איגוח כרוך בהפיכת נכסים ו/או סיכונים לניירות ערך סחירים אותם ניתן להציב תחת רכב ייעודי (SPV) בלוקסמבורג. איגוח סיכונים ונכסים טומן בחובו שלל יתרונות, לרבות נזילות למשקיעים מוסדיים ו/או יוזמים, הסרת חוב או סיכונים ממאזנים קודמים, ופוטנציאל גדול למימון ממשקיעים בלוקסמבורג ובמדינות אחרות באירופה.

היתרונות של רכב איגוח לוקסמבורג

כלי איגוח בלוקסמבורג הם ארגוני השקעה המציעים אפשרויות יעילות ומבוססות ביותר המוצעות כיום בדוכסות הגדולה. כל התחייבויות האיגוח כפופות לחוק האיגוח של לוקסמבורג מיום 22 במרץ 2004, ועשויות להיות בצורת קרן איגוח או חברת איגוח.

רכב איגוח שרוצה לנצל את המסגרת החוקית והרגולטורית החיובית של חוק האיגוח חייב להיות מגוריו בלוקסמבורג. מבנה איגוח בלוקסמבורג עשוי להיות בנוי ממבנה חד-שכבתי או דו-שכבתי המורכב מרכב רכישה ורכב מנפיק.

האטרקטיביות של התחייבויות איגוח לוקסמבורג בקרב יזמים

רכב ייעודי (SPV) בלוקסמבורג נושא שורה של הטבות בקרב מנהלי קרנות ו/או יוזמים:

• נְזִילוּת

ניתן להקים נכסים בלתי ניתנים למכירה עם זרם הכנסה קבוע כאיגוח, תוך שיפור הנזילות של היוזם.

• גישה טובה יותר לשוקי ההון

רכב איגוח מציע ליוזם גישה נוחה לשוקי ההון. תאגיד עם דירוג BBB שיכול לאגח נכסים עשוי לרכוש דירוג AAA. מעבר זה מאפשר לתאגידים לגשת לכספים בעלות נמוכה יותר, כולל עלות הון נמוכה להקמת כלי איגוח בלוקסמבורג.

• גיוון מקורות המימון

יוזמים יכולים להשיג נכסים ממשקיעים באיחוד האירופי.

היתרונות של התחייבויות איגוח בלוקסמבורג בקרב משקיעים

• מְעוּלֶה תשואה על נכסי איכות

משקיעים עשויים להשקיע בנכסים באיכות גבוהה ולהניב תשואות טובות יותר לאורך זמן. היא מבטיחה תשואה יציבה יותר על סמך ביצועי הנכסים הנרכשים אך לא על הביצועים הכוללים של חברת איגוח.

• סיכונים ותשואות משולבים

ניירות ערך שהונפקו על ידי כלי איגוח מלוקסמבורג מגיעים בצורות שונות אשר משלמות תשואות שונות תלויות במידה רבה בפדיון או בחשיפה לסיכון. למשקיעים יש את החופש להרחיב את ההשקעות שלהם על סמך תיאבון הסיכון שלהם.

למה להשקיע בקרן איגוח או בחברה בלוקסמבורג?

• לוקסמבורג חוקקה את חוק האיגוח כדי להציע מסגרת משפטית גמישה וחדשנית ליוזמים ומשקיעים המעוניינים בעסקאות חוצות גבולות.
• מאז חקיקת חוק האיגוח בשנת 2004, נעשה שימוש בכלי רכב למטרות מיוחדות של לוקסמבורג עבור התחייבויות איגוח פאן-אירופיות שונות.

החל ממאי 2019, לוקסמבורג רשמה את הנתונים הסטטיסטיים הבאים:

• יש יותר מ-1,350 רכבי איגוח בארץ
• בתוך 1,350 רכבי האיגוח, 6,000 תאים ממוקמים בלוקסמבורג
• הדוכסות הגדולה היא תחום שיפוט פופולרי למבני איגוח, כפי שמעידה על נתח השוק של 30% מכל רכבי האיגוח באיחוד האירופי.

היתרונות של הקמת רכב איגוח בלוקסמבורג

• צורות משפטיות שונות תחת מבנה סוג התאגיד או הקרן.
• משקיעים יכולים לבחור בין כלי איגוח למטרות מיוחדות בפיקוח ובין לא בפיקוח.
• מכיוון שרכבי איגוח הם ניטרליים מס מטבעם, הם נהנים ממשטר מס מועיל יותר.
• הזדמנות לרשום ניירות ערך שהונפקו בבורסה.
• מאפיינים מצוינים של הגנה על משקיעים, כפי שמעידים על סעד מוגבל והוראות פשיטת רגל מרחוק.
• על פי חוק האיגוח, מותרת הקמת קרנות משנה או תאים, המאפשרים הפרדת נכסים ופעילויות מיגון.
• אוכפת הסעד מוגבל, אי-תפיסת נכסים, כפיפות, וללא הוראות עתירה, אם להזכיר כמה.

נכסים שניתן לאגוח בלוקסמבורג

רכב איגוח מלוקסמבורג עשוי לאגח את הדברים הבאים:

• טוען
• נכסים מטלטלין ומקרקעין
• שירותים המבוצעים על ידי צדדים שלישיים, לרבות הלוואות משכנתא למגורים ולמסחר, חייבים בכרטיסי אשראי, חייבים מסחריים, הלוואות תאגידים, ניירות ערך, ניירות ערך במניות, זכויות ותביעות של חוזים פיננסיים, זכויות ותביעות עסקי תפעול ועוד.

