Паралельна структура фондів Кайманових островів та Люксембургу поступово стає кращим продуктом для менеджерів фондів прямих інвестицій, які бажають отримати доступ до азіатського, американського та європейського ринку. По суті, паралельні фонди спільно інвестують та продають разом із основним фондом, інвестуючи за пропорційною ставкою на основі своїх зобов’язань щодо капіталу. Умови роботи паралельного фонду подібні до умов основного фонду. Паралельний фонд включає спільну інвестиційну політику з однаковими цільовими показниками активів. Єдина відмінність між паралельними фондами та основними фондами полягає в нормативній чи операційній структурі.

Для будь-якої структури фонду відповідно до Директиви про менеджери альтернативних інвестиційних фондів (AIFMD), має бути призначений менеджер альтернативного інвестиційного фонду (AIFM) та депозитарій. Якщо паралельний фонд створюється як товариство з обмеженою відповідальністю в Люксембурзі (SCS), він повинен мати місце проживання в Люксембурзі, мати власний депозитарій у Люксембурзі та керуватись генеральним партнером, який базується в Люксембурзі. Це основні функції та вимоги до функціонування загального фонду.

Що потрібно пам’ятати під час створення паралельного фонду

• Згідно з цією операційною моделлю, керуючий фондом повинен пам’ятати, що головний і паралельний фонди є двома окремими механізмами з юридичної точки зору.
• Вказівка, згадана вище, має бути чітко визначена в угоді про обмежене партнерство, а також повідомлена різними сторонами та постачальниками послуг.
• Ролі, які виконують менеджер альтернативного інвестиційного фонду (AIFM) та центральний адміністратор для розрахунку вартості чистих активів та податкової звітності, є невід’ємними, що вимагають глибоких знань про паралельну структуру фонду для правильного застосування та впровадження операційної структури паралельного фонду.

Паралельний процес прийняття рішень щодо інвестування фонду

• Директива щодо менеджерів альтернативних інвестиційних фондів та заходи ОЕСР проти розмивання бази та розподілу прибутку (BEPS) створять накладення різних вимог, які можуть мати значний вплив на процес прийняття інвестиційних рішень, застосовний до будь-якого інвестиційного фонду.
• Менеджеру фондів, що не входять до ЄС, з повним дозволом Директиви про управління альтернативними інвестиційними фондами, буде складно інвестувати разом із основним фондом, що не входить до ЄС, щоб повністю зрозуміти наслідки таких суворих вимог.
• Одним із найбільш значущих наслідків накладення вимог є дублювання процесу прийняття рішень менеджером альтернативного інвестиційного фонду для демонстрації та виконання повноважень від імені паралельного фонду. Це справедливо, навіть якщо вони використовують ті ж активи, що й основний фонд.

Утворення Люксембурзького паралельного фонду

• Люксембург використовує прагматичний підхід до імплементації Директиви про управління альтернативними інвестиційними фондами (AIFMD).
• Ініціатори можуть вибирати з різних варіантів під час створення альтернативних інвестиційних фондів, починаючи від самокерованих альтернативних інвестиційних фондів до сторонніх менеджерів альтернативних інвестиційних фондів, призначених для керуючих активами, які вирішують не створювати власну платформу альтернативних інвестиційних фондів.
• У разі використання стороннього керуючого альтернативним інвестиційним фондом розглядається надання ключової людини, яка, у свою чергу, відіграватиме вирішальну роль у процесі прийняття інвестиційних рішень, одночасно полегшуючи остаточне рішення менеджера альтернативного інвестиційного фонду.

Розрахунок вартості чистих активів та розподіл фінансових результатів

Про доходи і витрати

• Підтримання однакової або порівнянної прибутковості всіх паралельних фондів вимагає від менеджерів чіткого розподілу правил щодо доходів і витрат, а також відповідних процесів.
• Витрати перераховуються головним фондом до паралельного фонду через поточні рахунки.
• Необхідно вжити відповідних заходів щодо процесу перевиставлення рахунків-фактур та угод про позику пов’язаних сторін.

