Initiativtagare och investerare som vill starta en fond i Luxemburg är nyfikna på vilket investeringsinstrument som är ett bättre alternativ: en reserverad alternativ investeringsfond (RAIF) eller en specialiserad investeringsfond (SIF) . Det finns många faktorer som kan påverka ditt val mellan dessa två fordon, inklusive investerarnas profil och ursprung, bästa tid till marknaden, målkapitalbelopp, juridisk form, ledning, marknadsföringsinsatser och många fler.
Dessa två investeringsinstrument kan se likadana ut vid första anblicken.
Reserverad alternativ investeringsfond för specialiserad investeringsfond ?
Både Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) och Specialized Investment Fund (SIF) har förmågan att investera i alla tillgångstyper, erbjuda ett stort urval av juridiska former, och möjligheten att bildas som ett investeringskapital med rörligt kapital (SICAV).
Vanligtvis kan specialiserade investeringsfonder (SIF) kategoriseras som alternativa investeringsfonder (AIF), medan en reserverad alternativ investeringsfond i sin essens är en alternativ investeringsfond (AIF). Båda investeringsinstrumenten åtnjuter samma skattebehandling i Luxemburg.
Nu till deras olikheter. En specialiserad investeringsfond (SIF) är ett reglerat fordon som kräver förhandstillstånd från Luxemburgs kommission för tillsyn över finanssektorn (CSSF) för framgångsrik etablering. Därför innebär inrättandet av en specialiserad investeringsfond (SIF) en längre process jämfört med etablering av reserverad alternativ investeringsfond (RAIF). Den snabba och enkla etableringsprocessen för en reserverad alternativ investeringsfond (RAIF) är en av anledningarna till att den infördes i det luxemburgska rättssystemet.
Reserverad alternativ investeringsfond (RAIF) som investeringsinstrument kräver inte tillstånd eller direkt tillsyn från kommissionen för tillsyn över finanssektorn (CSSF). Denna egenskap hos en reserverad alternativ investeringsfond (RAIF) erbjuder flexibilitet under hela dess livscykel. Ändringar som görs i dokumentationen kräver inte godkännande av kommissionen för tillsyn över finanssektorn (CSSF) .
En annan avgörande skillnad mellan dessa två fordon som oftast leder de flesta investerare att välja en specialiserad investeringsfond (SIF) är att den kan förvaltas externt eller internt av en alternativ investeringsfond, medan en reserverad alternativ investeringsfond (RAIF) bara kan förvaltas av en extern förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIFM), med undantag för reserverade alternativa investeringsfonder som arbetar med allmänhetens intresse i åtanke och som förvaltas av överstatliga organisationer. Internt förvaltade investeringsfonder kanske inte är lika fördelaktiga i det långa loppet för investerare eftersom fondförvaltarna inte beviljas passrättigheter enligt direktivet om alternativa investeringsfonder (AIFMD).
Slutligen väljs en reserverad alternativ investeringsfond som en ingångsinvestering för att dra fördel av den idealiska tiden till marknaden. Vid någon tidpunkt omvandlas majoriteten av reserverade alternativa investeringsfonder till specialiserade investeringsfonder eftersom det erbjuder mer långsiktiga fördelar för både initiativtagare och investerare. Strukturen för reserverade alternativa investeringsfonder fungerar också som ett saminvesteringsmedel vid sidan av Specialized Investment Fund på grund av dess större flexibilitetsegenskaper.
Jämförelsetabell för reserverade alternativa investeringsfonder (RAIF) och Specialiserade investeringsfonder (SIF).
| SIF (Specialized Investment Fund) | RAIF (Reserved Alternative Investment Fund | |
| Tillämplig lag | Lag av den 13 februari 2007 | Lag av den 27 november 2015 |
| Övervakning av CSSF |
Ja |
Inte som en produkt, utan en reserverad alternativ investeringsfond måste förvaltas av en förvaltare av alternativa investeringsfonder etablerad i Luxemburg eller i en annan EU-medlemsstat enligt kapitel II från 2011/6 EU. |
| Europeiskt pass | Ja, om enligt direktivet om förvaltare av alternativa investeringsfonder | Ja, eftersom det omfattas av lagen om alternativa investeringsfonder |
| Tillgängliga juridiska formulär |
|
|
| Företagsformulär tillgängliga |
|
|
| Vårdnadshavares krav | Ja, om den är etablerad i Luxemburg | Ja, om den är etablerad i Luxemburg |
| Centralförvaltningen | Ja, om den är etablerad i Luxemburg | Ja, om den är etablerad i Luxemburg |
| Riskdiversifiering |
Ja, med kvantitativa begränsningar |
Reserverad alternativ investeringsfond som investerar i riskkapital: Nej
Reserverad alternativ investeringsfond som inte investerar i riskkapital, ja men ingen miniminivå för diversifiering. |
| Kvalificerade tillgångar |
Obegränsad |
Reserverad alternativ investeringsfond som investerar i riskkapital: Begränsad
Reserverad alternativ investeringsfond som inte investerar i riskkapital: Obegränsad |
| Kvalificerade investerare | Begränsad till välinformerade investerare | Begränsad till välinformerade investerare |
| Utfärdande dokument krävs | Utfärdande dokument | Utfärdande dokument |
| Fack | Ja | Ja |
| Maximalt antal aktieägare | Ingen gräns | Ingen gräns |
| Minsta antal aktieägare | Inget minimum | Inget minimum |
| Minsta aktiekapital/nettotillgångar | Ja, 1 250 000 EUR som ska uppfyllas inom 12 månader efter tillstånd från kommissionen för tillsyn över finanssektorn (CSSF). |
Ja, 1 250 000 EUR som ska uppfyllas inom 12 månader efter stiftelsen. |
| Flera andelsklasser | Ja | Ja |
| Beräkning av nettotillgångsvärde (NAV). | Nettotillgångsvärde Krävs för rapporteringsändamål en gång per år. | Nettotillgångsvärde Krävs för rapporteringsändamål en gång per år. |
| Inlösen på begäran av investerare | Efter beslut | Efter beslut |
| Upplåningsrestriktioner | Ja | Ja |
| Lista | Ja, men med förbehåll för specifika begränsningar för investerarnas behörighet. | Ja, men med förbehåll för specifika begränsningar för investerarnas behörighet. |
| Granska | Ja, av en luxemburgsk revisor | Ja, av en luxemburgsk revisor |
| Företagsskatt | Nej | Som regel nej, såvida inte en reserverad alternativ investeringsfond investerar i riskkapital |
| Dubbelskatteavtal | Beroende på målföretagens jurisdiktion. | Beroende på målföretagens jurisdiktion. |
| Prenumerationsskatt | Nej | I princip ja |
| Kapitalvinstskatt | Nej | Nej |
| Rikedoms skatt | Nej | Nej |
| Källskatt på vinstutdelning | Nej | Nej |
| Källskatt på ränta | Nej | Nej, förutom i ansökningar om EU:s spardirektiv |
| moms (17 %) | Ja, med undantag | Ja, med undantag |
Damalion är ett oberoende konsultföretag, expertvägledning till investerare som vill etablera ett investeringsinstrument i Luxemburg. Kontakta en Damalion-expert idag för att lära dig mer om regimerna för reserverade alternativa investeringsfonder och specialiserade investeringsfonder.
Denna information är inte avsedd att ersätta specifik individualiserad skatt eller juridisk rådgivning. Vi föreslår att du diskuterar din specifika situation med en kvalificerad skatte- eller juridisk rådgivare.
