Резервний альтернативний інвестиційний фонд або RAIF пропонує надзвичайно привабливе рішення для реалізації альтернативних інвестиційних стратегій, які можуть використовуватися місцевими та іноземними інвесторами. Цей режим був запроваджений Великим Герцогством у 2016 році з основною метою підвищення привабливості інвестиційного фонду країни та ландшафту управління активами, доповнюючи імплементацію Директиви 2011/61/ЄС про альтернативне управління інвестиційними фондами (AIFMD).
По суті, RAIF має відповідати вимогам Директиви 2011/61/ЄС Європейського парламенту та Ради менеджерів альтернативних інвестиційних фондів та законів про її транспонування від 2013 року. З огляду на це, інвестори можуть отримати європейський паспорт на свою користь. По суті, RAIF є люксембурзьким підприємством для колективного інвестування (UCI) з метою накопичення інвестиційних коштів у активах із застосуванням принципу розподілу ризиків; отже, надаючи інвесторам перспективні переваги в управлінні власними активами.
Акції зарезервовані виключно для добре поінформованих інвесторів – правомочних інвесторів, які в письмовій формі заявили, що він або вона відповідає визначенню добре поінформованого інвестора відповідно до закону про РАІФ. Добре поінформований інвестор повинен знати про ризики, пов’язані з передбачуваною інвестицією, якщо інвестиція становить не менше 125 000 євро. Крім того, фізична особа має право бути добре поінформованим інвестором після оцінки кредитної установи, яка підпадає під дію чинного банківського законодавства, інвестиційною компанією або керуючою фірмою UCITS. Нарешті, він чи вона повинні показати докази необхідних знань та досвіду, щоб мати можливість оцінити доцільність та можливості зростання інвестування в будь-який даний AIF.
- Формування RAIF
РАІФ може бути створений у таких правових формах:
- Типова форма договору (спільний фонд)
- Корпоративна форма (SICAV і SICAF)
- Товариство з обмеженою відповідальністю
- Товариство з обмеженою відповідальністю акціями
- Спільне товариство з обмеженою відповідальністю
- Спеціальне товариство з обмеженою відповідальністю
- Приватне Товариство з обмеженою відповідальністю
- Кооперативне відкрите товариство з обмеженою відповідальністю
Незалежно від бажаної юридичної форми, RAIF зобов’язані дотримуватися загальних положень законів Люксембургу про компанії. Керувати компанією має уповноважений AISM, зареєстрований на місці або в інших країнах-членах ЄС.
- Чому RAIF є відповідним транспортним засобом у Люксембурзі
- Надає більшу гнучкість, пожинаючи переваги отримання паспорта ЄС
- Висока ефективність та ініціативність різних органів Люксембургу
- Економічна стабільність Люксембургу
- Винятковий професіоналізм у фінансовій сфері
- Прийнятні активи та диверсифікація
Подібно до режиму Спеціального інвестиційного фонду (SIF), RAIF можуть інвестувати в будь-який тип легально придбаних активів. Крім того, будь-який тип інвестиційної стратегії дозволяється без будь-яких заздалегідь визначених обмежень, за умови, що менеджер РАІФ має можливість ефективно розподіляти інвестиційні ризики. Незважаючи на те, що законодавство про RAIF незрозуміло щодо визначення та обсягу вимоги щодо диверсифікації, додаткову ясність можна знайти в законодавчих поясненнях щодо режиму SIF та відповідного Циркуляру CSSF 07/309 щодо поширення ризиків SIF . З огляду на це, до RAIF застосовуються наступні положення:
- РАІФ не має права інвестувати більше 30% своїх активів або зобов’язань у цінні папери такого ж характеру, випущені тим самим емітентом. Крім того, кожен субфонд цільового комплексного проекту для інвестиції в колекцію буде розглядатися як окремий емітент. Ця умова застосовна лише за умови забезпечення принципів розподілу зобов’язань між різними субфондами.
- Короткий продаж не повинен призводити до того, що RAIF має коротку позицію в цінних паперах того ж типу та випущених тим же емітентом, які можуть становити більше 30% загальних активів RAIF.
- Використовуючи інструменти похідних фінансових інструментів, RAIF повинен встановити рівномірне розподіл ризику за допомогою правильних стратегій диверсифікації своїх базових активів. З іншого боку, ризик у позабіржовій транзакції обмежений лише відповідно до якості та відповідності іншої сторони.
