نظرة عامة على سوق صناديق الديون المزدهرة في لوكسمبورغ - Damalion - Independent consulting firm.
اختر صفحة

هناك العديد من الأسباب التي تجعل لوكسمبورغ وجهة رئيسية لصناديق الديون. يضمن الإطار التنظيمي المتطور والعلاقات القوية الموجودة بين السلطات الإشرافية والقطاع المالي عملية سلسة وخالية من الإجهاد لإنشاء صندوق للديون في لوكسمبورغ.

تنفذ الهيئة التنظيمية الأساسية واجباتها في الإشراف الفعال وإدارة السوق لضمان سلامة وأمن القطاع المالي. تأخذ حالة التطور المستمر في لوكسمبورغ في الاعتبار التغييرات المستمرة ليس فقط في المناظر الطبيعية المحلية ولكن أيضًا في المناظر الطبيعية الأوروبية والدولية.

تحقق لوكسمبورغ التوازن المثالي بين التبادل السلس للمعلومات بين المنظمات التي تمثل الشركات والهيئات التنظيمية. نظرًا لأنه لا يزال من المتوقع أن يتطور الإطار التنظيمي للبلاد مع مرور الوقت ، فإن تأثيره على سوق الدين الخاص سيكون واضحًا للمستثمرين أيضًا. سيكون تطوير مصادر تمويل بديلة بخلاف القروض المصرفية التقليدية مفيدًا للغاية للمستثمرين المحليين والأجانب على حد سواء. ومع ذلك ، فإن القطاع المالي في لوكسمبورغ في وضع جيد وواعد لأنه سيستفيد أكثر من النمو المستمر لصناعة الاستثمار البديلة التي تشمل صناديق الديون في السنوات القليلة المقبلة.

ازدهار سوق الديون الخاصة في لوكسمبورغ

يتطور قطاع صناديق الديون في دوقية لوكسمبورغ الكبرى بسرعة حيث أصبح الإقراض من خلال الوسائل التقليدية أكثر صعوبة بمرور الوقت. أولاً ، تتزايد تكلفة الإقراض التقليدي للبنوك والمنظمات المماثلة بسبب متطلبات كفاية رأس المال التي يتم التحكم فيها بشكل أساسي من خلال اللوائح. وقد جعل هذا الأمر أكثر صعوبة بالنسبة للبنوك لتوليد أرباح من الإقراض كخدمة. وضعت البنوك مزيد من الحذر تستفيد أيضا من سوق الدين الخاص.

وفقًا لبريكوين ، بلغت قيمة سوق الدين الخاص العالمي 575 مليار دولار أمريكي في عام 2016. بحلول نهاية عام 2020 ، تضخم السوق الخاص العالمي ووصل إلى 848 مليار دولار أمريكي مع توقعات تقدر قيمتها بما يصل إلى 1.46 تريليون دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2025. في لوكسمبورغ ، تعد هذه فرصة نمو ممتازة بين المستشارين ومقدمي الخدمات المحليين وشركات إدارة الثروات والمودعين ومحترفي إدارة الصناديق الذين يتفوقون في مساعدة مديري الصناديق.

وفقًا للخبراء ، سيتم توجيه جميع صناديق الديون الخاصة عبر لوكسمبورغ. ستخدم أدوات الصندوق في البلاد مجموعة واسعة من الاستثمارات ، من القروض الكبيرة والقروض المشتركة والديون المتعثرة والقروض القابلة للتحويل وغيرها الكثير. يمكن للقروض نفسها تمويل أي نوع من الأصول ، بدءًا من العقارات والأسهم الخاصة والبنية التحتية والهيكل التشغيلي ، مما يوفر شبكة قوية للغاية لجميع هذه الأصول.

يمكن لكسمبرغ بالتأكيد خدمة الصناديق المتخصصة بالقدرات الإضافية للهيكلة وتقديمها إلى الأطراف المهتمة. الاستقرار الاقتصادي للدولة والعقلية المبتكرة تجعلها مكانًا لا يتجزأ من المهنيين الماليين. في الواقع ، تعد لوكسمبورغ واحدة من تسع دول في جميع أنحاء العالم حاصلة على تصنيف ثلاثي A لأنها تعزز بنجاح الاستقرار السياسي والاقتصادي والتنظيمي ، مما يلهم ثقافة توفر الحماية المثلى بين المستثمرين.

