यूरोप में सबसे बड़ा निवेश फंड हब होने के नाते और अमेरिका के बाद दुनिया में दूसरा सबसे बड़ा, लक्जमबर्ग फंड प्रायोजकों और अच्छी तरह से निवेशकों से सभी प्रकार की जरूरतों को समायोजित करने में सक्षम निवेश फंड संरचनाओं की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करता है।
आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF कानून) से संबंधित 23 जुलाई 2016 के कानून द्वारा आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष (RAIF) की शुरूआत लक्ज़मबर्ग निवेश कोष और परिसंपत्ति प्रबंधन वातावरण के आकर्षण को बढ़ाने की दिशा में एक और कदम है।
आरक्षित वैकल्पिक निवेश कोष का अवलोकन
RAIF एक निवेश कोष है जो सभी प्रकार की संपत्तियों में निवेश कर सकता है। यह एक वैकल्पिक निवेश कोष के रूप में योग्य है और यह CSSF उत्पाद प्राधिकरण के अधीन नहीं है। RAIF को फंड प्रायोजकों को एक प्रकार के वैकल्पिक निवेश फंड की संरचना करने में सक्षम बनाने के लिए पेश किया गया था, जिसमें प्रसिद्ध “विशेष निवेश फंड (SIF)” और SICAR शासनों की कानूनी और कर विशेषताएं शामिल हैं, लेकिन एक जो अनियमित बनी हुई है।
आरएआईएफ 23 जुलाई 2016 के लक्जमबर्ग कानून (आरएआईएफ कानून) के अधीन हैं।
पात्र निवेशक
आरएआईएफ में निवेश अच्छी तरह से सूचित निवेशकों के लिए प्रतिबंधित है जो इस तरह के वाहन में निवेश से संबंधित जोखिमों का पर्याप्त आकलन करने में सक्षम हैं। इन्हें इस प्रकार वर्गीकृत किया गया है:
- पेशेवर निवेशक,
- संस्थागत निवेशक, और
- जिन निवेशकों ने लिखित रूप में सत्यापित किया है कि वे “अच्छी तरह से सूचित” निवेशक स्थिति का पालन करते हैं।
और जो या तो आरएआईएफ में न्यूनतम 125,000 यूरो का निवेश करते हैं या क्रेडिट संस्थान, निवेश फर्म, या प्रबंधन कंपनी द्वारा मूल्यांकन किया गया है जो आरएआईएफ में निवेश का पर्याप्त मूल्यांकन करने में निवेशक की विशेषज्ञता, अनुभव और दक्षता को अधिकृत करता है।
कानूनी फार्म
आरएआईएफ का गठन निम्नलिखित रूपों में किया जा सकता है:
- ए फ़ॉन्ड्स कम्युन डे प्लेसमेंट (FCP): FCP का कोई कानूनी व्यक्तित्व नहीं है और इसे लक्ज़मबर्ग प्रबंधन कंपनी द्वारा प्रबंधित किया जाना चाहिए।
- एक सोसाइटी डी इन्वेस्टिसमेंट कैपिटल वेरिएबल (एसआईसीएवी) या सोसाइटी डी इन्वेस्टिसमेंट कैपिटल फिक्स (एसआईसीएफ़): ऐसी कॉर्पोरेट इकाई के निर्माण के लिए निगमन के उपकरणों के प्रारूपण की आवश्यकता होती है।
इन कानूनी रूपों को एकल निधि के रूप में या असीमित संख्या में डिब्बों के साथ एक छत्र संरचना के रूप में स्थापित किया जा सकता है।
पर्यवेक्षण
आरएआईएफ स्वयं आयोग डी सर्विलांस डू सेक्टूर फाइनेंसर (सीएसएसएफ) द्वारा प्राधिकरण के अधीन नहीं है। लेकिन RAIF को एक अधिकृत बाहरी वैकल्पिक निवेश निधि प्रबंधक (AIFM) द्वारा प्रबंधित किया जाना चाहिए, CSSF को RAIF की गतिविधियों के बारे में उसके प्रबंधक के माध्यम से सूचित किया जाता है जो औपचारिक रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के अधीन है।