- Змінений закон про компанії для RAIFs у Люксембурзі
Оновлення Закону про компанії визнає стару практику, поважає договірну свободу акціонерів та правову визначеність стосовно третіх сторін. Осучаснене законодавство про компанії спрямоване на послаблення режиму акцій без права голосу акціонерними товариствами або ДП. Це відкриває шлях для збереження прав акціонерів, які прагнуть відстоювати свої економічні права в компанії. Крім того, РАІФ можуть випускати акції нижче номінальної або навіть з неоднаковою вартістю.
Правила, які впливають на товариства з обмеженою відповідальністю (SaRL), були змінені і включають збільшення максимальної кількості акціонерів з 40 до 100, випуск відстежуваних акцій та включення положення про статутний капітал, що дозволяє раді менеджерів збільшити акціонерний капітал з кількома конкретними обмеженнями. Нарешті, SaRL тепер має можливість випускати викупні та прибуткові акції з правом голосу чи без, що призводить до більшої гнучкості та зростання серед інвесторів.
Модернізація Закону про компанії разом із багатьма змінами зробила функцію SaRL схожою на SA в деяких аспектах. Нова юридична форма під назвою société par actions simplifiée була введена в змінений закон про компанії, який відповідає тому самому набору правил, як і ті, що регулюють SA.
- Люксембурзький податковий режим RAIF
Як і спільний інвестиційний фонд, РАІФ вважається податковою прозорою. В умовах реальної роботи податкові органи Люксембургу вважають, що дохід RAIF буде переданий його інвесторам лише після повного розподілу прибутку.
По суті, RAIF за формою SICAV або SICAF має бути прозорим з міркувань оподаткування.
Крім того, RAIF, які зареєстровані як SICAV або SICAF, будуть класифіковані як загальна форма товариства з обмеженою відповідальністю або спеціальне товариство з обмеженою відповідальністю – обидва з них є прозорими за своєю природою.
- Звільнення від податку на прибуток Люксембурга
За правилом, RAIF звільнені від податків на прибуток Люксембургу, таких як податок на прибуток підприємств, податок на чисте багатство та муніципальний податок. Це означає, що вони не мають права на податкові кредити.
Будь-які дивіденди або виплати відсотків, отримані RAIF від інвестицій, підлягатимуть оподаткуванню іноземними податками, а також, можливо, використовуватимуться податкові угоди, але лише до певної міри.
З внесків RAIF не стягується податок.
Гербовий збір на випуск акцій або передачу акцій не стягується.
Оподаткування іноземних інвесторів буде залежати від країн їхнього проживання.
Згідно зі статтею 46 Закону про РАІФ, РАІФ зобов’язаний сплачувати щорічний передплатний податок у розмірі 0,01% від вартості чистих активів РАІФ. Цей податок може сплачуватися щоквартально та на основі чистих активів, розрахованих на кінець кожного кварталу. Закон про RAIF звільняє від сплати податку на підписку на частину активів, інвестованих в інші UCI Люксембургу, які підлягають оподаткуванню цим податком, певне інституційне фінансування, фінансування мікрофінансування та фінансування пенсійного пулу.
- Додатковий режим оподаткування для інвестування RAIF в ризиковий капітал
Спеціальний режим оподаткування, подібний до SICAR, може бути застосований за умови, що в їхніх документах зазначено, що їхня основна мета – інвестувати свої кошти в активи ризикового капіталу і що до них застосовуються всі вимоги Закону про компанії. Інвестування в ризиковий капітал означає прямий і непрямий внесок активів суб’єктам господарювання з метою їх запуску, розвитку та лістингу на фондовій біржі. З цією метою RAIF або компартменти RAIF не повинні розподіляти інвестиційні ризики.
Відповідність вкладенням ризикового капіталу має щорічно засвідчуватися та затверджуватися аудитором РАІФ.
Для RAIF зі спеціальним режимом податок на підписку не стягуватиметься. Ці RAIF повністю оподатковуються податком на прибуток підприємств, муніципальним податком на підприємницьку діяльність та надбавкою за солідарність, установленою в Люксембурзі на рівні 29,22%. Застосовуються деякі винятки:
- Будь-який дохід, отриманий від цінних паперів, або будь-який дохід від продажу, ліквідації та внеску, буде повністю звільнено.
