ルクセンブルクのヘッジファンドは、金融セクター監督委員会（CSSF）から直接規制と監督を受けています。 従来、ヘッジファンドは、SIF（Specialized Investment Fund）と同様にUCI（Undertakings for Collective Investment）として設立されていた。 どのような法人形態を選択するかは、投資家とその望ましい投資戦略やターゲット層によって異なります。 その規制された性質上、投資家はヘッジファンドの管理監督者を任命し、管理監督責任を負わなければなりません。 さらに、ヘッジファンドは、オルタナティブ投資ファンドマネージャー指令（AIFMD）の規定と現行の法令を遵守しなければなりません。

ルクセンブルクでのヘッジファンド投資について

ヘッジファンドは、次のように設定することができます。

• 公開有限責任会社
• 非公開の有限責任会社
• 有限責任事業組合

ルクセンブルクのヘッジファンドは、以下のような制度で設立することができます。

特定投資信託(SIF)としてのヘッジファンド

• ヘッジファンドを組成する際の投資対象として人気が高い。
• SIF（Specialized Investment Fund）を設立するためには、発起人が既存のポートフォリオマネジメントを有している必要があります。
• 熟練した投資家の多くは、ヘッジファンドにSIF（Specialized Investment Fund）制度を利用しています。

特徴

• キャピタルゲイン、利益、所得に課税しない。
• スポンサーの制約がないこと。
• 書類に関して厳しい要求はない。
• 特定投資ファンド（SIF）制度では、投資家はあらゆる種類の資産に制限なく投資することができます。
• 一般的なファンドや投資会社の法的形態は、特殊投資ファンド（SIF）のニーズに最も適しています。

必要条件

• 設立は、特定投資信託（SIF）法に準拠する。
• 投資家は十分な情報を持った投資家でなければなりません。
• 特殊投資ファンド（SIF）制度に基づくヘッジファンドは、現地市場で運用を開始する前に金融セクター監督委員会（CSSF ）の承認を得る必要があります。
• 資産制限なし。
• 投資制限なし。ただし、ヘッジファンドは資産の30％以内を有価証券に投資しなければならない。
• ルクセンブルクにおけるヘッジファンドの代表者は、適切なリスク管理手順を促進しなければなりません。
• 中央管理部門はルクセンブルグにあること。
• ヘッジファンドのマネージャーやディレクターには居住地制限がない。
• ヘッジファンドは、 可変資本投資会社（SICAV）として運営することができます。
• 可変資本投資会社（SICAV）では、ヘッジファンドは公開有限会社、私的有限会社、協同組合、有限パートナーシップ、株式によるパートナーシップとして運営することができる。
• ヘッジファンドは、ルクセンブルクの固定資本投資会社の形態をとることも可能で、投資家は公開有限責任会社、株式有限責任組合など、幅広い法的形態を選択することができます。

集団投資事業体(UCI)としてのヘッジファンド

• ルクセンブルクのヘッジファンドでよく見られるもう一つの仕組みは、集団投資事業体（UCI）である。
• 金融部門監督委員会（CSSF）の規制・監督下にある。
• 集団投資事業体（UCI）構造のヘッジファンドは、コモンファンド、クローズエンドファンド、固定資本によるオープンエンドファンド、変動資本によるオープンエンドファンドの形態をとることができる。
• ルクセンブルグに拠点を置く管理会社によって管理されていること。
• 最低株式資本は300,000ユーロです。
• 資本金は6ヶ月以内に達成できるよう125万ユーロまで増資することができます。

必要条件

• 個人投資家、プロ投資家、機関投資家など、大規模な投資家に開放しています。
• 金融部門監督委員会（CSSF）の規制・監督下にある。
• 対象資産に制限はない。
• 金融監督庁（CSSF）通達02/08および金融監督庁（CSSF）通達08/356に基づき、投資の種類に特定の制限が適用される場合があります。
• 法定の法律はないが、金融部門監督委員会（CSSF）は代表者にリスク管理戦略の作成を求めている。
• UCI法（集団投資事業法）第2編により、設立者は現地当局の認可を受ける必要があります。 承認は、イニシエーターの経験によって決まります。
• 中央管理部門はルクセンブルグにあること。
• UCI法（集団投資事業法）に基づき運営されるヘッジファンドは、欧州連合または欧州経済地域に設立者がいなければなりません。

