14 जुलाई 2016 को, लक्ज़मबर्ग की संसद ने बिल ऑफ़ लॉ नं। 6929 ने आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) की शुरुआत की, जिसका उद्देश्य ग्रैंड डची में फंड परिदृश्य में क्रांति लाना है। यह नई व्यवस्था कुछ हद तक आकर्षक कर व्यवस्था के साथ विशिष्ट निवेश कोष (एसआईएफ) के लिए लागू शासन को दोहराती है, लेकिन इसमें वित्तीय क्षेत्र के पर्यवेक्षण के लिए आयोग (सीएसएसएफ) द्वारा प्रत्यक्ष पर्यवेक्षण शामिल नहीं है। यह वैकल्पिक निवेश कोष (एआईएफ) की संरचना के लिए विकसित किया गया था जो एक विधिवत अधिकृत वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक (एआईएफएम) की नियुक्ति करता है।
- आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ) एक अभिनव निवेश उपकरण है क्योंकि यह गैर-विनियमित निधियों के लिए उपलब्ध अलग-अलग डिब्बों सहित विभिन्न संरचनात्मक सुविधाएँ प्रदान करता है। यह एक उत्कृष्ट समाधान है जो वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधकों (एआईएफएम) को नियमों के दोहरे कराधान स्तर से बचने में मदद करता है।
- आरक्षित वैकल्पिक निवेश मज़ा (RAIF) संरचना विधिवत अधिकृत निवेश निधि प्रबंधकों के लिए एक उत्कृष्ट समाधान है, भले ही लक्ज़मबर्ग में या किसी अन्य यूरोपीय संघ के सदस्य राज्य में एक मज़ा स्थापित किया गया हो।
- सबसे महत्वपूर्ण बात, आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) को नए नियामक फोकस के पूरक के लिए समायोजित किया गया है, जिसने अपना ध्यान उत्पाद पर्यवेक्षण से प्रबंधन पर्यवेक्षण पर स्थानांतरित कर दिया है।
- Under the Reserved Alternative Investment Fund (RAIF), all alternative investment funds will be under the direct supervision through their respective authorized alternative investment fund manager (AIFM) to set up themselves as regulated products (Part II UCIs, SIFs, or SICARs) or unregulated products (SCSps or RAIFs).
- आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) को अपनाने से विदेशी निवेशकों के लिए उपलब्ध निवेश वाहनों की सीमा का विस्तार करके वैकल्पिक निवेश कोष (AIF) की स्थापना के लिए एक अधिकार क्षेत्र के रूप में लक्ज़मबर्ग की आकर्षक गुणवत्ता में सुधार होता है।
आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) कर व्यवस्था
आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) दोहरी कर व्यवस्था के अधीन है, जिसमें शामिल हैं:
I. सामान्य कर व्यवस्था
- Reserved Alternative Investment Funds (RAIFs) are subject to the same tax regime as Specialized Investment Vehicles (SIFs).
- सामान्य कर व्यवस्था के तहत, आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) को लक्ज़मबर्ग में कॉर्पोरेट आयकर और अन्य करों से छूट दी गई है, जिसमें उनकी शुद्ध संपत्ति पर 0.01% की दर से सदस्यता कर शामिल नहीं है।
- सब्सक्रिप्शन टैक्स लिमिटेड पार्टनरशिप (एससीएस) और स्पेशल लिमिटेड पार्टनरशिप (एससीएसपी) के रूप में स्थापित आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ) पर लागू होता है।
- Reserved Alternative Investment Funds (RAIFs) are exempt from subscription tax in the following cases:
ए- यदि संपत्ति सामूहिक निवेश (यूसीआई) के लिए अन्य लक्ज़मबर्ग उपक्रमों में निवेश की जाती है, विशेषीकृत
निवेश कोष (एसआईएफ), और आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ), जो पहले से ही मूल्यांकन किए गए हैं
सदस्यता कर के साथ।
B- यदि आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) का एकमात्र उद्देश्य मुद्रा बाजार में सामूहिक निवेश है
ऋण संस्थानों में लिखत और जमाराशियों की नियुक्ति।
C- यदि आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) पेंशन पूलिंग फंड वाहनों में निवेश कर रहा है।
D- If the Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) is investing in micro-financing institutions.
