Luxemburg fortsätter att vara en av de främsta jurisdiktionerna för strukturering av sofistikerade investeringsinstrument. En av de mest flexibla och kostnadseffektiva fondstrukturerna är Särskilda kommanditbolag (SCSp) – särskilt väl lämpad för alternativa strategier, inklusive de som riktar sig mot digitala tillgångar, såsom Bitcoin, Ethereum, stablecoins, Liquid Restaking Tokens (LRT) och avkastningsgenererande DeFi-strategier.
Varför SCSp för strategier för digitala tillgångar?
SCSp (Société en Commandite Spéciale) är ett avtalsbaserat partnerskap utan juridisk personlighet, som till sin natur liknar anglosaxiska limited partnerships. Det gör det möjligt för General Partners (GPs) och Limited Partners (LPs) att fritt förhandla och definiera villkoren för partnerskapet genom Limited Partnership Agreement (LPA), vilket ger oöverträffad flexibilitet för kapitalförvaltare som riktar sig till snabbväxande sektorer som krypto och blockchain.
Privata strategier som är berättigade till SCSp-fonder
SCSp-strukturer i Luxemburg är idealiska för skräddarsydda och högriskjusterade investeringsstrategier, t.ex:
- Strategi för hög avkastning på Ethereum
-
Strategi för hög avkastning på Bitcoin
- Stablecoin strategi för hög avkastning
- LRT-strategi (Liquid Restaking Token)
-
Segregerade förvaltade konton
Dessa strategier faller ofta utanför tillämpningsområdet för traditionella UCITS-regler men kan fungera väl under AIF-regimen (Alternative Investment Fund) när de struktureras via en SCSp.
SCSp-struktur: GP-LP-modell
En SCSp förvaltas av en General Partner (GP), som har obegränsat ansvar, medan Limited Partners (LPs) drar nytta av begränsat ansvar. GP kan vara en befintlig luxemburgsk SARL, SA eller SCS. Viktigast av allt är att GP kan delegera portföljförvaltningen till en registrerad AIFM (Alternative Investment Fund Manager), vilket erbjuder skalbarhet och efterlevnad.
-
GP-roll: Full kontroll och förvaltningsansvar; kan kompenseras via resultat- och förvaltningsavgifter.
-
LP-roll: Passiva investerare; risken är begränsad till deras kapitaltillskott.
Skatt och redovisning
SCSp i sig är helt transparent i skattehänseende. Detta innebär att:
-
Ingen bolagsskatt, kommunal företagsskatt eller nettoförmögenhetsskatt på SCSp-nivå.
-
Inkomsten beskattas på partnernivå, beroende på deras individuella hemvist och skatteprofil.
Management fees och carried interest-strukturer är också skattemässigt fördelaktiga när de är noggrant strukturerade, särskilt för GPs som är baserade i lågskattejurisdiktioner.
Ur ett redovisningsperspektiv:
-
SCSp måste upprätthålla lämpliga finansiella register.
-
Årsbokslut måste upprättas, men registrering i Luxemburgs handelsregister krävs i allmänhet inte för oreglerade SCSps.
-
Lagstadgade revisioner är endast obligatoriska om specifika tröskelvärden (t.ex. antal investerare eller tillgångarnas storlek) överskrids eller om LPA kräver det.
Regleringsalternativ
SCSp kan upprättas:
-
Oreglerad, lämplig för kvalificerade investerare under privat placering.
-
Reglerad, om man väljer en struktur som en RAIF (Reserved Alternative Investment Fund), som erbjuder en balans mellan lätt reglering och snabb marknadsintroduktion.
Oreglerade SCSp-fonder är särskilt populära för förstagångsförvaltare eller specialister på digitala tillgångar som vill ha en smidig och snabb installation.
Hur Damalion hjälper till
Damalion erbjuder en nyckelfärdig lösning för fondförvaltare och entreprenörer inom digitala tillgångar som vill etablera ett Luxemburgbaserat SCSp. Våra tjänster omfattar:
-
Rådgivning om den optimala GP-LP-strukturen
-
Bolagsbildning av General Partner-bolaget
-
Utarbetande eller granskning av Limited Partnership Agreement (LPA) som görs av vår partnerjurist
-
Kontakt med AIF-förvaltare, förvaringsinstitut (vid behov) och fondadministratörer med erfarenhet av digitala tillgångar
-
Bistå med AML/CFT och KYC onboarding-förfaranden för kryptorelaterade strategier
-
Underlätta inrättande och underhåll av segregerade förvaltade konton som är skräddarsydda för specifika investerarmandat
-
Samordning med juridiska rådgivare och skatterådgivare för att optimera skattetransparens och efterlevnad
Med klarhet i lagstiftningen, investerarvänlig beskattning och strukturell flexibilitet framstår Luxemburgs SCSp som ett överlägset verktyg för att hysa innovativa investeringsstrategier för digitala tillgångar. Oavsett om du eftersträvar högavkastande strategier i stablecoins, Ethereum eller Bitcoin, eller strukturerar tillfälliga förlustsäkrade likviditetspooler, ger Damalion fondsponsorer möjlighet att etablera och skala sina kryptofokuserade fonder i ett robust europeiskt ramverk. Vänligen kontakta din Damalion-expert nu!