Ökningen av aktivt förvaltade ETF:er (börshandlade fonder) omformar investeringslandskapet och erbjuder en hybridlösning som kombinerar flexibiliteten i aktiv förvaltning med ETF:ernas omsättningsbarhet och kostnadseffektivitet. I takt med att efterfrågan ökar måste kapitalförvaltarna utforska optimala strukturer för att lansera och förvalta dessa fonder på ett effektivt sätt. Ett övertygande alternativ är Luxemburgs Special Limited Partnership (SCSp), ett mångsidigt instrument som ger skatteeffektivitet, regleringsflexibilitet och operativa fördelar för aktiva ETF-strategier.
Den växande attraktionskraften för aktiva ETF:er
Till skillnad från passiva ETF:er som följer ett index, förlitar sig aktivt förvaltade ETF:er på att portföljförvaltare fattar strategiska investeringsbeslut och strävar efter att överträffa jämförelseindex genom val av värdepapper och taktisk tillgångsallokering. Viktiga fördelar inkluderar:
- Ökad flexibilitet – Förvaltare kan justera exponeringar baserat på marknadsförhållanden.
- Förbättrad likviditet och transparens – Investerare drar nytta av intradaghandel och regelbunden portföljinformation.
- Kostnadsfördelar – Aktiva ETF:er har ofta lägre kostnadsprocent än traditionella fonder.
Marknaden expanderar snabbt. Enligt Morningstar växte aktivt förvaltade aktie-ETF:er med 48% organiskt under 2023, med USA och Irland som ledande inflöden. När investerarnas preferenser skiftar mot transparenta, likvida och kostnadseffektiva lösningar måste kapitalförvaltarna anpassa sig – och Luxemburgs SCSp erbjuder ett övertygande ramverk.
Varför Luxemburgs SLP (Société en commandite spéciale eller “SCSp”) är perfekt för aktiva ETF:er
Luxemburgs Special Limited Partnership (SLP eller franska SCSp) är en skatteneutral, flexibel struktur som gör det möjligt för kapitalförvaltare att effektivt sätta upp och driva aktiva ETF:er (börshandlade fonder). Viktiga fördelar inkluderar:
1. Skatteeffektivitet
- Ingen teckningsskatt för aktiva ETF:er – Sedan januari 2025 har Luxemburg avskaffat teckningsskatten för aktivt förvaltade ETF:er, vilket undanröjer ett kostnadshinder och gör dem mer konkurrenskraftiga jämfört med passiva ETF:er.
- Ingen bolagsskatt – SCSp är skattetransparent, vilket innebär att vinster beskattas på investerarnivå snarare än på fondnivå, vilket optimerar avkastningen efter skatt.
2. Regleringens flexibilitet
- ETF-andelsklasser enligt UCITS – Luxemburg tillåter strukturer med dubbla andelsklasser, vilket innebär att en enda UCITS-fond kan utfärda både ETF-andelar och traditionella andelar, vilket minskar den operativa komplexiteten.
- Månatlig (inte daglig) redovisning av portföljen – Till skillnad från vissa jurisdiktioner som kräver daglig transparens tillåter Luxemburg månatlig redovisning med en månads fördröjning, vilket skyddar aktiva strategier från “front-running”.
3. Operativa fördelar
- Sömlös konvertering från traditionella fonder till ETF:er – Befintliga Luxemburgfonder kan konverteras till ETF:er, vilket gör det möjligt för kapitalförvaltare att återanvända framgångsrika strategier utan att lansera nya instrument.
- Tillgång till globala distributionsnätverk – Luxemburgs väletablerade system för fondpassning möjliggör gränsöverskridande distribution i och utanför Europa.
Strategiska överväganden för kapitalförvaltare
Även om SLP (SCSp) ger ett robust ramverk måste kapitalförvaltare överväga:
- Balans mellan aktiva och passiva strategier – ETF:er kan kannibalisera på traditionella fondflöden, men de lockar också nya investerare som söker likviditet och transparens.
- Avgiftskomprimering – Aktiva ETF:er tar vanligtvis ut lägre avgifter än fonder, vilket kräver att förvaltarna optimerar kostnadsstrukturen.
- Prestationsdifferentiering – Eftersom aktiva ETF:er offentliggör sina innehav med jämna mellanrum måste förvaltarna se till att deras strategier konsekvent genererar alfa för att motivera avgifterna.
Slutsats: Luxemburg som nav för innovation inom aktiva ETF:er
Den luxemburgska Luxemburg SLP (SCSp) är ett idealiskt verktyg för kapitalförvaltare som vill dra nytta av boomen för aktiva ETF:er. Med sina skattefördelar, flexibla regelverk och operativa effektivitet ger Luxemburg en konkurrensfördel på en snabbt föränderlig marknad.
För kapitalförvaltare är det viktigt att agera snabbt och utnyttjaLuxemburgs gynnsamma regelverk för att lansera eller konvertera aktiva ETF:er innan konkurrenterna dominerar marknaden. I takt med att investerarnas efterfrågan ökar kommer de som anammar denna struktur att vara väl positionerade för att fånga upp flöden och leverera bättre resultat i ett alltmer dynamiskt ETF-landskap.
Damalion stödjer investerare som vill strukturera sina investeringar i hela Luxemburg. För att dra nytta av Luxembourg Special Limited Partnership,vänligen kontakta din Damalion-expert nu.
Detta meddelande är endast avsett som information. Damalion fokuserade på att ge familjer råd om hur de kan bevara sin förmögenhet genom att identifiera möjligheter och utmaningar.
