF(상장지수펀드)를 효율적으로 설정하고 운용할 수 있는 세금 중립적이고 유연한 구조입니다. 주요 장점은 다음과 같습니다:
1. 세금 효율성
- 액티브 ETF에 대한 가입세 없음 – 룩셈부르크는 2025년 1월부터 액티브 ETF에 대한 가입세를 폐지하여 비용 장벽을 없애고 패시브 ETF에 비해 경쟁력을 강화했습니다.
- 법인 소득세 없음 – SCSp는 세금 투명성이 높아 수익이 펀드 수준이 아닌 투자자 수준에서 과세되므로 세후 수익이 최적화됩니다.
2. 규제 유연성
- 룩셈부르크는 이중 주식 클래스 구조를 허용하므로 단일 UCITS 펀드가 ETF와 기존 주식을 모두 발행할 수 있어 운영 복잡성을 줄일 수 있습니다.
- 월별(일일이 아닌) 포트폴리오 공개 – 매일 투명성을 요구하는 일부 관할권과 달리 룩셈부르크는 한 달 시차를 두고 월별 공개를 허용하여 액티브 전략이 선행되지 않도록 보호합니다.
3. 운영상의 이점
- 기존 펀드에서 ETF로 원활한 전환 – 기존 룩셈부르크 펀드를 ETF로 전환할 수 있으므로 자산 관리자는 새로운 상품을 출시하지 않고도 성공적인 전략의 용도를 변경할 수 있습니다.
- 글로벌 유통 네트워크에 대한 액세스 – 룩셈부르크의 잘 정립된 펀드 패스포팅 제도를 통해 유럽 전역과 그 너머로 국경을 넘나드는 유통이 가능합니다.
자산 관리자를 위한 전략적 고려 사항
SLP(SCSp) 가 강력한 프레임워크를 제공하지만, 자산 관리자는 다음 사항을 고려해야 합니다:
- 액티브 전략과 패시브 전략의 균형 – ETF는 전통적인 자금 흐름을 잠식할 수 있지만, 유동성과 투명성을 추구하는 새로운 투자자를 끌어들이기도 합니다.
- 수수료 압축 – 액티브 ETF는 일반적으로 뮤추얼 펀드보다 낮은 수수료를 부과하므로 관리자는 비용 구조를 최적화해야 합니다.
- 성과 차별화 – 액티브 ETF는 주기적으로 보유 종목을 공개하기 때문에 매니저는 수수료를 정당화하기 위해 전략이 일관되게 알파를 창출하는지 확인해야 합니다.
결론 액티브 ETF 혁신의 허브로서의 룩셈부르크
The 룩셈부르크 SLP (SCSp) 는 액티브 ETF 붐을 활용하고자 하는 자산 관리자에게 이상적인 수단입니다. 세금 혜택, 규제 유연성, 운영 효율성을 갖춘 룩셈부르크는 빠르게 진화하는 시장에서 경쟁 우위를 제공합니다.
자산 운용사에게 핵심은 룩셈부르크의 우호적인 제도를 활용해경쟁사가 시장을 장악하기 전에 액티브 ETF를 출시하거나 전환하는 신속한 대응입니다. 투자자 수요가 증가함에 따라 이러한 구조를 수용하는 투자자는 점점 더 역동적인 ETF 환경에서 흐름을 포착하고 우수한 성과를 제공할 수 있는 유리한 위치에 서게 될 것입니다.
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이 커뮤니케이션은 정보 제공의 목적으로만 사용됩니다. 다말리온은 기회와 과제를 파악하여 가족의 재산 보존을 위한 자문에 집중했습니다.