- Будь-який дохід від активів, утримуваних під час інвестування ризикового капіталу, не вважається оподатковуваним доходом за умови, що вони інвестовані в ризиковий капітал протягом року.
Ці RAIF зобов’язані сплачувати мінімальний податок на чисте багатство у розмірі 3,2103 євро.
РАІФ за формою спільного командитного товариства або спеціального товариства з обмеженою відповідальністю, які обрали спеціальний режим оподаткування, мають бути повністю прозорими. У результаті ці RAIF не обкладаються будь-якими прямими податками Люксембургу.
- Податок на додану вартість
SICAV і SICAF вважаються столовими особами для цілей ПДВ. Керуюча компанія та спільний інвестиційний фонд розглядаються як одна юридична особа для цілей ПДВ.
Послуги з управління, які отримують RAIF, включаючи інвестиційні консультації, управління портфелем та інші адміністративні послуги, звільнені від сплати ПДВ у Люксембурзі.
По суті, у Люксембурзі ПДВ не сплачується у зв’язку з випуском акцій, паїв або товариств, здійсненими RAIF.
- Регулюючий орган податкової служби
Основним податковим органом, відповідальним за податкове регулювання RAIFs, є Адміністрація реєстрації та реєстрації доменів . Якщо це агентство вважає, що РАІФ бере участь у операціях, які виходять за рамки попередньо визначених рамок діяльності, належним чином санкціонованих Законом, тоді положення про оподаткування Закону про РАІФ не застосовуються.
На суму активів РАІФ може бути накладено штраф у розмірі 0,2%.
- Оподаткування керуючої компанії
Керуюча компанія, яка обслуговує FCP-RAIF, повністю оподатковується податком на прибуток підприємств, муніципальним податком на підприємницьку діяльність та податком на чисте багатство.
- Переваги RAIF від чинних податкових угод
SICAV і SICAF можуть скористатися перевагами угод про уникнення подвійного оподаткування, як зазначено в двосторонніх угодах різних країн. Таким чином, деякі країни з існуючими договорами про уникнення подвійного оподаткування з Великим Герцогством і країни, які останнім часом не були перевірені, все ще можуть скористатися угодами про уникнення подвійного оподаткування.
У деяких випадках деякі SICAF або SICAV можуть не мати переваги від інших угод про подвійне оподаткування, укладених Люксембургом .
Будь-який RAIF, що інвестує в ризиковий капітал, який вирішив перебувати під спеціальним режимом оподаткування, також може скористатися угодами про уникнення подвійного оподаткування.
За правилом, будь-який SICAV або SICAF у формі спільного командитного товариства або спеціальної форми товариства з обмеженою відповідальністю не зможе скористатися угодами про подвійне оподаткування.
- Кроки щодо створення RAIF у Люксембурзі
Щоб створити RAIF у Люксембурзі, кваліфікований інвестор повинен внести щонайменше 125 000 євро до колективного фонду. Фонд сам по собі не зобов’язаний отримувати дозвіл від CSSF, але він повинен бути повністю зареєстрований у Торговій палаті в Люксембурзі , при цьому в установчих документах чітко вказано, що його оперативна спроможність обмежується лише інвестиціями в ризиковий капітал.
Люксембурзький RAIF має перебувати під безпосереднім наглядом уповноваженого AIFM – особи, яка може бути резидентом Люксембургу або ЄС. Громадяни третіх країн також можуть взяти на себе завдання керуючих фондами, якщо вони відповідають вимогам AIFM. RAIF можуть використовуватися в таких правових формах:
- кооперативи
- Партнерські відносини
- Державні чи приватні компанії
- SIFs
- SICAR
- кошти UCIS
RAIF повинен бути повністю зареєстрований у Торговій палаті Люксембургу протягом 10 днів з дати його заснування.
Структура RAIF дійсно відображає бажання Люксембургу посилити нагляд за альтернативними інвестиціями. Якщо ви хочете взяти участь у численних можливостях зростання, наданих Законом про RAIF, наші спеціалісти з формування компаній у Damalion допоможуть вам створити будь-який тип компанії, яку ви бажаєте, у Люксембурзі.
