Lüksemburq Modernləşdirilmiş Sekuritizasiya Qanunu - Damalion - Independent consulting firm.
Select Page
9 fevral 2022-ci il tarixində Lüksemburq Parlamenti 22 mart 2004-cü il tarixli Qanuna (Sekuritizasiya Qanunu) dəyişiklik edən qanun layihəsini təsdiqlədi və qəbul etdi. Təqdim olunan yeni qanun Lüksemburqun sekyuritizasiya vasitələrinə daha çox çeviklik təqdim edir və bir sıra əsas dəyişiklikləri ilkin planlaşdırıldığından xeyli əvvəl qəbul edilir. Lüksemburq Sekuritizasiya Qanununun sürətləndirilmiş tərəqqisini nəzərə alaraq, qanunvericilər düzəlişlərin bu ilin əvvəlində qüvvəyə minməsini təmin etməkdə maraqlı idilər.

Köhnə Lüksemburq Sekuritizasiya Qanunu artıq strukturlaşdırılmış maliyyə əməliyyatları üçün effektiv və tanınmış çərçivə olduğunu sübut etsə də, düzəlişlər əvvəlki yeniləmə ilə müqayisədə son dərəcə təfərrüatlıdır. Dəyişikliklər bütün sekuritizasiya əməliyyatları üzrə bazar iştirakçılarını daha da təkmilləşdirmək və aydınlaşdırmaq üçün nəzərdə tutulub.

Yeni düzəliş edilmiş Sekuritizasiya Qanununun bəzi əsas göstəriciləri aşağıdakılardır:

  • Əvvəllər maliyyələşdirmənin özəyi qiymətli kağızların emissiyası ilə təmin edilməli idi. Yeni qanuna əsasən, sekuritizasiya vasitəsi özünü maliyyələşdirə bilər və istənilən formada maliyyə alətləri və kreditlərə şamil edilə bilər.
  • Şirkət şəklində olan sekuritizasiya vasitəsi müxtəlif tərəfdaşlıq növləri də daxil olmaqla daha çox hüquqi formalardan birini seçə bilər.
  • Modernləşdirilmiş Təhlükəsizlik Qanunu davamlı əsasda kütləvi təklif kimi müəyyən edilməli olanı müəyyən edir ki, bu da öz növbəsində Maliyyə Sektoruna Nəzarət üzrə Lüksemburq Komissiyası (CSSF) tərəfindən sekuritizasiya vasitəsinə nəzarəti işə salır.
  • Emissiya edilmiş maliyyə alətlərinin ictimaiyyətə təqdim edilməsi mümkün olmadıqda, sekuritizasiya vasitəsinin saxladığı debitor borclarının və maliyyə borc alətlərinin aktiv idarə edilməsinə icazə verilir. Bu, Girovlaşdırılmış Kredit Öhdəliyi strukturlarına imkan verən əhəmiyyətli dəyişiklikdir.
  • Kapitalın emissiyası ilə maliyyələşdirilən sekyuritləşdirmə əməliyyatları kontekstində düzəliş edilmiş qanun hesabların hüquqi ehtiyatlar və ehtiyatların bölüşdürülməsinə dair qərarlar da daxil olmaqla bölmə səviyyəsində təsdiq oluna biləcəyini nəzərdə tutur.
  • Dəyişiklik edilmiş qanun, həmçinin sekyuritizasiya vasitəsi tərəfindən buraxılan maliyyə alətləri arasında sıralanma təqdim edir.
  • Sekuritizasiya fondları indi Lüksemburq Ticarət və Şirkətlər Reyestrində qeydiyyatdan keçməlidir.

Lüksemburq Modernləşdirilmiş Sekuritizasiya Qanununa daha dərindən nəzər salmaq aşağıdakılardır:

  • Maliyyə Alətlərinin Daha Kompleks Həcmdə Emissiyası

Keçmiş Sekuritizasiya Qanununa əsasən, xüsusi təyinatlı avtomobillər yalnız qiymətli kağızlar kimi açıq şəkildə təsnif edilən alətlər buraxa bilər. Dəyişikliklər xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitələri haqqında qanunla müvafiq maliyyələşdirmə alətləri haqqında qanun arasında fərq yaratdı, belə ki, əgər sonuncu buraxılmış aləti qiymətli kağızlar kimi müəyyən etməmişdirsə, Lüksemburq Parlamentinin nöqteyi-nəzərindən buraxılmış alətlər qiymətli kağızlar kimi təsnif edilməyəcəkdir. .

