Adətən ucqar bölgələrdə yerləşən yeni mədən layihələri , ixrac bazarlarına satmaq üçün malları mədənlərdən limanlara daşımaq üçün infrastruktura ehtiyac duyur. Bu “çuxurdan limana” infrastruktur layihənin ehtiyac duyduğu elektrik və su təmizləyici qurğular, hava limanları, mədən düşərgələri və yollar kimi köməkçi infrastrukturun ən bahalı hissəsidir.
Beynəlxalq mədən layihələri üçün borc maliyyəsi
Borc çuxurdan limana layihələr üçün çox vacibdir və maliyyə böhranından sonra risk iştahı azaldığından, banklar layihənin dəyərinə daha az töhfə vermiş, beləliklə, yenidən maliyyələşdirmə riskini layihənin sponsorunun üzərinə qoymuşlar. Borc daxili və beynəlxalq borc bazarlarından alınan kreditlər, ödənişi təmin etmək məqsədi daşıyan tərəflərdən ikinci dərəcəli maliyyə və ya birjada istiqrazların buraxılması şəklində ola bilər.
Layihə sponsorlarının da kapital maliyyələşməsi lazımdır. Bu, layihəyə özəl investisiya, suveren fondlar, mühüm podratçıların kapitalı və ya ixrac kredit agentlikləri şəklində ola bilər.
Beləliklə, maliyyə təmin etmək üçün layihənin sponsorları layihə risklərinin ağlabatan olduğunu göstərməlidirlər. Fərqli risk iştahı olan bankirlər gələcək gəlirə qarşı riskləri nəzərə alacaqlar. Tələb olunan gəlir layihələr və maliyyəçilər arasında çox fərqli olacaq.
Mədən layihələrini maliyyələşdirmək üçün risk faktorlarını başa düşmək
Pit-to-port layihələrini qiymətləndirərkən maliyyəçilərin əsas riskləri və mülahizələrindən bir neçəsi aşağıda verilmişdir:
- Kapitala borc: Maliyyəçilər kredit vermədən əvvəl layihəyə xüsusi kapitalın daxil edilməsini tələb edəcəklər.
- Ölkə: Maliyyəçinin maliyyələşdirməyə hazır olması layihənin inteqrasiya olunduğu yurisdiksiyadan asılı olacaq. Məsələn, yaranan bəzi yurisdiksiyalar, xüsusən də infrastruktur çatışmazlığı və çətin biznes mühiti səbəbindən əsasən istifadə olunmamış çoxlu resurslara malikdir.
- Sığorta: Maliyyəçilər hər hansı bir layihə üçün hərtərəfli sığorta tələb edəcəklər, məsələn, üçüncü tərəfin məsuliyyəti, tikinti riski və işə başlamanın gecikməsi. Bəzi yurisdiksiyalarda sığorta yerli sığorta təminatçıları ilə aparılmalıdır. Bəzən yerli sığortaçı yaxşı stabilləşməmiş və kredit qabiliyyətinə malik deyilsə və buna görə də təkrar sığorta tələb edə bilərsə, maliyyəçilər yalnız belə sığortadan asılı ola bilməyəcəklər. Bəzi yurisdiksiyalarda təkrarsığortanın təhvil verilməsi qanuni deyil, çünki qanun yerli sığorta şirkətinə öz hüquqlarını təmin etməyə icazə vermir.
- İnfrastruktur: Mədənlərin məhsuldar fəaliyyəti adətən ucqar ərazilərdə aparılır ki, bu da ev sahibliyi edən ölkələrdən daha çox mülki infrastrukturun, xüsusən də nəqliyyat və enerji təchizatının təmin edilməsini tələb edir, çünki bu komponentlər mədən layihələrinin müəyyən səviyyədə rəvan davam etməsini təmin edə bilər. Lakin investorlar digər cəhdlərə baxmayaraq, yerli sosial mühitdən və nəqliyyat xərclərindən çox narahatdırlar. Bir çox mədənlər sahil terminallarından uzaqda yerləşir və dəmir yolu tikintisi qeyri-adekvat şəraitdədir, belə ki, pik mövsümdə yerli mədən sahibləri dəmir yolu daşımaları üçün ciddi mübarizə aparırlar ki, bu da hər bir investor üçün mənfi təsir göstərir.
- PRI (siyasi risk sığortası) sığortası: Siyasi cəhətdən daha az sabit yurisdiksiyalarda maliyyəçilər başa düşürlər ki, onlar valyutanın dəyişdirilməməsi, aktivlərin ələ keçirilməsi və müharibə və ya inqilabçıların əlavə hərəkətləri kimi siyasi zorakılıq kimi böyük risklərlə üzləşirlər. Belə səbəblərə görə, maliyyəçilər siyasi risk sığortasının (PRI) üstünlüyünə sahib olmaq üçün borcalandan onlar üçün ödəniş tələb edə bilər.