द्वितीय. वैकल्पिक कर व्यवस्था
- यह आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) के लिए है जो आम निवेश कोष को छोड़कर जोखिम पूंजी आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIFs) में निवेश करता है।
- जोखिम पूंजी में निवेश करने वाली कंपनियां एक विशेष कर व्यवस्था की हकदार हैं, जो कि एसआईसीएआर पर लागू होने के समान है, जो सदस्यता कर से छूट देती है।
- All Reserved Alternative Investment Funds (RAIFs) in the form of a public limited liability company (SA), partnership limited by shares (SCA), and private limited liability company (SARL) that chose to be under a special tax regime will be fully taxable. This means that they can gain access to double taxation treaties and may be exempt from their tax base, with all income and capital gains derived from securities.
- जोखिम पूंजी में नकद लंबित निवेश से उत्पन्न सभी आय को छूट दी गई है, बशर्ते कि नकद 12 महीने की अवधि के भीतर जोखिम पूंजी में निवेश किया गया हो।
- आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ) जो एक विशेष कर व्यवस्था के तहत चयन करते हैं, उन्हें 1 जनवरी 2016 से पूरी तरह से कर योग्य लक्ज़मबर्ग कंपनियों पर लागू न्यूनतम शुद्ध संपत्ति कर के अपवाद के साथ, शुद्ध संपत्ति कर से छूट प्राप्त होगी।
- आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) के लिए अचल वित्तीय संपत्ति, नकदी और प्रतिभूतियों को रखने के लिए भुगतान की जाने वाली शुद्ध संपत्ति कर की न्यूनतम राशि EUR3,210 है।
- एक सीमित भागीदारी (एससीएस) और विशेष सीमित भागीदारी (एससीएसपी) के रूप में आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ) एक विशेष कर व्यवस्था के तहत होने का विकल्प चुन सकते हैं जो पूरी तरह से कर-पारदर्शी होगा और लक्समबर्ग में प्रत्यक्ष करों के साथ मूल्यांकन किया जाएगा।
- वैकल्पिक कर व्यवस्था से लाभ उठाने के लिए सीमित भागीदारी (एससीएस) या विशेष सीमित भागीदारी (एससीएसपी) संरचना के लिए, आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ) के लिए दस्तावेजों के गठन में निम्नलिखित मानदंडों को पूरा करना शामिल होना चाहिए।
A- It’s sole purpose is investment in risk capital.
B- It is subject to Article 48 of the RAIF Law, which sets out the special tax regime.
आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) अधिनियम के तहत, जोखिम पूंजी की अवधारणा को स्पष्ट रूप से परिभाषित नहीं किया गया है। हालांकि, सरकार कानून के विधेयक का सुझाव देती है कि एसआईसीएआर पर लागू जोखिम पूंजी की अवधारणा पर वित्तीय क्षेत्र के पर्यवेक्षण आयोग (सीएसएसएफ) के 5 अप्रैल 2006 के 06/241 परिपत्र में दिशानिर्देशों के संदर्भ में संदर्भ दिया जाना चाहिए। .
- छत्र आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ) के मामले में, विशेष कर व्यवस्था का चुनाव समग्र रूप से आरएआईएफ स्तर पर किया जाना चाहिए।
- इस बात को ध्यान में रखते हुए, एक ही छतरी के भीतर, कुछ ऐसे डिब्बों का होना असंभव है जो सामान्य कर व्यवस्था के अधीन हैं और अन्य विशेष कर व्यवस्था के अधीन हैं।
- The auditors of a Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) that chose the special tax regime must submit a report at the end of each financial year, certifying that a Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) has invested in risk capital over a given period.
- वित्तीय रिपोर्ट को लक्ज़मबर्ग प्रत्यक्ष कर प्रशासन को सूचित किया जाना चाहिए।
आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष जोखिम प्रसार सिद्धांत
- सभी आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ) को जोखिम फैलाने वाले सिद्धांत का पालन करना चाहिए, जब तक कि वे विशेष रूप से जोखिम पूंजी में निवेश नहीं करते हैं और विशेष कर उपचार के तहत होने का विकल्प नहीं चुनते हैं।
- A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) does not provide any strict guidelines concerning minimum level of diversification that must be maintained in its portfolio.