राजधानी
एक आरएआईएफ की शुद्ध संपत्ति कम से कम 1.250.000 यूरो होनी चाहिए, और यह न्यूनतम इसके प्राधिकरण के बाद बारह महीने की अवधि के भीतर प्राप्त किया जाना चाहिए।
प्रकटीकरण आवश्यकताएं
यदि खुदरा निवेशक निवेश कर सकते हैं और एक वार्षिक रिपोर्ट एक RAIF को एक प्रॉस्पेक्टस – एक PRIIP कुंजी सूचना दस्तावेज़ (KID) तैयार करना चाहिए। अर्ध-वार्षिक रिपोर्ट तैयार करने की कोई प्रतिबद्धता नहीं है।
एआईएफएम की नियुक्ति
आरएआईएफ एक अधिकृत बाहरी एआईएफएम सौंपने के लिए बाध्य हैं, जिसका अर्थ है कि उन्हें आंतरिक रूप से प्रबंधित नहीं किया जा सकता है। एआईएफएम लक्ज़मबर्ग में, यूरोपीय संघ के किसी अन्य सदस्य राज्य में या किसी तीसरे देश में हो सकता है। यदि RAIF का प्रबंधन किसी प्रबंधन कंपनी द्वारा किया जाता है, तो इसे AIFM के रूप में सौंपा जा सकता है।
विपणन
एक आरएआईएफ को यूरोपीय संघ के भीतर एक नियामक-से-नियामक अधिसूचना व्यवस्था के माध्यम से पेशेवर और योग्य निवेशकों के लिए विपणन किया जा सकता है।
जोखिम विविधीकरण
एक आरएआईएफ अनिवार्य जोखिम-प्रसार के अधीन है, जिसका अर्थ है कि:
- एक आरएआईएफ अपनी संपत्ति का 30% से अधिक एक ही जारीकर्ता द्वारा प्रशासित उसी प्रकार की प्रतिभूतियों में निवेश नहीं कर सकता है।
- शॉर्ट सेल्स के परिणामस्वरूप RAIF उसी निकाय द्वारा जारी समान प्रकार की प्रतिभूतियों में शॉर्ट पोजीशन धारण नहीं कर सकता है, जो कि संपत्ति के 30% से अधिक का प्रतिनिधित्व करता है।
- जहां वित्तीय व्युत्पन्न उपकरणों का निवेश किया जाता है, एक आरएआईएफ को अंतर्निहित परिसंपत्तियों के उचित विविधीकरण द्वारा जोखिम के समान प्रसार को सुनिश्चित करना चाहिए। इसी उद्देश्य से, एक ओटीसी (ओवर-द-काउंटर) लेनदेन में प्रतिपक्ष जोखिम को प्रतिपक्ष की गुणवत्ता और योग्यता के आधार पर प्रतिबंधित किया जाना चाहिए।
जोखिम विविधीकरण नियम किसी भी RAIF पर लागू नहीं होते हैं जिसने SICAR कर व्यवस्था का विकल्प चुना है और तदनुसार जोखिम पूंजी में निवेश करने के लिए प्रतिबंधित है।
डिफ़ॉल्ट कर व्यवस्था
आरएआईएफ से संबंधित कर व्यवस्था विशिष्ट निवेश कोष व्यवस्था को दर्शाती है। यह इंगित करता है कि आरएआईएफ केवल निधि स्तर पर, अपनी शुद्ध संपत्ति के 0.01% की दर से लगाए गए वार्षिक सदस्यता कर के अधीन होगा। निवेश परिसंपत्तियों के आधार पर, इस कर के दोहराव को रोकने के लिए, सदस्यता कर से कुछ विशेषाधिकार लागू होते हैं।
आरएआईएफ के लिए सौंपे गए कानूनी फॉर्म के बावजूद, यह निम्नलिखित कर के अधीन नहीं है:
- संगठित आय शुल्क,
- नगर निगम व्यापार कर, और
- शुद्ध धन कर,
इसके अलावा, आरएआईएफ द्वारा मुनाफे का वितरण एक विदहोल्डिंग टैक्स को जन्म नहीं देता है।
टब
आरएआईएफ को प्रदान की जाने वाली प्रबंधन सेवाएं लक्जमबर्ग में वैट छूट के सिद्धांत के अधीन हैं।
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