Kuna Brasiilia on üks maailma suurimaid riike pindala, SKP, rahvaarvu, tarbijaturu ja loodusvarade poolest, peaksid välisinvestorid, kes soovivad pikemas perspektiivis oma portfelli maailmaturul laiendada, seda tõsiselt kaaluma.

Siin on mõned põhjused, miks era- ja institutsionaalsed investorid peavad kaaluma investeerimist Brasiiliasse ühinemiste ja ülevõtmiste (M&A) kaudu:

• Lihtsaim ja kiireim viis laiendada ettevõtte tegevust välismaal, saada juurdepääs paljulubavatele turgudele ja hajutada piirkondlikke riske.
• See on suurepärane võimalus sektori või piirkonna konsolideerimiseks.
• Ettevõtte kapitalistruktuuri optimeerimine.
• Tehnoloogiate ja konkurentsieelise lisamine.

Välisinvesteeringud Brasiilias ühinemise ja omandamise protsessi kaudu

1. Turutrendid ja Brasiilia kohalik poliitiline maastik

Brasiilia ühinemiste ja ülevõtmiste maastik on pärast aastaid kestnud ebastabiilsust taastumisperioodil. Valitsus on edendanud reforme, millest enamik on suunatud välisinvestorite, sealhulgas idufirmade ja suurettevõtete ligimeelitamisele.

Välismaised otseinvesteeringud Brasiiliasse on suunatud riigi peamistesse sektoritesse, sealhulgas põllumajandusse, IT-sektorisse, tootmisse, bioteadustesse, nafta- ja gaasitööstusse ning taastuvenergiasse. Brasiilias on suurepärased võimalused välisinvestoritele, kes soovivad seal lähiaastate paljulubavate väljavaadete tõttu äri ajada .

2. Parimad asukohad ühinemisteks ja ülevõtmisteks Brasiilias

Brasiilia suur turg on alati olnud välisinvestorite jaoks atraktiivne müügiargument. Sellel on üle 220 miljoni kodaniku ja see arv kasvab.

Peamine M&A-keskus asub riigi kagupiirkonnas. Siin asub pealinn Sao Paulo. Enamik rahvusvahelisi ja kohalikke ettevõtteid eelistab oma kohalolekut pealinnas selle strateegilise asukoha tõttu.

3. Brasiilia ühinemiste ja ülevõtmiste suhtes kohaldatavad seadused

• Kohaldatavate seaduste põhiallikas on tsiviilseadustik(2002. aasta seadus 10 406) ja ühingusseadus( 1976. aastaseadus 6 404 ).
• Tsiviilseadustiku kohaselt hõlmab välisinvestorite ühinemis- ja ülevõtmisprotsess kohustust, lepingulisi suhteid, omandit, perekonda ja pärimist käsitlevaid põhireegleid.

4. Investeerimisühingute struktuurid välismaiste otseinvesteeringute jaoks ühinemiste ja omandamiste kaudu

• Kõige levinumad ettevõtlusstruktuurid neile, kes soovivad Brasiilias ettevõtet avada , on piiratud vastutusega äriühing ja aktsiaselts.

Osaühing

• Piiratud vastutusega äriühingu struktuur on lihtne ja hõlpsasti loodav.
• Vajab kahte või enamat aktsionäri, üks juht võtab seadusliku esindaja rolli.
• Võib luua nõuandva funktsiooniga direktorite nõukogu.

Korporatsioon

• Vähemalt 10% nõutavast aktsiakapitalist peab olema sissemakstud asutamisel.
• Nõutav on panna vähemalt 5% kasumist kõrvale õigusreservi, kuni fond moodustab 20% oma kapitalist.
• Peab olema kaks täidesaatva võimu kandjat.
• Võib luua nõuandva funktsiooniga direktorite nõukogu.
• Omandab tugevamat struktuuri.
• Ideaalne suuremate äriettevõtete jaoks.

Era- ja avalik-õiguslikud ettevõtted

• Brasiilia ettevõte võib olla börsil noteeritud või eraomanduses.
• Börsil noteeritud äriühingute aktsiad on turul kaubeldavad ja on sellised algusest peale või vastavalt IPO-le.
• Börsil noteeritud äriühingute suhtes kohaldatakse Brasiilia kapitalituru süsteemi eeskirju.
• Börsil noteeritud ettevõtted peavad järgima keskpanga, riikliku rahanõukogu ja Brasiilia börsi kehtestatud sätteid.

Piiratud vastutusega äriühing

• 2021. aastal võeti kasutusele piiratud vastutusega füüsilisest isikust ettevõtja.
• Seaduse 12,441 loodud Eireli, mis tähendab piiratud vastutusega füüsilist isikut.
• Brasiilia süsteemi erandid.
• Võib olla ainult üks omanik, kusjuures elukoha ja kodakondsuse nõue puudub.
• Eireli omanikul ei saa olla rohkem kui üks ettevõte.
• Aktsiakapitali nõue peab olema võrdne asutamise ajal kehtiva miinimumpalga 100-kordse summaga.
• Aktsiakapital tuleb märkimisel täies ulatuses sisse maksta.

