Lüksemburqda Sekuritizasiya Vasitəsinin qurulması - Damalion - Independent consulting firm.
Select Page

Sekuritizasiya aktivlərin və/və ya risklərin Lüksemburqda xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitəsinin (SPV) altında yerləşdirilə bilən dövriyyəli qiymətli kağızlara çevrilməsini nəzərdə tutur. Risklərin və aktivlərin sekuritizasiyası institusional investorlar və/yaxud təşəbbüskarlar üçün likvidlik, əvvəlki balans hesabatlarından borc və ya risklərin silinməsi və Lüksemburqda və digər Avropa Üzv Dövlətlərində investorlardan maliyyələşmə üçün böyük potensial da daxil olmaqla bir sıra üstünlüklər gətirir.

Lüksemburq sekuritizasiya vasitəsinin üstünlükləri

Lüksemburqda sekuritizasiya vasitələri hazırda Böyük Hersoqluqda təklif olunan yüksək səmərəli və köklü variantları təklif edən investisiya təşkilatlarıdır. Bütün sekuritizasiya üzrə öhdəliklər Lüksemburqun 22 mart 2004-cü il tarixli Sekyuritləşdirmə Aktına tabedir və sekyuritizasiya fondu və ya sekuritizasiya şirkəti şəklində ola bilər.

Sekyuritləşdirmə Aktının əlverişli hüquqi və tənzimləyici bazasından faydalanmaq istəyən sekuritizasiya vasitəsi Lüksemburqda yerləşməlidir. Lüksemburqun sekuritizasiya strukturu satınalma vasitəsi və emissiya vasitəsindən ibarət tək səviyyəli və ya iki səviyyəli strukturdan ibarət ola bilər.

Yaradıcılar Arasında Lüksemburq Sekuritizasiya Tələblərinin Cəlbediciliyi

Lüksemburqda xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitəsi (SPV) fond menecerləri və/və ya təşəbbüskarları arasında bir sıra üstünlüklərə malikdir:

  • Likvidlik

Daimi gəlir axını olan satılmayan aktivlər təşəbbüskarın likvidliyini artıran sekuritizasiya vasitəsi kimi yaradıla bilər.

  • Kapital bazarlarına daha çox çıxış

Sekuritizasiya vasitəsi təşəbbüsçünün kapital bazarlarına asan çıxışını təmin edir. Aktivləri sekyuritləşdirə bilən BBB reytinqli korporasiya AAA reytinqi əldə edə bilər. Bu keçid korporasiyalara Lüksemburqda sekuritizasiya vasitəsinin yaradılması üçün aşağı kapital dəyəri daxil olmaqla, daha aşağı qiymətə vəsait əldə etməyə imkan verir.

  • Maliyyələşdirmə mənbələrinin şaxələndirilməsi

Təşəbbüskarlar aktivləri Avropa İttifaqındakı investorlardan əldə edə bilərlər.

İnvestorlar arasında Lüksemburq Sekyuritləşdirmə Təşkilatlarının Üstünlükləri

  • Əla keyfiyyətli aktivlərin qaytarılması

İnvestorlar yüksək keyfiyyətli aktivlərə sərmayə qoya və zamanla daha yaxşı gəlir gətirə bilərlər. Bu, sekuritizasiya şirkətinin ümumi fəaliyyətinə deyil, alınmış aktivlərin performansına əsaslanaraq daha sabit gəlir vəd edir.

  • Qarışıq risklər və gəlirlər

Lüksemburq sekuritizasiya vasitəsi tərəfindən buraxılan qiymətli kağızlar müxtəlif gəlirlər ödəyən müxtəlif formalarda olur, əsasən ödəmə müddətindən və ya riskə məruz qalmadan asılıdır. İnvestorlar risk iştahlarına əsaslanaraq investisiyalarını genişləndirmək azadlığına malikdirlər.

Niyə Lüksemburqda Sekuritizasiya Fonduna və ya Şirkətinə investisiya qoyun?

  • Lüksemburq transsərhəd əməliyyatlarda maraqlı olan təşəbbüskarlar və investorlar üçün çevik və innovativ hüquqi baza təklif etmək üçün Sekuritizasiya Qanununu qəbul etdi.
  • 2004-cü ildə Sekyuritləşdirmə Aktının qüvvəyə minməsindən bəri, Lüksemburq xüsusi təyinatlı avtomobilləri müxtəlif Pan-Avropa sekuritizasiya öhdəlikləri üçün istifadə edilmişdir.

