Låse opp potensialet for verdipapirisering i Luxembourg
I det stadig utviklende landskapet av finansielle instrumenter har luxembourgske verdipapiriseringsselskaper (SVer) dukket opp som robuste enheter, som spiller en sentral rolle i diversifiseringen av investeringsporteføljer. Disse lovlig eide kjøretøyene, etablert av selskaper og deres datterselskaper, bruker kapital, salg og likvide eiendeler for å skape tredjeparts investeringsmuligheter samtidig som de beskytter morselskapet mot kredittrisiko.
Fremveksten av verdipapiriseringskjøretøyer i Luxembourg
Gjennom årene har Luxembourg-baserte selskaper anerkjent den strategiske betydningen av verdipapiriseringsbiler (SV-er) i deres finansielle operasjoner. Denne trenden er eksemplifisert av den økende populariteten til disse kjøretøyene i regionen. Luxembourgs rykte som et finansielt kraftsenter forsterkes ytterligere av den blomstrende sektor for verdipapirisering og finansielle transaksjoner. Nyere rapporter indikerer registrering av cirka 1000 SV-er, med forventninger om ytterligere vekst i nær fremtid.
Det juridiske landskapet for verdipapirisering i Luxembourg
I Luxembourg omfatter verdipapirisering to grunnleggende aspekter: gjeld og eiendeler til tredjeparter og etablering av klassiske markedskapitalstrukturer. Gjeld og eiendeler involverer finansielle instrumenter som eies av tredjeparter eller eies direkte av selskapet, og garanterer både hovedstol og avkastning på disse økonomiske kravene.
På den annen side isolerer klassiske markedskapitalstrukturer, sikret av SV-er, dem fra konkursrisiko. Disse strukturene er ofte forankret i materielle eiendeler eller porteføljer konstruert for å sikre sikkerhet. Imidlertid anses enkeltaktivaporteføljer generelt som mindre risikable enn de som innebærer tredjepartsforpliktelser, gitt den iboende likviditeten og volatiliteten knyttet til ulike aktiva i verdipapirisering.
Gjennomføringen av transaksjoner er betinget av en grundig analyse av strukturelle muligheter. Nylige endringer i det juridiske rammeverket har gitt SVs større fleksibilitet i å erverve eiendeler, både direkte og indirekte, med betydelig spillerom i prosessen.
Finansieringskilder for verdipapirisering
Verdipapiriseringsbiler i Luxembourg omfatter et mangfold av finansielle eiendeler, inkludert markedsandeler og aksjeobligasjoner, som sikrer dem mot ulike risikoer knyttet til avkastning. Gjeldspapirer utgjør en betydelig del av de finansielle instrumentene SV-er benytter, noe som reduserer risikoen for konkurs betydelig og underlegger dem utenlandsk lovgivning som bestemmer investeringssikkerhet.
Euro Multilateral Trading Facility (Euro MTF) og Luxembourg Stock Exchange , en del av det europeiske regulerte markedet, gir plattformer for handel med disse finansielle instrumentene, både nasjonalt og internasjonalt. Videre kan SV-er få tilgang til finansiering gjennom låneopptak eller konsernintern finansiering, utvide sine økonomiske ressurser og eliminere restriksjonene som tidligere var på plass.
Investormuligheter i Luxembourg
Investering i luxembourgske verdipapiriseringsbiler (SVs) har et fleksibelt og ubegrenset miljø, med kvalifiserte investorer som ikke er underlagt noen juridiske begrensninger. Utenlandske investorer må imidlertid være klar over den lovgivningen om finansielle instrumenter som gjelder for dem. Denne fleksibiliteten har bidratt til attraktiviteten til Luxembourg som et knutepunkt for SV-er.
Sette opp et verdipapiriseringskjøretøy i Luxembourg
Etablering av en SV (verdipapiriseringsbil) i Luxembourg tilbyr flere muligheter, inkludert aksjeselskaper (Sàrl) , allmennaksjeselskaper (SA) , samarbeidende selskaper (SCOA), sameie av eiendeler, generelle partnerskap (SNC), forenklet begrenset eller spesielle partnerskap (SCS eller SCSp) , og inkorporerte partnerskap som utsteder aksjer (SCA). Mens selskaper representerer flertallet av Luxembourg SV-er, kan noen investorer foretrekke den tilpasningsdyktige strukturen som tilbys av partnerskap.
Verdipapiriseringsloven tillater opprettelse av adskilte avdelinger i en SV, og sikrer distinkt separasjon av eiendeler og forpliktelser knyttet til hver avdeling. Denne segregeringen gir investorer og kreditorer spesifikke rettigheter og krav begrenset til eiendelene til den respektive avdelingen, og gir et høyere beskyttelsesnivå. I tillegg åpner denne endringen for mer autonomi i godkjenning av finansregnskap og overskuddsfordeling innenfor hver avdeling.
Regulering og rapporteringsplikt
Reguleringsmiljøet for SV-er i Luxembourg lener seg overveiende mot ikke-regulering. SV-er er kun underlagt regulering dersom de tilbyr finansielle instrumenter til publikum på en kontinuerlig basis. Men bare notering av en SV på en børs innebærer ikke automatisk beredskap for offentlig tilbud. Klassifiseringen som et offentlig tilbud avhenger av arten av mellomleddet som er involvert i distribusjonen.
