卢森堡平行基金的优势与挑战 - Damalion - Independent consulting firm.

亚太地区和美国的基金经理对在卢森堡建立平行基金工具感兴趣,以接触欧盟的高净值投资者,这将进一步加强他们现有的国内另类投资业务。

在这种特定的结构类型中,平行基金工具将与非欧盟主工具并列,其中可能包括其他平行基金共同投资于相同类型的资产。 由于平行基金工具的运营和管理方式与其主基金相同,因此这种特定工具比其他传统分配系统带来更高的效率。

在建立卢森堡平行基金之前,基金经理和投资者必须了解其主要特点以及服务提供商为确保顺利治理和运营所扮演的不同角色。

  • 另类投资基金经理指令下的规定提供了多种灵活的结构解决方案,投资者在寻求参与另类基金结构(如卢森堡平行基金)时可以从中选择。
  • 基金经理必须全面讨论卢森堡另类投资基金(包括平行基金)结构中固有的治理模式。

平行基金与主基金的区别

  • 平行基金与主基金的差异主要在于法律、运营、监管和税收等方面的原因。 这两只基金所属的基金结构造成了平行基金和主要基金的区别对待。
  • 简而言之,卢森堡平行基金将受到另类投资基金经理指令 (AIFMD)的监管要求,而其可能位于开曼群岛的主要基金将受到不同的法律和监管要求的约束。
  • 主基金和平行基金的规模也可能不同,但管理的资产将相应分组以确定整个基金结构的最终规模。

为什么基金经理要在卢森堡设立平行基金?

希望通过包括欧洲投资者来扩大其投资者基础的非欧盟基金经理选择在卢森堡部署平行基金结构,原因有很多:

  • 平行基金可轻松复制国内基金范围,从而优化投资流程。
  • 非欧盟基金经理可以从多元化的投资者群体中获得新资本,同时利用他们当地的基金业绩记录。
  • 平行基金通常使用与主基金相同的投资和撤资规则、概况和目标,从而使基金经理能够快速建立它们。
  • 通过在国内和欧洲基金之间复制运营流程来提高运营效率。 这使其成为降低管理成本的智能和明智的结构。

在卢森堡部署平行基金的优势?

  • 一些投资者必须遵守限制他们投资离岸工具的内部指导方针,以及投资主要或平行基金所产生的监管和税收影响。
  • 基金经理在境内和境外司法管辖区之间提供选择,使他们能够满足不同投资者群体的需求。
  • 卢森堡因其广泛的另类投资工具箱而成为寻求进入欧洲资本的首选目的地。
  • 平行基金最受欢迎的法律形式是有限合伙,因为它提供了全面的功能。 对于熟悉盎格鲁-撒克逊合伙企业的投资者而言,卢森堡有限合伙企业因其灵活性和高效的结构而成为一个简单的选择。
  • 基金经理享有欧洲通行权,允许他们在欧洲进行营销。
  • 英国脱欧后,非欧洲基金经理已将卢森堡作为他们的新欧洲基地。

设立卢森堡平行基金的挑战

基金经理在卢森堡设立平行基金时将面临一些挑战。 因此,非欧盟基金经理选择合适的服务提供商群体来帮助在卢森堡设立、管理和监督平行基金至关重要。

  • 尽管平行基金很复杂,但基金管理人必须为其所有投资者提供平等的待遇。
  • 平行基金设置中通常出现的行政负担包括处理不同的基础货币,这使得报告义务比正常投资设置中已经存在的更具挑战性。
  • 必须满足不同基金结构之间的适当成本分配。 基金经理应平衡不同资产池的成本。
  • 鼓励希望开设卢森堡平行基金的基金经理在投资者投资之前讨论治理模式。 这样做是为了让投资者清楚地了解如何随着时间的推移管理投票权、分配瀑布和费用等活动。
  • 卢森堡平行基金的委托模式更为复杂。 将任命一位驻卢森堡的基金经理来处理大部分行政工作。
  • 指定的卢森堡保荐人将作为具有通行权的外部授权另类投资基金经理。 基金经理的管理费将包含在平行基金委托结构中。
  • 卢森堡基金也是如此,但例如,如果您的卢森堡基金需要指定外部授权的 AIFM 来访问欧洲护照,则该基金将拥有第三方服务提供商,该服务提供商将包含在费用中和授权结构。 这可能会使事情变得困难,因为您需要仔细监控两种结构内的费用流向,而且每个基金的授权结构可能不一样。
  • 由于随着时间的推移会产生越来越高的成本,维持更大的平行基金是不可持续的。 必须在构建阶段开始时确定平行基金的规模。

卢森堡的其他投资工具结构

由于卢森堡投资工具的灵活性,基金经理应考虑在大公国设立单一主基金,在开曼群岛和特拉华等国际司法管辖区设有一个或多个联合馈线。

在卢森堡建立主基金受益于简化的投资组合管理,因为它消除了在主基金和平行基金之间进行跟踪的需要。 为了确定正确的基金结构,发起人需要考虑各种因素,包括投资者的具体偏好和需求。 这将保证以更简单的方式筹集资金,并仔细评估对投资者和整个投资组合的税收影响。

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此信息无意替代特定的个性化税务或法律建议。 我们建议您与合格的税务或法律顾问讨论您的具体情况。