2019-cu ilin may ayına olan məlumata görə, Lüksemburq bu statistik rəqəmləri hesablayıb:

  • Ölkədə 1350-dən çox sekyuritizasiya vasitəsi var
  • Lüksemburqda 1350 sekyuritizasiya vasitəsinin 6000 kupesi yerləşir.
  • Böyük Hersoqluq sekuritizasiya strukturları üçün məşhur yurisdiksiyadır, bunu Avropa Birliyində bütün sekuritizasiya vasitələrinin 30%-lik bazar payı sübut edir.

Lüksemburqda Sekuritizasiya Vasitəsinin Quraşdırılmasının Faydaları

  • Korporativ və ya fond tipi strukturu altında müxtəlif hüquqi formalar.
  • İnvestorlar tənzimlənən və tənzimlənməyən sekuritizasiya xüsusi təyinatlı nəqliyyat vasitələri arasında seçim edə bilərlər.
  • Sekuritizasiya vasitələri təbiətcə vergiyə cəlb olunmur, onlar daha sərfəli vergi rejiminə malikdirlər.
  • Buraxılmış qiymətli kağızları birjada siyahıya almaq imkanı.
  • Məhdud müraciət və uzaqdan iflas müddəaları ilə sübut olunduğu kimi, investorların mükəmməl müdafiəsi xüsusiyyətləri.
  • Sekuritizasiya Qanununa əsasən, aktivlərin seqreqasiyasına və çəpərləmə fəaliyyətinə imkan verən sub-fondların və ya bölmələrin yaradılmasına icazə verilir.
  • Məhdud müraciət, aktivlərin müsadirə edilməməsi, tabeçilik və heç bir vəsatət müddəaları tətbiq edir.

Lüksemburqda sekyuritləşdirilə bilən aktivlər

Lüksemburq sekuritizasiya vasitəsi aşağıdakıları sekyuritləşdirə bilər:

  • İddialar
  • Daşınar və daşınmaz əmlak
  • Üçüncü tərəflər tərəfindən həyata keçirilən xidmətlər, o cümlədən yaşayış və kommersiya ipoteka kreditləri, kredit kartı debitor borcları, ticarət debitor borcları, korporativ kreditlər, borc qiymətli kağızları, səhm qiymətli kağızları, maliyyə müqavilələrinin hüquqları və tələbləri, əməliyyat biznesinin hüquqları və tələbləri və sair.

Qeyd etmək vacibdir ki, Lüksemburqun Sekyuritləşdirmə Qanununa əsasən, aktivlərin şaxələndirilməsinə dair heç bir tələb yoxdur.

Lüksemburqda sekuritizasiyanın maliyyələşdirilməsi

Qiymətli kağızların emissiyası qiymətli kağızların emissiyası ilə maliyyələşdirilir – onların dəyəri və ya gəliri sekyuritləşdirilmiş aktivlərə əsaslanır. Əslində qiymətli kağızlar hər hansı bir borc növünə və səhmlər kimi səhm qiymətli kağızlarına aiddir.

Buraxılmış qiymətli kağızlar təminatlı və ya təminatsız ola bilər, sekuritizasiya vasitələri xüsusi bölməyə xas olan müxtəlif qiymətli kağızlar təklif edir.

Lüksemburqda Sekuritizasiya Vasitələri Tənzimlənir, yoxsa Tənzimlənmir?

Texniki cəhətdən desək, sekuritizasiya fondları və şirkətlər davamlı olaraq (ildə ən azı üç qiymətli kağız) ictimaiyyətə qiymətli kağızlar buraxmamaq şərti ilə tənzimlənməyən strukturlardır. Limiti keçmiş qiymətli kağızlar buraxdıqları təqdirdə, sekuritizasiya şirkətləri və ya fondlar Maliyyə Sektoruna Nəzarət Komissiyasının (CSSF) icazəsi və nəzarətinə tabe olacaqlar. Nəhayət, qiymətli kağızların ümumi dəyəri 125,000 avrodan az olduqda, sekuritizasiya vasitəsi Maliyyə Sektoruna Nəzarət Komissiyasının (CSSF) nəzarəti altında olacaq.

Lüksemburq sekuritizasiya vasitəsinin fəaliyyəti vəsait axınının idarə edilməsi və onların əsas sekuritizasiyası ilə məhdudlaşır. Buna görə də Böyük Hersoqluqda sekuritizasiya vasitəsinin aktiv idarəetmə ilə məşğul olmasına icazə verilmir.

Lüksemburq Sekuritizasiya Bölmələrinin Üstünlükləri

Lüksemburqda sekuritizasiya vasitəsinin əsas satış nöqtələrindən biri onun bölmələri tez və aşağı qiymətə quraşdırmaq qabiliyyətidir.

