Сек’юритизація передбачає перетворення активів та/або ризиків у оборотні цінні папери, які можуть бути розміщені під спеціальними компаніями (SPV) у Люксембурзі. Сек’юритизація ризиків і активів дає безліч переваг, включаючи ліквідність для інституційних інвесторів та/або ініціаторів, вилучення боргу або ризиків з попередніх балансів, а також великий потенціал для фінансування від інвесторів у Люксембурзі та інших європейських державах-членах.

Переваги механізму сек’юритизації в Люксембургу

Засоби сек’юритизації в Люксембурзі – це інвестиційні підприємства, які пропонують високоефективні та добре зарекомендували себе варіанти, які зараз пропонуються у Великому Герцогстві. Усі підприємства з сек’юритизації підпадають під дію Закону Люксембургу про сек’юритизацію від 22 березня 2004 року і можуть мати форму фонду сек’юритизації або компанії з сек’юритизації.

Організація сек’юритизації, яка бажає скористатися перевагами сприятливої правової та нормативної бази Закону про сек’юритизацію, повинна мати місце проживання в Люксембурзі. Структура сек’юритизації в Люксембурзі може бути структурована як однорівнева або дворівнева структура, що складається з організації придбання та емісійного засобу.

Привабливість люксембурзьких заходів сек’юритизації серед ініціаторів

Організація спеціального призначення (SPV) у Люксембурзі має низку переваг для розпорядників коштів та/або ініціаторів:

• Ліквідність

Активи, що не продаються, з регулярним потоком доходів можуть бути створені як засіб сек’юритизації , що підвищить ліквідність ініціатора.

• Розширений доступ до ринків капіталу

Засіб сек’юритизації пропонує ініціатору легкий доступ до ринків капіталу. Корпорація з рейтингом BBB, яка може сек’юритизувати активи, може отримати рейтинг AAA. Цей перехід дозволяє корпораціям отримувати доступ до коштів за нижчою вартістю, включаючи низьку вартість капіталу для створення механізму сек’юритизації в Люксембурзі.

• Диверсифікація джерел фінансування

Ініціатори можуть отримати активи від інвесторів з Європейського Союзу.

Переваги люксембурзьких угод з сек’юритизації серед інвесторів

• Відмінно рентабельність якісних активів

Інвестори можуть інвестувати в високоякісні активи і з часом отримувати кращі прибутки. Він обіцяє більш стабільну прибутковість на основі ефективності придбаних активів, але не на загальних показниках діяльності компанії з сек’юритизації.

• Комбіновані ризики та прибутковість

Цінні папери, випущені люксембурзьким органом сек’юритизації, бувають різних форм, які оплачують різну прибутковість значною мірою залежать від терміну погашення або ризику. Інвестори мають свободу масштабувати свої інвестиції на основі свого апетиту до ризику.

Навіщо інвестувати в фонд або компанію сек’юритизації в Люксембурзі?

• Люксембург прийняв Закон про сек’юритизацію, щоб запропонувати гнучку та інноваційну правову базу для ініціаторів та інвесторів, зацікавлених у транскордонних операціях.
• З моменту введення в дію Закону про сек’юритизацію в 2004 році люксембурзькі компанії спеціального призначення використовувалися для різних пан’європейських компаній з сек’юритизації.

Станом на травень 2019 року Люксембург підрахував такі статистичні дані:

• У країні налічується понад 1350 засобів сек’юритизації
• Серед 1350 транспортних засобів для сек’юритизації 6000 відсіків розташовані в Люксембурзі
• Велике Герцогство є популярною юрисдикцією для структур сек’юритизації, про що свідчить його частка ринку в 30% усіх інструментів сек’юритизації в Європейському Союзі.

Переваги створення інструменту сек’юритизації в Люксембурзі

• Різні юридичні форми за структурою корпоративного або фонду.
• Інвестори можуть вибирати між регульованими та нерегульованими спеціальними організаціями сек’юритизації.
• Оскільки засоби сек’юритизації за своєю природою нейтральні до оподаткування, вони користуються більш вигідним режимом оподаткування.
• Можливість розміщення випущених цінних паперів на фондовій біржі.
• Відмінні характеристики захисту інвестора, що підтверджується обмеженим регресом і положеннями про віддалене банкрутство.
• Відповідно до Закону про сек’юритизацію дозволено створення субфондів або відділів, що дає змогу відокремлювати активи та обмежувати діяльність.
• Забезпечує обмежений регрес, ненакладення арешту на активи, субординацію та положення про відсутність петицій, наприклад.

Активи, які можна сек’юритизувати в Люксембурзі

Організація сек’юритизації в Люксембургу може сек’юритизувати наступне:

• Претензії
• Рухоме та нерухоме майно
• Послуги, що надаються третіми сторонами, включаючи житлові та комерційні іпотечні кредити, дебіторську заборгованість за кредитними картками, торгову дебіторську заборгованість, корпоративні позики, боргові цінні папери, пайові цінні папери, права та вимоги фінансових контрактів, права та вимоги операційного бізнесу та багато іншого.

