Luxembourg er et af verdens centrale centre for investeringsforvaltning – i respekt for dette tilbyder Luxembourg bl.a. en reguleret og skatteeffektiv fondsordning for velinformerede investorer, kendt som den specialiserede investeringsfond (SIF).
Oversigt over de Den specialiserede investeringsfond
En specialiseret investeringsfond er en investeringsfond, der kan investere i alle typer aktiver. Den kan normalt betegnes som en alternativ investeringsfond (AIF) og kan åbnes for velinformerede investorer. SIF’er er omfattet af den luxembourgske lov af 13. februar 2007, kendt som “SIF-loven”. SIF-ordningen blev ændret ved lov af 12. juli 2013 om forvaltere af alternative investeringsfonde (AIFM-loven).
Lovlig kontrakt
SIF ‘en består ofte af en af følgende former:
– fælles kontraktmæssig fond (fonds commun de placement eller FCP). FCP har ingen status som juridisk person og skal reguleres af et administrationsselskab.
– investeringsselskab med variabel kapital(société d’investissement à capital variable eller SICAV) eller med fast kapital (société d’investissement à capital fixe eller SICAF).
FCP’er eller SICAV’er/SICAF’er kan være åbne eller lukkede og kan oprettes som en enkelt fond eller som en paraplystruktur med flere afdelinger.
Kvalificerede investorer
Investering i en SIF er begrænset til velinformerede investorer, som er i stand til at vurdere de risici, der er forbundet med en investering i et sådant instrument, tilstrækkeligt. Disse er defineret som:
- professionelle investorer,
- institutionelle investorer,
- og investorer, der skriftligt har bekræftet, at de overholder status som velinformeret investor.
Kapitalkrav
En SIF’s nettoaktiver skal være på mindst 1 250 000 EUR, og dette minimum skal være nået inden for en periode på 12 måneder efter godkendelsen.
Investeringsrestriktioner
Ud over kravet om risikospredning indeholder SIF-loven ingen specifikke investeringsrestriktioner, hvilket giver mulighed for betydelig fleksibilitet med hensyn til de aktiver, som en SIF kan investere i.
Oplysningskrav
En SIF skal udarbejde følgende:
- et prospekt,
- et PRIIP Key Information Document (KID), hvis private investorer kan foretage investeringer, og
- en årlig rapport.
Der er ikke noget ansvar for at udarbejde en halvårsrapport.
Visse aspekter: Den europæiske venturekapitalfond (EuVECA) og de europæiske fonde for socialt iværksætteri (EuSEF).
En SIF, der opfylder betingelserne for at være en EuVECA- eller EuSEF-fond, har mulighed for at blive underlagt EuVECA- eller EuSEF-forordningen.
Godkendelse
En SIF skal godkendes af Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), før den kan påbegynde sin virksomhed. Derefter overvåges den løbende af samme.
Udpegning af en FAIF
SIF’er, der opfylder betingelserne for at være AIF’er, skal oprette en FAIF, medmindre de er omfattet af de eksklusive undtagelser, der er fastsat i FAIF-loven. FAIF’en kan være angivet i Luxembourg, i en anden EU-medlemsstat eller i et tredjeland. SIF’er, der opfylder betingelserne for at være AIF’er, kan enten tilknytte en ekstern FAIF eller foretrække at blive forvaltet internt. I sidstnævnte tilfælde vil SIF’en selv blive betragtet som FAIF’en og skal anerkende det juridiske ansvar, der følger af FAIF-loven.
Markedsføring
SIF’er, der har fået tildelt en EU-AIFM, kan markedsføre deres aktier, andele eller partnerskabsinteresser via et særligt pas til velinformerede investorer i hele EU.
Visse aspekter: EuVECA og EuSEF.
Begge ordninger giver et pas, der gør det muligt at markedsføre fonden til EU-baserede kvalificerede investorer.
Spredning af risici
En SIF er underlagt obligatorisk risikospredning, hvilket indebærer, at:
- En SIF må ikke investere mere end 30 % af sine aktiver eller forpligtelser i værdipapirer af samme type, der administreres af samme udsteder.
- Short selling må ikke resultere i, at en SIF har en shortposition i værdipapirer af samme type, der administreres af samme organ, som udgør over 30 % af aktiverne.
- Når der investeres i finansielle derivatinstrumenter, skal en SIF garantere en tilsvarende risikospredning ved en rimelig spredning af de underliggende aktiver. Med samme mål for øje skal modpartsrisikoen i en OTC-transaktion (over-the-counter) begrænses afhængigt af modpartens kvalitet og kvalifikationer.
Beskatning
Den skatteordning, som lovgiveren har udarbejdet for SIF, er meget fleksibel. Sammen med muligheden for at vælge mellem flere forskellige virksomhedsstrukturer giver det en lang række muligheder for at optimere den skattemæssige behandling af investorerne i hver enkelt SIF.
Generelt har en SIF skattefri status, men er underlagt en årlig tegningsskat på 1 basispoint baseret på nettoaktiverne. Det har kun eneret til dobbeltbeskatningsoverenskomster, hvis det er etableret som et investeringsselskab.
For at oprette din investeringsfond (specialiseret investeringsfond eller andre) i Luxembourg, skal du kontakte din Damalion-ekspert nu.