- सभी आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ) को वित्तीय क्षेत्र के पर्यवेक्षण के लिए आयोग (सीएसएसएफ) द्वारा विशेष निवेश कोष (एसआईएफ) के संदर्भ में जोखिम प्रसार पर अपने 07/309 परिपत्र में प्रदान किए गए दिशानिर्देशों का उल्लेख करना चाहिए।
- व्यक्तिगत आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIFs) और उसके उप-निधि को अपनी सकल संपत्ति का 30% से अधिक किसी एकल संपत्ति में निवेश नहीं करना चाहिए।
- 30% प्रतिबंध प्रतिभूतियों के निवेश या ओईसीडी सदस्य राज्य या स्थानीय अधिकारियों द्वारा गारंटीकृत लोगों पर लागू नहीं होता है।
- यह सीमा सामूहिक निवेश योजनाओं के लिए भी लागू होती है, जो जोखिम विविधीकरण आवश्यकताओं के अधीन होती हैं जो आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (आरएआईएफ) या इसके उप-निधि पर लागू होती हैं।
- आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIFs) और व्यक्तिगत उप-निधि एक आराम से जोखिम विविधीकरण आवश्यकता से बुनियादी ढाँचे की संपत्ति में निवेश कर सकते हैं। एक निवेश वाहन को पर्याप्त रूप से विविधतापूर्ण माना जाता है यदि उसके पास कम से कम दो निवेश हैं जिसमें कोई एकल निवेश सकल संपत्ति के 75% से अधिक का प्रतिनिधित्व नहीं करता है।
- A Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) will greatly benefit from an initial ramp-up period to comply with the above mentioned risk diversification rules.
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यह जानकारी विशिष्ट व्यक्तिगत कर या कानूनी सलाह का विकल्प नहीं है। हमारा सुझाव है कि आप अपनी विशिष्ट स्थिति के बारे में किसी योग्य कर या कानूनी सलाहकार से चर्चा करें।
Tax Regime of Luxembourg Reserved Alternative Investment Fund (RAIF)
This guide explains, in clear steps, how the Luxembourg RAIF is taxed and why sponsors, entrepreneurs, and family offices use it to deploy strategies across private equity, private credit, real assets, and funds of funds.
Last updated: 9 September 2025
What makes the RAIF tax framework attractive?
Before choosing a fund wrapper, confirm how taxes apply at vehicle and investor levels—this keeps distribution, governance, and banking aligned from day one.
- Regulated by structure via an authorized AIFM while avoiding prior product approval
- Choice of corporate or partnership forms to match investor preferences
- Clear treatment for subscription tax and access to treaty outcomes through holding chains
If you plan upstream holding or co-investment layers, review SOPARFI Luxembourg and Luxembourg holding company benefits.
How is a RAIF typically taxed at fund level?
The baseline differs from ordinary commercial companies, so outline the numbers early and keep policies consistent with investor communications.
| Area | General treatment | Notes |
|---|---|---|
| Corporate income tax | Not subject in most RAIF cases | Subject to specific RAIF regime and activities |
| Net wealth tax | Not subject | Different from standard holding companies |
| Subscription tax | Typically 0.01% on net asset value | Exemptions may apply for certain assets or compartments |
| Withholding on distributions | Generally none at fund level | Investor-country rules still apply |
For partnership mechanics and investor economics, see SCSp and SCS overview.
Which legal forms can a RAIF adopt and why does it matter?
Form determines governance, investor familiarity, and how you structure compartments and share classes for different strategies and currencies.
- Partnerships such as SCSp for GP/LP economics and flexible LPAs
- Corporate forms like SICAV for board-led governance and service-provider familiarity
- Umbrella structures to ring-fence risk between compartments
How do you keep investor reporting simple and consistent?
Clarity on valuation, flows, and tax narrative reduces side-letter friction and accelerates allocations from institutions and family offices.
- Publish a short tax and distributions note per compartment
- Align valuation methods with the AIFM policy and administrator procedures
- Track capital calls, equalizations, and distribution waterfalls with plain language
- Deliver periodic net asset value and cash coverage metrics
Key features and benefits to implement in a RAIF
Use this checklist to translate the tax regime into bankable operations and predictable investor communications.
Damalion experts guide international investors and facilitate the following services:
- Select the form. Choose SCSp or SICAV and decide on umbrella versus standalone.
- Confirm tax position. Map subscription tax, potential exemptions, and investor-country impacts.
- Design compartments. Separate strategies and currencies to protect investors and simplify audits.
- Document policies. Write valuation, risk, leverage, and distribution rules in simple terms.
- Prepare cash flows. Set up capital call, equalization, and distribution procedures with calendars.
- Set reporting rhythm. Provide periodic NAVs, cash coverage, and exposure by asset class and country.
- Align service providers. AIFM, depositary, and administrator implement the same data definitions.
Frequently asked questions about the RAIF tax regime
Short, direct answers help founders, sponsors, and family offices decide quickly while staying compliant.
