Nousu aktiivisesti hallinnoidut ETF:t (pörssinoteeratut rahastot) on muuttamassa sijoitusympäristöä, sillä se tarjoaa hybridiratkaisun, jossa yhdistyvät aktiivisen hallinnoinnin joustavuus ja ETF:ien kaupankäynnin helppous ja kustannustehokkuus. Kysynnän kasvaessa omaisuudenhoitajien on tutkittava optimaalisia rakenteita näiden rahastojen käynnistämiseksi ja hoitamiseksi tehokkaasti. Yksi kiinnostava vaihtoehto on Luxemburgin Special Limited Partnership (SCSp ), joka on monipuolinen väline, joka tarjoaa verotehokkuutta, sääntelyn joustavuutta ja toiminnallisia etuja aktiivisille ETF-strategioille.
Aktiivisten ETF:ien kasvava vetovoima
Toisin kuin passiiviset ETF-rahastot, jotka seuraavat indeksiä, aktiivisesti hallinnoidut ETF-rahastot luottavat siihen, että salkunhoitajat tekevät strategisia sijoituspäätöksiä ja pyrkivät tuottamaan vertailuindeksiä paremmin arvopapereiden valinnan ja taktisen varojen allokaation avulla. Tärkeimpiä etuja ovat:
- Suurempi joustavuus – Hallinnoijat voivat mukauttaa riskejä markkinaolosuhteiden mukaan.
- Parempi likviditeetti ja läpinäkyvyys – Sijoittajat hyötyvät päivänsisäisestä kaupankäynnistä ja säännöllisistä salkkujen julkistamisista.
- Kustannusedut – Aktiivisilla ETF-rahastoilla on usein alhaisempi kulusuhde kuin perinteisillä sijoitusrahastoilla.
Markkinat laajenevat nopeasti. Morningstarin mukaan aktiivisesti hoidetut osake-ETF:t kasvoivat orgaanisesti 48 prosenttia vuonna 2023, ja Yhdysvallat ja Irlanti johtavat sisäänvirtauksia. Sijoittajien mieltymysten siirtyessä kohti läpinäkyviä, likvidejä ja kustannustehokkaita ratkaisuja omaisuudenhoitajien on sopeuduttava – ja Luxemburgin SCSp tarjoaa vakuuttavat puitteet.
Miksi Luxemburgin SLP (Société en commandite spéciale tai “SCSp”) on ihanteellinen aktiivisille ETF-rahastoille?
Luxemburgilainen Special Limited Partnership (SLP tai ranskalainen SCSp) on veroneutraali ja joustava rakenne, jonka avulla varainhoitajat voivat tehokkaasti perustaa ja ylläpitää aktiivisia ETF-rahastoja (Exchange-traded funds). Keskeisiä etuja ovat mm:
1. Verotuksen tehokkuus
- Ei merkintäveroa aktiivisille ETF-rahastoille – Luxemburg on tammikuusta 2025 alkaen poistanut merkintäveron aktiivisesti hallinnoiduilta ETF-rahastoilta, mikä poistaa kustannusesteen ja parantaa niiden kilpailukykyä passiivisiin ETF-rahastoihin verrattuna.
- Ei yhtiöveroa – SCSp on veroalamaisia, mikä tarkoittaa, että voitot verotetaan sijoittajatasolla eikä rahastotasolla, mikä optimoi verotuksen jälkeisen tuoton.
2. Sääntelyn joustavuus
- Yhteissijoitusyritysten vaatimukset täyttävät ETF-osuuslajit – Luxemburg sallii kahden osakeryhmän rakenteet, mikä tarkoittaa, että yksi yhteissijoitusyritysrahasto voi laskea liikkeeseen sekä ETF-osuuksia että perinteisiä osuuksia, mikä vähentää toiminnan monimutkaisuutta.
- Kuukausittaiset (ei päivittäiset) salkkutiedot – Toisin kuin joillakin lainkäyttöalueilla, joilla vaaditaan päivittäistä avoimuutta, Luxemburg sallii kuukausittaiset tiedot kuukauden viiveellä, mikä suojaa aktiivisia strategioita etukäteistoiminnalta.
3. Toiminnalliset edut
- Saumaton muuntaminen perinteisistä rahastoista ETF-rahastoiksi – Olemassa olevat luxemburgilaiset rahastot voidaan muuntaa ETF-rahastoiksi, jolloin varainhoitajat voivat hyödyntää menestyksekkäitä strategioita ilman uusien rahastojen perustamista.
- Pääsy maailmanlaajuisiin jakeluverkostoihin – Luxemburgin vakiintunut rahastojen passitusjärjestelmä mahdollistaa rajatylittävän jakelun Euroopassa ja sen ulkopuolella.
Strategisia näkökohtia omaisuudenhoitajille
Vaikka SLP (SCSp) tarjoaa vankan kehyksen, omaisuudenhoitajien on otettava huomioon:
- Aktiivisten ja passiivisten strategioiden tasapainottaminen – ETF-rahastot voivat heikentää perinteisiä rahastovirtoja, mutta ne houkuttelevat myös uusia sijoittajia, jotka etsivät likviditeettiä ja avoimuutta.
- Palkkioiden alentaminen – Aktiiviset ETF-rahastot veloittavat yleensä pienempiä palkkioita kuin sijoitusrahastot, mikä edellyttää, että rahastonhoitajat optimoivat kustannusrakenteensa.
- Suorituskyvyn eriyttäminen – Koska aktiiviset ETF-rahastot julkistavat omistukset säännöllisesti, varainhoitajien on varmistettava, että heidän strategiansa tuottavat jatkuvasti alfaa, jotta palkkiot ovat oikeutettuja.
Johtopäätökset: Luxemburg aktiivisten ETF-innovaatioiden keskuksena
The Luxemburgin SLP (SCSp) on ihanteellinen väline omaisuudenhoitajille, jotka haluavat hyötyä aktiivisten ETF:ien buumista. Luxemburg tarjoaa veroetuja, sääntelyn joustavuutta ja operatiivista tehokkuutta, mikä antaa kilpailuetua nopeasti kehittyvillä markkinoilla.
Omaisuudenhoitajien on toimittava nopeasti ja hyödynnettäväLuxemburgin suotuisaa järjestelmää aktiivisten ETF:ien lanseeraamiseksi tai muuntamiseksi ennen kuin kilpailijat valtaavat alaa. Sijoittajien kysynnän kasvaessa ne, jotka omaksuvat tämän rakenteen, ovat hyvissä asemissa saadakseen virtoja ja tuottaakseen parempaa tulosta yhä dynaamisemmassa ETF-maisemassa.
Damalion tukee sijoittajia, jotka haluavat jäsentää sijoituksensa koko Luxemburgissa. Jos haluat hyötyä Luxemburgin erityisestä kommandiittiyhtiöstä, ota yhteyttä Damalionin asiantuntijaan nyt.
Tämä tiedonanto on tarkoitettu ainoastaan informatiiviseen tarkoitukseen. Damalion keskittyi neuvomaan perheitä varallisuuden säilyttämisessä tunnistamalla mahdollisuuksia ja haasteita.
