2004年6月15日にルクセンブルグで導入されたSICAR（Société d’investissement en capital à risque）は、リスクキャピタルへの投資会社であり、プライベートエクイティや ベンチャーキャピタルへの投資を目的として組成された投資ファンドである。
SICAR導入の意図は、プライベートエクイティやベンチャーキャピタル特有の構造的なニーズに耐えうるビークルを導入する一方で、軽い規制体制の恩恵を受け、かつCSSF（Commission de Surveillance du Secteur Financier）の恒常的な監督下に置かれることでした。 一般的に、SICAR制度は、企業の柔軟性を高めるとともに、有利な税制を提供しています。
ルクセンブルグSICARの特徴
| SICAR | SICARは、適格投資家の利益のためにリスク資産を投資することを主目的としたビークルである。 プライベートエクイティやベンチャーキャピタルの取引、不動産への間接投資などに利用することができます。 |
| 適用される法律 | SICARは、2004年6月15日付ルクセンブルグ法（SICAR法）に準拠し、2008年10月および2013年7月12日付オルタナティブ投資ファンドマネージャー法（AIFM法）で修正されています。 |
| 対象投資家 | SICARは、十分な情報提供を受けた投資家（機関投資家、プロの投資家、その他特定の要件を満たす投資家）に限定されており、自然人または法人であることができます。 |
| 対象資産 | SICARは、リスクキャピタルを表す有価証券に資産を投資することができる。 |
| リスク分散 | 不要 |
| 法的形式 | SICARは、以下のいずれかの法的形態で設立することができます。 – 公開有限責任会社（société anonymeまたはS.A.） – 私的有限責任会社（société à responsabilité limitée または S.à r.l.）です。 – 株式合資会社（société en commandite par action、略称S.C.A.）。 – 公的有限責任会社として組織された協同組合（société cooperative organisée comme uneまたはScoS.A.） – 合資会社（société en commandite simple or S.C.S. and société en commandite simple à capital variable or S.C.S. à capital variable）です。 |
| 分離されたコンパートメント | はい、SICARの目論見書では、複数のコンパートメントを設定することが認められています。 |
| 必要資本 | SICARは、最低100万ユーロの株式資本を必要とし、この金額は会社の認可後12ヶ月以内に達成されなければなりません。 |
| 純資産価値（NAV）の算出と償還方針について | 不要 |
| 税制 | 資本会社の形態で設立されたSICARは、ルクセンブルグにおいて通常の税率で一般法人税の対象となります（ルクセンブルグにおける法人所得税、地方事業税、連帯課徴金は現在24.94％です）。 有価証券から生ずる所得およびその売却、出資、清算による所得は全額免除されます。 SICARはまた、純財産税、加入税、配当金・利息・キャピタルゲインに対する源泉徴収税が免除されます。 |
| 二重課税防止条約とEU親子会社指令へのアクセス | SICARは、ルクセンブルグの観点からは、EUの親子会社指令やルクセンブルグが締結した二重課税防止条約の恩恵を受け、完全な課税対象法人となるため、その恩恵を受けています。 |
| CSSFによる認可と監督 | SICARは、規制対象ビークルとして、CSSFの監督下に置かれています。 |
| 掲載の可能性 | aSICARは、特定の条件下でのみ、 、証券取引所への株式上場を許可されています。 |
| 欧州パスポート | いいえ（AIFMDの全制度の範囲に含まれる場合を除く） |
| ルクセンブルグのサービスプロバイダーが必要 | 独立監査人 中央管理・登録機関預託 |
SICARは、プライベートエクイティやベンチャーキャピタル投資のために設計された、規制された、財政的に効率的な構造であり、ルクセンブルグや海外では興味深い手段となっています。
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