Dəyişiklik edilmiş Sekyuritləşdirmə Qanunu hüquqi qeyri-müəyyənliklərə son qoyur, Lüksemburqun xüsusi təyinatlı vasitəsinin artıq qiymətli kağızlarla məhdudlaşmadığını və onun ən geniş tərifində maliyyə alətlərinin buraxılması yolu ilə maliyyələşdirilə bilməyəcəyini aydınlaşdırır.

  • Aktivlərin aktiv idarə edilməsi

Yeni qanunla müəyyən edilmiş əsas mülahizələrdən biri xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitəsi ilə əldə edilmiş aktivlərin idarə edilməsinin mümkünlüyüdür. Xüsusi təyinatlı avtonəqliyyat vasitələrinə vergiyə neytrallıq verilməsi və əlavə risk yaratmadan risklərin yalnız risk yaratandan investorlara ötürülməsinə icazə verildiyi üçün keçmiş qanunvericilik aktivlərin aktiv idarə olunmasına imkan vermirdi.

Girovlaşdırılmış kredit öhdəlikləri (CLO) və ya borc qiymətli kağızları (CDO) şəklində əldə edilmiş aktivlərin aktiv idarə edilməsinə imkan verən yeni qanunvericiliklə qanunvericilər əlavə qaydalar tətbiq etmədən xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitələrini investisiya tapıntıları formasına yaxınlaşdırır və bununla da daha yüksək elastiklik səviyyəsi.

  • “Qiymətli kağızların davamlı olaraq ictimaiyyətə təqdim edilməsi” nəhayət aydınlaşdırıldı

Qiymətli kağızları davamlı olaraq ictimaiyyətə təklif edən xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitələri (SPV) Maliyyə Sektoruna Nəzarət üzrə Lüksemburq Komissiyasından (CSSF) təsdiq almalıdır.

Əvvəllər Maliyyə Sektoruna Nəzarət Komissiyası (CSSF) qiymətli kağızların davamlı olaraq ictimaiyyətə təklif edilməsi üçün meyarlar müəyyən edirdi. Modernləşdirilmiş Sekuritizasiya Qanunu maliyyə aləti təklifinin ictimaiyyətə təqdim edilib-edilməyəcəyini müəyyən etmək üçün yeni şərtlər müəyyən edir.

Davamlı olaraq maliyyə alətlərinin buraxılması haqqında

Xüsusi təyinatlı avtomobil hər hansı maliyyə ili ərzində ictimaiyyətə üçdən artıq emissiya həyata keçirdikdə, maliyyə alətlərinin emissiyası davamlı olaraq həyata keçirilməlidir.

Maliyyə alətlərinin ictimaiyyətə verilməsi haqqında

Maliyyə alətlərinin ictimaiyyətə emissiyası aşağıdakı şərtlər daxilində ictimaiyyət üçün açıqdır

  1. Xüsusi təyinatlı avtomobil peşəkar müştərilərə maliyyə alətləri vermir.
  2. Yalnız nominalları 100.000 avrodan az olan maliyyə alətləri olduqda
  3. Yalnız maliyyə alətləri özəl yerləşdirmə kimi paylanmadıqda.

Kreditin maliyyələşdirilməsinə düzəlişlər

Yeni qanun Lüksemburq sekuritizasiyası üzrə xüsusi təyinatlı avtomobillərin kreditlər vasitəsilə maliyyələşdirilməsinə icazə verir. Əvvəllər Lüksemburq sekuritizasiyası üzrə xüsusi təyinatlı avtomobillər yalnız qiymətli kağızların buraxılması hesabına maliyyələşdirilirdi. Xüsusi təyinatlı avtomobillər yalnız köməkçi əsaslarla borc pul götürə bilərdi.

Qiymətli kağızların üçüncü şəxslərə verilməsi

Köhnə sekyuritləşdirmə qanununa əsasən, Lüksemburqun sekyuritləşdirmə üzrə xüsusi təyinatlı vasitəsi yalnız onların sekyuritləşdirilməsini həyata keçirmək məqsədi ilə və ya bəzi hallarda investorların xeyrinə daxil olmuş öhdəlikləri ödəmək üçün təminat verə bilər. üçüncü tərəflərin, məsələn, borcalanın əsas şirkət olduğu və gəlirlərin xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitəsinə investisiya edilməsi üçün istifadə olunacağı bankda olduğu kimi.

