Τα περισσότερα μεγάλα ορυχεία απαιτούν σημαντικές επενδύσεις σε υποδομές για την επιτυχία μιας μεταλλευτικής επιχείρησης. Ωστόσο, στον απόηχο της εκτεταμένης χρηματοπιστωτικής κρίσης, ο τομέας της εξόρυξης αντιμετωπίζει συντριπτικούς κεφαλαιακούς περιορισμούς και οι επενδυτές και οι χρηματοδότες αναζητούν επενδύσεις με χαμηλότερο προφίλ κινδύνου και αξιόπιστες επενδυτικές αποδόσεις. Ταυτόχρονα, τα νέα μεταλλευτικά έργα βρίσκονται σε όλο και πιο απομακρυσμένες περιοχές, με αποτέλεσμα να απαιτούνται μεγαλύτερες και πιο σύνθετες απαιτήσεις υποδομής. Τέλος, υπάρχει αυξημένη πίεση από τα τοπικά ενδιαφερόμενα μέρη να ξεπεράσουν την ανάπτυξη υποδομών αποκλειστικά για την εξόρυξη και να αναπτύξουν υποδομές πολλαπλών χρήσεων/πολλαπλών σκοπών, προκειμένου να ενισχύσουν την αξία των ορυκτών πόρων. Το συνδυασμένο αποτέλεσμα αυτών των τάσεων καθιστά εξαιρετικά δύσκολο για τις μεταλλευτικές εταιρείες να εξασφαλίσουν τα κεφάλαια που απαιτούνται για επενδύσεις σε έργα με κρίσιμες απαιτήσεις υποδομής. Λαμβάνοντας υπόψη όλα αυτά, το πλαίσιο του παρόντος άρθρου αποσκοπεί στην κατανόηση του τρόπου με τον οποίο οι εταιρείες εξόρυξης μπορούν να βελτιώσουν την πρόσβαση στη χρηματοδότηση για την ανάπτυξη υποδομών.
Δομή μεταλλευτικών εταιρειών καλύτερη πρόσβαση σε χρηματοδότηση για έργα με μεγάλες απαιτήσεις υποδομών
Με βάση ενδελεχή έρευνα στον εξορυκτικό τομέα, τη χρηματοοικονομική κοινότητα και μελέτη γραφείου, προσδιορίστηκαν τα βασικά μοντέλα πρόσβασης των εξορυκτικών εταιρειών στη χρηματοδότηση έργων με τεράστιες απαιτήσεις υποδομής. Πρόσθετα ευρήματα προτείνουν ότι, ενώ υπάρχουν διαθέσιμα κεφάλαια, οι επενδύσεις παρεμποδίζονται από μη ελκυστικά προφίλ απόδοσης-κινδύνου και ασαφείς ρόλους και αρμοδιότητες για τη χρηματοδότηση και την ανάπτυξη περιουσιακών στοιχείων. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για έργα όπου η υποδομή προορίζεται να είναι πολλαπλών χρήσεων/πολλαπλών χρήσεων, καθώς τα έργα αυτά είναι γενικά πιο περίπλοκα, έχουν ως επί το πλείστον υψηλότερες χρηματοδοτικές απαιτήσεις και βρίσκονται συχνά σε περιοχές με υψηλό κρατικό κίνδυνο και αδύναμο νομοθετικό και κανονιστικό πλαίσιο. Όλοι αυτοί οι παράγοντες συνδυάζονται για να επιδεινώσουν την πρόκληση της χρηματοδότησης.
Τα κύρια γενικά μοντέλα για τις εταιρείες εξόρυξης για τη χρηματοδότηση έργων με μεγάλα τμήματα υποδομής είναι:
- Σόλο: Ορισμένες εξορυκτικές εταιρείες χρηματοδοτούν, κατασκευάζουν, λειτουργούν και συντηρούν τις υποδομές τους ανεξάρτητα.
- Συμβόλαιο: Οι μεταλλευτικές εταιρείες μπορούν να επενδύσουν εν μέρει ή πλήρως μέσω του μοντέλου Solo και να συνεργαστούν με έναν ή περισσότερους τρίτους παρόχους υπηρεσιών, οι οποίοι αναλαμβάνουν την υποχρέωση για την κατασκευή, τη λειτουργία και τη συντήρηση της συνιστώσας υποδομής του έργου.
- Κρατική χρηματοδότηση: Ενώ οι φερέγγυες χώρες μπόρεσαν να αντλήσουν κεφάλαια από τις κεφαλαιαγορές για να στηρίξουν τις μεταλλευτικές τους υποδομές, οι λιγότερο ανεπτυγμένες χώρες που δεν έχουν ευνοϊκή πιστοληπτική αξιολόγηση βασίστηκαν σε χρηματοδότηση με ευνοϊκούς όρους από πολυμερείς οργανισμούς όπως η Παγκόσμια Τράπεζα και άλλα ιδρύματα για να χρηματοδοτήσουν τα μεταλλευτικά τους έργα, είτε μέσω άμεσου δανεισμού είτε μέσω πιστωτικής ενίσχυσης.