Про оцінку інвестицій паралельного фонду

• Загальна ефективність інвестиційного фонду в першу чергу визначається справедливою вартістю його інвестицій.
• Паралельний фонд володіє частками меншості. Його інвестиції або активи складаються з акціонерних внесків, які інтегруються в основні механізми спеціального призначення.
• Для розрахунку вартості чистих активів активи оцінюються за справедливою вартістю з використанням стратегії отримання чистого капіталу на основі Міжнародних стандартів фінансової звітності (МСФЗ) . Це включає справедливу оцінку базових реальних активів і пропорційну ставку на основі відповідних зобов’язань.
• Необхідно, щоб менеджер альтернативного інвестиційного фонду мав чітке розуміння передбачуваних активів паралельного фонду, перш ніж розробляти політику оцінки.
• Повинен бути вичерпний і детальний огляд структурування та того, як паралельний фонд може інвестувати в різні зобов’язання.
• Керівник альтернативного інвестиційного фонду гарантує, що політика оцінки повинна відповідати принципам визнання та оцінки, які застосовуються при складанні рахунків.
• Може бути корисним отримати послуги зовнішнього аудитора та центрального адміністратора фонду для перегляду політики оцінки.
• Альтернативний інвестиційний менеджер несе відповідальність за забезпечення розподілу частки участі між основним фондом і паралельним фондом, щоб забезпечити розподіл часток між основним і паралельними фондами, як це було належним чином оновлено в корпоративних юридичних документах основного фонду спеціального призначення.

Щодо податкових міркувань

• Інвестиційний фонд, створений як товариство з обмеженою відповідальністю в Люксембургу (SCS) , буде фіскально прозорим для цілей оподаткування. Крім того, вони не підлягатимуть оподаткуванню люксембурзьким податком на прибуток підприємств і податком на чисте багатство від свого імені.
• Оподаткування буде нараховуватися на рівні партнерів з обмеженою відповідальністю у їхніх відповідних місцях проживання, а податок у Люксембургу не нараховуватиметься за розподілами, зробленими паралельним фондом.
• Керуючий фондом відповідає за сприяння та надання всієї інформації, пов’язаної з податковими заповненнями, яку мають заповнити інвестори.
• Генеральний партнер люксембурзького товариства з обмеженою відповідальністю буде повністю оподатковуваним доходом і не підпадає під будь-який спеціальний режим оподаткування.
• Усі витрати виставляються безпосередньо товариству з обмеженою відповідальністю Люксембургу як частина узгоджених безкоштовних угод.

Незалежно від проблем, ми бачимо, що в Люксембурзі створюється більше головних і паралельних структур фонду. Цей тип структури потребуватиме перевизначення існуючої операційної моделі, а також делегованих видів діяльності, але має дві цілі – мати міцне внутрішнє середовище з економічною ефективністю для завантаження. Враховуючи, що всі сторони обізнані про існуючі проблеми і заздалегідь погоджуються та укладають діючу сучасну угоду про рівень обслуговування для всіх процесів, паралельний фонд працюватиме безперебійно. Це дозволить менеджерам фондів вчасно надавати точну та точну фінансову інформацію інвесторам.

Damalion усвідомлює великий потенціал паралельних структур фонду. Оскільки це тенденція до зростання в індустрії фондів завдяки своїм індивідуальним рішенням, ми пропонуємо спеціалізовані послуги інвесторам, які потребують допомоги в управлінні та структуруванні паралельних фондів у Люксембурзі . Наші експерти Damalion допоможуть обговорити та спроектувати всі аспекти структури паралельного фонду Люксембургу. Наша глобальна сервісна мережа допоможе вам зорієнтуватися у викликах, пропонуючи практичні рішення на кожному етапі процесу структурування. Зверніться до експерта Damalion сьогодні, щоб дізнатися більше.

Ця інформація не призначена для заміни конкретних індивідуальних податкових або юридичних консультацій. Ми пропонуємо вам обговорити вашу конкретну ситуацію з кваліфікованим податковим або юридичним радником.