Menkul kıymetleştirme , varlıkların ve/veya risklerin Lüksemburg’da özel amaçlı bir araç (SPV) altına yerleştirilebilen kıymetli evraklara dönüştürülmesini içerir. Riskleri ve varlıkları menkul kıymetleştirme, kurumsal yatırımcılar ve/veya başlatıcılar için likidite, önceki bilançolardan borç veya risklerin kaldırılması ve Lüksemburg ve diğer Avrupa Üye Devletleri’ndeki yatırımcılardan büyük finansman potansiyeli de dahil olmak üzere bir dizi fayda sağlar.

Lüksemburg menkul kıymetleştirme aracının avantajları

Lüksemburg’daki menkul kıymetleştirme araçları, şu anda Grand Duchy’de sunulan yüksek verimli ve köklü seçenekler sunan yatırım teşebbüsleridir. Tüm menkul kıymetleştirme teşebbüsleri, 22 Mart 2004 tarihli Lüksemburg Menkul Kıymetleştirme Yasasına tabidir ve bir menkul kıymetleştirme fonu veya menkul kıymetleştirme şirketi şeklini alabilir.

Menkul Kıymetleştirme Yasası’nın elverişli yasal ve düzenleyici çerçevesinden yararlanmak isteyen bir menkul kıymetleştirme aracı Lüksemburg’da ikamet etmelidir. Bir Lüksemburg menkul kıymetleştirme yapısı , bir edinim aracı ve ihraç aracından oluşan tek katmanlı veya iki katmanlı bir yapı olarak yapılandırılabilir.

Kaynak Oluşturanlar Arasında Lüksemburg Menkul Kıymetleştirme Teşebbüslerinin Çekiciliği

Lüksemburg’daki özel amaçlı bir araç (SPV), fon yöneticileri ve/veya başlatıcılar arasında bir dizi fayda sağlar:

• Likidite

Düzenli gelir akışına sahip satılamayan varlıklar, bir başlatıcının likiditesini artıran bir menkul kıymetleştirme aracı olarak oluşturulabilir.

• Sermaye Piyasalarına Daha Fazla Erişim

Menkul kıymetleştirme aracı, başlatıcıya sermaye piyasalarına kolay erişim sağlar. Varlıkları menkul kıymetleştirebilen BBB dereceli bir şirket, bir AAA notu alabilir. Bu geçiş, şirketlerin Lüksemburg’da bir menkul kıymetleştirme aracı kurmak için düşük sermaye maliyeti de dahil olmak üzere daha düşük maliyetle fonlara erişmesine olanak tanır.

• Finansman kaynaklarının çeşitlendirilmesi

Başlatıcılar, Avrupa Birliği’ndeki yatırımcılardan varlık temin edebilir.

Lüksemburg Menkul Kıymetleştirme Teşebbüslerinin Yatırımcılar Arasındaki Avantajları

• Harika kaliteli varlıkların getirisi

Yatırımcılar, yüksek kaliteli varlıklara yatırım yapabilir ve zamanla daha iyi getiri sağlayabilir. Bir menkul kıymetleştirme şirketinin genel performansına değil, edinilen varlıkların performansına dayalı daha istikrarlı bir getiri vaat ediyor.

• Birleşik riskler ve getiriler

Lüksemburg menkul kıymetleştirme aracı tarafından ihraç edilen menkul kıymetler, farklı getiriler ödeyen çeşitli biçimlerde gelir ve büyük ölçüde vadeye veya riske maruz kalmaya bağlı olacaktır. Yatırımcılar, risk iştahlarına göre yatırımlarını ölçeklendirme özgürlüğüne sahiptir.

Neden Lüksemburg’da Menkul Kıymetleştirme Fonuna veya Şirketine Yatırım Yapmalısınız?

• Lüksemburg, sınır ötesi işlemlerle ilgilenen girişimciler ve yatırımcılar için esnek ve yenilikçi bir yasal çerçeve sunmak için Menkul Kıymetleştirme Yasasını çıkarmıştır.
• 2004 yılında Menkul Kıymetleştirme Yasası’nın yürürlüğe girmesinden bu yana, çeşitli Pan-Avrupa menkul kıymetleştirme teşebbüsleri için Lüksemburg özel amaçlı araçlar kullanılmıştır.