PRI həm özəl mənbələrdən, həm də dövlət və ya hökumət mənbələrindən əldə edilə bilər. Hüquqşünasların işi müharibə, embarqo və valyuta uyğunsuzluğu kimi təriflərə müdaxilə etmək və həll etmək, həmçinin siyasətin xüsusi kredit müqaviləsinə uyğunlaşdırılmasına və “ödəniş” hadisələrinin kredit müqaviləsi ilə eyni vaxtda olmasına zəmanət vermək olacaq. kredit müqaviləsinə əsasən defolt halları. Siyasət emitentləri bəzən müəyyən bankların PRI almağı seçdiyi, digərlərinin isə etmədiyi xüsusi problemə çevrilə bilən kredit sənədləri ilə bağlı danışıqlarda iştirak etmək istəyirlər.
- Mülkiyyət riski: Layihənin əsasını təşkil edən yatağın işlənməsi üzrə mədən şirkətinin imtiyazının xarakteri, maliyyəçilərin lazımi səyi ilə ön planda olacaq. Çox vaxt mülkiyyət mərkəzi hökumətə məxsusdur və mədən şirkəti yalnız sözügedən faydalı qazıntıların çıxarılması üçün lisenziya ala biləcək. Maliyyəçilər belə lisenziyanın etibarlı və effektiv şəkildə təsdiq edildiyini və hansı hallarda etibarsız hesab oluna biləcəyini təmin etmək üçün lazımi yoxlama aparacaqlar. Bir çox ölkələrdə mərkəzi hökumət layihədə sərbəst daşınmış marağı saxlayacaq və ya royalti ödənişləri tətbiq edəcək.
- Suveren risk: Maliyyəçilər müntəzəm olaraq layihənin suveren risklərini qiymətləndirirlər. Bunlar qanun və ya hökumətdə dəyişikliklər, qanun riski, resurs və ya infrastruktur millətçiliyi və bəzi hallarda müharibədir. Hökumətlər vergi tələb edə və ya qonorarın artırılmasını tələb edə, xarici sahibliyi məhdudlaşdıra və ətraf mühit və məşğulluqla bağlı hədsiz öhdəliklər qoya bilər. Transsərhəd layihələrdə hökumətlərarası ittifaqlar və gəlirlərin bölüşdürülməsi razılaşmaları qiymətləndirilir.
- Təhlükəsizliyin alınması: Maliyyəçilər bir neçə layihə aktivinin təhlükəsizliyini ələ keçirmək istəyəcəklər. Təhlükəsizlik sənədləri praktiki olaraq həmişə müvafiq aktivin yerləşdiyi yurisdiksiyanın qanunları ilə tənzimlənir. Müəyyən yurisdiksiyalarda təhlükəsizliyin alınması daha qarışıq ola bilər və bəzi yurisdiksiyalarda gələcək aktivlər üzərində təhlükəsizlik almaq və ya üzən ödəniş almaq mümkün olmayacaq. Bu, maliyyəçi üçün bir yük olacaq və borcalanın başqa həll yolları təklif etməsi lazım ola bilər.
- İcra: Təhlükəsizliyin tətbiqi bəzi yurisdiksiyalarda digərlərinə nisbətən daha mürəkkəbdir və bu, maliyyəçilər üçün bu cür yurisdiksiyalarda maliyyələşdirmənin olub-olmadığını müəyyən edərkən və bununla bağlı yolların strukturlaşdırılmasında bir komponent olacaqdır. Rəsmi ümumi hüquq təhlili güman edir ki, təminatlı tərəf üçüncü tərəfi cəlb etmədən öz seçdiyi təminatlı aktivi satmağa imkan verən özünə kömək həllinə malik olacaq. Lakin bir çox yaranan bazarlarda bu mümkün deyil.
Layihə bankirləri ayrı-ayrı maliyyələşdirmənin əhəmiyyətini diqqətlə qiymətləndirməli və ayrıca maliyyələşmənin olduğu yerlərdə tədarük zəncirinin bütövlükdə işləməsini təmin etməkdə çətinlikləri dərk etməlidirlər.
Mədən sənayesinə daha dərindən girmək və mədən maliyyələşdirməsinə gəldikdə nə axtarmaq lazım olduğunu bilmək üçün gəlin birlikdə davam edək və Damalion ekspertinizlə indi əlaqə saxlayaq .
