Înțelegerea diferențelor dintre fondurile de investiții alternative rezervate a spus că RAIF și SICAR ( societate d’investissement à capital variable ) din Luxemburg îi ajută pe investitori să facă alegerea corectă a celui mai relevant vehicul de investiții pentru a-și structura investițiile în Europa.

În ultimii ani, Luxemburg a excelat în dezvoltarea unei industrii de fonduri de investiții alternative atractive și robuste. În iunie 2021, activele nete gestionate în fondurile de investiții din Luxemburg se ridicau la 5,49 miliarde EUR, în continuă creștere cu o impresionantă 16,10% față de anul precedent. În timp ce aceste date afișează doar fonduri reglementate, deoarece majoritatea fondurilor alternative din Marele Ducat sunt nereglementate, este, fără îndoială, un succes cel puțin. Într-adevăr, această ispravă face ca Luxemburgul să fie într-o ligă proprie. Fiind al doilea cel mai mare centru de fonduri din lume, după Statele Unite, țara atrage mai mulți inițiatori din jurisdicții de pe tot globul.

Luxemburgul este renumit ca un motor principal în implementarea regulamentului fondurilor europene din 1988, inclusiv a Directivei privind administratorii fondurilor de investiții alternative (AIFMD) a Uniunii Europene . În plus, țara a jucat un rol crucial în lansarea piețelor pentru distribuția internațională de fonduri, datorită experienței sale excelente de dezvoltare a produselor de investiții care permit firmelor să-și stabilească afacerile cu succes în Marele Ducat.

Caracterizat de un cadru de reglementare înalt, cu o legislație în continuă evoluție care se adaptează la nevoile pieței, Luxemburg este o destinație de prim rang pentru inițiatorii străini care doresc să deschidă un vehicul de investiții în Uniunea Europeană.

O privire de ansamblu asupra Directivei administratorilor de fonduri de investiții alternative

Implementată în 2013, Directiva Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIFMD), a dezvoltat primul mediu reglementat din țară creat special pentru fondurile de investiții alternative din întreaga lume. Directiva administratorilor de fonduri de investiții alternative (AIFMD) a schimbat modul în care funcționează industria alternativă globală.

Principala autoritate de reglementare a Luxemburgului, Comisia pentru Supravegherea Sectorului Financiar (CSSF) și-a crescut expertiza în fonduri de investiții alternative (FIA) și strategii alternative, într-o poziție competitivă puternică, contribuind la puterea și rolul său esențial de platformă principală pentru alternative alternative. fonduri de investiții din diferite jurisdicții. În plus, Comisia de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF) este recunoscută la nivel internațional, cu scopul de a armoniza cadrul structural de reglementare și supraveghere pentru toate activitățile administratorilor de fonduri de investiții alternative (AFIA) localizați în Uniunea Europeană.

În conformitate cu Directiva Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIFMD), inițiatorii au beneficiat de un pașaport care oferă servicii de gestionare a fondurilor de investiții alternative la piață, permițându-le să comercializeze către investitori bine informați din UE pe baza unei singure autorizații.

Fond rezervat de investiții alternative (RAIF) în Luxemburg

• Introdus prin Legea din 23 iulie 2016 (Legea RAIF)
• Regimul Fondului Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) a fost implementat pentru a permite administratorilor de fonduri să structureze fonduri de investiții alternative care combină caracteristicile legale și fiscale ale unui Fond Specializat de Investiții (SIF) și ale unei Societăți de Investiții în Capital de Risc, dar sub o structură nereglementată.
• Acesta urmărește atenuarea incertitudinii de planificare care se dezvoltă de obicei în timpul lansării fondurilor.
• Fondul Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) elimină nevoia de autorizare prealabilă și de supraveghere continuă a Comisiei pentru Supravegherea Sectorului Financiar (CSSF)

Caracteristicile cheie ale unui fond rezervat de investiții alternative (RAIF)

Forma legala

• Un Fond Rezervat de Investiții Alternative (RAIF) poate fi constituit ca un fond de investiții comun, o Companie de Investiții cu Capital Variabil (SICAV) sau o Companie de Investiții cu Capital Fix (SICAF)
• Acesta poate fi închis sau deschis și poate fi înființat ca un fond autonom sau ca o structură umbrelă formată din mai multe subfonduri sau compartimente.

Capital

• Activele nete trebuie să atingă 1,25 milioane EUR în termen de 12 luni de la formare.

Supraveghere

• Nu face obiectul aprobării Comisiei de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF).
• Gestionat de un administrator extern de fonduri de investiții alternative (AFIA). Activitățile trebuie să fie aprobate de Comisia de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF).

Restricții de investiții

• Poate investi în orice clasă de active și strategie de politică de investiții.

Cerinte de confidentialitate

• Trebuie să pregătească un prospect, un document de informații cheie (KID) pentru produse de investiții cu amănuntul și asigurare (PRIIP) , dacă vehiculul va fi deschis investitorilor de tip retail și un raport anual.
• Nu este necesară pregătirea și transmiterea unui raport semestrial.

Limitări cheie

• Fondurile de investiții alternative rezervate sunt considerate a numi un administrator extern de fonduri de investiții alternative, care poate fi stabilit în Luxemburg, într-un alt stat membru al Uniunii Europene sau într-o țară din afara Uniunii Europene.

