La sociedad limitada especial luxemburguesa (SCSp) es una herramienta útil para estructurar negocios de capital privado. Debido a su eficacia y a su popularidad entre los inversores extranjeros, la mayoría de los gestores de capital privado están utilizando la sociedad limitada especial para atraer más oportunidades de negocio.

Esta estructura fue diseñada en el Ley de 12 de julio de 2013 en el marco de la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos (AIFMD), con el objetivo de competir con sus homólogos anglosajones y beneficiarse de un régimen fiscal atractivo. Lassociedades limitadas especiales (SCSps) se utilizan para servir de vehículos de coinversión, ya que reproducen eficazmente varios tipos de estrategias de inversión alternativas reguladas y no reguladas.

Ausencia de personalidad jurídica y confidencialidad

Aunque la sociedad comanditaria especial ( SCSp) no tiene personalidad o capacidad jurídica, todas las adquisiciones, aportaciones y disposiciones de activos se realizan a nombre de una sociedad comanditaria especial (SCSp) en lugar de a nombre de los socios colectivos o comanditarios. Se trata de una resolución práctica, ya que los socios no están obligados a revelar su identidad para registrar con éxito un activo. Los socios comanditarios tienen la posibilidad de proteger su patrimonio de las reclamaciones externas de los acreedores.

Libertad contractual y acceso a la gestión interna

Los socios de una estructura especial de sociedad limitada en Luxemburgo pueden participar en la gestión interna sin perder su responsabilidad limitada. Esto significa que los socios comanditarios pueden dar consejos u opiniones a su sociedad, así como ejercer el control de las tareas de supervisión dentro de su estructura de sociedad comanditaria especial (SCSp).

Otras actividades que los socios comanditarios están autorizados a realizar son la concesión de préstamos, garantías y el ofrecimiento de ayuda financiera a la sociedad, cuando sea necesario. No perderán su responsabilidad limitada por ser un miembro crítico del comité interno de una sociedad limitada especial.

No hay devolución en caso de insolvencia

No existe ninguna disposición obligatoria que exija la asignación de las participaciones en los beneficios al socio general. Además, no hay devoluciones de capital si una sociedad limitada especial se declara insolvente.

Flexibilidad superior

Una sociedad comanditaria especial (SCSp), ya sea bajo la categoría de un fondo de inversión alternativo (FIA), que entra en el ámbito de aplicación de la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos (DFAI) o de otra manera, puede establecerse bajo un régimen regulador específico en Luxemburgo. También se puede constituir una sociedad limitada especial como vehículo de inversión no regulado.

A menos que una sociedad limitada especial (SCSp) se beneficie de una exención en virtud de la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos (AIFMD), una sociedad limitada especial no regulada clasificada como fondo de inversión alternativo (AIF) debe ser gestionada por un gestor de fondos de inversión alternativo (AIFM) autorizado. Esto significa que una sociedad limitada especial estará indirectamente bajo la supervisión reglamentaria a través de un gestor de fondos de inversión alternativos.

Estructura del paraguas

La mayor ventaja de establecer una sociedad limitada especial como Fondo de Inversión Alternativo Reservado en lugar de una sociedad limitada no regulada es que puede operar como un fondo paraguas, con uno o más subfondos cuyos activos y pasivos están compartimentados de otros subfondos.

Cada subfondo puede dar cabida a diversas estrategias de inversión. También puede estructurarse como una entidad transparente desde el punto de vista fiscal y acceder a los tratados de doble imposición. Dado que un Fondo de Inversión Alternativo Reservado reproduce el modelo de fondo de inversión especializado (SIF) y de sociedad de inversión en capital riesgo (SICAR ), puede estructurarse como un vehículo de inversión cerrado o abierto.

Sin restricciones de clases de activos

La estructura luxemburguesa de sociedad comanditaria especial (SCSp ) se ha inspirado en las sociedades establecidas en otras jurisdicciones de primer orden, como las Islas Caimán y el Reino Unido. Un acuerdo de sociedad limitada que rige una estructura especial de sociedad limitada da al fondo una flexibilidad contractual superior para organizar la estructura del fondo.

Las estrategias suelen ser ilíquidas, con inversiones comunes en los mercados inmobiliario, de capital privado y de deuda. No hay restricciones en las clases de activos ni en las estrategias de los fondos. Además, no está sujeto a ninguna norma de diversificación de riesgos.

Régimen fiscal favorable

1. Una sociedad comanditaria especial se considera fiscalmente transparente a efectos del impuesto sobre la renta y del impuesto sobre el patrimonio, ya que los inversores extranjeros sólo están sujetos a impuestos en Luxemburgo si facilitan las transacciones comerciales a través de un establecimiento permanente. La retención en origen no se aplica a los pagos, tanto si el socio está situado en Luxemburgo como en otras jurisdicciones extranjeras. Una sociedad comanditaria especial está sujeta al impuesto municipal sobre actividades económicas en la medida en que ejerce sus actividades comerciales a largo plazo.

• Una sociedad comanditaria especial considerada como fondo de inversión alternativo no puede realizar actividades comerciales y no se le aplicará el impuesto municipal sobre actividades económicas en la medida en que su socio general posea menos del 5% de las acciones de la sociedad comanditaria especial.

• En el caso de las sociedades comanditarias especiales que no se consideran fondos de inversión alternativos (FIA), las circulares luxemburguesas establecen criterios y ejemplos que funcionan como una guía útil sobre las circunstancias que se consideran comerciales y que dan lugar a que una sociedad comanditaria especial esté sujeta al impuesto municipal sobre actividades económicas.

• En el caso de una sociedad limitada especial que se constituye como un fondo de inversión especializado, la estructura no estará sujeta al impuesto de sociedades, al impuesto municipal sobre actividades económicas ni al impuesto sobre el patrimonio. Se le aplicará un impuesto de suscripción del 0,01% anual y se calculará en función de su valor liquidativo. Las sociedades limitadas no residentes no tendrán que pagar el impuesto sobre la renta y las ganancias derivadas de su participación en la sociedad limitada especial.

• En el caso de una sociedad limitada especial regulada que se constituye como sociedad de inversión en capital de riesgo y no realiza ninguna actividad comercial, no se le aplicará el impuesto de sociedades, el impuesto municipal de actividades económicas ni el impuesto sobre el patrimonio neto. Los socios comanditarios no residentes no están sujetos al impuesto sobre la renta de Luxemburgo ni a las ganancias derivadas de su participación en una sociedad comanditaria especial en Luxemburgo.

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Esta información no pretende sustituir el asesoramiento fiscal o jurídico específico e individualizado. Le sugerimos que consulte su situación específica con un asesor fiscal o jurídico cualificado.