ソパルフィとしてのヘッジファンド

• パートナーシップや公開有限責任会社を設立することができる。
• ソパルフィをヘッジファンドとして組成した主な目的は、投資活動である。
• ヘッジファンドは商業活動を促進することができる。
• ただし、ルクセンブルグと他の国との租税条約により、免税される場合があります。
• 定款を作成し、ルクセンブルグの商業登記所と会社に対して登録する必要がある。

ルクセンブルグ ヘッジファンド組成の流れ

• 発起人は、会社設立に使用する覚書と定款のドラフトを作成する必要があり、これは募集文書に従ったものとみなされます。
• ヘッジファンドの株式の募集条件を定めた募集要項の作成。
• ヘッジファンドを会社組織として設立し、Registrar of Companiesの前に法人化する。

ルクセンブルグにおけるヘッジファンド税制

• ルクセンブルクの法律では、ヘッジファンドに法人所得税は課されません。
• ヘッジファンドは、配当金に対する地方自治体の事業税および源泉徴収税が課されない。
• ヘッジファンドは、EU貯蓄指令が適用される場合、配当金に対する源泉徴収税が課されます。
• 最低株式資本は125万ユーロ
• 特定投資ファンド（SIF）としてのヘッジファンドは、設立から12ヶ月以内に資本金を支払う必要があります。 ルクセンブルグのヘッジファンドの場合、異なる形態で登録されたファンドは、6ヶ月以内に最低資本金を支払う必要があります。
• ヘッジファンド設立時に75ユーロの登録料が必要です。
• 特定投資信託法に基づき、純資産額に対して0.01%の加入税が課される。
• 公開有限責任会社および有限責任パートナーシップとして設立されたヘッジファンドの最低株式資本は30,000ユーロです。
• UCI法（集団投資事業体 ）に基づくヘッジファンドは、純資産に対して0.05%の加入税を支払う。
• 一般的なファンドとして設立されたヘッジファンドは、最低株式資本金額の要件がありません。
• すべての会社形態におけるすべてのヘッジファンドは、株主を一人にしなければならない。
• 固定資本投資会社（SICAF）および変動資本投資会社（SICAV）を設立したヘッジファンドは、現地当局が承認した租税条約に 定める免税・控除を受けることができます。
• 直接税は、異なる税制の恩恵を受けるリスクキャピタルを投資する予約型代替投資ファンド（RAIFs ）の形態を除き、適用されない。
• ルクセンブルクのヘッジファンドは付加価値税を支払う必要がありますが、免除されるケースもあります。
• 予約型代替投資ファンド（RAIF）として設立されたヘッジファンドは、法人所得税、地方事業税などの直接税を支払わなければならないが、純財産税の支払いによる恩恵が受けられる。
• VAT法第44条第1項dに基づき、VATの免除を受けることができます。
• 変動資本への投資資本として設立されたヘッジファンド（SICAV）は、法人税、源泉徴収税、純富裕税など多くの税金が免除されます。
• リスクキャピタルの投資会社（SICAR）として設立されたヘッジファンドは、24.94%の法人所得税が課されますが、純富裕税、配当金の分配に対する源泉徴収税、加入税、付加価値税は免除されます。

ダマリオンは独立系ビジネス・コンサルティング会社として、ルクセンブルグにおけるヘッジファンドの組成においてターンキー・ソリューションを提供しています。 最初の相談から、認可のための支援、銀行口座の開設、法的書類の準備まで、私たちのグローバルなサービスネットワークがあらゆる場面でお客様をサポートします。 ダマリオンの専門家が、ルクセンブルクの法的枠組みをナビゲートし、弁護士、会計士、その他の投資専門家など、さまざまなサービス・プロバイダーを紹介します。 ルクセンブルグにおけるヘッジファンドの組成については、ダマリオンの専門家に今すぐご相談ください。

T本情報は、個別の税務・法務アドバイスの代用となるものではありません。 お客様の具体的な状況については、有資格の税務・法務アドバイザーにご相談されることをお勧めします。