A sociedade em comandita especial luxemburguesa (SCSp) é uma ferramenta útil na estruturação de negócios de private equity. Devido à sua eficácia e popularidade entre os investidores estrangeiros, a maioria dos gestores de participações privadas está a utilizar a parceria especial limitada para atrair mais oportunidades de negócio.

Esta estrutura foi projetada no Lei de 12 de Julho de 2013 ao abrigo da Directiva dos Gestores de Fundos de Investimento Alternativos (AIFMD), com o objectivo de competir com os seus congéneres anglo-saxónicos, beneficiando de um regime fiscal atractivo. Asparcerias especiais limitadas (SCSps) são utilizadas para servir os veículos de co-investimento, uma vez que replicam eficazmente vários tipos de estratégias de investimento alternativas não reguladas e regulamentadas.

Sem Personalidade Jurídica e Confidencialidade

Embora a sociedade em comandita especial (SCSp) não tenha personalidade ou capacidade jurídica, todas as aquisições, contribuições e alienação de bens são feitas em nome de uma sociedade em comandita especial (SCSp) em vez dos nomes dos sócios gerais ou dos sócios comanditados. Esta é uma resolução prática, pois os parceiros não são obrigados a revelar suas identidades para registrar com sucesso um ativo. Os sócios comanditários têm a oportunidade de isolar os seus activos dos créditos externos dos credores.

Liberdade Contratual e Acesso à Gestão Interna

Os sócios de uma estrutura especial de sociedade em comandita simples no Luxemburgo podem participar na gestão interna sem perderem a sua responsabilidade limitada. Isto significa que os sócios comanditários podem fornecer conselhos ou opiniões à sua sociedade, bem como exercer controlo sobre as tarefas de supervisão dentro da sua estrutura de sociedade em comandita especial (SCSp).

Outras actividades que os parceiros limitados estão autorizados a realizar incluem a concessão de empréstimos, garantias e a oferta de assistência financeira à parceria, quando necessário. Eles não perderão sua responsabilidade limitada como resultado de ser um membro crítico de um comitê interno de uma sociedade limitada especial.

Não há Clawback no Mesmo da Insolvência

Não existe uma disposição obrigatória que exija a atribuição de acções de lucro ao sócio comanditado. Além disso, não há recuperação de capital se uma sociedade anónima especial se tornar insolvente.

Flexibilidade Superior

Uma sociedade em comandita simples especial (SCSp), quer se insira na categoria de fundo de investimento alternativo (FIA), que se enquadre no âmbito dos Gestores de Fundos de Investimento Alternativos (AIFMD) ou não, pode ser constituída sob um regime regulamentar específico no Luxemburgo. Uma sociedade limitada especial também pode ser criada como um veículo de investimento não regulamentado.

A menos que uma sociedade em comandita especial (SCSp) beneficie de uma isenção ao abrigo dos Gestores de Fundos de Investimento Alternativos (AIFMD), uma sociedade em comandita especial não regulamentada categorizada como um fundo de investimento alternativo (AIF) deve ser gerida por um gestor de fundos de investimento alternativo (GFIA) autorizado. Isto significa que uma sociedade anónima especial estará indirectamente sob a supervisão regulamentar através de um gestor de fundos de investimento alternativo.

Estrutura do guarda-chuva

A maior vantagem de estabelecer uma sociedade em comandita especial como um Fundo de Investimento Alternativo Reservado em vez de uma sociedade em comandita limitada não regulamentada é que pode operar como um fundo guarda-chuva, com um ou mais subfundos cujos activos e passivos são compartimentados a partir de outros subfundos.

Cada subfundo pode acomodar várias estratégias de investimento. Também pode ser estruturada como uma entidade transparente do ponto de vista fiscal e ter acesso aos tratados de dupla tributação. Como um Fundo de Investimento Alternativo Reservado reproduz o modelo de fundo de investimento especializado (SIF) e sociedade de investimento em capital de risco (SICAR), ele pode ser estruturado como um veículo de investimento fechado ou aberto.

