Yükselişi aktif olarak yönetilen ETF’ler (Borsa yatırım fonları)aktif yönetimin esnekliğini ETF’lerin alınıp satılabilirliği ve maliyet verimliliği ile birleştiren hibrit bir çözüm sunarak yatırım ortamını yeniden şekillendiriyor. Talep arttıkça, varlık yöneticileri bu fonları verimli bir şekilde başlatmak ve yönetmek için en uygun yapıları keşfetmelidir. Cazip seçeneklerden biri, aktif ETF stratejileri için vergi verimliliği, düzenleme esnekliği ve operasyonel avantajlar sağlayan çok yönlü bir araç olanLüksemburg Özel Sınırlı Ortaklığı’dır (SCSp).
Aktif ETF’lerin Artan Cazibesi
Bir endeksi takip eden pasif ETF ‘lerin aksine, aktif olarak yönetilen ETF ‘ler stratejik yatırım kararları almak için portföy yöneticilerine güvenir ve güvenlik seçimi ve taktiksel varlık tahsisi yoluyla karşılaştırma ölçütlerinden daha iyi performans göstermeyi amaçlar. Temel avantajları şunlardır:
- Gelişmiş esneklik – Yöneticiler piyasa koşullarına göre riskleri ayarlayabilir.
- Geliştirilmiş likidite ve şeffaflık – Yatırımcılar gün içi alınıp satılabilirlikten ve düzenli portföy açıklamalarından faydalanır.
- Maliyet avantajları – Aktif ETF’ler genellikle geleneksel yatırım fonlarından daha düşük gider oranlarına sahiptir.
Pazar hızla genişliyor. Morningstar’a göre, aktif olarak yönetilen hisse senedi ETF’leri 2023’te organik olarak %48 büyürken, ABD ve İrlanda girişlere öncülük etti. Yatırımcı tercihleri şeffaf, likit ve uygun maliyetli çözümlere doğru kaydıkça varlık yöneticilerinin de buna uyum sağlaması gerekiyor ve Lüksemburg’un SCSp’si bu konuda cazip bir çerçeve sunuyor.
Lüksemburg’un SLP’si (Société en commandite spéciale veya “SCSp”) Aktif ETF’ler için Neden İdealdir?
Lüksemburg Özel Sınırlı Ortaklığı (SLP veya Fransız SCSp), varlık yöneticilerinin aktif ETF’leri (Borsa yatırım fonları) verimli bir şekilde kurmasına ve işletmesine olanak tanıyan vergiden bağımsız, esnek bir yapıdır. Temel avantajları şunlardır:
1. Vergi Verimliliği
- Aktif ETF’ler için abonelik vergisi yok – Ocak 2025’ten bu yana Lüksemburg, aktif olarak yönetilen ETF’ler için abonelik vergisini kaldırarak bir maliyet engelini ortadan kaldırdı ve pasif ETF’lere kıyasla daha rekabetçi hale getirdi.
- Kurumlar vergisi yok – SCSp vergi açısından şeffaftır, yani kârlar fon düzeyinde değil yatırımcı düzeyinde vergilendirilir ve vergi sonrası getirileri optimize eder.
2. Düzenleyici Esneklik
- UCITS uyumlu ETF hisse sınıfları – Lüksemburg çift hisse sınıfı yapılarına izin verir, yani tek bir UCITS fonu hem ETF hem de geleneksel hisseler çıkarabilir ve operasyonel karmaşıklığı azaltır.
- Aylık (günlük değil) portföy açıklamaları – Günlük şeffaflık gerektiren bazı yargı bölgelerinin aksine, Lüksemburg bir aylık gecikmeyle aylık açıklamalara izin vererek aktif stratejileri önden çalıştırmaya karşı korur.
3. Operasyonel Avantajlar
- Geleneksel fonlardan ETF’lere sorunsuz dönüşüm – Mevcut Lüksemburg fonları ETF’lere dönüştürülebilir ve varlık yöneticilerinin yeni araçlar piyasaya sürmeden başarılı stratejileri yeniden kullanmalarına olanak tanır.
- Küresel dağıtım ağlarına erişim – Lüksemburg’un köklü fon pasaport rejimi, Avrupa ve ötesinde sınır ötesi dağıtımı mümkün kılar.
Varlık Yöneticileri için Stratejik Hususlar
SLP (SCSp) sağlam bir çerçeve sunarken, varlık yöneticileri şunları göz önünde bulundurmalıdır:
- Aktif ve pasif stratejilerin dengelenmesi – ETF’ler geleneksel fon akışlarını azaltabilir, ancak likidite ve şeffaflık arayan yeni yatırımcıları da çekerler.
- Ücret sıkıştırma – Aktif ETF ‘ler genellikle yatırım fonlarından daha düşük ücretler talep eder ve yöneticilerin maliyet yapılarını optimize etmelerini gerektirir.
- Performans farklılaştırması – Aktif ETF’ler varlıklarını periyodik olarak açıkladığından, yöneticiler ücretlerini haklı çıkarmak için stratejilerinin tutarlı bir şekilde alfa ürettiğinden emin olmalıdır.
Sonuç: Aktif ETF İnovasyonunun Merkezi Olarak Lüksemburg
Bu Lüksemburg SLP (SCSp)aktif ETF patlamasından yararlanmak isteyen varlık yöneticileri için ideal bir araçtır. Vergi avantajları, mevzuat esnekliği ve operasyonel verimliliği ile Lüksemburg, hızla gelişen bir pazarda rekabet avantajı sağlamaktadır.
Varlık yöneticileri için anahtar , hızlı hareketetmektir – rakipler alana hakim olmadan önce aktif ETF’leri başlatmak veya dönüştürmek için Lüksemburg’un elverişli rejiminden yararlanmak. Yatırımcı talebi arttıkça, bu yapıyı benimseyenler akışları yakalamak ve giderek daha dinamik hale gelen ETF ortamında daha iyi performans sunmak için iyi bir konuma sahip olacaklardır.
Damalion, Lüksemburg genelinde yatırımlarını yapılandırmak isteyen yatırımcıları desteklemektedir. Lüksemburg Özel Sınırlı Ortaklığından yararlanmak içinlütfen şimdi Damalion uzmanınızla iletişime geçin.
Bu iletişim sadece bilgilendirme amaçlıdır. Damalion, fırsatları ve zorlukları belirleyerek ailelere servetlerini korumaları için danışmanlık yapmaya odaklanmıştır.
