特別有限責任組合（SLPまたはSociété en commandite spéciale、SCSP）は、ルクセンブルクで投資ファンドによく用いられる構造で、さまざまな顧客にシンプルで柔軟な投資手段を提供する。 SLP/SCSpの法制度、関連法、管理会社とCSSFの役割、SCSpの税制、RAIFのようなより洗練されたソリューションへの転換の可能性を探ります。
SLP/SCSPの法体系
SLP/SCSpは、ルクセンブルク法、特に2016年7月23日のSociété en commandite spéciale法が適用されるリミテッドパートナーシップの一種である。 この法律は、パートナーの権利と義務、パートナーシップの運営と管理、利益の分配など、SLP/SCPの法的枠組みを概説しています。
SLP/SCSPに関する法律
ルクセンブルグ法では、最低1名のゼネラルパートナー（GP）と1名のリミテッドパートナー（LP）によるSLP/SCPの設立を認めています。 GPはパートナーシップの債務や義務に対して無制限の責任を負い、LPは出資額を上限として有限責任を負います。 SLP/SCSPは、財政的に透明な事業体とみなされます。つまり、個別の税務上の事業体とはみなされず、パートナーはパートナーシップの利益に対してその取り分に応じて課税されることになります。
GPとしてのマネジメントカンパニーとCSSF
SLP/SCSPのGPは、通常、管理会社であり、パートナーシップの日々の管理・運営を担当する。 運用会社は、CSSF（Commission de Surveillance du Secteur Financier）からSLP/SCSPのGPとして活動することを認可されていなければなりません。 CSSFは、投資ファンドを含む金融セクターの監督を担当するルクセンブルクの規制当局です。
SCSPの税制
SLP/SCSPは、法人格を持たないため、財務的に透明性が高く、法人所得税の課税対象とはならないと考えられています。 その代わり、パートナーはそれぞれの税法に基づき、パートナーシップの利益の取り分に対して課税されます。 ルクセンブルクでは、現在、標準的な法人税率は21％ですが、投資所得には17％の軽減税率が適用されます。
SCSPからRAIFへの変換の可能性
SLP/SCSPは、その構造を変更し、新しい管理会社を任命することにより、Reserved Alternative Investment Fund（RAIF ）のようなより高度なソリューションに変換することができます。 RAIFは、CSSFの認可要件を受けない投資ファンドの一種であり、顧客にとってより柔軟で費用対効果の高い投資手段を提供するものです。 RAIFの税制はSLP/SCSPと同様で、パートナーはそれぞれの税法に従って、ファンドの利益の取り分に対して課税される。
SLP/SCSPは、ルクセンブルクにおける投資ファンドの構造として人気があり、様々なお客様にシンプルで柔軟な投資手段を提供します。 財政の透明性と有利な税制により、SLP/SCSPは投資ファンドマネージャーや投資家にとって魅力的な選択肢となっています。 さらに、RAIFなどのより高度なソリューションへの転換も可能で、より高い柔軟性とコスト削減を実現します。 ルクセンブルクで最初の投資ファンドを立ち上げるなら、SLP/SCSpはぜひ検討する価値があります。
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