ルクセンブルクは 米国に次いで世界第2位のファンドの居住地であり、この点から、ルクセンブルクには投資分野ごとに、また複数のタイプの投資家向けに数多くの仕組みが用意されています。 集団投資事業（UCI）とは、ルクセンブルクの投資ファンドの一種で、投資家が収益を上げ、複数の投資先からなるポートフォリオにアクセスし、関連コストを分担する機会を提供するもので、このような事業があります。
ルクセンブルクにおけるUCIの主な特徴
| ユーシーアイ | EU指令の基準を満たさない、あらゆる種類の資産に投資できる投資ファンド |
| 適用される法律 | UCI法 –集団投資事業に関する2010年12月17日付ルクセンブルグ法（以下「UCITS法」） Part I |
| 対象投資家 | 制限なし |
| 対象資産 | 法律による規制はないが、CSSFによる特定の規制が適用される。 |
| リスク分散の要求 | リスク分散要件はIML通達91/7で定義されている。CSSFは以下のリスク分散要件を採用している（承認プロセスでCSSFが例外を認めた場合を除く）（非網羅的リスト）：一つの発行体が発行する証券に最大20%、一つの不動産に最大20%投資している。 |
| 法的構成 | 共同持株会（FCP）、可変資本投資社（SICAV）、固定資本投資社（SICAF）。 |
| 分離されたコンパートメント(有/無) | はい。 |
| 必要資本 | FCPとして登録されたUCIが保有する純資産は、少なくとも125万ユーロの価値を有し、認可後6ヶ月以内に達成されなければならない。 SICAVおよびSICAF会社の場合、認可時の最低額は300,000ユーロです。 |
| 純資産価値（NAV）の算出と償還方針について | 純資産価値（NAV）は、UCIの申込価格または積立価格です。 ファンドの純資産額を発行済の口数で割って評価します。 これは、毎日、毎週、毎月など、どのようにでもできます。 |
| 加入税 | 年間契約税は、各四半期の最終日に評価された資産の純額に対して0.05%の割合で設定されています。 現金で販売するファンドと機関投資家向けファンドには、0.01%の軽減税率が適用されます。 UCIファンドは、特別な年金基金や、すでに加入税が免除されているファンドに投資する場合にも、免税措置を受けることができます。 |
| 課税 | 非課税｜法人税｜富裕税｜源泉徴収税(除く) EU貯蓄指令が適用される場合) |
| CSSFによる認可と監督 | はい、活動開始前後にCSSF（Commission de Surveillance du Secteur Financier）による認可・監督を受ける必要があります。 |
| 掲載の可能性 | はい。 |
| 欧州パスポート | UCIは、欧州指令を承認するかどうかによって、欧州連合内で自由に販売できる欧州パスポートを持つこともあれば、持たないこともある。 |
| シンキャピタリゼーション・ルール（負債資本比率） | 純資産額の25%まで無制限に借入が可能。 |
| ルクセンブルグのサービスプロバイダーが必要 | スポンサーまたはイニシエーター、管理会社、投資顧問および管理会社、販売会社および候補者。 |
投資家が集団投資事業体（UCI）を選ぶ理由は、多くの投資家から集めた資産を融合させることができるためです。 また、調達した資金の規模が大きいため、ファンドマネージャーは、個人投資家ではアクセスできないようなさまざまな証券や株式市場に幅広くアクセスすることができます。
また、ファンドの種類も豊富で、あらゆる投資家のニーズに応えることができます。 また、UCIは二重課税防止条約ネットワークの恩恵を受けています。
ルクセンブルグで投資ファンドを設立するために、今すぐダマリオンの専門家に連絡しましょう。
ルクセンブルク集団投資事業体（UCI）の登録 — ビークル選択（Part I UCITS と Part II UCI）、コンパートメントと株式クラス、CSSFの承認プロセス、主要サービスプロバイダー（ManCo/AIFM・デポジタリ・アドミン・監査人）、投資家開示・ガバナンス・レポーティング、そしてDamalionがタームシートからローンチまでをどのように調整するか。
資産運用会社・プロモーター・ファミリーオフィス・プラットフォーム向け • Damalionはストラクチャリング、タイムライン、ドキュメント整合、プロバイダーのオンボーディングを連携し、顧問弁護士・税務アドバイザーと共に実行を前進させます。お客様が承認し、必要に応じてCSSFと銀行が最終判断します。
最終更新:UCIとは実務上なにを指す？
「UCI」はルクセンブルクの投資信託・投資会社の総称です。UCITS（Part I）はリテール配布を想定した厳格な運用制限付き、Part II UCIはより広い戦略・投資家に対応します。どちらもコンパートメント（サブファンド）と複数の株式クラスを設定して、通貨・ヘッジ・手数料を柔軟に設計できます。
