Värdepapperisering innebär omvandling av tillgångar och/eller risker till överlåtbara värdepapper som kan placeras under ett specialföretag (SPV) i Luxemburg. Värdepapperisering av risker och tillgångar medför en mängd fördelar, inklusive likviditet för institutionella investerare och/eller initiativtagare, borttagande av skulder eller risker från tidigare balansräkningar och stor potential för finansiering från investerare i Luxemburg och andra europeiska medlemsländer.

Fördelar med Luxemburg värdepapperisering fordon

Värdepapperiseringsinstrument i Luxemburg är investeringsföretag som erbjuder högeffektiva och väletablerade alternativ som för närvarande erbjuds i Storhertigdömet. Alla värdepapperiseringsföretag omfattas av Luxemburgs värdepapperiseringslag av den 22 mars 2004 och kan ha formen av en värdepapperiseringsfond eller värdepapperiseringsföretag.

Ett värdepapperiseringsföretag som vill dra fördel av fördelaktiga rättsliga och regulatoriska ramar i värdepapperiseringslagen måste ha hemvist i Luxemburg. En luxemburgsk värdepapperiseringsstruktur kan vara strukturerad i en eller två nivåer bestående av ett förvärvsföretag och ett emissionsföretag.

Attraktionskraften hos luxemburgska värdepapperiseringsföretag bland originatorer

En special purpose vehicle (SPV) i Luxemburg har en mängd fördelar bland fondförvaltare och/eller initiativtagare:

• Likviditet

Ej säljbara tillgångar med regelbunden inkomstström kan etableras som ett värdepapperiseringsinstrument , vilket förbättrar en initiativtagares likviditet.

• Bättre tillgång till kapitalmarknader

Ett värdepapperiseringsfordon ger en initiativtagare enkel tillgång till kapitalmarknaderna. Ett BBB-klassat företag som kan värdepapperisera tillgångar kan kanske få en AAA-rating. Denna övergång gör det möjligt för företag att få tillgång till medel till en lägre kostnad, inklusive låg kapitalkostnad för att etablera ett värdepapperiseringsföretag i Luxemburg.

• Diversifiering av finansieringskällor

Initiativtagare kan hämta tillgångar från investerare i Europeiska unionen.

Fördelarna med luxemburgska värdepapperiseringsföretag bland investerare

• Excellent avkastning på kvalitetstillgångar

Investerare kan investera i tillgångar av hög kvalitet och ge bättre avkastning över tiden. Det lovar en mer stabil avkastning baserat på prestanda för förvärvade tillgångar men inte på ett värdepapperiseringsföretags totala resultat.

• Kombinerade risker och avkastning

Värdepapper emitterade av ett luxemburgskt värdepapperiseringsföretag kommer i olika former som ger olika avkastning beror till stor del på löptid eller riskexponering. Investerare har friheten att skala sina investeringar baserat på deras riskaptit.

Varför investera i en värdepapperiseringsfond eller ett företag i Luxemburg?

• Luxemburg antog värdepapperiseringslagen för att erbjuda en flexibel och innovativ rättslig ram för initiativtagare och investerare som är intresserade av gränsöverskridande transaktioner.
• Sedan värdepapperiseringslagen trädde i kraft 2004 har luxemburgska specialföretag använts för olika paneuropeiska värdepapperiseringsföretag.

Från och med maj 2019 har Luxemburg räknat upp denna statistik:

• Det finns mer än 1 350 värdepapperiseringsfordon i landet
• Inom de 1 350 värdepapperiseringsfordonen har 6 000 fack hemvist i Luxemburg
• Storhertigdömet är en populär jurisdiktion för värdepapperiseringsstrukturer, vilket framgår av dess marknadsandel på 30 % av alla värdepapperiseringsfordon i Europeiska unionen.

Fördelarna med att sätta upp ett värdepapperiseringsfordon i Luxemburg

• Olika juridiska former under företags- eller fondtypstrukturen.
• Investerare kan välja mellan reglerade och oreglerade värdepapperiseringsinstrument för särskilda ändamål.
• Eftersom värdepapperiseringsinstrument är skatteneutrala till sin natur, åtnjuter de ett mer fördelaktigt skattesystem.
• Möjlighet att notera utgivna värdepapper på en börs.
• Utmärkta egenskaper för investerarskydd, vilket framgår av begränsade möjligheter till regressrätt och bestämmelser om fjärrkonkurs.
• Enligt lagen om värdepapperisering är det tillåtet att inrätta delfonder eller fack, vilket möjliggör åtskillnad av tillgångar och ring-fencing-aktiviteter.
• Genomför begränsad regressrätt, utebliven beslagtagande av tillgångar, underordning och inga bestämmelser om framställningar, för att nämna några.

Tillgångar som kan värdepapperiseras i Luxemburg

Ett luxemburgskt värdepapperiseringsföretag kan värdepapperisera följande:

• Påståenden
• Rörliga och fasta tillgångar
• Tjänster utförda av tredje part, inklusive bostadslån och kommersiella hypotekslån, kreditkortsfordringar, kundfordringar, företagslån, räntebärande värdepapper, aktierelaterade värdepapper, finansiella kontrakts rättigheter och fordringar, driftföretags rättigheter och fordringar och många fler.

