לוקסמבורג היא השער האידיאלי עבור משקיעים פרטיים זרים וישויות משפטיות להרחבת תיק ההשקעות שלהם באירופה ומחוצה לה. היא הוכיחה את עצמה כסמכות שיפוט מובילה במתן שירות לנכסים חלופיים וכלי השקעה מוסדרים. שניים מהמבנים הפופולריים ביותר בקרב משקיעים זרים ויוזמי קרנות הם ה-Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) וחברת ההשקעות בהון סיכון (SICAR) .
הבה נבחן את התכונות העיקריות של קרן ההשקעות האלטרנטיביות השמורה (RAIF) וחברת ההשקעות בהון סיכון (SICAR), כמו גם את ההבדלים ביניהן.
טבלת השוואה בין RAIF ל-SICAR בלוקסמבורג
| RAIF | SICAR | |
| חקיקה ישימה | חוק מיום 23 ביולי 2016 (חוק RAIF) | חוק מ-15 ביוני 2004 (חוק SICAR) |
| פיקוח של ה-CSSF | לא. RAIF חייב להיות מנוהל על ידי מנהל קרן השקעות אלטרנטיביות מורשה (AIFM) אשר עשוי להיות מוקם בלוקסמבורג, במדינה אחרת חברה באיחוד האירופי, או במדינה שלישית, בהתאם להנחיה 2011/61/EU. | כן |
| נכסים כשירים | ללא הגבלה | מוגבל להשקעה ישירה ו/או עקיפה בניירות ערך המייצגים הון סיכון, לרבות השקעות בסיכון גבוה, פיתוח או רישום בבורסה. מותרות השקעות זמניות בנכסים אחרים עד להשקעה בהון סיכון. |
| דרכון אירופאי | כן, לפי הוראת AIFM | כן, אם כפוף להנחיית AIFM. |
| דרישות פיזור סיכונים | אין דרישות לפיזור סיכונים. | אין דרישות לפיזור סיכונים מוגדרות בבירור, אך יש לפעול בהתאם לתפיסת פיזור סיכונים. אין פיזור סיכונים אם ההשקעות הן בהון סיכון בלבד. |
| סוג ישות | מבנים עשויים להיות פתוחים או סגורים. חברת השקעות בהון משתנה (SICAV) חברת השקעות בהון קבוע (SICAF) חברה בע”מ פרטית (SARL) חברה בע”מ (SA) שותפות מוגבלת במניות (SCA) קואופרטיב בצורה של חברה בע”מ (SCoSA) שותפות מוגבלת (SCS) שותפות מוגבלת מיוחדת (SCSp) קרן משותפת (SCP) | מבנים עשויים להיות פתוחים או סגורים. חברת השקעות בהון משתנה (SICAV) חברת השקעות בהון קבוע (SICAF) חברה בע”מ פרטית (SARL) חברה בע”מ (SA) שותפות מוגבלת במניות (SCA) קואופרטיב בצורה של חברה בע”מ (SCoSA) שותפות מוגבלת (SCS) שותפות מוגבלת מיוחדת (SCSp) קרן משותפת (SCP) |
| קרנות משנה מופרדות | כן | כן |
| דרישות האפוטרופוס | כן, אם הוקם בלוקסמבורג. | כן, אם הוקם בלוקסמבורג. |
| מאסטר-פידר קרן | כן | כן |
| המינהל המרכזי | המינהל המרכזי חייב להיות בלוקסמבורג. | המינהל המרכזי חייב להיות בלוקסמבורג. |
| משקיעים זכאים | מוגבל למשקיעים מעודכנים בלבד . | מוגבל למשקיעים מעודכנים בלבד. |
| דרישת הנפקת מסמכים | הנפקת מסמך | הנפקת מסמך |
| מקסימום בעלי מניות | אין גבול | אין גבול |
| נדרש ספק שירות/פקיד | כן, פקיד לפי חוק SICAR . | כן, פקיד לפי חוק AIFM. |
| מינימום בעלי מניות | אין מינימום | אין מינימום |
| מינימום הון מניות | 1.25 מיליון אירו שיושג תוך 12 חודשים ממועד ההתאגדות. | מיליון אירו הושגו תוך 12 חודשים מרגע ההתאגדות |
| דרישות רישום | אם רשום כ-SICAV או SICAF או ניהול של קרן משותפת (FCP) חייב להיות בלוקסמבורג. אין דרישת אזרחות או תושבות עבור AIFM ודירקטורים . לפחות שני קצינים ב-AIFM חייבים להיות ממוקמים בלוקסמבורג. | המשרד הרשום חייב להיות בלוקסמבורג. אין דרישת אזרחות או תושבות לדירקטורים. |
