Creșterea ETF (fonduri tranzacționate la bursă) administrate activ remodelează peisajul investițional, oferind o soluție hibridă care combină flexibilitatea gestionării active cu tranzacționabilitatea și rentabilitatea ETF-urilor. Pe măsură ce cererea crește, administratorii de active trebuie să exploreze structurile optime pentru lansarea și gestionarea eficientă a acestor fonduri. O opțiune convingătoare este societatea cu răspundere limitată specială din Luxemburg (SCSp), un vehicul versatil care oferă eficiență fiscală, flexibilitate de reglementare și avantaje operaționale pentru strategiile ETF active.
Apelul tot mai mare al ETF-urilor active
Spre deosebire de ETF-urile pasive care urmăresc un indice, ETF-urile administrate activ se bazează pe managerii de portofoliu pentru a lua decizii strategice de investiții, cu scopul de a depăși indicii de referință prin selectarea titlurilor și alocarea tactică a activelor. Principalele beneficii includ:
- Flexibilitate sporită – Managerii pot ajusta expunerile în funcție de condițiile pieței.
- Lichiditate și transparență îmbunătățite – Investitorii beneficiază de tranzacționabilitatea intraday și de publicarea periodică a portofoliului.
- Avantajele costurilor – ETF-urile active au adesea rate ale cheltuielilor mai mici decât fondurile mutuale tradiționale.
Piața se extinde rapid. Potrivit Morningstar, ETF-urile de acțiuni gestionate activ au înregistrat o creștere organică de 48% în 2023, SUA și Irlanda fiind cele mai mari intrări. Pe măsură ce preferințele investitorilor se îndreaptă către soluții transparente, lichide și eficiente din punct de vedere al costurilor, administratorii de active trebuie să se adapteze, iar SCSp din Luxemburg oferă un cadru convingător.
De ce SLP (Société en commandite spéciale sau “SCSp”) din Luxemburg este ideală pentru ETF-urile active
Societatea în comandită simplă luxemburgheză (SLP sau SCSp franceză) este o structură flexibilă, neutră din punct de vedere fiscal, care permite administratorilor de active să înființeze și să opereze în mod eficient ETF-uri active (Exchange-traded funds). Principalele avantaje includ:
1. Eficiența fiscală
- Nicio taxă de subscriere pentru ETF-urile active – Din ianuarie 2025, Luxemburg a eliminat taxa de subscriere pentru ETF-urile gestionate activ, eliminând o barieră de cost și făcându-le mai competitive comparativ cu ETF-urile pasive.
- Fără impozit pe profit – SCSp este transparent din punct de vedere fiscal, ceea ce înseamnă că profiturile sunt impozitate la nivelul investitorului, mai degrabă decât la nivelul fondului, optimizând randamentele după impozitare.
2. Flexibilitatea reglementării
- Clase de acțiuni ETF conforme cu OPCVM – Luxemburg permite structuri cu două clase de acțiuni, ceea ce înseamnă că un singur fond OPCVM poate emite atât acțiuni ETF, cât și acțiuni tradiționale, reducând complexitatea operațională.
- Dezvăluiri lunare (nu zilnice) ale portofoliului – Spre deosebire de unele jurisdicții care solicită transparență zilnică, Luxemburg permite dezvăluiri lunare cu un decalaj de o lună, protejând strategiile active de front-running.
3. Avantaje operaționale
- Conversia fără probleme de la fondurile tradiționale la ETF-uri – Fondurile luxemburgheze existente pot fi convertite în ETF-uri, permițând administratorilor de active să reutilizeze strategii de succes fără a lansa vehicule noi.
- Acces la rețele globale de distribuție – regimul bine stabilit de pașaport al fondurilor din Luxemburg permite distribuția transfrontalieră în Europa și în afara ei.
Considerații strategice pentru administratorii de active
Deși SLP (SCSp) oferă un cadru solid, administratorii de active trebuie să ia în considerare:
- Echilibrarea strategiilor active și pasive – ETF-urile pot canibaliza fluxurile fondurilor tradiționale, dar ele atrag și noi investitori care caută lichiditate și transparență.
- Compresia comisioanelor – ETF-urile active percep de obicei comisioane mai mici decât fondurile mutuale, ceea ce impune managerilor să optimizeze structurile de costuri.
- Diferențierea performanței – Având în vedere că ETF-urile active dezvăluie periodic participațiile, administratorii trebuie să se asigure că strategiile lor generează alfa în mod constant pentru a justifica comisioanele.
Concluzie: Luxemburg ca centru pentru inovarea ETF-urilor active
Programul Luxemburg SLP (SCSp) este un vehicul ideal pentru administratorii de active care doresc să profite de boom-ul ETF-urilor active. Cu avantajele sale fiscale, flexibilitatea reglementărilor și eficiența operațională, Luxemburg oferă un avantaj competitiv pe o piață care evoluează rapid.
Pentru administratorii de active, cheia este să acționeze rapid – valorificândregimul favorabil din Luxemburg pentru a lansa sau converti ETF-uri active înainte ca concurenții să domine spațiul. Pe măsură ce cererea investitorilor crește, cei care adoptă această structură vor fi bine poziționați pentru a capta fluxurile și a obține performanțe superioare într-un peisaj ETF din ce în ce mai dinamic.
Damalion sprijină investitorii care doresc să își structureze investițiile pe întreg teritoriul Luxemburgului. Pentru a beneficia de Luxembourg Special Limited Partnership,vă rugăm să contactați expertul Damalion acum.
Această comunicare are doar un scop informativ. Damalion s-a concentrat pe consilierea familiilor în vederea conservării averii prin identificarea oportunităților și provocărilor.