Важливо зазначити, що згідно із Законом Люксембургу про сек’юритизацію не існує вимоги щодо конкретної диверсифікації активів.

Фінансування сек’юритизації в Люксембурзі

Сек’юритизація фінансується шляхом випуску цінних паперів, вартість або прибуток яких залежить від сек’юритизованих активів. По суті, цінні папери відносяться до будь-якого типу боргових і пайових цінних паперів, таких як акції.

Випущені цінні папери можуть бути забезпеченими або незабезпеченими, причому засоби сек’юритизації пропонують різні цінні папери, характерні для певного відсіку.

Засоби сек’юритизації в Люксембурзі регулюються чи не регулюються?

Технічно кажучи, фонди та компанії сек’юритизації є нерегульованими структурами за умови, що вони не випускають цінні папери для населення на постійній основі (принаймні три цінні папери на рік). Якщо вони випускають цінні папери за межі ліміту, компанії або фонди з сек’юритизації підлягатимуть авторизації та нагляду Комісії з нагляду за фінансовим сектором (CSSF). Нарешті, засіб сек’юритизації буде перебувати під наглядом Комісії з нагляду за фінансовим сектором (CSSF), якщо його загальна вартість цінних паперів становить менше 125 000 євро.

Діяльність люксембурзького органу сек’юритизації обмежується адмініструванням потоку коштів та їх базовими сек’юритизаціями. Таким чином, сек’юритизація у Великому князівстві не має права займатися активним управлінням.

Переваги люксембурзьких відділів сек’юритизації

Однією з головних переваг інструменту сек’юритизації в Люксембурзі є його здатність швидко та за низькою ціною встановлювати відсіки.

• Дозволяє обмежувати та розділяти активи та пасиви в одному відсіку.
• Компанія або фонд з сек’юритизації можуть легко створити відсік після схвалення його ради директорів. Облаштування відсіків не потребує схвалення від зовнішніх офісів.
• Кожний відсік у люксембурзькому механізмі сек’юритизації розглядається як незалежна особа без статусу юридичної особи, що сприяє економічному характеру створення нової юридичної особи.

Юридичні форми засобів сек’юритизації в Люксембургу

• Публічне товариство з обмеженою відповідальністю (SA)
• Публічне товариство з обмеженою відповідальністю (SARL)
• Товариство з обмеженою відповідальністю (SCA)
• Кооператив, організований як акціонерне товариство (SCOP)

До 2016 року найпопулярнішою організаційно-правовою формою сек’юритизації було відкрите акціонерне товариство. Ця юридична форма дозволяє органу сек’юритизації пропонувати цінні папери широкій громадськості – операція, яка не дозволена для SARL. Незабаром у 2016 році для SARL було знято обмеження на випуск цінних паперів для населення.

Компанія з сек’юритизації, створена як фонд сек’юритизації, повинна управлятися керуючою компанією, заснованою в Люксембурзі.

Паспортні права Європейського Союзу на люксембурзькі засоби сек’юритизації

Засоби сек’юритизації не користуються правами на отримання паспортів ЄС . Відповідно, їм надається право пропонувати цінні папери громадськості та дозвіл на сприяння торгівлі на ринку, що регулюється ЄС. Ініціатор організації сек’юритизації може отримати єдині паспортні права, якщо він відповідає положенням Директиви про проспекти.

Період налагодження операцій з сек’юритизації в Люксембургу

Тривалість налагодження залежить від того, чи буде засіб сек’юритизації працювати як регульована чи нерегульована структура. Більшість засобів сек’юритизації не регулюються і можуть бути створені за лічені дні. Підготовка документації для організації сек’юритизації буде базуватися на складній структурі та врахуваннях інвесторів.

Витрати на встановлення транспортних засобів сек’юритизації

Вартість встановлення значною мірою залежатиме від типів постачальників послуг, обраних ініціаторами сек’юритизації. Витрати на технічне обслуговування транспортних засобів сек’юритизації ближче до вартості стандартної комерційної компанії. Засобом сек’юритизації може бути парасолькова структура з кількома відділеннями з можливістю відокремлення активів інвесторів без додаткових витрат, за винятком витрат, пов’язаних з аудитом та бухгалтерськими рішеннями.

Використовуючи наш багаторічний досвід у сфері бізнес-консультування, ми в Damalion продовжуємо надавати спеціалізовану підтримку та чудове обслуговування клієнтів. Проконсультуйтеся з експертом Damalion сьогодні , і ми обговоримо, чи найкраще відповідає вашим потребам створення системи сек’юритизації в Люксембурзі .

Ця інформація не призначена для заміни конкретних індивідуальних податкових або юридичних консультацій. Ми пропонуємо вам обговорити вашу конкретну ситуацію з кваліфікованим податковим або юридичним радником.