Hüquqi formaların genişləndirilməsi

Keçmiş qanunvericiliyə əsasən, Lüksemburq sekuritizasiyası üzrə xüsusi təyinatlı avtomobil yalnız açıq məhdud şirkət (SA), səhmlərlə məhdud tərəfdaşlıq (SCA), özəl məhdud məsuliyyətli şirkət (SARL) və ya ictimai təşkilat kimi təşkil edilən kooperativ kimi strukturlaşdırıla bilər. məhdud məsuliyyətli cəmiyyət (ScoopSA).

Modernləşdirilmiş Sekyuritləşdirmə Qanununa əsasən, sekyuritizasiya vasitələrinin hüquqi formaları aşağıdakıları əhatə edəcək şəkildə genişlənmişdir:

  • Struktur çeviklik və vergi şəffaflığı tələb olunduqda faydalı olan ümumi tərəfdaşlıq (SNC). Tam ortaqlıq öz idarəetmə funksiyaları üzərində nəzarəti saxlamaq imkanına malik olan sponsorlarla hüquqi şəxsə malikdir.
  • Sadələşdirilmiş açıq şirkət (SAS) idarəetmə çevikliyi xüsusiyyətinə görə çox üstünlük təşkil edir, səhmdarlar arasında səlahiyyətlər balansı tələb olunur.
  • Ümumi məhdud tərəfdaşlıq (SCS) vergi şəffaflığı və struktur çevikliyi tələb olduqda, lakin hüquqi şəxs olmadan yüksək faydalıdır. Onun sponsorları onun idarəetmə rolları üzərində nəzarəti saxlaya bilərlər.
  • Xüsusi məhdud tərəfdaşlıq (SCSp) vergi şəffaflığına və tələb olunan mükəmməl struktur çevikliyinə görə yüksək faydalıdır, lakin hüquqi şəxs olmadan, sponsorları onun idarəetmə öhdəlikləri üzərində nəzarəti saxlayır.

Sekuritizasiyada hüquqi tabeçilik

Yeni Sekyuritləşdirmə Qanunu sekyuritizasiyada tətbiq olunan hüquqların tabeçiliyi və prioritetini müəyyən edir.

  • Fond kimi təşkil edilən xüsusi təyinatlı avtomobilin bölmələri xüsusi təyinatlı avtomobilin verdiyi digər maliyyə alətlərinə və xüsusi təyinatlı avtomobilə verilən kreditlərə tabedir.
  • Səhmlər, korporativ vahidlər və ortaqlıq payları onun buraxdığı benefisiar səhmlərə tabedir.
  • Xüsusi təyinatlı avtomobil tərəfindən buraxılan benefisiar səhmləri SPV tərəfindən buraxılmış digər maliyyə alətlərinə tabedir, onun buraxdığı sabit gəlirli borc alətlərinə tabedir.

Fond Qeydiyyatı Prosesi kimi təşkil edilən Xüsusi Təyinatlı Vasitələr

Yeni qanunvericilik Lüksemburq Ticarət və Şirkətlər Reyestrində qeydiyyatdan keçmək üçün fond kimi təşkil edilən Lüksemburq sekuritizasiyası üzrə xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitələrinin hüquqi öhdəliyini təqdim edir.

Lüksemburqun Modernləşdirilmiş Sekuritizasiya Qanunu ölkənin sekuritizasiya mənzərəsi üçün əla xəbərlər gətirir və onun sürətli böyüməsinə kömək edəcəkdir. Lüksemburqda xüsusi təyinatlı avtomobillərin yaradılmasında xarici sərmayəçilərə yardım etməkdə ixtisaslaşmış maliyyə konsaltinq şirkəti olaraq komandamız sekyuritləşdirmə təşəbbüsünüzdə sizə kömək etməkdən çox məmnun olacaq. Yeni Sekuritizasiya Qanunu haqqında ətraflı müzakirə etmək istəyirsinizsə, bu gün Damalion eksperti ilə əlaqə saxlayın .

Bu məlumatların xüsusi fərdiləşdirilmiş vergi və ya hüquqi məsləhətləri əvəz etməsi nəzərdə tutulmayıb. Xüsusi vəziyyətinizi ixtisaslı bir vergi və ya hüquq məsləhətçisi ilə müzakirə etməyi təklif edirik.