- Εταιρική χρηματοδότηση: Ο χορηγός του έργου χρησιμοποιεί τα έσοδα για τη χρηματοδότηση του έργου, συνήθως μέσω μιας τοπικής θυγατρικής. Το πλεονέκτημα της εταιρικής χρηματοδότησης είναι ότι συχνά παρατείνεται με καλύτερους όρους από ό,τι το χρέος περιορισμένης αναγωγής, καθώς ολόκληρη η επιχείρηση του χορηγού είναι η πηγή αποπληρωμής.
- Χρηματοδότηση έργων: Στη χρηματοδότηση έργων, οι χρηματοδότες εξετάζουν τις ταμειακές ροές του ίδιου του έργου (στην προκειμένη περίπτωση, της μεταλλευτικής υποδομής), ως πηγή αποπληρωμής του χρέους, αντί για μια εταιρική ή κρατική οντότητα. Περιγράφεται επίσης ως τεχνική χρηματοδότησης “βάσει συμβάσεων”, επειδή οι ευθύνες των διαφόρων συμμετεχόντων στο έργο περιγράφονται σε διάφορες συμβάσεις. Οι χρηματοδότες λαμβάνουν την απόφασή τους για χρηματοδότηση με βάση την εξέταση της τεχνικής και οικονομικής ικανότητας της εταιρείας του έργου να εκτελέσει τις συμβάσεις αυτές.
- Όχημα ειδικού σκοπού: Ένας επενδυτής ή μια ομάδα επενδυτών μπορεί να χρηματοδοτήσει, να κατασκευάσει, να κατέχει και να εκμεταλλευτεί το περιουσιακό στοιχείο υποδομής μέσω ενός ανεξάρτητου χρηματοδοτικού οχήματος.
- Συμπράξεις δημόσιου και ιδιωτικού τομέα: Αναφέρεται σε μεσοπρόθεσμες ή μακροπρόθεσμες συμβάσεις μεταξύ μιας αρχής του δημόσιου τομέα, μιας μεταλλευτικής εταιρείας, πολυμερών αναπτυξιακών τραπεζών και ενδεχομένως άλλων ιδιωτικών εταιρειών, με τις οποίες η χρηματοδότηση και οι ευθύνες για τις υποδομές συνδυάζονται για το σχεδιασμό, την κατασκευή, τη λειτουργία και τη συντήρηση του έργου.
Οποιοδήποτε από αυτά τα μοντέλα μπορεί να χρηματοδοτήσει αποτελεσματικά ένα έργο με μεγάλες απαιτήσεις σε υποδομές και μπορεί να χρησιμοποιηθεί συνδυαστικά ή μεμονωμένα, ανάλογα με τη φύση του έργου, το προφίλ κινδύνου και τις ανάγκες των εμπλεκόμενων μερών.
Πώς να βελτιωθεί η πρόσβαση σε κεφάλαια για την ανάπτυξη υποδομών.
Για να διευκολυνθεί η πρόσβαση σε κεφάλαια για επενδύσεις σε υποδομές, οι εταιρείες εξόρυξης πρέπει να μειώσουν το προφίλ κινδύνου και να καθορίσουν τους ρόλους και τις ευθύνες στη χρηματοδότηση των περιουσιακών στοιχείων, τη λειτουργία της κατασκευής και τη συντήρηση. Είναι απίθανο ότι οποιαδήποτε μοντέλα επενδύσεων σε υποδομές θα επιλύσουν αυτά τα ζητήματα. Αντίθετα, οι εταιρείες, οι κυβερνήσεις υποδοχής και οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν πώς να βελτιώσουν τα υφιστάμενα μοντέλα για να ξεπεράσουν τις προκλήσεις. Παρακάτω περιγράφονται οι αποτελεσματικές μέθοδοι για να γίνει αυτό:
- Ελαχιστοποίηση του προφίλ κινδύνου των επενδύσεων σε υποδομές
- Διαχείριση των προσδοκιών
- Κινητοποίηση μιας νέας κατηγορίας επενδυτών
Οι προσεγγίσεις αυτές μπορούν να χρησιμοποιηθούν ανεξάρτητα ή σε συνδυασμό για την αύξηση της πρόσβασης σε κεφάλαια για την ανάπτυξη υποδομών.
Διαχείριση κινδύνων
Επί του παρόντος, ένας από τους παράγοντες που παρεμποδίζουν την επενδυτική δραστηριότητα στον εξορυκτικό τομέα είναι η παρουσία σημαντικών επενδυτικών κινδύνων. Το θεμελιώδες πρόβλημα των εξορυκτικών εταιρειών είναι η ενδελεχής μελέτη των επενδυτικών σχεδίων, η εκτίμηση του κινδύνου και η διαχείριση του επενδυτικού κινδύνου.
Κατά τη διατύπωση διακριτών μέτρων για τη μείωση του επενδυτικού κινδύνου και της αβεβαιότητας επίτευξης προμελετημένων οικονομικών αποτελεσμάτων, θα πρέπει να εξετάζεται η δυνατότητα του οργανισμού να μεταφέρει τον κίνδυνο σε ασφαλιστική εταιρεία, η ανακατανομή των κινδύνων μεταξύ όλων των συμμετεχόντων στο επενδυτικό σχέδιο και η αυτοασφάλιση.
αν είστε μεταλλευτική εταιρεία και αναζητάτε χρηματοδότηση για το έργο υποδομής σας ή επενδυτές, επικοινωνήστε τώρα με τον ειδικό της Damalion.
