Structura fondurilor paralele Insulele Cayman-Luxemburg devine treptat produsul preferat pentru administratorii de fonduri de capital privat care doresc să obțină acces la piața asiatică, americană și europeană. În esență, fondurile paralele coinvestesc și dezinvestesc alături de fondul principal, investind pe o rată proporțională în funcție de angajamentele lor de capital. Condițiile de funcționare ale unui fond paralel sunt similare cu cele ale fondului principal. Un fond paralel include o politică comună de investiții, prezentând aceleași obiective de active. Singura diferență dintre fondurile paralele și distracția principală constă în cadrele de reglementare sau operaționale.

Pentru orice structură de fond în conformitate cu Directiva Administratorilor de fonduri de investiții alternative (AIFMD), ar trebui să existe un administrator de fonduri de investiții alternative (AFIA) desemnat și un depozitar. În cazul în care un fond paralel este înființat ca o societate în comandită în comandită din Luxemburg (SCS), acesta trebuie să fie domiciliat în Luxemburg, să aibă propriul său depozitar în Luxemburg și administrat de un asociat general cu sediul în Luxemburg. Acestea sunt funcțiile și cerințele de bază pentru operarea unui fond global.

Lucruri de reținut atunci când structurați un fond paralel

• În cadrul acestui model de operare, administratorul fondului trebuie să-și amintească că fondurile master și paralele sunt două vehicule separate din punct de vedere legal.
• Indicatorul menționat mai sus trebuie să fie definit în mod clar în Acordul de parteneriat în comandită, precum și comunicat de către diferitele părți și furnizori de servicii implicați.
• Rolurile asumate de un administrator de fonduri de investiții alternative (AFIA) și de administratorul central pentru calcularea valorii activelor nete și raportarea impozitelor sunt integrante, necesitând cunoștințe extinse ale structurii fondului paralel pentru aplicarea și implementarea corectă a structurii de funcționare a fondului paralel.

Procesul de luare a deciziilor de investiții în fonduri paralele

• Directiva administratorilor de fonduri de investiții alternative și intervențiile OCDE împotriva erodării bazei de bază și partajarea profitului (BEPS) vor genera o suprapunere a diferitelor cerințe care pot avea o influență semnificativă asupra procesului decizional de investiții aplicabil oricărui fond de investiții.
• Va fi o provocare pentru un administrator de fond din afara UE care are autorizație completă din Directiva Administratorilor de fonduri de investiții alternative să investească alături de un fond de bază din afara UE, să înțeleagă pe deplin consecințele unor cerințe atât de stricte.
• Una dintre cele mai semnificative consecințe ale suprapunerii cerințelor este duplicarea procesului decizional al unui administrator de fond de investiții alternativ pentru a afișa și a exercita puterea deplină de autoritate în numele fondului paralel. Acest lucru este adevărat chiar și atunci când practică aceleași active ca și fondul principal.

Formarea Fondului Paralel din Luxemburg

• Luxemburg utilizează o abordare pragmatică a implementării Directivei Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative (AIFMD).
• Inițiatorii pot alege dintre diferite opțiuni atunci când înființează un administrator de fonduri de investiții alternative, variind de la fonduri de investiții alternative autogestionate până la administratori de fonduri de investiții alternative terți, dedicate administratorilor de active care optează să nu-și creeze propria platformă de fonduri de investiții alternative.
• În cazul în care se folosește un administrator de fond de investiții alternativ terță parte, se ia în considerare o prevedere de om cheie, care, la rândul său, va juca un rol crucial în procesul de luare a deciziilor de investiții, ușurând în același timp decizia finală a unui administrator de fond de investiții alternativ.

Calculul valorii activelor nete și alocarea performanței financiare

Pe venituri si cheltuieli

• Pentru a menține randamente identice sau comparabile pentru toate fondurile paralele, managerii trebuie să definească o alocare clară a regulilor privind veniturile și cheltuielile, precum și procesele adecvate existente.
• Cheltuielile sunt reîncărcate de fondul principal în fondul paralel prin conturi curente.
• Trebuie implementate măsuri adecvate pe parcursul procesului de refacturare și asupra acordurilor de împrumut cu părți afiliate.