Erakapitali investeerimisfondid

• Levinud investeerimismeetod rahvusvaheliste ettevõtete ja erainvestorite jaoks.
• Omab mitmeid atraktiivseid maksusoodustusi.
• Nõuab sõltumatut juhtkonda, mis peab olema akrediteeritud Brasiilia väärtpaberikomisjonis (CVM).
• Tavaliselt asutatud filiaali või kindla finantsüksuse vormis.
• Avalikult avatud investoritele, samas võivad nad olla ka privaatsed.
• Saab kasutada vahendite kogumiseks konkreetse projekti jaoks ilma avalikult vahendeid kogumata.
• nõuda, et 90% netoväärtusest oleks teatud liiki varades, sealhulgas aktsiaseltside või äriühingute aktsiad.

Ettevõtte kontroll

Välisinvestorite aktsiate osakaal varieerub sõltuvalt ettevõtte tüübist:

• OÜd nõuavad 75% häältest ühinemise, lõpetamise ja likvideerimise puhul.
• Raamatupidamisaruannete ja ametnikele makstavate tasude kinnitamiseks on vaja 50% häältest.
• Välisinvestorid peavad omama vähemalt 75% häältest, et saada täielik kontroll Brasiilia OÜ üle.
• Aktsionäridele, kellel on vähem kui 25% aktsiatest, tuleks enne põhikirja muutmist esitada taotlus.

• Aktsiaseltside üldreegel, 50%-line häälteenamus ettevõtte otsuste tegemisel kehtib hääleõiguslike lihtaktsiate puhul.
• Vajaduse korral võib seda summat põhikirjas suurendada.

Juhtimis- ja reguleerivad asutused

• Suurem vabadus Brasiilia äriühingute haldusorgani loomisel, kui järgitakse miinimumeeskirju.
• OÜd vajavad vähemalt ühte haldurit ja ei vaja juhatust.
• OÜd, mida reguleerib ühingusseadus, kui osanikud seda eelistavad, et käsitleda küsimusi, mida tsiviilseadustik ei hõlma.
• Äriühingutel peab olema vähemalt kaks juhatuse liiget ja vastavalt äriühinguõigusele peab olema juhatus.
• Juhatus on eraettevõtete puhul vabatahtlik.

Äriühingu juhtimine ja nõuetele vastavus

Brasiilia ettevõtted on nüüd kohustatud kohanema kindlate juhtimissätetega, et järgida kohalikke ja välismaiseid standardeid. Äriühingu üldjuhtimise ja nõuetele vastavuse eeskirjad parandavad olulisi juhtimisvahendeid, suurendavad ettevõtte finantsaruannete turvalisust ja läbipaistvust ning vähendavad miinimumini kohustusi, mis võivad tekkida väärjuhtimisest.

• Börsil noteeritud äriühingud peavad järgima Brasiilia börsi poolt kehtestatud äriühingu üldjuhtimise korda.
• Eraõiguslikel äriühingutel ja OÜ-del ei ole täiendavaid äriühingu juhtimisega seotud kohustusi peale nende, mis on sätestatud kohaldatavates õigusaktides tsiviilseadustiku ja äriseadustiku alusel.
• Brasiilia on 2013. aastal jõustanud korruptsioonivastase seaduse (föderaalseadus 12.846), mis on oluline ühinemiste ja omandamistehingute puhul.

Brasiilia korruptsioonivastane seadus

• Varade üleandmisel võib õigusjärglane pärida kohustused, mis on seotud tema halduse vastu suunatud ebaseadusliku tegevusega.
• Kõik trahvid ja kahjutasud võib nõuda õigusjärglaselt, kuid need on piiratud üleantud vara summaga.
• Pettuse korral määratakse õigusjärglase suhtes lisasanktsioonid.
• Sõsarettevõtjad ja sidusettevõtjad võivad olla solidaarselt vastutavad ebaseadusliku tegevusega seotud ettevõtjaga.
• Ebaseaduslikes tavades osalevate ettevõtete karistusi võidakse vähendada, kui nad hakkavad vastu võtma sisemisi vastavusreegleid. Need võivad olla auditeerimine, väärkäitumisest teatamise julgustamine ja eetiliste tööpõhimõtete rakendamine.