Mayıs 2019 itibariyle, Lüksemburg şu istatistikleri saymıştır:

• Ülkede 1.350’den fazla menkul kıymetleştirme aracı var
• 1.350 menkul kıymetleştirme aracı içinde 6.000 kompartıman Lüksemburg’da ikamet ediyor
• Büyük Dükalık, Avrupa Birliği’ndeki tüm menkul kıymetleştirme araçlarının %30’luk pazar payının kanıtladığı gibi, menkul kıymetleştirme yapıları için popüler bir yargı yetkisidir.

Lüksemburg’da Menkul Kıymetleştirme Aracı Kurmanın Faydaları

• Kurumsal veya fon tipi yapısı altında çeşitli yasal formlar.
• Yatırımcılar, düzenlenmiş ve düzenlenmemiş menkul kıymetleştirme özel amaçlı araçlar arasında seçim yapabilir.
• Menkul kıymetleştirme araçları, doğası gereği vergiden bağımsız olduğundan, daha avantajlı bir vergi rejimine sahiptirler.
• Menkul kıymetler borsasında ihraç edilen menkul kıymetleri listeleme fırsatı.
• Sınırlı başvuru ve uzaktan iflas hükümleriyle kanıtlandığı gibi, mükemmel yatırımcı koruma özellikleri.
• Menkul Kıymetleştirme Kanunu kapsamında, varlıkların ve çevre koruma faaliyetlerinin ayrılmasını sağlayan alt fonlar veya bölümler kurulmasına izin verilmektedir.
• Sınırlı başvuru, varlıklara el konulmaması, tabi olma ve dilekçe vermeme hükümlerini uygular.

Lüksemburg’da Menkul Kıymetleştirilebilecek Varlıklar

Bir Lüksemburg menkul kıymetleştirme aracı aşağıdakileri menkul kıymetleştirebilir:

• iddialar
• Taşınır ve taşınmaz varlıklar
• Konut ve ticari ipotek kredileri, kredi kartı alacakları, ticari alacaklar, kurumsal krediler, borç senetleri, hisse senedi menkul kıymetleri, finansal sözleşmelerin hak ve alacakları, işletme işi hak ve alacakları ve daha fazlası dahil olmak üzere üçüncü şahıslar tarafından gerçekleştirilen hizmetler.

Lüksemburg’un Menkul Kıymetleştirme Yasası uyarınca, belirli varlık çeşitlendirmesi için bir gereklilik olmadığını belirtmek önemlidir.

Lüksemburg’da Menkul Kıymetleştirmelerin Finansmanı

Menkul kıymetleştirmeler, değeri veya getirisi menkul kıymetleştirilmiş varlıklara dayanan menkul kıymetlerin ihracı yoluyla finanse edilir. Özünde, menkul kıymetler, hisse senetleri gibi her türlü borç ve hisse senedini ifade eder.

İhraç edilen menkul kıymetler, belirli bir bölüme özgü farklı menkul kıymetler sunan menkul kıymetleştirme araçlarıyla teminatlı veya teminatsız olabilir.

Lüksemburg’daki Menkul Kıymetleştirme Araçları Düzenlenmiş mi, Düzenlenmemiş mi?

Teknik olarak konuşursak, menkul kıymetleştirme fonları ve şirketler, sürekli olarak (yılda en az üç menkul kıymet) halka menkul kıymet ihraç etmemeleri koşuluyla, düzenlenmemiş yapılardır. Menkul kıymetleştirme şirketleri veya fonları, limiti aşan menkul kıymet ihraç etmeleri durumunda Mali Sektörün Gözetim Komisyonu (CSSF) yetki ve denetimine tabi olacaklardır. Son olarak, bir menkul kıymetleştirme aracı, toplam menkul kıymet değeri 125.000 Euro’dan az olduğunda, Mali Sektörün Denetimi Komisyonu’nun (CSSF) denetimi altında olacaktır.

Lüksemburg menkul kıymetleştirme aracının faaliyetleri, fon akışının ve bunların altında yatan menkul kıymetleştirmelerin idaresi ile sınırlıdır. Bu nedenle, Grand Duchy’deki bir menkul kıymetleştirme aracının aktif yönetime katılmasına izin verilmez.