Det är viktigt att notera att enligt Luxemburgs värdepapperiseringslag finns inget krav på specifik diversifiering av tillgångar.

Finansiering av värdepapperiseringar i Luxemburg

Värdepapperiseringar finansieras genom emission av värdepapper, vars värde eller avkastning beror på värdepapperiserade tillgångar. I huvudsak avser värdepapper alla typer av skulder och aktier som aktier.

Emitterade värdepapper kan vara säkrade eller osäkrade, med värdepapperiseringsinstrument som erbjuder olika värdepapper som är specifika för en specifik avdelning.

Är värdepapperiseringsfordon i Luxemburg reglerade eller oreglerade?

Tekniskt sett är värdepapperiseringsfonder och företag oreglerade strukturer förutsatt att de inte ger ut värdepapper till allmänheten på en kontinuerlig basis (minst tre värdepapper per år). Om de emitterar värdepapper över gränsen kommer värdepapperiseringsföretag eller fonder att bli föremål för auktorisation och tillsyn av kommissionen för tillsyn av finanssektorn (CSSF). Slutligen kommer ett värdepapperiseringsföretag att stå under tillsyn av kommissionen för övervakning av finanssektorn (CSSF) när dess totala värdepappersvärde är mindre än 125 000 EUR.

Verksamheten för ett luxemburgskt värdepapperiseringsföretag är begränsat till administrationen av flödet av medel och deras underliggande värdepapperiseringar. Därför är ett värdepapperiseringsföretag i Storfurstendömet inte tillåtet att engagera sig i aktiv förvaltning.

Fördelarna med Luxemburgs värdepapperiseringsavdelningar

En av de främsta försäljningsargumenten för ett värdepapperiseringsfordon i Luxemburg är dess förmåga att sätta upp fack snabbt och till en låg kostnad.

• Tillåter ring-fence och segregering av tillgångar och skulder i ett enda fack.
• Ett värdepapperiseringsföretag eller en fond kan lätt bygga en avdelning efter godkännande av dess styrelse. Fackuppsättningar kräver inte godkännande från externa kontor.
• Varje avdelning inom ett luxemburgskt värdepapperiseringsföretag behandlas som en oberoende enhet utan juridisk person, vilket bidrar till kostnadseffektiviteten i att inrätta en ny juridisk enhet.

Luxemburgs juridiska former för värdepapperiseringsfordon

• Aktiebolag (SA)
• Aktiebolag (SARL)
• Partnership Limited by Shares (SCA)
• Kooperativ organiserat som ett publikt aktiebolag (SCOP)

Fram till 2016 var den mest populära juridiska formen för värdepapperisering aktiebolaget. Denna juridiska form tillåter värdepapperiseringsföretaget att erbjuda värdepapper till allmänheten – en transaktion som inte är tillåten för SARL. Strax efter togs restriktioner för emission av värdepapper till allmänheten bort för SARL 2016.

Ett värdepapperiseringsbolag som bildats som en värdepapperiseringsfond måste förvaltas av ett förvaltningsbolag etablerat i Luxemburg.

Europeiska unionens passrättigheter för luxemburgska värdepapperiseringsfordon

Värdepapperiseringsfordon åtnjuter inte EU-passrättigheter . Följaktligen ges de rätt att erbjuda värdepapper till allmänheten och tillstånd att underlätta handel på en EU-reglerad marknad. En initiativtagare till ett värdepapperiseringsföretag kan erhålla enstaka passrättigheter om det uppfyller bestämmelserna i prospektdirektivet.

Uppställningsperiod för värdepapperiseringsfordon i Luxemburg

Längden på installationen beror på om ett värdepapperiseringsfordon kommer att fungera som en reglerad eller oreglerad struktur. Majoriteten av värdepapperiseringsfordon är oreglerade och kan sättas upp inom några dagar. Utarbetandet av ett värdepapperiseringsinstruments dokumentation kommer att baseras på investerarnas komplexa struktur och input.

Uppställningskostnader för värdepapperisering av fordon

Uppläggningskostnaden kommer till stor del att bero på vilka typer av tjänsteleverantörer som initiatorerna av ett värdepapperiseringsföretag väljer. Underhållskostnaderna för värdepapperiseringsfordonen är närmare kostnaden för ett vanligt kommersiellt företag. Ett värdepapperiseringsinstrument kan vara en paraplystruktur med flera fack med möjlighet att separera investerarnas tillgångar utan extra kostnader, förutom kostnader relaterade till revisions- och redovisningslösningar.

Genom att dra nytta av vår år av expertis inom affärskonsult, fortsätter vi på Damalion att leverera dedikerad support och överlägsen kundservice. Rådgör med en Damalion-expert idag så kommer vi att diskutera om inrättandet av ett värdepapperiseringsfordon i Luxemburg passar dina behov bäst.

Denna information är inte avsedd att ersätta specifik individualiserad skatt eller juridisk rådgivning. Vi föreslår att du diskuterar din specifika situation med en kvalificerad skatte- eller juridisk rådgivare.