Nõuetekohane hoolsus

• M&A peab algama müüjale kuuluva sihtettevõtte hoolsuskohustuse uurimisega.
• Kohustuslik hoolsuskohustus on väga oluline, sest vastutusjärgluse suhtes kehtivad keerulised eeskirjad.
• Nõuetekohast hoolsust saab rakendada virtuaalsete andmeruumisüsteemide ja dokumentide põhjaliku kauganalüüsi abil.
• Füüsiline külastus ja vestlus müüjaga on hädavajalik enne ühinemise ja omandamise alustamist.
• Kuigi mõned andmed ettevõtte kohta on avalikult kättesaadavad, peavad ettevõtte müüja ja tema nõustajad suutma esitada potentsiaalsele ostjale kogu asjakohase teabe.
• Välisinvestorid peavad kontrollima haldusmenetlustega seotud dokumente, samuti tsiviil-, kriminaal-, maksu- ja töövaidlusi.
• Soovitatav on kontrollida vastavust maksuhaldurile.
• Kui müüja ettevõte on seotud tehingutega, mis võivad põhjustada kahju või ohtu keskkonnale, peab hoolsuskohustus hõlmama ka seda.

Brasiilia M&A maksustamisrežiim

Välisinvestorid peavad olema teadlikud kehtivast maksustamiskorrast, kui nad soovivad investeerida Brasiiliasse ühinemiste ja omandamiste kaudu:

Firmaväärtuse amortisatsioon

2014. aasta föderaalseadusega nr 12.973 kehtestati uued eeskirjad ettevõtetele, kes kavatsevad kasutada firmaväärtuse amortisatsiooni maksusoodustust ettevõtte omandamisel.

Firmaväärtuse maksustamine pärast mahakandmist sõltub varade õiglase väärtuse, tulevase kasumlikkuse ja muude majanduslike põhjustega seotud iseloomustusest.

Firmaväärtus, mis tekib tehingutest seotud osapooltega ja mis hõlmab aktsiate vahetamist, ei ole enam lubatud.

Seaduse 12,973/2015 kohaselt on lubatud firmaväärtuse maksuvähendus, kui teatavad kriteeriumid on täidetud.

Dividendide ja intresside maksmine netokapitalilt

• Dividendide väljamaksed on aktsionäridelt maksuvabad.
• Ettevõtte tulumaksuga maksustamise ja kinnipeetava maksu puudumise tõttu.
• Netokapitali intressid on Brasiilia maksja jaoks maksustatav ja saajate jaoks maksustatav.
• Kinnipeetava maksu määr on 18%.

Varade ostmine

• Brasiilia õigusaktidega välja töötatud õigusjärglase vastutuse eeskirjade kohaselt vastutavad eraettevõtted, kes omandavad firmaväärtuse, äri-, tööstus-, kaubandus- või kutsealade asutusi mitteseotud üksuselt, immateriaalsete varade ja omandatud asutuste varasemate maksude eest.
• Kui müüja lõpetab äritegevuse, muutub ostja vastutavaks varasemate maksukohustuste eest.
• Vara müüja on kohustatud maksma tulumaksu ja sotsiaalmaksu.
• Kapitalitulu suhtes ei kohaldata sooduskohtlemist. Nii tegevuskasum kui ka mittetegevuskasum maksustatakse ühtemoodi.

Ostuhind

• Ostulepingus peab olema kindlaks määratud eraldamine, mis on maksustamise seisukohast vastuvõetav, kui see on kaubanduslikult põhjendatud.

Heategevus

• Kirjendatakse püsiva varana ja seda ei saa maksustamise eesmärgil amortiseerida, kuigi raamatupidamislikel põhjustel võib seda amortiseerida.

Amortisatsioon

• Põhivara soetusmaksumuse suhtes kohaldatakse tulevikus amortisatsiooni kui mahaarvamisele kuuluvat kulu, mis põhineb majanduslikul kasulikul elueal.

Maksuatribuudid

• Käibemaksukrediiti võib üle kanda, kui ettevõte omandatakse kasvava ettevõttena.
• Maksukahjum ja muud omistatavad summad jäävad müüjale.

Käibemaks

• Sõltuvalt müüdud vara liigist võivad olla kohaldatavad sotsiaalne integratsiooniprogramm ja sotsiaalkindlustusmaksed. Neid makse kohaldatakse enamiku varade, välja arvatud kinnisvara, seadmete ja sisseseade, mida tuntakse üldisemalt kui põhivara, müügil.
• Kaupade ringluse ja riikidevahelise veoteenuse osutamisega seotud toimingutelt võetavad maksud on kohaldatavad varude üleandmise suhtes.
• Põhivara müük ei kuulu maksustamisele kaupade ringluse ja riikidevahelise veoteenusega seotud toimingute puhul.

Aktsiisimaks

• Tööstustoodete maksud võib ostja krediteerida, kui toodet kasutatakse teiste toodete valmistamiseks.
• Tööstustoodete maksud kehtivad põhivara müügil.