חשוב לציין כי על פי חוק האיגוח של לוקסמבורג, אין דרישה לפיזור נכסים ספציפיים.

מימון איגוח בלוקסמבורג

איגוח ממומן באמצעות הנפקת ניירות ערך – שערכם או התשואה שלהם מסתמכים על נכסים מאוגחים. בעיקרו של דבר, ניירות ערך מתייחסים לכל סוג של ניירות ערך חוב והון כמו מניות.

ניירות ערך שהונפקו עשויים להיות מאובטחים או לא מאובטחים, כאשר כלי איגוח מציעים ניירות ערך שונים ספציפיים לתא ספציפי.

האם רכבי איגוח בלוקסמבורג מוסדרים או לא מוסדרים?

מבחינה טכנית, קרנות וחברות איגוח הן מבנים לא מוסדרים בתנאי שהן אינן מנפיקות ניירות ערך לציבור באופן רציף (לפחות שלושה ניירות ערך בשנה). במקרה שהם מנפיקים ניירות ערך מעבר למגבלה, חברות או קרנות איגוח יהיו כפופות לאישור ולפיקוח של הנציבות לפיקוח על המגזר הפיננסי (CSSF). לבסוף, כלי איגוח יהיה בפיקוח הנציבות לפיקוח על המגזר הפיננסי (CSSF) כאשר שווי ניירות הערך הכולל שלו נמוך מ-125,000 אירו.

הפעילות של כלי איגוח בלוקסמבורג מוגבלת לניהול זרימת הכספים והאיגוח הבסיסי שלהם. לפיכך, רכב איגוח בדוכסות הגדולה אינו רשאי לעסוק בניהול פעיל.

היתרונות של תאי איגוח בלוקסמבורג

אחת מנקודות המכירה העיקריות של רכב איגוח בלוקסמבורג היא היכולת שלו להקים תאים במהירות ובעלות נמוכה.

• מאפשר גידור והפרדה של נכסים והתחייבויות בתא אחד.
• חברת איגוח או קרן עשויה לבנות תא בקלות עם אישור הדירקטוריון שלה. התקנת תאים אינה דורשת אישור ממשרדים חיצוניים.
• כל תא בתוך רכב איגוח מלוקסמבורג מטופל כאל ישות עצמאית ללא אישיות משפטית, מה שתורם לאופי החסכוני של הקמת ישות משפטית חדשה.

טפסים משפטיים של רכב איגוח בלוקסמבורג

• חברה בע”מ ציבורית (SA)
• חברת אחריות מוגבלת ציבורית (SARL)
• שותפות מוגבלת במניות (SCA)
• קואופרטיב מאורגן כחברה בע”מ ציבורית (SCOP)

עד 2016, הצורה המשפטית הפופולרית ביותר לאיגוח הייתה החברה בע”מ. צורה משפטית זו מאפשרת לכלי האיגוח להציע ניירות ערך לציבור הרחב – עסקה שאינה מותרת עבור SARLs. זמן קצר לאחר מכן, ההגבלות על הנפקת ניירות ערך לציבור הרחב הוסרו עבור SARL ב-2016.

חברת איגוח שהוקמה כקרן איגוח חייבת להיות מנוהלת על ידי חברת ניהול שהוקמה בלוקסמבורג.

זכויות דרכון של האיחוד האירופי עבור רכבי איגוח בלוקסמבורג

רכבי איגוח אינם נהנים מזכויות דרכון של האיחוד האירופי . כתוצאה מכך, ניתנת להם הזכות להציע ניירות ערך לציבור והרשאה להקל על המסחר בשוק המפוקח על ידי האיחוד האירופי. יוזם של רכב איגוח רשאי לקבל זכויות דרכון בודדות אם הוא עומד בהוראות הוראת התשקיף.

תקופת הסבה של הקמת רכבי איגוח בלוקסמבורג

משך ההקמה תלוי בשאלה האם רכב איגוח יפעל כמבנה מוסדר או לא מוסדר. רוב רכבי האיגוח אינם מוסדרים ועשויים להיות מוקמים תוך ימים ספורים. ניסוח התיעוד של רכב איגוח יתבסס על המבנה המורכב ותשומות המשקיעים.

עלויות הקמת רכבי איגוח

עלות ההקמה תהיה תלויה במידה רבה בסוגי ספקי השירותים שייבחרו על ידי יוזמי רכב איגוח. עלויות התחזוקה של רכבי האיגוח קרובות יותר לעלות של חברה מסחרית רגילה. כלי איגוח עשוי להוות מבנה מטריה עם מספר תאים עם יכולת הפרדה של נכסי משקיעים ללא עלויות נוספות, למעט עלויות הקשורות לפתרונות ביקורת וחשבונאות.

תוך מינוף שנות המומחיות שלנו בייעוץ עסקי, אנו בדמליון נשארים מחויבים לספק תמיכה ייעודית ושירות לקוחות מעולה. התייעצו עם מומחה דמליון עוד היום ונדון בשאלה האם הקמת רכב איגוח בלוקסמבורג מתאים בצורה הטובה ביותר לצרכים שלכם.

מידע זה אינו מיועד להחליף מס אישי או ייעוץ משפטי ספציפי. אנו מציעים לך לדון במצב הספציפי שלך עם מס או יועץ משפטי מוסמך.