لماذا تعتبر لوكسمبورغ الوجهة المثالية لاستثمارات صندوق الديون

  • اختر بين الصناديق المغلقة أو المفتوحة
  • القدرة على تلبية قيود الوقت إلى السوق السائدة
  • جواز سفر تسويق معتمد في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي
  • الفصل بين خيارات الأصول
  • استيعاب الاستراتيجيات المختلفة ، بما في ذلك الديون المتعثرة ، والقروض الثانوية ، وإنشاء القروض ، والرافعة المالية ، والحلول العقارية الأخرى التي تنتمي إلى نفس السيارة
  • مجموعة متنوعة من الخيارات عندما يتعلق الأمر بالمعايير المحاسبية
  • يسمح المشهد القانوني الجذاب في لوكسمبورغ بالمرونة واليقين القانوني
  • الإعفاء من ضريبة القيمة المضافة على الرسوم الإدارية
  • بورصة معترف بها دوليا
  • معايير الاستدامة والتسميات مثل الأوراق المالية الخضراء والاجتماعية والمستدامة و ESG

الصناديق المنظمة

هناك نوعان من أدوات الصناديق الخاضعة للتنظيم الأساسي في لوكسمبورغ والتي تعتبر مثالية لصناديق الديون بين المستثمرين المؤسسيين والمتخصصين والمحترفين:

  1. صندوق الاستثمار المتخصص (SIF)

هذه سيارة جذابة للغاية ويرجع ذلك جزئيًا إلى قواعد التشغيل المرنة وخيارات الاستثمار الواسعة. قوانين لوكسمبورغ SIFs ليست محددة مع أي قيود كمية أو نوعية أو جغرافية أو غيرها من قيود الاستثمار ، وبالتالي يمكن تطبيقها على مجموعة واسعة من الحالات.

يمكن للمرء إنشاء SIF كصندوق شامل مع أقسام مختلفة مع تخصيص كل منها لسياسة استثمار محددة (كما في حالة صناديق التحوط ، والعقارات ، والأسهم الخاصة) تتميز بفصل صارم بين المطلوبات والأصول بين الأقسام. وفقًا للقاعدة ، لا يُسمح لـ SIF باستثمار أكثر من 30٪ من الأصول أو الالتزامات تجاه الأوراق المالية من نفس النوع تحت جهة إصدار واحدة ، باستثناء الأموال المغذية. أخيرًا ، SIF هو أنه لا يمكن إنشاؤه إلا من قبل مستثمرين مطلعين .

  1. SICAR أو شركة الاستثمار في رأس المال المخاطر

لا يطالب SICAR بتنويع المخاطر من المستثمرين. قد يكون هدفها مساهمة مباشرة أو غير مباشرة في الأصول بين الكيانات في ضوء إطلاقها أو تطويرها أو إدراجها في بورصة معترف بها. قد يشمل ذلك أي حل تمويلي ، سواء كان تمويلًا تجسيريًا أو إصدار سندات أو تمويل من نوع الميزانين أو مساهمة في رأس المال ، يتم تحديدها جميعًا كمساهمات في رأس مال المخاطرة.

يمكن إنشاء SIF و SICAR في الأشكال القانونية التالية:

  • شركة شركات برأس مال مقسم إلى أسهم. قد تندرج الشركة تحت هاتين الفئتين:
  1. SICAF أو صندوق مغلق
  2. SICAV أو استراتيجية الاستثمار الجماعي المفتوح
  • شراكة محدودة توفر حرية تعاقدية كبيرة فيما يتعلق باستحقاقات الربح وحقوق التصويت والحقوق الهامة الأخرى المطبقة على الشريك العام.

قد يتخذ صندوق الاستثمار الاجتماعي الشكل القانوني للصندوق المشترك أو FCP. ليس لها شخصية قانونية ويجب أن يتم التعامل معها من قبل شركة إدارة معتمدة.

من ناحية أخرى ، ستتم إدارة صناديق الاستثمار البديلة أو AIF مثل SICAR و SIF من قبل مديري صناديق الاستثمار البديلة وقد تكون مؤهلة للتقدم والحصول على صندوق الاستثمار الأوروبي طويل الأجل. يمكن أن يساعد ذلك في زيادة رأس المال من المستثمرين الأفراد والمؤسسات بين الأعضاء عبر الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي.

الصناديق غير المنظمة

في عام 2015 ، أصدرت حكومة لوكسمبورغ مشروع قانون أدخل نوعًا جديدًا من صناديق الاستثمار في لوكسمبورغ يسمى صندوق الاستثمار البديل المحجوز أو RAIF .

