RAIF vs SIF - Hansı İnvestisiya Vasitəsi Daha Yaxşıdır?
Select Page

Rezerv edilmiş alternativ investisiya fondu (RAIF) və ya ixtisaslaşdırılmış investisiya fondu (SIF) arasında, inkişaf etmiş investorlar bu ikisindən hansının daha yaxşı investisiya vasitəsi olduğuna maraqlanırlar.

İnvestorların bilməli olduğu şey, hər iki investisiya vasitəsinin fərqli ehtiyaclara cavab verən öz üstünlüklərinə sahib olmasıdır. Bir investor Lüksemburq bazarına girməyə qərar verdikdə bazara çıxma vaxtı, investor profili, investorların mənşə yeri və hədəflənmiş kapital miqdarı da daxil olmaqla amillər nəzərə alınmalıdır.

Bu iki investisiya vasitəsi oxşar xüsusiyyətlərə sahib olsa da, texniki cəhətdən iki fərqli sərvət idarəetmə həllidir. Əvvəlcə oxşarlıqlarını daha yaxından nəzərdən keçirək. RAIF və SIF hər cür aktivə sərmayə qoya bilər və hüquqi formaların daha geniş seçimini təklif edir. Əlavə olaraq, hər iki investisiya vasitəsi, bir SICAV vəziyyətində olduğu kimi, dəyişkən kapitalı olan bir investisiya şirkəti olaraq qurula bilər.

Bir SIF ümumiyyətlə alternativ bir investisiya fondu olaraq uyğun gəlir, bir RAIF əslində alternativ bir investisiya fondudur. Həm RAIF, həm də SIF, Lüksemburq qanununa görə eyni vergi prosedurlarından faydalanır.

SIF, tənzimlənən bir vasitə olaraq, Lüksemburqda qanuni olaraq qurulmuş bir investisiya vasitəsi ola bilməzdən əvvəl titiz bir icazə prosesindən keçir. Lüksemburq maliyyə nəzarəti orqanları olan CSSF -dən keçməlidir, yəni investorların SIF qurulması zamanı bütün tələblərə hazır olması lazımdır. RAIF, alternativ investisiya fondu quruluşunu Lüksemburq hüquq sisteminə gətirən əsas katalizator olduğu üçün daha sürətli bir qurma prosesindən keçir. Əlavə olaraq, RAIF CSSF -in birbaşa nəzarəti altında olmayan bir investisiya vasitəsidir; bu səbəbdən bir fondun həyat dövrü ərzində daha çox elastikliyə malikdir. SIF investorlarına ehtiyac olsa da sənədlərdə dəyişiklik etmək üçün CSSF -dən icazə alındıqda, RAIF -in eyni prosedurdan keçməsi tələb olunmur.

SIF -i daha cəlbedici bir investisiya vasitəsi halına gətirən fərqli bir xüsusiyyət, istər daxili, istərsə də xaricdən idarə olunan alternativ investisiya fondu olaraq yaradıla bilməsidir, halbuki RAIF yalnız xarici AIFM tərəfindən idarə oluna bilər (ictimaiyyətin xeyrinə işləyən və idarə olunan RAIF -lər istisna olmaqla). EIF və ya EIB kimi millətlərarası təşkilatlar tərəfindən). Bəzi hallarda, daxili idarə olunan bir vasitə, AIFMD çərçivəsində uyğun olan bütün pasportlardan qazanmadığı halda müştərilər üçün daha ideal bir seçimdir. Nəhayət, RAIF ümumiyyətlə giriş investisiya vasitəsidir Bu, investorların “bazara çıxma vaxtı” nı qazanmasına imkan verir. Nəhayət bir RAIF daha ağıllı uzunmüddətli bir həll olaraq qərar verildikdə SIF-ə çevrilir. RAIF, daha çox rahatlıq xüsusiyyətlərinə görə SIF-in yanında ümumiyyətlə üstünlük verilən birgə investisiya vasitəsidir.

RAIF və SIF -ə qısa baxış

Qorunmuş Alternativ İnvestisiya Fondu

2016 -cı ilin iyul ayında təqdim edildi Qorunan Alternativ İnvestisiya Fondu və ya RAIF Lüksemburqun alternativ investisiya fondu sahəsini inqilab etmək üçün hazırlanmışdır. Alternativ bir investisiya fondu meneceri tərəfindən asanlaşdırılan özünəməxsus çeviklik və yerləşdirmə sürəti, xarici investorlar arasında cəlbedici bir seçim halına gətirir.