Lüksemburg Menkul Kıymetleştirme Bölümlerinin Avantajları

Lüksemburg’da menkul kıymetleştirme aracının ana satış noktalarından biri, kompartımanları hızlı ve düşük bir maliyetle kurabilmesidir.

• Varlıkların ve yükümlülüklerin tek bir bölmede korunmasına ve ayrılmasına izin verir.
• Menkul kıymetleştirme şirketi veya fonu, yönetim kurulunun onayı ile kolaylıkla bir bölüm oluşturabilir. Bölme kurulumları, harici ofislerden onay gerektirmez.
• Lüksemburg menkul kıymetleştirme aracındaki her bölme, tüzel kişiliği olmayan bağımsız bir varlık olarak ele alınır ve bu, yeni bir tüzel kişilik oluşturmanın maliyet açısından etkin doğasına katkıda bulunur.

Lüksemburg Menkul Kıymetleştirme Aracı Yasal Formlar

• Halka Açık Limited Şirket (SA)
• Kamu Limited Şirketi (SARL)
• Hisselerle Sınırlı Ortaklık (SCA)
• Halka açık bir limited şirket olarak düzenlenen kooperatif (SCOP)

2016 yılına kadar en popüler menkul kıymetleştirme yasal biçimi halka açık limited şirketti. Bu yasal form, menkul kıymetleştirme aracının genel halka menkul kıymetler sunmasına izin verir – SARL’ler için izin verilmeyen bir işlem. Kısa bir süre sonra, 2016 yılında SARL’ler için halka menkul kıymet ihracına ilişkin kısıtlamalar kaldırıldı.

Menkul kıymetleştirme fonu olarak kurulmuş bir menkul kıymetleştirme şirketi, Lüksemburg’da kurulmuş bir yönetim şirketi tarafından yönetilmelidir.

Lüksemburg Menkul Kıymetleştirme Araçları için Avrupa Birliği Pasaport Hakları

Menkul kıymetleştirme araçları AB pasaport haklarından yararlanmamaktadır . Sonuç olarak, halka menkul kıymetler teklif etme hakkı ve AB tarafından düzenlenen bir piyasada ticareti kolaylaştırma izni verilir. Menkul kıymetleştirme aracını başlatan kişi, İzahname Yönergesi hükümlerini karşılaması halinde tek pasaport hakkı elde edebilir.

Lüksemburg Menkul Kıymetleştirme Araçları için Kurulum Geri Dönüş Süresi

Kurulumun uzunluğu, menkul kıymetleştirme aracının düzenlenmiş veya düzenlenmemiş bir yapı olarak çalışıp çalışmayacağına bağlıdır. Menkul kıymetleştirme araçlarının çoğu düzenlemeye tabi değildir ve birkaç gün içinde kurulabilir. Bir menkul kıymetleştirme aracının belgelerinin hazırlanması, yatırımcıların karmaşık yapısı ve girdilerine dayalı olacaktır.

Menkul Kıymetleştirme Araçları Kurulum Maliyetleri

Kurulum maliyeti, büyük ölçüde menkul kıymetleştirme aracını başlatanlar tarafından seçilen hizmet sağlayıcı türlerine bağlı olacaktır. Menkul kıymetleştirme araçlarının bakım maliyetleri standart bir ticari şirket maliyetine daha yakındır. Bir menkul kıymetleştirme aracı, denetim ve muhasebe çözümleriyle ilgili maliyetler dışında, yatırımcıların varlıklarını ek maliyet olmaksızın ayırma kabiliyetine sahip çok bölmeli bir şemsiye yapı olabilir.

Damalion’da iş danışmanlığında yılların deneyiminden yararlanarak, özel destek ve üstün müşteri hizmeti sunmaya bağlıyız. Bugün bir Damalion uzmanına danışın ve Lüksemburg’da bir menkul kıymetleştirme aracı kurmanın ihtiyaçlarınıza en uygun olup olmadığını tartışalım.

Bu bilgiler, belirli kişiselleştirilmiş vergi veya yasal tavsiyenin yerini alması amaçlanmamıştır. Özel durumunuzu nitelikli bir vergi veya hukuk danışmanıyla görüşmenizi öneririz.