La evaluarea investițiilor unui fond paralel

• Performanța generală a unui fond de investiții este determinată în primul rând de valoarea justă a investițiilor sale.
• Un fond paralel deține interese minoritare. Investițiile sau activele sale constau în contribuții de capital propriu integrate în vehiculele cu scop special subiacente.
• Pentru calcularea valorii activelor nete, activele sunt măsurate la valoarea justă folosind o strategie de preluare a capitalurilor proprii bazată pe Standardele Internaționale de Raportare a Finanțelor (IFRS) . Aceasta include evaluarea justă a activelor reale subiacente și rata proporțională bazată pe angajamentele respective.
• Este imperativ ca administratorul fondului de investiții alternative să aibă o înțelegere clară a activelor vizate ale unui fond paralel înainte de a dezvolta o politică de evaluare.
• Ar trebui să existe o imagine de ansamblu cuprinzătoare și detaliată a structurii și a modului în care un fond paralel poate investi în diferite angajamente.
• Administratorul de fonduri de investiții alternative se asigură că o politică de evaluare trebuie să fie în concordanță cu principiile de recunoaștere și măsurare aplicabile la întocmirea conturilor.
• Poate fi util să obțineți serviciile unui auditor extern și ale administratorului central al fondului pentru a revizui politica de evaluare.
• Este responsabilitatea unui administrator de investiții alternativ să se asigure că alocarea intereselor de participare între fondul principal și fondul paralel pentru a asigura alocarea intereselor de participare între un fond principal și fondurile paralele, așa cum este actualizată corespunzător în documentele juridice corporative ale vehiculului cu scop special subiacent.

Din considerente fiscale

• Un fond de investiții înființat ca o societate în comandită din Luxemburg (SCS) va fi transparent fiscal din punct de vedere fiscal. În plus, aceștia nu vor fi supuși impozitului pe venitul corporativ din Luxemburg și impozitului pe avere netă în nume propriu.
• Impozitarea va fi evaluată la nivelul comanditarilor din domiciliile lor respective, iar reținerea la sursă din Luxemburg nu va fi evaluată pe distribuirile efectuate de fondul paralel.
• Administratorul fondului este responsabil pentru facilitarea și furnizarea tuturor informațiilor legate de completările fiscale care urmează să fie completate de către investitori.
• Asociatul general al unei societăți în comandită din Luxemburg va fi un venit integral impozabil și nu beneficiază de niciun regim fiscal special.
• Toate costurile sunt facturate direct către societatea în comandită din Luxemburg, ca parte a acordurilor gratuite convenite.

Indiferent de provocări, vedem că mai multe structuri de fonduri master și paralele sunt înființate în Luxemburg. Acest tip de structură va avea nevoie de o redefinire a modelului de operare existent, precum și a activităților delegate, dar rămâne să aibă două obiective de a avea un mediu intern solid, cu eficiență a costurilor. Având în vedere că toate părțile sunt conștiente de problemele existente și convin și stabilesc un acord de operare modern și un acord de nivel de servicii pentru toate procesele în avans, un fond paralel va funcționa fără probleme. Acest lucru va permite administratorilor de fonduri să furnizeze informații financiare exacte și precise investitorilor la timp.

Damalion realizează marele potențial al structurilor de fonduri paralele. Deoarece reprezintă o tendință de creștere în industria fondurilor datorită soluțiilor sale personalizate, oferim servicii specializate investitorilor care necesită asistență în gestionarea și structurarea fondurilor paralele în Luxemburg . Experții noștri Damalion vor ajuta la discutarea și la proiectarea tuturor aspectelor structurii fondului paralel din Luxemburg. Rețeaua noastră globală de servicii vă va ajuta să navigați prin provocări, oferind soluții practice în fiecare etapă a procesului de structurare. Luați legătura cu un expert Damalion astăzi pentru a afla mai multe.

Aceste informații nu sunt destinate să înlocuiască impozite individuale specifice sau consiliere juridică. Vă sugerăm să discutați situația dvs. specifică cu un consilier juridic sau fiscal calificat.