RAIF, Lüksemburqun uzun zamandır qurulmuş SIF strukturlarının İxtisaslaşdırılmış İnvestisiya Tapışı kimi bir çox keyfiyyətləri bölüşsə də, RAIF-in onu fərqləndirən bir neçə əsas xüsusiyyəti var.

  • Daha sürətli qurulma
  • Birləşmə dəyəri daha ucuzdur
  • Lüksemburqda və ya AB -nin hər hansı digər ölkəsində yerləşən xarici alternativ investisiya fondu meneceri tərəfindən idarə olunur
  • Fondun quruluşu investorları qoruyur və şəffaflığı təmin edir
  • SICAF və SICAR -dan fərqli olaraq, RAIF CSSF -in birbaşa nəzarəti və ya təsdiqi altında deyil və Alternativ İnvestisiya Fondu Menecerləri Direktivinə tabedir.

Uğurlu övladlığa götürmə

Başladığı gündən bəri bir Lüksemburqda qurulan RAIF sayında əhəmiyyətli artım . RAIF, SIF qədər müvəffəqiyyətli olmasa da, investorların məhsullarını daha sürətli qurulmasını, daha çox elastikliyini, daha sürətli bağlanma müddətini və tənzimləyici orqanların təsdiqini gecikdirmədən təmin edən yeni fonda çevirdikcə ikinci dərəcəli bir vasitə olmağı hədəfləyir.

İnvestorlar RAIF üçün bir seçim olsa da, hələ də bir neçə amilə görə SIF olaraq qalmağı seçənlər çoxdur:

  • Əlavə Xərc
Bir RAIF qurarkən, hər il haqqı ödənilməklə, işə salındıqda daha çox vəkilə ehtiyac var.
  • Tənzimləmə Elastikliyi

Daha çox tənzimləmə elastikliyi RAIF -i cəlbedici etsə də, bəzi investorlar (adətən tənzimlənməyənlər) birbaşa tənzimləmə nəzarətinə üstünlük verirlər.

  • Kapital Tələbi

Bir RAIF qurmaq üçün minimum kapital tələbi, icazə alındıqdan sonra 12 ay ərzində tələb olunan 1.25 milyon avrodur.

Fondun ölçüsü və əhatə dairəsi mütləq altına düşmədikdə AIFM qaydaları, fond meneceri bunun əvəzinə bir SIF və ya SICAR qurmağı tövsiyə edəcək.

İxtisaslaşdırılmış İnvestisiya Fondu

İxtisaslaşdırılmış İnvestisiya Fondu və ya SIF, tənzimlənən Lüksemburq investisiya fondu vasitəsidir yaxşı məlumatlı, institusional və ixtisaslı investorlar üçün. SIF, qarşılıqlı ortaq fondun hüquqi formasını ala bilər və ya kimi birləşdirilə bilər sabit və ya dəyişkən investisiya şirkəti (SICAF və SICAV).

SIF, investorların alternativ aktivlərə sərmayə qoymasına imkan vermək üçün xüsusi olaraq hazırlanmışdır:

  • Gələcəklər və opsionlar kimi törəmələr
  • Hedcinq fondu strategiyaları
  • Vəsaitlər
  • Sənət əsərləri, köhnə avtomobillər, brilyantlar, şərablar və zərgərlik kimi kolleksiyalar
  • Daşınmaz əmlak
  • İstiqrazlar, birbaşa kredit, yüksək gəlir və peer-to-peer variantları kimi kredit strategiyaları
  • Məhdudiyyətsiz digər alternativ investisiyalar

Bir qayda olaraq, bir SIF aktivinin ümumi AUM -un 30% -dən çox olmaması istisna edilir.

SICAV və SICAF aşağıdakı hüquqi formalarda qurula bilər:

  • Public Limited Şirkəti (PLC)
  • Şəxsi Məhdud Şirkət (LTD)
  • Səhmlərlə Məhdudlaşdırılan Tərəfdaşlıq (SCA)
  • Məhdud bir cəmiyyət və ya COOPSA tərəfindən təşkil edilən kooperativ şirkət
  • Xüsusi Məhdud Tərəfdaşlıq və ya SLP

Hər bir SİF, investorların xüsusi ehtiyaclarından və onların müvafiq ödəniş quruluşundan asılı olaraq, hər biri məhdudiyyətsiz pay sinifləri ilə fərqli bir investisiya siyasətinə malik olan birdən çox bölmə olan tək bir fond və ya bir çətir fondu olaraq yaradıla bilər.