Sem restrições sobre as classes de activos

A estrutura da sociedade anónima especial luxemburguesa (SCSp) tem sido modelada em parcerias estabelecidas em outras jurisdições principais, tais como as Ilhas Caimão e o Reino Unido. Um acordo de parceria limitada que rege uma estrutura especial de parceria limitada dá ao fundo uma flexibilidade contratual superior para organizar a estrutura do fundo.

As estratégias são geralmente ilíquidas, com investimentos comuns feitos em mercados imobiliários, de private equity e de dívida. Não há restrições sobre as classes de ativos ou sobre as estratégias dos fundos. Além disso, não está sujeito a quaisquer regras de diversificação de riscos.

Regime Fiscal Favorável

1. Uma sociedade em comandita especial é considerada fiscalmente transparente para efeitos do imposto sobre o rendimento e do imposto sobre o património, uma vez que os investidores estrangeiros só estão sujeitos a impostos no Luxemburgo se facilitarem as transacções comerciais através de um estabelecimento estável. O imposto retido na fonte não é cobrado nos pagamentos, quer um parceiro esteja localizado no Luxemburgo ou em outras jurisdições estrangeiras. Uma sociedade anónima especial é tributada com o imposto municipal sobre negócios na medida em que exerce as suas actividades comerciais a longo prazo.

• Uma sociedade em comandita especial considerada um fundo de investimento alternativo não pode exercer actividades comerciais e não será tributada pelo imposto municipal sobre negócios na medida em que o seu sócio comanditado detenha menos de 5% das acções da sociedade em comandita especial.

• Para as sociedades em comandita simples especiais que não são consideradas fundos de investimento alternativos (FIA), as circulares do Luxemburgo estabelecem critérios e exemplos que funcionam como um guia útil em circunstâncias consideradas comerciais, resultando numa sociedade em comandita simples especial sujeita ao imposto municipal sobre negócios.

• Para uma sociedade anónima especial que seja constituída como fundo de investimento especializado, a estrutura não será tributada com imposto sobre o rendimento das pessoas colectivas, imposto municipal sobre negócios ou imposto sobre o património líquido. O imposto de subscrição será cobrado anualmente com 0,01% de imposto e calculado com base no seu valor patrimonial líquido. As sociedades em comandita não residentes não serão tributadas com o imposto sobre o rendimento e os ganhos decorrentes da sua participação na sociedade em comandita especial.

• Para uma sociedade anónima regulamentada constituída como sociedade de investimento em capital de risco, e que não exerça qualquer actividade comercial, não será tributada com imposto sobre o rendimento das pessoas colectivas, imposto municipal sobre negócios, ou imposto sobre o património líquido. Os sócios comanditários não residentes não estão sujeitos ao imposto sobre o rendimento luxemburguês nem aos ganhos resultantes da sua participação numa sociedade em comandita simples especial no Luxemburgo.

A estrutura especial de sociedade em comandita simples que serve vários fundos e actividades de investimento fez do Luxemburgo um destino de investimento de primeira linha, oferecendo muitas possibilidades e formalidades simples para a criação de uma empresa no Luxemburgo. Como empresa de consultoria empresarial de primeira linha, a Damalion reúne uma rede de fornecedores profissionais com conhecimentos técnicos e experiência no sector para prestar aconselhamento especializado a investidores estrangeiros que pretendam criar uma sociedade anónima especial no Luxemburgo. Nossa rede global de serviços é composta por advogados, contadores e outros especialistas que facilitam a formação de uma empresa sem problemas e sem falhas. Os nossos especialistas em Damalion serão também o seu guia em várias actividades relacionadas com o negócio, incluindo abertura de contas bancárias, bem como assistência no aprovisionamento do pessoal necessário para operar uma parceria especial limitada bem sucedida no Luxemburgo. Contacte hojeum especialista da Damalion, caso deseje saber mais sobre os benefícios de criar uma estrutura especial de parceria limitada (SCSp).

Esta informação não pretende ser um substituto para conselhos fiscais ou jurídicos específicos e individualizados. Sugerimos que você discuta sua situação específica com um consultor tributário ou jurídico qualificado.