Siirdemaksud

• Kinnisvara võõrandamisel võib kohaldada munitsipaalomandamismaksu.
• Tempelmaksu ei kohaldata.

Finantstehingute maksustamine

• Kõik Brasiilia ettevõttele antud laenud maksustatakse finantstehingute maksuga.
• Intressimäärad võivad sõltuvalt võla laadist varieeruda vahemikus 0,38% kuni 6%.

Aktsiate ostmine

• Brasiilias on aktsiate ostu-müügitehingud tavalisemad kui varade ostu-müügitehingud, kuna nende puhul on madalamad dokumentatsiooninõuded ja kaudsed maksusoodustused.
• Brasiilia ettevõtte müüja peab maksma tulumaksu ja sotsiaalmaksu aktsiate müügist saadud puhaskasumilt.
• Olenemata sellest, kas müüja on Brasiilia resident või mitteresident, kohaldatakse kasumi suhtes progressiivset kinnipeetava maksu määra, mis ulatub 15% ja 22,5% vahel, sõltuvalt kapitalikasumi suurusest.

Müügieelne dividend

• Müüja võib osa oma investeeringu väärtusest realiseerida müügieelse dividendi kaudu tuluna.
• Dividendid on Brasiilias maksuvabad, kuid vähendavad siiski müügitulu ja seega müügitulu, mis võib olla maksustatav.

Maksude tasaarvestus

• Brasiilias ei ole maksude tasaarvelduse mõistet.
• Maksu- ja tööjõukohustused kustuvad aegumise lõppedes.
• Brasiilias on aegumistähtaeg viis aastat alates maksustatavale sündmusele järgneva perioodi esimesest päevast.

Ametnike vastutus

• Sõltumata ettevõtte struktuurist vastutavad ametnikud ettevõtte õigusliku esindamise eest kas üksi või koos teistega.
• Ametnikud võivad vastutada äriühingu võlgade ja kohustuste eest.

Regulatiivsed probleemid

• Teatavate ühinemiste ja ülevõtmiste puhul Brasiilias on tegevusvaldkondi, mis vajavad põhjalikku regulatiivset hindamist ja uurimist.
• Näiteks tervishoiu ja kanalisatsiooni, julgeoleku ja järelevalve, finantsteenuste, lennunduse, telekommunikatsiooni ja energeetika valdkonnas.
• Investorid peavad järgima teatavaid eeskirju miinimumkapitali nõuete, litsentseerimise ja kinnituste kohta.

Kartellidevastased eeskirjad

• Investorid võivad vajada Brasiilia ametiasutuste (CADE) monopolivastast luba. See on kohaldatav teatud juhtudel, mis võivad põhjustada majanduslikku koondumist, kus määravad tegurid põhinevad asjaomaste ettevõtete tulude piirmääradel.

2011. aasta föderaalseaduse 12,529 artikli 88 alusel, mida justiits- ja rahandusministrid hiljem muutsid, on praegused eeskirjad järgmised:

• Vähemalt ühe tehingus osaleva kontserni brutotulu peab olema vähemalt 750 000 000 R$.
• Vähemalt ühe teise tehingus osaleva kontserni brutotulu Brasiilia tegevusest on vähemalt 75 000 000 R$ või rohkem.

Need konkurentsitingimused on kumulatiivsed, seega ei piisa sellest, et üks grupp ületab künnise. Mõlemad tingimused peavad olema täidetud ja kontrollitud samaaegselt.

Kuna ühinemised ja ülevõtmised (M&A) Brasiilias hõlmavad paljusid õiguslikke ja regulatiivseid aspekte, on väga oluline küsida nõu ekspertidelt. Damalion on juhtiv ärikonsultatsioonifirma, mis on spetsialiseerunud erainvestorite ja institutsionaalsete investorite abistamisele edukate ühinemiste ja ülevõtmiste (M&A) läbiviimisel Brasiilias. Meie ülemaailmne teenuste võrgustik, mis koosneb konsultantidest, juristidest, raamatupidajatest ja muudest professionaalsetest teenusepakkujatest, on kursis nii keerulise ühinemis- ja ülevõtmisprotsessiga kui ka Brasiilia seadusandliku struktuuri keerukusega. Meie Damalioni konsultandid aitavad teil täita Brasiilia ühinemis- ja ülevõtmistehingu nõudeid ning toetavad teid, kui vajate koolitust ja soovitusi Brasiilia ettevõtte omandamisega seotud õiguslike aspektide kohta. Kui soovite rohkem teada saada, kuidas te saate Brasiiliasse investeerida, kasutades kohandatud strateegiaid, võtke juba tänaühendust Damalioni eksperdiga.

See teave ei ole mõeldud konkreetse individuaalse maksu- või õigusnõustamise asendamiseks. Soovitame arutada oma konkreetset olukorda kvalifitseeritud maksu- või õigusnõustajaga.