Lüksemburg, yabancı özel yatırımcıların ve tüzel kişilerin portföylerini Avrupa ve ötesinde genişletmeleri için ideal bir kapıdır. Alternatif varlıklara ve düzenlenmiş yatırım araçlarına hizmet vermede önde gelen bir yetki alanı olarak kendini kanıtlamıştır. Yabancı yatırımcılar ve fon başlatıcılar arasında en popüler yapılardan ikisi, Rezerve Alternatif Yatırım Fonu ( RAIF) ve Risk Sermayesinde Yatırım Şirketi (SICAR)’dir .
Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) ve Risk Sermayesinde Yatırım Şirketi’nin (SICAR) temel niteliklerine ve birbirlerinden farklılıklarına bakalım.
Lüksemburg’da RAIF ve SICAR Arasındaki Karşılaştırma Tablosu
| RAIF | SICAR | |
| İlgili mevzuat | 23 Temmuz 2016 tarihli Kanun (RAIF Kanunu) | 15 Haziran 2004 tarihli Kanun (SICAR Kanunu) |
| CSSF tarafından denetim | Numara. Bir RAIF, 2011/61/EU Yönergesi uyarınca Lüksemburg’da, başka bir AB üye ülkesinde veya üçüncü bir ülkede kurulmuş olabilecek yetkili bir Alternatif Yatırım Fonu Yöneticisi (AIFM) tarafından yönetilmelidir. | Evet |
| Uygun Varlıklar | sınırsız | Yüksek riskli yatırımlar, geliştirme veya borsaya kote dahil olmak üzere risk sermayesini temsil eden menkul kıymetlere doğrudan ve/veya dolaylı yatırımla sınırlıdır. Diğer varlıklara yapılan geçici yatırımlara, risk sermayesine yapılan yatırıma izin verilir. |
| Avrupa Pasaportu | Evet, AIFM Direktifi uyarınca | Evet, AIFM Direktifine tabi ise. |
| Risk Çeşitlendirme Gereksinimleri | Risk çeşitlendirme gerekliliği yoktur. | Açıkça tanımlanmış risk çeşitlendirme gereklilikleri yoktur, ancak risk yayma konseptine uygun olarak çalışmalıdır. Yatırımlar yalnızca risk sermayesindeyse, risk çeşitlendirmesi yapılmaz. |
| Varlık Türü | Yapılar açık veya kapalı uçlu olabilir. Değişken sermayeli yatırım şirketi (SICAV) Sabit sermayeli yatırım şirketi (SICAF) Özel limited şirket (SARL) Halka açık limited şirket (SA) Hisselerle sınırlı ortaklık (SCA) Halka açık bir limited şirket şeklinde kooperatif (SCoSA) Sınırlı ortaklık (SCS) Özel sınırlı ortaklık (SCSP) Ortak fon (SCP) | Yapılar açık veya kapalı uçlu olabilir. Değişken sermayeli yatırım şirketi (SICAV) Sabit sermayeli yatırım şirketi (SICAF) Özel limited şirket (SARL) Halka açık limited şirket (SA) Hisselerle sınırlı ortaklık (SCA) Halka açık bir limited şirket şeklinde kooperatif (SCoSA) Sınırlı ortaklık (SCS) Özel sınırlı ortaklık (SCSP) Ortak fon (SCP) |
| Ayrılmış Alt Fonlar | Evet | Evet |
| Vasi Gereksinimleri | Evet, Lüksemburg’da kuruluysa. | Evet, Lüksemburg’da kuruluysa. |
| Ana Besleyici Fonu | Evet | Evet |
| Merkezi Yönetim | Merkezi yönetim Lüksemburg’da olmalıdır. | Merkezi yönetim Lüksemburg’da olmalıdır. |
| Uygun Yatırımcılar | Yalnızca bilgili yatırımcılarla sınırlıdır . | Yalnızca bilgili yatırımcılarla sınırlıdır. |
| Belge Gereksinimi Verme | veren belge | veren belge |
| Maksimum hissedar | Limit yok | Limit yok |
| Gerekli Servis Sağlayıcı/Depocu | Evet, SICAR Yasası uyarınca emanetçi . | Evet, AIFM Yasası uyarınca emanetçi. |
| Asgari Hissedarlar | Asgari yok | Asgari yok |
| Asgari Sermaye | Kuruluştan sonraki 12 ay içinde elde edilecek 1,25 milyon Euro. | Kuruluştan sonraki 12 ay içinde 1 milyon Euro elde edildi |
| Kayıt Koşulları | SICAV veya SICAF olarak kayıtlıysa veya bir ortak fonun (FCP) yönetimi Lüksemburg’da olmalıdır. AIFM ve yöneticileri için vatandaşlık veya ikamet şartı yoktur . AIFM’nin en az iki memuru Lüksemburg’da bulunmalıdır. | Kayıtlı ofis Lüksemburg’da olmalıdır. Yöneticiler için uyruk veya ikamet şartı yoktur. |
