Viimeaikaiset sulautumat ja yritysostot Pohjois-Amerikassa ovat vahvistaneet useita kaivosteollisuuden nykyisiä suuntauksia, erityisesti mitä tulee velan ja oman pääoman saatavuuteen kaivoshankkeidenedistämiseksi:
- Kulta-ala houkuttelee edelleen sijoittajien kiinnostusta, jota tukevat suhteellisen vahva kullan hinta ja viimeaikainen merkittävä sulautumien ja yritysostojen vyöry.
- Lukuisat australialaiset keskisuuret kultayhtiöt valmistautuvat tällä hetkellä hyödyntämään tilaisuutta hankkia sekä Barrickin että Newmontin hiljattain tekemien kauppojen jälkeen todennäköisesti irtautuvat yhtiöistä.
- Myös laadukkaammat akkumineraalihankkeet pystyvät edelleen houkuttelemaan sijoittajien kiinnostusta, erityisesti Australiassa.
Junior-kaivosala
Muilla mid-cap- ja junior-kaivosalan yrityksillä on kuitenkin edelleen huomattava pula käytettävissä olevasta pääomasta. Tähän on useita selityksiä, mutta yksi tärkeimmistä tekijöistä on ollut se, että kannabiksen dekriminalisointi Kanadassa ja useissa Yhdysvaltojen osavaltioissa, joten riskipääoma, joka aiemmin oli jaettu sijoittajat osoitteeseen kaivosala on ohjattu yrityksiin, jotka kehittävät kannabista sekä kliinisiin että vapaa-ajan tarkoituksiin.
Kanadan ja Amerikan yhdysvaltojen markkinat :
Kanadassa ja Yhdysvalloissa kaivosala on käsitellyt tätä pääoman saatavuuden puutetta kahdella merkittävällä tavalla:
Streaming-tulot kaivosyhtiöille
Ennen kaikkea streaming-kaupoista on tullut tärkeä pääomalähde useille pohjoisamerikkalaisille mid-cap-kaivosyhtiöille. Streaming tarkoittaa ennakkomaksun suorittamista kaivosyhtiölle vastineeksi oikeudesta ostaa tietty prosenttiosuus tuotannosta tietyn ajanjakson ajan ennalta sovittuun, alennettuun hintaan. Metallivirrat ovat usein käytössä useita vuosia tai jopa kaivoksen koko elinkaaren ajan. Summa, jolla ennakkomaksu on pienempi kuin toimitetun metallin markkina-arvo, hyvitetään ennakkomaksusta. Sijoittajat neuvottelevat tavallisesti määräyksen, jonka mukaan sijoittajalle maksetaan takaisin se osa ennakkomaksusta, jota ei ole vähennetty nollaan tällaisella hyvityksellä ennen suoramyyntisopimuksen päättymistä, keinona suojata sijoittajaa kaivoksen alituotannolta.
Streaming-ratkaisu on kasvava trendi
Streaming on merkittävä rahoitusmuoto jalometalleja tuottaville kaivoksille, jotka tuottavat yleensä sivutuotteita, kuten kultakaivoksesta saatavaa hopeaa, ja nimenomaan tällaisten hankkeiden osalta se on hyödyllinen lisätulonlähde, jonka avulla yritys voi saada arvoa muille kuin ydintuotteilleen. Streaming-järjestelyt helpottavat tehokkaan tavan varmistaa rahoitus, eikä niihin liity osakkeenomistajien laimentumista.
Metallivirtasopimuksen vakiokohtia ovat ennakkomaksun ja kiinteän ostohinnan määrä, voimassaoloaika, prosenttiosuus koko tuotannosta ja toimitusmenettely. Kaivosyhtiö saattaa neuvotella etuoikeudesta ostaa takaisin osa virrasta, ja se saattaa haluta muita suojajärjestelyjä tuotannon keskeytyessä. Sijoittajalle voidaan antaa vakuus tai olla antamatta, kun taas rahoitusta myöntävä rahoituslaitos haluaa aina suojaa.
Metallivirtasopimukset ovat yleensä velkarahoituksen osalta kevyesti kovenantteja sisältäviä. Koska haitallista panttausta ei synny, kaivosyhtiöllä on edelleen mahdollisuus hankkia lisärahoitusta eri lähteistä, kuten kaupallisia lainoja pankeista, jos se on tarpeen. Järjestely on suunniteltava huolellisesti, jotta vältytään epäsuotuisalta verotukselliselta ja kirjanpidolliselta kohtelulta. Lisäksi on tutkittava huolellisesti, onko streaming-yhtiölle mahdollisesti annettu velkojien etuoikeus, jotta se ei vaikuta kaivosyhtiön mahdollisuuksiin hankkia tarvittaessa rahoitusta tulevaisuudessa.
Tuo luottamusta sijoittajalle
Sijoittaja riippuu tuotannosta. Koska se ei ole osakkeenomistaja ja sillä on näin ollen vain vähän vaikutusvaltaa kaivosyhtiön johtoon, se keskittyy ratkaisevasti hankkeen tekniseen huolellisuuteen sekä isäntämaan oikeudellisiin esteisiin, kuten poliittiseen epävakauteen, päättäessään streaming-järjestelyyn ryhtymisestä. Sijoittaja etsii tasaista ja vakaata tuotantoa.