تم تصميم نظام RAIF في لوكسمبورغ لتكرار SIF ولكن مع ميزة فريدة تتمثل في عدم الخضوع للإشراف من قبل CSSF وسيتم حجزه فقط لهيكلة AIF التي تعين مدير صندوق استثمار بديل أو AIFM معتمد حسب الأصول. منذ الربع الثالث من عام 2016.

الصناديق الأخرى غير المنظمة التي يمكن استخدامها هي شراكات لوكسمبورغ البسيطة والخاصة المحدودة المسماة SCS و SCSp على التوالي. إنها أدوات استثمارية متوافقة مع AIFMD تتم إدارتها وترخيصها من قبل AIFM مخصص يستخدم عادة في هيكلة AIF مع ميزة الحصول على جواز سفر أوروبي للتسويق.

المركبات غير الخاضعة للرقابة

مثال رئيسي على السيارة غير الخاضعة للتنظيم هو SOPARFI. إنه يوفر مرونة ممتازة عندما يتعلق الأمر بسياسة الاستثمار بينما يوفر في نفس الوقت للاستثمارات إمكانية الاستفادة من المعالجات الضريبية المتاحة لشركات لوكسمبورغ.

فيما يلي بعض الميزات الرئيسية لـ SOPARFI:

  • إنها شركة غير مكلفة ومرنة لتأسيسها ودمجها
  • تخضع لمخاطر الرسملة الخفيفة لأنها مؤهلة لنظام الإعفاء من المشاركة في لوكسمبورغ الذي يوفر حيادية كبيرة للاستثمارات المؤهلة. يمكن لمؤسسات SOPARFI أن تستفيد بشكل كامل من معاهدة الازدواج الضريبي الشامل في لوكسمبورغ وتوجيهات الشركات التابعة للاتحاد الأوروبي
  • تخضع لقيود انتشار المخاطر ، بما في ذلك قيود نوع الاستثمار أو قيود المستثمر المؤهل
  • تُعامل كشركة تجارية عادية يمكن أن تعمل حصريًا لأنشطة الحيازة والتمويل فقط

الأشكال القانونية الأكثر انتشارًا لـ SOPARFI هي:

  • شركة مساهمة محدودة مُصدرة للأسهم أو هيئة الأوراق المالية والسلع
  • شركة خاصة محدودة أو SARL
  • شركة عامة محدودة أو SA

مركبات التوريق (SV)

منح القروض بدلاً من الحصول عليها من السوق الثانوية تعتبر أيضًا توريقًا ويمكن إدارتها من خلال مركبات التوريق غير المنظمة في لوكسمبورغ وفقًا للشروط التالية:

  • لا تخصص الأموال التي يتم جمعها من الجمهور لأنشطة الائتمان على حساب الفرد الخاص وتلك البيانات المهمة موجودة في الوثائق المتعلقة بالمسألة
  • لا تقدم الأوراق المالية للجمهور ولا تقدم الأوراق المالية على أساس مستمر (الحد الأقصى لإصدارات الأوراق المالية الثلاثة في السنة)
  • لا يربح من منح القروض. في جوهرها ، يعمل SV كمقرض أول ويجب أن تكون منشآت القروض الجديدة مؤهلة كـ AIFs ، التي تندرج تحت قانون AIFM لعام 2013.

يمكن أن تتخذ SVs الأشكال القانونية التالية:

  • شركة تجارية مثل شركة عامة محدودة (SA) ، شركة خاصة محدودة (SARL) ما لم يتم إصدار الأوراق المالية للجمهور ، أو شركة مساهمة محدودة مساهمة (SCA) ، تعاونية منظمة كشركة عامة محدودة (SCoSA)
  • صندوق توريق يعمل كملكية مشتركة أو أمانة.

مع سنوات من الخبرة في صناديق الديون وأدوات الاستثمار البديلة في لوكسمبورغ ، يهدف خبراء Damalion إلى مساعدة العملاء في تحقيق أهدافهم من خلال تمكينهم من خلال المشورة والتوصيات السليمة لبدء أعمالهم وتشغيلها في أي وقت من الأوقات. تحدث إلى أحد خبراء Damalion اليوم ودعنا نساعدك للوصول إلى المكان الذي تريد أن تكون فيه.

لا يُقصد من هذه المعلومات أن تكون بديلاً عن مشورة ضريبية أو قانونية فردية محددة. نقترح عليك مناقشة وضعك المحدد مع مستشار ضريبي أو قانوني مؤهل.