SIFと SICARの多くの特徴を併せ持つRAIF（予約代替投資ファンド、fonds d’investissement alternatif réservé）は、ルクセンブルクの投資ビークルで、法的構造と投資の柔軟性を提供します。
ルクセンブルクは、投資ファンドや資産運用の魅力を高めるため、2016年7月にRAIFを導入し、以来、その期待に応えています。
RAIFの特徴
| ルクセンブルク RAIF | あらゆる資産クラスと投資戦略に投資できるルクセンブルクの投資ビークル。 |
| 適用される法律 | RAIFは、2016年7月23日のルクセンブルグ法（RAIF法）の適用を受ける。 |
| 対象投資家 | RAIFは、それに伴うリスクを評価できる「十分な知識を持った」投資家に限定されています（機関投資家、プロの投資家、「十分な知識を持った」投資家の地位を把握していることを書面で確認した投資家が該当します）。 |
| 対象資産 | RAIFは、あらゆる適格な代替資産に投資することができます。 |
| リスク分散の要求 | RAIFは30%の分散投資の基準を尊重しなければならない。 しかし、「リスクキャピタル」投資のみに投資するRAIFには、リスク分散のルールはない。 |
| 法的形式 | RAIFは、1.のいずれかに基づいて作成することができる。 契約上の「共通資金」形態（FCP）、2. 公的または私的な有限責任会社（S.A. または S.à. r.l. ）などの企業法的形態です。 3. 株式による制限のある企業組合（SCA）または 4. 変動資本または固定資本によるパートナーシップ形態（SCSまたはSCSp/特別有限責任パートナーシップ）（SICAVまたはSICAF）。 |
| 分離されたコンパートメント | はい（RAIFは、複数のコンパートメントを持つ「アンブレラ」ファンドで構成されるため、分散が可能です） |
| 必要資本 | RAIF法では、RAIFの純資産は設立後12ヶ月以内に最低125万ユーロに達する必要があるとされている |
| 純資産価値（NAV）の算出と償還方針について | 報告のために少なくとも年1回 |
| 税制 | RAIFは、ファンドの純資産額に対して年間0.01%の加入税が課され（一部免除あり）、地方事業税、富裕税、法人税、純所得税が免除されます。 |
| CSSFによる認可と監督 | いいえ。 RAIFは規制対象外のファンドであり、ルクセンブルグ金融監督庁（CSSF）の初期承認や監督の対象にはなりません。 |
| 欧州パスポート | RAIFは、欧州パスポートの恩恵を受け、ファンドに投資されたすべての企業をEU圏内で販売することができます。 |
| 掲載の可能性 | はい。 |
| 二重課税防止条約 | SICAVまたはSICAFの下で組織されたRAIFは、ルクセンブルグが締結した二重課税防止条約を利用することができる場合があります。 FCPやパートナーシップとして設立されたRAIFは、二重課税防止条約を利用することができない。 しかし、投資家は租税条約の利益を主張するかもしれない。 |
| ルクセンブルグのサービスプロバイダーが必要 | – マネジメント会社 – 正規に認可されたAIFM – 預託機関（AIFMDの責任体制が適用されます。） – 監査役 – 登録機関および名義書換代理人 |
これまで、ルクセンブルクの投資家や貯蓄者の間で、RAIFは最も著名な投資ファンドのトップでした。 そして、その人気は、以下に挙げるようなメリットによって左右される。
- 非常に短時間で形成することができる
- RAIFの設立には、CSSFの承認は必要ありません。
- 特別投資ファンド（SIF）や資本リスクファンド（SICAR）が提案するような柔軟性を備えています。
- また、EUのマーケティング・パスポートを利用することができます。
- AIFMDの品質保証（透明性、リスク管理、独立評価）に加え、ストラクチャリングの柔軟性を備えています。
ルクセンブルクは米国に次ぐ世界第2位のファンドの居住国であり、この点から、投資分野ごとに数多くのストラクチャーが用意されています。
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