Pääomasijoitukset ja valtion sijoitusrahastot
Seuraava merkittävä pääomalähde Pohjois-Amerikassa on viime vuosina ollut pääomasijoitusrahastot ja valtion sijoitusrahastot. Viime vuosina on keskusteltu paljon siitä, että pääomasijoitusrahastot ja valtion sijoitusrahastot ovat nousseet merkittäviksi toimijoiksi kaivosalalla. Ne eivät kuitenkaan ole vielä olleet niin aktiivisia kuin jotkut analyytikot ovat ennakoineet. Suurin osa pääomasijoitusyhtiöiden tekemistä kaupoista on ollut vähemmistösijoituksia juniorikaivoksiin, kun taas valtion sijoitusrahastot ovat tehneet vähemmistösijoituksia suurempiin kaivostoimijoihin.
Kaivosalalla ei ole vielä ollut merkittävää vauhtia, sillä yleinen pääomasijoitusmalli on perinteisesti keskittynyt muille aloille, kuten teollisuuteen, palveluihin ja vähittäiskauppaan.
Kaivosyhtiöiden pääomasijoitukset
Kaivostoiminta on hyvin suhdanneherkkää liiketoimintaa, ja suurimman osan viime vuosikymmenestä arvostukset ovat olleet ikimuistoisen korkealla. Pääomasijoitusyhtiöt irtautuvat yleensä 3-5 vuoden kuluessa, mikä voi olla riittämätön aika liiketoiminnassa, jossa omaisuuserien kehittäminen voi kestää yli 10 vuotta, ja niillä on tapana käyttää vipuvaikutusta kokonaistuoton parantamiseksi, mikä lisää riskiä huomattavasti tällaisella syklisellä toimialalla. Vaikka valtioiden sijoitusrahastot hyötyvät pidemmästä sijoitushorisontista ja runsaasta ja edullisesta rahoituksesta, ne suosivat sijoituksia, joiden volatiliteetti on alhainen.
Viimeinen muuttuja on se, että perinteisesti suurimmalla osalla pääomasijoitusyhtiöistä ja valtion sijoitusrahastoista ei ole ollut hallinnollista asiantuntemusta toteuttaa kaivossijoituksia itsenäisesti, vaan niiden on täytynyt turvautua kolmansiin osapuoliin.
Nämä yksiköt saattavat kuitenkin olla kehittymässä, ja viime aikoina tärkeän aseman ovat saavuttaneet valikoidut pääomasijoitusyhtiöt.
Tämä yhdistelmä kokeneita kaivosalan ammattilaisia, hiljattain kerättyjä, alalle sitoutuneita buyout-rahastoja, alentuneita markkina-arvoja ja suurten kaivostoimijoiden lisääntyneitä salkun tarkistuksia voi johtaa pääomasijoitusten huomattavaan lisääntymiseen alalla. Ajan mittaan voi olla yhä yleisempää, että keskitason kaivostoiminnan harjoittajat joutuvat kilpailemaan pääomasijoittajien tukemien kaivostoiminnan harjoittajien kanssa suurten kaivostoiminnan harjoittajien huutokaupoista.
Kansainväliset rahoitusratkaisut kaivosyhtiöille
Sijoitusyhteisö on havahtunut siihen, että nykyiset huomattavan korkeat raaka-ainehinnat eivät ole johtaneet vastaavasti korkeisiin sijoitustuottoihin, mikä johtuu osittain siitä, että kustannusinflaatio on heikentänyt marginaaleja ja että kaivosyhtiöt ovat viime aikoihin asti pyrkineet yleisesti keskittymään tuotannon kasvuun eikä lisätuotannon marginaaliseen kannattavuuteen. Näin ollen elämme nyt aikakautta, jolloin kaivosteollisuuden on selvitettävä, miten se keskittyy tuottamaan sijoituksille tuottoa perinteisille pääomantarjoajille, jotka todennäköisesti epäröivät vielä jonkin aikaa.
Jatka perinteisten rahoitusratkaisujen ja uusien rahoitusvaihtoehtojen yhdistämistä.
Perinteisten rahoituslähteiden ennustetaan pysyvän suljettuina, kun taas institutionaaliset osakkeenomistajat jatkavat kaivostoimijoiden pääoman kohdentamisen tarkastelua, kunnes tuotot saavuttavat muiden toimialojen tasot. Tämän rahoitusvajeen täyttämiseksi kaivostoimijoiden on arvioitava uusia vaihtoehtoja hankkeiden kehittämiseksi kehityksestä tuotantoon.
Vaihtoehtoisilla rahoitusmuodoilla on todennäköisesti merkittävä rooli kaivosalalla lähitulevaisuudessa, ja innovaatiot ja luovuus lisääntyvät. Jos haluat kerätä varoja kaivoshankkeellesi nyt, ota yhteyttä Damalion-asiantuntijaasi.