  • Aktivlərin və öhdəliklərin bir bölmədə çəpərlənməsinə və ayrılmasına imkan verir.
  • Sekyuritizasiya şirkəti və ya fond idarə heyətinin təsdiqi ilə asanlıqla bölmə tikə bilər. Kupe quraşdırmaları xarici ofislərdən icazə tələb etmir.
  • Lüksemburq sekuritizasiya vasitəsinin daxilindəki hər bir kupe hüquqi şəxs statusu olmayan müstəqil qurum kimi qəbul edilir ki, bu da yeni hüquqi şəxsin yaradılmasının iqtisadi cəhətdən səmərəli olmasına töhfə verir.

Lüksemburq Sekuritizasiya Vasitəsinin Hüquqi Formaları

  • Public Limited Company (SA)
  • İctimai Məhdud Məsuliyyətli Cəmiyyət (SARL)
  • Səhmlərlə Məhdud Ortaqlıq (SCA)
  • Açıq Məhdud Cəmiyyət (SCOP) kimi təşkil edilən kooperativ

2016-cı ilə qədər ən məşhur sekuritizasiya hüquqi forması açıq məhdud şirkət idi. Bu hüquqi forma sekuritizasiya vasitəsinə ümumi ictimaiyyətə qiymətli kağızlar təklif etməyə imkan verir – SARL-lər üçün icazə verilməyən bir əməliyyat. Tezliklə, 2016-cı ildə SARL-lər üçün qiymətli kağızların geniş ictimaiyyətə buraxılmasına qoyulan məhdudiyyətlər aradan qaldırıldı.

Sekyuritizasiya fondu kimi yaradılmış sekuritizasiya şirkəti Lüksemburqda yaradılmış idarəetmə şirkəti tərəfindən idarə edilməlidir.

Lüksemburq Sekuritizasiya Vasitələri üçün Avropa İttifaqının Pasport Hüquqları

Sekuritizasiya vasitələri AB pasport hüquqlarından faydalanmır . Nəticədə, onlara qiymətli kağızları ictimaiyyətə təklif etmək hüququ və Aİ tərəfindən tənzimlənən bazarda ticarətin asanlaşdırılmasına icazə verilir. Sekuritizasiya vasitəsinin təşəbbüskarı Prospekt Direktivinin müddəalarına cavab verərsə, vahid pasportlaşdırma hüququ əldə edə bilər.

Lüksemburq Sekuritizasiya Vasitələri üçün Quraşdırma Dövrü

Quraşdırma müddəti sekuritizasiya vasitəsinin tənzimlənən və ya tənzimlənməyən struktur kimi fəaliyyət göstərəcəyindən asılıdır. Sekuritizasiya vasitələrinin əksəriyyəti tənzimlənməmişdir və bir neçə gün ərzində quraşdırıla bilər. Sekuritizasiya vasitəsinin sənədlərinin tərtibi mürəkkəb struktura və investorların daxilolmalarına əsaslanacaq.

Sekuritizasiya Vasitələrinin Quraşdırılması Xərcləri

Quraşdırma dəyəri əsasən sekuritizasiya vasitəsinin təşəbbüskarları tərəfindən seçilmiş xidmət təminatçılarının növlərindən asılı olacaq. Sekuritizasiya vasitələrinə texniki qulluq xərcləri standart kommersiya şirkətinin qiymətinə daha yaxındır. Sekuritizasiya vasitəsi audit və mühasibat həlləri ilə bağlı məsrəflər istisna olmaqla, investorların aktivlərini əlavə xərclər olmadan ayırmaq imkanı olan çoxsaylı bölmələri olan çətir strukturu ola bilər.

Biznes konsaltinqi sahəsində uzun illər təcrübəmizdən istifadə edərək, biz Damalion-da xüsusi dəstək və üstün müştəri xidməti göstərməyə sadiq qalırıq. Bu gün bir Damalion mütəxəssisi ilə məsləhətləşin və biz Lüksemburqda sekuritizasiya vasitəsinin qurulmasının ehtiyaclarınıza ən uyğun olub olmadığını müzakirə edəcəyik.

Bu məlumatların xüsusi fərdiləşdirilmiş vergi və ya hüquqi məsləhətləri əvəz etməsi nəzərdə tutulmayıb. Xüsusi vəziyyətinizi ixtisaslı bir vergi və ya hüquq məsləhətçisi ilə müzakirə etməyi təklif edirik.