룩셈부르크는 강력한 규제 프레임워크와 투자자 친화적인 환경으로 유명한 투자 펀드를 위한 최고의 목적지입니다.
룩셈부르크 투자 펀드를 설립하는 데 있어 중요한 요소 중 하나는 수탁 은행을 지정하는 것입니다.
예탁은행의 역할은 단순한 자산 보관을 넘어 규제 준수를 보장하고 잠재적 위험에 대한 안전장치 역할을 합니다.
그러나 최근 룩셈부르크의 많은 예탁 은행은 신규 투자 자금 수탁에 점점 더 신중해지고 있습니다.
수탁은행이 필요한 시기와 수탁은행을 확보하기 어려운 이유를 이해하는 것은 펀드 개시자에게 매우 중요합니다.
예치 은행은 언제 필요하나요?
룩셈부르크 법률에 따라 여러 유형의 투자 펀드에 대해 수탁은행 지정이 의무화되어 있습니다.
이 요건은 펀드의 규제 구조와 펀드가 목표로 하는 투자자 유형에 따라 결정됩니다.
- UCITS(양도 가능한 증권에 대한 집합 투자 사업): UCITS 펀드는 일반적으로 개인 투자자에게 제공되는 고도의 규제를 받는 집합 투자 수단입니다.
이러한 펀드는 UCITS 지침에 따라 수탁 은행을 지정해야 합니다.
예탁 은행은 펀드의 자산을 보호하고 EU 전체의 규제 기준을 준수하는 데 중요한 역할을 합니다. - AIF(대체 투자 펀드): AIF는 보다 복잡하고 비전통적인 투자 전략에 자주 사용되며 전문 투자자를 대상으로 합니다.
AIFMD(대체투자펀드 운용자 지침)에 따라 AIFM이 관리하는 모든 AIF는 수탁은행을 지정해야 합니다.
수탁은행의 역할에는 자산을 안전하게 보관하고, 현금 흐름을 적절하게 처리하며, 펀드가 법적 및 운영상의 의무를 준수하는지 확인하는 것이 포함됩니다. - RAIF(예비 대체 투자 펀드) 및 전문 투자 펀드(SIF)와 같은 일부 기타 펀드: 룩셈부르크 금융 규제 당국의 직접적인 감독을 받지는 않지만 RAIF는 AIFMD 규정을 준수해야 합니다.
따라서 이러한 가벼운 규제를 받는 펀드의 경우에도 수탁은행 지정은 필수입니다.
룩셈부르크에서 수탁 은행을 확보하기 위한 과제
룩셈부르크에는 평판이 좋은 예탁 은행이 많지만, 신규 투자 펀드 고객을 유치하는 데 있어서는 점점 더 까다로워지고 있습니다.
이러한 꺼리는 이유는 예탁 기관이 펀드의 비즈니스 모델, 기초 자산의 특성 및 관련 위험을 완전히 이해해야 하기 때문입니다.
- 위험 평가: 예금은행은 엄격한 규제 의무에 직면해 있습니다.
은행은 자신이나 펀드 투자자를 과도한 위험에 노출시키지 않도록 해야 합니다.
따라서 은행은 잠재 고객에 대한 상세한 평가를 실시하여 투자 전략이 은행의 위험 허용 범위와 일치하는지 확인합니다.
즉, 복잡하거나 비전통적인 전략을 사용하는 펀드는 예탁 기관을 확보하기가 더 어려울 수 있습니다. - 고객 투명성: 많은 예탁 은행의 경우 신규 펀드의 구조, 거버넌스, 운영 프로세스를 이해하는 것이 필수적입니다.
은행은 자금세탁방지(AML) 및 고객알기제도(KYC) 규정의 완전한 투명성과 준수를 보장하기 위해 잠재 고객의 운영에 대한 심층적인 분석이 필요한 경우가 많습니다.
펀드의 운영이 명확하게 정의되어 있지 않거나 완전히 이해되지 않은 경우 은행은 고객을 받아들이는 것을 주저할 수 있습니다. - 역량 및 전문성: 일부 예탁은행은 UCITS와 같은 특정 유형의 펀드에 특화되어 있어 더 복잡한 AIF나 RAIF를 관리할 내부 자원이나 전문성을 갖추지 못할 수 있습니다.
이러한 경우 펀드가 규제 기준을 충족하더라도 은행의 전략적 우선순위와 맞지 않을 수 있으며, 잠재적 수탁은행 풀이 더욱 제한될 수 있습니다.
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다말리온은 펀드 개시자가 수탁은행을 지정할 때 직면하는 어려움을 잘 알고 있습니다.
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