Diversificarea riscurilor

• Fondurile de investiții alternative rezervate (RAIF) sunt supuse repartizării obligatorii a riscului, ceea ce înseamnă următoarele:

1. Un Fond Rezervat de Investiții Alternative nu poate investi mai mult de 30% din activele sale în titluri de valoare de același fel emise de aceeași entitate.
2. Vânzările la țărm pot să nu conducă la un Fond Rezervat de Investiții Alternative să dețină o poziție scurtă în titluri de valoare de același fel și emise de aceeași entitate juridică, reprezentând mai mult de 30% din activele sale.
3. În cazul în care au fost investite instrumente financiare derivate, un Fond Rezervat de Investiții Alternative trebuie să stabilească o repartizare comparabilă a riscului printr-o diversificare adecvată a unui activ suport.

Prevederile privind diversificarea riscului enumerate mai sus nu sunt aplicabile Fondurilor de Investiții Alternative Rezervate care au optat pentru regimul fiscal pentru Societatea de Investiții în Capital de Risc și, prin urmare, s-au limitat la investiții în capital de risc.

Investitori eligibili

• Investitori bine informați, cu capacitatea de a evalua toate riscurile asociate cu operarea unui astfel de vehicul de investiții.
• Impozitarea fondurilor de investiții alternative rezervate (RAIF) este limitată la investitorii bine informați, cu capacitatea de a evalua riscurile care însoțesc investițiile într-un astfel de vehicul.

Companie de investiții în capital de risc (SICAR) din Luxemburg

• Compania Luxemburg de Investiții în Capital de Risc (SICAR) a fost concepută pentru investiții în capital de risc și capital privat.
• Dezvoltat în primul rând pentru a promova strângerea de fonduri de la investitori care înțeleg riscurile crescute care însoțesc investițiile în capital de risc. Acest lucru este aplicabil în cazurile de lichiditate mai scăzută, calitate mai scăzută a creditului și volatilitate mai mare a prețurilor, cu așteptări de rentabilitate mai bună.
• Guvernat de legea din 15 iunie 2004 (Legea SICAR) și împărțit în două părți: (1) Dispoziții generale aplicabile tuturor societăților de investiții în capital de risc (2) și prevederi specifice aplicabile societăților de investiții în capital de risc care se califică drept fonduri de investiții alternative (FIA), care le face automat sub supraveghere și management. a unui administrator de fonduri de investiții alternative (AFIA).

Impozitarea

• Toate societățile de investiții în capital de risc (SICAR) sunt entități pe deplin impozabile dacă sunt constituite ca o societate, dar scutite de impozitul pe venit și câștigurile de capital derivate din titlurile de capital de risc și eligibile pentru beneficiile tratatelor de dublă impunere .

Marketing

• Companiile de investiții în capital de risc care se califică drept fonduri de investiții alternative (FIA) și gestionate de un Administrator de fonduri de investiții alternative (AFIA) autorizat de uniunea europeană pot beneficia de pașaport care le permite să comercializeze companii de investiții în acțiuni de capital de risc sau interese de parteneriat către investitori bine informați. în cadrul Uniunii Europene printr-un regim de notificare a autorităților de reglementare.
• Societățile de investiții în capital de risc (SICAR) care se califică drept fonduri de investiții alternative (FIA) dar care nu beneficiază de Legea AFIA sunt considerate a numi un administrator de fonduri de investiții alternative.

Active eligibile

• Societățile de investiții în capital de risc (SICAR) sunt considerate a investi în capital.
• Capitalul de risc este caracterizat de următoarele elemente, inclusiv (1) risc ridicat asociat cu activele relevante, (2) intenția de a dezvolta entități țintă și (3) strategie de ieșire.
• Poate deține doar marginal instrumente financiare derivate, în mod excepțional.

Investitori eligibili

• Investitori bine informați, cu capacitatea de a evalua riscurile asociate cu investițiile într-un astfel de vehicul.

Caracteristici cheie

• Societatea de Investiții în Capital de Risc este constituită ca o entitate corporativă cu capital fix sau variabil.
• Acesta trebuie să fie constituit ca un fond de sine stătător sau o structură umbrelă cu mai multe compartimente sau subfonduri.

Capital

• Capitalul social, inclusiv primele, trebuie să fie de 1 milion EUR în termen de 12 luni de la înființarea și aprobarea sa de către Comisia de Supraveghere a Sectorului Financiar (CSSF).

Limitări de investiții

• Societatea de Investiții în Legea Capitalului de Risc (Legea SICAR) nu conține restricții de investiții și nu impune nicio limită de împrumut.
• Nu este obligat să respecte regulile de diversificare a riscurilor.

Documente de divulgare

• O societate de investiții în capital de risc trebuie să pregătească un prospect, un document de informații cheie (KID) pentru produse de investiții retail și bazate pe asigurări (PRIIP), dacă este deschis pentru investitorii de retail.
• Raportarea anuală este o cerință.
• Nu este necesar să se întocmească un raport semestrial.

Damalion este alcătuită dintr-o rețea globală extinsă de servicii de profesioniști angajați în servicii complete juridice, de reglementare, contabile și fiscale. Avem cunoștințele și experiența dinamicii fondurilor de investiții alternative din Luxemburg. Echipa noastră excelează în formarea de companii și fonduri transfrontaliere. Lucrăm neobosit în toate jurisdicțiile de investiții de prim rang, Luxemburg fiind una dintre ele. Damalion lucrează îndeaproape cu clienții și colegii din diverse industrii, oferindu-ne un avantaj competitiv pe piața fondurilor de investiții alternative. Cunoștințele noastre despre piața din Luxemburg înseamnă că putem personaliza pe deplin tranzacțiile pe baza avantajelor fiscale și de marketing. Pentru a afla mai multe, contactați astăzi un expert Damalion .

Aceste informații nu sunt destinate să înlocuiască impozite individuale specifice sau consiliere juridică. Vă sugerăm să discutați situația dvs. specifică cu un consilier juridic sau fiscal calificat.