UCITS と Part II の早見表
| 項目 | UCITS（Part I） | Part II UCI |
|---|---|---|
| 投資家層 | リテール／プロ向け・EUパスポート | より広範（リテール含む場合あり）※UCITSラベルなし |
| 戦略 | 適格資産・リスク制限を順守 | 柔軟（オルタナ含む）。開示とリスク管理を徹底 |
| 監督 | CSSFによる認可・継続監督 | CSSFによる認可・継続監督 |
| 運用体制 | UCITS ManCo（又は自社運用SICAV） | 戦略に応じてAIFM/ManCo |
| デポジタリ | ルクセンブルクの銀行必須 | 必須（適用範囲はレジームに依存） |
| 主要書類 | 目論見書、KID、定款、各種契約 | 目論見書／発行要項、定款、各種契約 |
関係者が一般に期待する資料
- タームシート：戦略・投資家ターゲット・コンパートメント/クラス・手数料・配布計画。
- 目論見書／発行要項・定款などの憲章類。
- サービスプロバイダー契約：ManCo/AIFM、デポジタリ、セントラルアドミン/レジストラ、監査人、支払代理、ディストリビューター。
- リスク管理・バリュエーション・ベストエグゼ・コンフリクト方針。
- スポンサー/UBOのAML/KYC、ファンドの銀行口座開設ファイル。
- 運営モデル：申込/解約、スイングプライシング/希薄化防止、NAVカレンダー、レポーティング。
CSSF認可 — ステップ・バイ・ステップ
- スコーピングと構成図。 UCITSかPart IIか、法形態（SICAV/SICAF/FCP）、コンパートメントとクラス。
- プロバイダー選定。 ManCo/AIFM、デポジタリ、セントラルアドミン/レジストラ、監査人、代理店。
- ドラフティング。 目論見書、憲章類、契約、リスク/評価ポリシー、（UCITSは）KID。
- CSSF提出。 申請・コメント対応・タイムライン調整。
- バンキング/運用準備。 口座開設、NAVスケジュール、レジストラ運用。
- 認可・ローンチ。 最終承認、公開、初回レポーティング開始。
運用とガバナンス
- 取締役会/マネジメントの監督、議事録、ポリシーをルクセンブルクで維持。
- リスク管理・バリュエーション統制・インシデント記録（ManCo/AIFM）。
- デポジタリによるキャッシュフローモニタリング・保管・オーバーサイト。
- 財務諸表（Lux GAAP/IFRS該当）と監査をカレンダー通り実施。
- 投資家向けレポート（UCITS/PRIIPs KID、AIFMD Annex IVなど）。
関連リンク
よくある質問
UCITS と Part II の違いは？
UCITSは厳格な適格資産・リスク制限とEUパスポートを持つリテール向け、Part IIはより戦略の自由度が高い枠組みです。
どの法形態が利用できますか？
SICAV/SICAFまたはFCP。アンブレラ（複数コンパートメント）構成が一般的です。
ManCo/AIFMは必須ですか？
UCITSはUCITS ManCo（又は自社運用SICAV）が必要。Part IIのオルタナ戦略では通常AIFMを任命します。
デポジタリは必要ですか？
はい。UCITS・Part IIともルクセンブルクのデポジタリが必須です。
CSSF認可の期間は？
案件の複雑性と提出内容の充実度に依存します。プロバイダーの準備と並走させると短縮できます。
コンパートメントを複数作れますか？
可能です。通貨・ヘッジ・手数料の異なる方針をコンパートメントごとに設定できます。
投資家開示は何が必要？
目論見書/発行要項、（UCITS/PRIIPsの）KID、定期レポート、必要な通知など。
手数料はどう開示しますか？
目論見書とKIDにて、運用/成功報酬・デポジタリ・アドミン・流通等の費用を明瞭に記載します。
運用委託やサブアドバイザーは可能？
可能ですが、ManCo/AIFMの監督下でデューデリジェンスと契約を整備する必要があります。
税務上のポイントは？
多くのUCIにサブスクリプションタックスが適用。資産国での源泉税・条約適用は別途検討します。
NAVはどの頻度で算出？
戦略に応じ、目論見書に定めた頻度（例：日次/週次/月次）で中央管理者が算出・公表します。
ルクセンブルク以外での販売は？
UCITSはEUパスポートを利用。Part IIは各国での登録/通知が必要です。
認可前にマーケティングできますか？
原則不可。専門投資家向けのプリマーケティングに限り得る場合があり、各法域の規則に従います。
求められる運用ポリシーは？
リスク、バリュエーション、流動性、ベストエグゼ、コンフリクト、インシデント管理等の枠組みが必要です。
Damalionはどう支援しますか？
構成設計、プロバイダー選定、ドラフト整合、提出シーケンス、ローンチ準備を顧問と連携して統括します。