Strukturlar açıq və ya yaxın uclu strukturlar ola bilər. Bir qayda olaraq, FCP -nin hüquqi şəxsiyyəti yoxdur və Lüksemburqda yerləşən ayrı bir idarəetmə şirkətinin nəzdində olmalıdır.

SIF üçün uyğun aktivlər

SIF -in əsas xüsusiyyəti, sərmayə qoya biləcəyi aktivlərin məhdudlaşdırılmaması və yumşaq nəzarət rejimidir. Hər hansı bir aktiv üçün icazə verilən investisiyalar, SIF ənənəvi qiymətli kağızlar, pul bazarı fondu, hedcinq fondu, özəl sərmayə fondu və daşınmaz əmlak əyləncəsindən hər hansı bir şey qurmaq üçün idealdır. SIF aktiv portfel idarəçiliyinə malik olmalıdır.

Lüksemburqda və xaricdə hər cür aktivə qoyula bilən SIF sərmayələri:

  • Valyutalar və qiymətli metallar
  • Daşınmaz əmlak (kommersiya, şəxsi, birbaşa və dolayı)
  • “Təmiz Texnologiya” və ya “Yaşıl” investisiya təşəbbüsləri
  • Mikromaliyyə
  • Borc, qiymətli kağızlar və vulture fondları kimi çətinliklər
  • Səhmlər, kreditlər və fondlar kimi şəxsi kapital
  • İstiqrazlar, səhmlər, maliyyə alətləri, ETF, digər SIF və törəmələr
  • Əmtəə, uzun/qısa, hadisəyə əsaslanan, idarə olunan gələcək, texnologiya və CTA kimi hedcinq fondu strategiyaları
  • Sənət əsərləri, zərgərlik, saatlar, şərab və avtomobillər

SIF Sərmayə Tələbi

SICAF və SICAV daxil olanlar üçün:

  • SCA, təsis edildikdən sonra minimum 31,000 avro kapitala sahib olmalıdır
  • LTD, qurulduqdan sonra minimum 12,500 avro kapitala sahib olmalıdır
  • COOPSA -nın minimum kapital tələbi yoxdur

Minimum 1.25 avro xalis aktivlərə 12 ay ərzində çatılmalıdır CSSF tərəfindən təsdiqləndikdən sonra . Abunəlik zamanı kapitalın yalnız 5% -i ödənilməlidir.

SIF VERGİSİ

SIFS, hər təqvim rübünün son günündə ödəniləcək ümumi aktiv dəyərinin 0,01% -i illik abunə vergisini ödəməlidir.

Pul bazarları və pensiya fondları və ya digər fonda investisiya qoyan SIF kimi investisiyalar abunə vergisi ilə qiymətləndirilir. Eyni vergi qaydası mikromaliyyə investisiya fondlarına da aiddir.

İnvestisiya şirkətləri kimi fəaliyyət göstərən investisiya fondları, təsis edildiyi anda 75 avroluq qeydiyyat rüsumu ödəməlidir. Təsis sənədlərində dəyişiklik edildikdə və təsirli idarəetmə yerinin dəyişdirildiyi təqdirdə, SIFS qeydiyyat rüsumu ödəməlidir.

RAIF və SIF arasında doğru seçim

Seçim qərarı RAIF SIF, SICAR və ya tənzimlənməmiş bir avtomobilin hamısı, fondun ən yaxşı investisiya imkanlarını müəyyən etmək üçün bir fond menecerinin təcrübəsinə bağlıdır. İnstitusional investorlar, sığorta şirkətləri və pensiya fondları nəzarət edilən və tənzimlənən fondlara investisiya qoymağa üstünlük verəcəklər. Əlavə olaraq, fondun altına düşdüyü tənzimləyici çərçivə RAIF və SIF arasında seçim edərkən həlledici amildir.

Damalion investorların ehtiyacları üçün ən yaxşı Lüksemburq investisiya quruluşunu seçmələrinə kömək edərək onlarla işləyir. RAIF və SIF haqqında daha çox bilmək istəyirsinizsə, Damalion mütəxəssislərimizlə əlaqə saxlayın bu gün