| Portföy Yönetimi | Portföy yönetimi işlevleri, AIFMD tarafından ve AB 231/2013 Sayılı Komisyon Tarafından Yetkilendirilen Yönetmelik kapsamında düzenlenir. Portföy yönetimi, belirli bir üçüncü taraf ülke rejimi kapsamında AB dışı bir AIFM tarafından gerçekleştirilebilir. | Bir varlık yöneticisinin yerel düzenlemesinin düzenlemesi altında portföy yönetimi. Portföy yönetimi, belirli bir üçüncü taraf ülke rejimi kapsamında AB dışı bir AIFM tarafından gerçekleştirilebilir. AIF kalitesine sahip olmayan SICAR’lar için portföy yönetimi işlevi yerel düzenlemelere tabidir, düzenleyici makamlar arasında denetim düzenlemeleri yapılabilir. |
| Net varlık değeri | Numara | En az yılda bir kez raporlamak için gerekli net aktif değeri. |
| Borçlanma Kısıtlamaları | Evet | Evet |
| Listeleme | Evet, ancak yatırımcı uygunluğu söz konusu olduğunda belirli kurallara tabidir. | Evet, ancak yatırımcı uygunluğu söz konusu olduğunda belirli kurallara tabidir. |
| Denetim Gereksinimi | Evet | Evet |
| Temettü Dağıtımı | Kar payı dağıtımı izahnamede belirtilmelidir. SICAV ve FCP için, sermaye payı korunduğu ölçüde gerçekleşen sonuçlara bakılmaksızın dağıtım yapılmalıdır. SA veya SCA olarak düzenlenen SICAF, nihai temettü dağıtımları Ticaret Kanunu’na tabidir. SA, SCA ve SARL, Ticaret Kanununun yasal gerekliliklerine tabi olarak temettü dağıtımına sahip olmalıdır. | Kar payı dağıtımının izahname ve esas sözleşmede gösterilmesi zorunludur. Ara dönem temettü dağıtımları, asgari sermaye payı gerekliliklerine ve diğer kurucu belgelere uyulması haricinde, nihai değildir ve belirli düzenleyici kısıtlamalara tabi değildir. |
| Kurumlar vergisi | Kural olarak, bir RAIF risk sermayesine yatırım yapmıyorsa hayır. | Risk sermayesi muafiyeti ile tamamen vergilendirilebilir. |
| Çifte Vergilendirme Anlaşmaları | Hedef şirketlerin yetki alanına bağlıdır. | Hedef şirketlerin yetki alanına bağlıdır. |
| Abonelik Vergisi | Kural olarak, evet. | Numara |
| Sermaye kazancı vergisi | Numara | Numara |
| Servet vergisi | Numara | Numara |
| Kar Dağıtımına İlişkin Stopaj | Numara | Numara |
| Faiz stopajı | Hayır, AB tasarruf direktifi durumları hariç. | Hayır, AB tasarruf direktifi durumları hariç. |
| KDV | Evet, bazı istisnalar dışında. | Evet, bazı istisnalar dışında. |
Lüksemburg, Yatırım Fonu Kuruluşu için İdeal Yer
Rezerve Alternatif Yatırım Fonu (RAIF) ve Risk Sermayesinde Yatırım Şirketi (SICAR), Avrupa Birliği içinden ve dışından yabancı yatırımcılar ve fon başlatıcıları arasında güçlü itibarlarını geliştirmeye devam ediyor. Bu fon yapıları, yatırımcılara maksimum koruma sunarken, yatırımcılara en iyi yatırım araçlarını sunmak için sürekli gelişen, ülkenin mükemmel yasal ve düzenleyici çerçeveleri tarafından desteklenmektedir.
Damalion, Lüksemburg ve ötesinde servetlerini büyütmek isteyen yabancı yatırımcılara yatırım fonları ve alternatif yatırım fonları konularında uzman danışmanlık çözümleri sunmaktadır. Kapsamlı küresel hizmet ağımız , uzmanlığımızı dünya çapındaki başlatıcılara genişletmemizi sağlar. Nitelikli uzmanlarımız ve bağlantılarımız, tüzel kişilere ve özel yatırımcılara şirket kurma , fon oluşturma, yatırım optimizasyonu ve vergi konularında tavsiyelerde en iyi stratejileri sunar. Daha fazla bilgi edinmek için bugün bir Damalion uzmanına ulaşın .
Bu bilgiler, belirli kişiselleştirilmiş vergi veya yasal tavsiyenin yerini alması amaçlanmamıştır. Özel durumunuzu nitelikli bir vergi veya hukuk danışmanıyla görüşmenizi öneririz.