| ניהול פורטפוליו | פונקציות ניהול תיקים מוסדרות על ידי AIFMD ותחת תקנה מואצלת של הנציבות האיחוד האירופי מס’ 231/2013. ניהול תיקים עשוי להתבצע על ידי קרן AIFM שאינו באיחוד האירופי תחת משטר ספציפי של מדינה של צד שלישי. | ניהול תיקים במסגרת רגולציה מקומית של מנהל נכסים. ניהול תיקים עשוי להתבצע על ידי קרן AIFM שאינו באיחוד האירופי תחת משטר ספציפי של מדינה של צד שלישי. עבור SICARs שאינם איכותיים כ-AIF, פונקציית ניהול התיקים כפופה לתקנות מקומיות, בעוד שניתן לבצע הסדרי פיקוח בין רשויות רגולטוריות. |
| שווי נכסים נטו | לא | הערך הנכסי הנקי נדרש לפחות לדיווח פעם בשנה. |
| הגבלות הלוואות | כן | כן |
| רישום | כן, אבל בכפוף לכללים מסוימים בכל הנוגע לזכאות המשקיעים. | כן, אבל בכפוף לכללים מסוימים בכל הנוגע לזכאות המשקיעים. |
| דרישת ביקורת | כן | כן |
| חלוקת דיבידנדים | יש לציין את חלוקת הדיבידנדים בתשקיף. עבור SICAV ו- FCP, יש לבצע חלוקה ללא קשר לתוצאות הממומשות במידה שחלק ההון נשמר. SICAF מאורגנת כ-SA או SCA, חלוקת דיבידנד סופי כפופה לחוק המסחרי. SA, SCA ו-SARL חייבות לחלק דיבידנדים בכפוף לדרישות סטטוטוריות של המשפט המסחרי. | יש לציין את חלוקת הדיבידנדים בתשקיף ובתקנון ההתאגדות. חלוקת דיבידנד ביניים אינה סופית ואינה כפופה למגבלות רגולטוריות ספציפיות, למעט עמידה בדרישות מניות הון מינימליות ומסמכים מכוננים אחרים. |
| מס חברות | על פי הכלל, לא, אלא אם RAIF משקיע בהון סיכון. | חייב במס מלא עם פטור מהון סיכון. |
| אמנות כפל מס | תלוי בתחום השיפוט של חברות היעד. | תלוי בתחום השיפוט של חברות היעד. |
| מס מנוי | לפי הכלל, כן. | לא |
| מס רווחי הון | לא | לא |
| מס עושר | לא | לא |
| ניכוי מס במקור על חלוקת רווחים | לא | לא |
| ניכוי מס במקור על ריבית | לא, למעט מקרים של הנחיות האיחוד האירופי. | לא, למעט מקרים של הנחיות האיחוד האירופי. |
| מס ערך מוסף | כן, עם פטורים מסוימים. | כן, עם פטורים מסוימים. |
לוקסמבורג היא המקום האידיאלי להתאגדות קרן השקעות
קרן ההשקעות האלטרנטיביות השמורה (RAIF) וחברת ההשקעות בהון סיכון (SICAR) ממשיכות לפתח את המוניטין החזק שלהן בקרב משקיעים זרים ויוזמי קרנות מהאיחוד האירופי ומחוצה לו. מבני קרנות אלו נתמכים על ידי המסגרות המשפטיות והרגולטוריות המצוינות של המדינה, המתפתחות כל הזמן כדי להציע את כלי ההשקעה הטובים ביותר ליוזמים תוך מתן הגנה מרבית למשקיעים.
Damalion מספקת פתרונות ייעוץ מומחים בענייני קרנות השקעה וקרנות השקעות אלטרנטיביות למשקיעים זרים המעוניינים להגדיל את הונם בלוקסמבורג ומחוצה לה. רשת השירותים הגלובלית הענפה שלנו מאפשרת לנו להרחיב את המומחיות שלנו ליוזמים ברחבי העולם. אנשי המקצוע והקשרים המוסמכים שלנו מציעים לגופים משפטיים ולמשקיעים פרטיים את האסטרטגיות הטובות ביותר בהקמת חברות , הקמת קרנות, ייעול השקעות וייעוץ בענייני מס. למידע נוסף, פנה למומחה Damalion עוד היום.
מידע זה אינו מיועד להחליף מס אישי או ייעוץ משפטי ספציפי. אנו מציעים לך לדון במצב הספציפי שלך עם מס או יועץ משפטי מוסמך.