Overholdelse av rapporteringsplikter er avgjørende for å sikre åpenhet og etterlevelse av regelverk.
Skatteregime for Luxembourg SV-er
Luxembourgs skatteramme for SV-er er et mangefasettert landskap som omfatter ulike skatter og hensyn:
- Bedriftsskatt (CIT): Luxembourg SV-er opprettet som selskaper er underlagt CIT, med en standardsats på 18,19 %, inkludert et solidaritetstillegg på 7 %. Effektiv skatteplanlegging kan imidlertid redusere denne skatteplikten gjennom fradrag for renter, utbytte og andre betalinger til verdipapirinnehavere eller kreditorer.
- Netto formuesskatt (NWT): SV-er med en betydelig andel (90 % eller mer) av kvalifiserte finansielle eiendeler og bankkontanter på balansen kan være underlagt et årlig minimum NWT på 4 815 euro. SV-er som ikke oppfyller dette kriteriet kan møte varierende NWT-satser basert på deres totale brutto eiendeler.
- Skattetransparente kjøretøy: Noen SV-strukturer fungerer som skattetransparente kjøretøy, med investorer som bærer skatteplikten på generert inntekt i stedet for SV selv.
- Internprisingslover: Luxembourgs internprisingslover, spesielt artikkel 56 og 56 bis i Luxembourg Income Tax Law , introduserer spesifikke krav for SV-er, som påvirker deres skattehensyn og traktatordninger.
- Reguleringspåvirkning: Regulatorisk utvikling, slik som direktivet mot skatteunngåelse (ATAD) og dets endringer (ATAD I og II), samt det multilaterale instrumentet (MLI), påvirker skattelandskapet for SV-er, noe som krever nøye overholdelse og planlegging.
Navigerer i Luxembourgs skatteregime
Til tross for det intrikate skatteregimet drar Luxembourgs SV-er fordeler av visse fordeler, inkludert unntak fra gjeld-til-egenkapital-forhold, som ikke er eksplisitt definert i skattelovgivningen. Denne fleksibiliteten gjør at SV-er kan optimalisere sine skattestrukturer effektivt.
For investeringsholdingsoperasjoner fungerer en gjeldsandel på 85/15 som en trygg havn for SOPARFI-er, noe som resulterer i potensielle effektivitetsgevinster for SV-er sammenlignet med andre finansielle strukturer. I tillegg gir Luxembourgs omfattende nettverk av dobbeltskatteavtaler SV-er tilgang til EU-direktiver og EU-forskrifter.
Regulatoriske utfordringer og global kontekst
Luxembourgs SV-er må kjempe med utviklende internasjonale regelverk, inkludert Principal Purpose Test (PPT), Limitation of Benefits (LOB)-tiltak og virkningen av det multilaterale instrumentet (MLI). Denne utviklingen søker å opprettholde en balanse mellom internasjonal skatteoverholdelse og tilpasningsevnen som kreves for å opprettholde Luxembourgs lokke som en destinasjon for verdipapiriseringstransaksjoner.
Elementer som påvirker en vellykket implementering av PPT inkluderer politisk stabilitet, en dyktig flerspråklig arbeidsstyrke, troverdige retningslinjer for verdipapirisering av eiendeler og et omfattende nettverk av dobbeltskatteavtaler. Dette sammenløpet av faktorer sikrer at SV-er oppfyller kriteriene for traktatfordeler samtidig som de opprettholder fleksibiliteten i driften.
Internprising og utover
Skattemyndighetene i Luxembourg har intensivert fokuset på transaksjoner med nærstående parter på grunn av nye lover om internprising. Selv om denne utviklingen kan ha begrensede praktiske implikasjoner for SV-er, understreker de viktigheten av overholdelse og traktathensyn.
Avslutningsvis spiller Luxembourg SV-er en sentral rolle i å diversifisere investeringsmuligheter, utnytte et robust juridisk rammeverk og fleksibelt skatteregime. Mens det å navigere i det intrikate nettet av reguleringer og internasjonal skattedynamikk byr på utfordringer, gir det også muligheter for innovative løsninger og strategisk økonomisk planlegging. Ettersom Luxembourg fortsetter å tilpasse seg nye globale standarder, forblir SV-er en viktig komponent i det finansielle landskapet, og tilbyr investorer en sikker og allsidig plattform for verdipapiriseringstransaksjoner.
Kontakt Damalion Luxembourg for å få hjelp til å etablere ditt verdipapiriseringskjøretøy i Luxembourg og navigere i kompleksiteten i dets juridiske og skattemessige rammeverk. Vår gründertankegang og ekspertise vil hjelpe deg å frigjøre det fulle potensialet til forretningsmodellen din, og sikre bærekraftig verdiskaping.
Kontakt din Damalion-ekspert i dag for å registrere ditt verdipapiriseringskjøretøy og legge ut på en reise med finansiell innovasjon.
