SICAR veya Société d’Investissement en Capital à risque Lüksemburg’da doğmuştur. Lüksemburg, esnek ve etkileyici yasal ve vergi rejimlerinden yararlanan dünyanın en büyük küresel finans merkezlerinden biridir.
Lüksemburg’un yatırım fonları endüstrisi, Avrupa Birliği ‘nin en büyük, dünyanın ise ikinci en büyük fon merkezi konumundadır.
Kurumsal, profesyonel ve sofistike yatırımcıların kullanabileceği özel sermaye, gayrimenkul, girişim, mezzanine ve altyapı fonları için uygun başlıca Lüksemburg fon araçlarından biri, risk sermayesi yatırım ortaklığıdır (société d’investissement en capital à risque – SICAR).
Lüksemburg SICAR
SICAR, özel sermaye ve risk sermayesi yatırımları için formüle edilmiş bir yatırım aracıdır. Genellikle alternatif bir yatırım fonu (AIF) olarak nitelendirilir ve iyi bilgilendirilmiş yatırımcılara satılabilir.
“Risk sermayesi yatırım şirketi” olarak da bilinen Société d’investissement en capital à risque (SICAR), özel sermaye ve risk sermayesi yatırımları için özel bir araç sağlamak amacıyla 15 Haziran 2004 tarihli Kanunla (2013 yılında değiştirilmiştir) kurulmuştur.
SICAR’ın yasal biçimleri
Bir SICAR beş farklı biçimde dahil edilebilir:
- hisselerle sınırlı bir ortaklık (Société en Commandite par Actions),
- özel bir limited şirket (Société à Responsabilité Limitée),
- halka açık bir limited şirket (Société Anonyme),
- sınırlı bir ortaklık (Société en Commandite Simple) veya
- Halka açık limited şirket olarak örgütlenmiş bir kooperatif şirketi (Société Cooperative organisée sous forme de Société Anonyme).
Bir SICAR açık uçlu veya kapalı uçlu bir yapı benimseyebilir. Ve gerekli asgari sermaye, kurulan yasal yapıya bağlıdır.
Yatırım kısıtlamaları
Sadece risk sermayesine yatırım yapma zorunluluğu dışında, SICAR Kanunu yatırım kuralları veya kısıtlamaları içermemekte ve borçlanma limitleri kullanmamaktadır. Ayrıca, bir SICAR’ın risk çeşitlendirmesi ilkesini kabul etmesi gerekmez.
Açıklama gereklilikleri
Bir SICAR, bir izahname, perakende yatırımcıların yatırım yapabilmesi için bir PRIIP Temel Bilgi Dokümanı (KID ) ve yıllık bir rapor hazırlamalıdır. Altı aylık rapor hazırlama taahhüdü yoktur.
Pazarlama
AIF olarak nitelendirilen ve yetkili bir AB AIFM tarafından denetlenen bir SICAR, AIFM’nin SICAR’ın hisselerini veya ortaklık paylarını düzenleyiciden düzenleyiciye bildirim rejimi aracılığıyla AB içindeki profesyonel yatırımcılara pazarlamasına olanak tanıyan bir pasaporttan yararlanır.
Nezaret
Bir SICAR, finans sektörü düzenleyici otoritesi olan Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) tarafından yetkilendirilir ve denetlenir.
Sürekli denetim zorunluluğunun küçük bir yıllık ücret karşılığında gerçekleştiğini unutmayın.
Bir AIFM’nin Atanması
AIF olarak nitelendirilen SICAR’ların, AIFM Kanunu tarafından sağlanan sınırlı istisnalardan yararlanmadıkları sürece bir AIFM ataması beklenmektedir. AIFM Lüksemburg’da, başka bir AB Üye Devletinde veya üçüncü bir ülkede olabilir. SICAR’lar harici bir AIFM atayabilir veya dahili olarak yönetilmeyi tercih edebilir. İkinci durumda, SICAR’ın kendisi AIFM olarak kabul edilecek ve AIFM Kanununun tüm yasal yükümlülüklerini kabul etmek zorunda kalacaktır.
Uygun varlıklar
SICAR’lar yalnızca risk sermayesini temsil eden menkul kıymetlere yatırım yapabilir. Risk sermayesi, çoğunlukla piyasaya sürülmeleri, geliştirilmeleri veya bir borsaya kote edilmeleri amacıyla yapılan yüksek riskli yatırımlardan oluşur. SICAR ayrıca marjinal olarak finansal türev araçları tekil bazda elinde tutabilir. Diğer varlıklara geçici yatırım yapılmasına, risk sermayesine yatırım olarak nitelendirilmeleri halinde izin verilir.
Uygun Yatırımcılar
Bir SICAR’daki yatırımcılar aşağıdaki hususlarda iyi bilgilendirilmiş yatırımcılar olmalıdır:
- kurumsal yatirimcilar
- profesyonel yatırımcılar
- ve “iyi bilgilendirilmiş” yatırımcı statüsüne uyduklarını yazılı olarak doğrulayan ve en az 125.000 EUR yatırım yapan veya yatırımcının SICAR’a yatırım yapmanın getirdiği riskleri anlama yeteneğini doğrulayan bir kredi kuruluşu, bir yatırım şirketi veya bir yönetim şirketi tarafından değerlendirilen diğer yatırımcılar.
Vergilendirme
Sıradan bir sınırlı ortaklıktan farklı olarak dahil edilen herhangi bir SICAR, normal oranda Lüksemburg gelir vergisine tabidir ve bu nedenle Lüksemburg vergi anlaşması ağından, AB ana-yan kuruluş direktifinden ve katılım muafiyetine ilişkin Lüksemburg hükümlerinden yararlanabilir.
Ancak, doğrudan devredilebilir menkul kıymetlerden elde edilen SICAR geliri, SICAR’ın yükümlü olduğu vergi matrahına dahil edilmemektedir.
Halka açık bir şirket veya anonim bir limited ortaklık olarak kurulmaları halinde, bu tür varlıkların satışından veya tasfiyesinden elde edilen gelir de SICAR’ın yükümlü olduğu vergi matrahından muaf tutulmaktadır.
SICAR KDV amaçları için kayıt yaptırabilir.
Lüksemburg SICAR’ınızı başlatmak istiyorsanız, devam edelim ve bugün Damalion uzmanlarınızla iletişime geçelim.
