Die Beschaffung von Kapital bei Anlegern ist gelinde gesagt eine schwierige Aufgabe, vor allem wenn es um die Wahl des richtigen Fondsvehikels für die Kapitalbeschaffung in Luxemburg geht. Projektträger sehen sich in der Regel mit verschiedenen rechtlichen und steuerlichen Implikationen sowie mit der Wahl des richtigen Gerichtsstands konfrontiert. Im Gegensatz zu anderen Finanzzentren mit begrenzten Möglichkeiten bietet Luxemburg eine breite Palette von Lösungen für Unternehmen, Originatoren, Manager und Privatpersonen. Nachfolgend sind einige Anlageformen aufgeführt, die ausländischen Investoren bei der Kapitalbeschaffung im Großherzogtum Luxemburg zur Verfügung stehen.

Welches ist das beste Instrument zur Kapitalbeschaffung in Luxemburg?

Fondsmanager, Unternehmen und Privatpersonen können zwischen regulierten und unregulierten Private Equity-Fonds und -Vehikeln wählen. Je nach Bedarf des Anlegers kann er zwischen den folgenden Optionen wählen:

  • Ein Emittent zur Ausgabe von Wertpapieren und zur Finanzierung der Aktivitäten eines Unternehmens
  • Ein beaufsichtigter Investmentfonds unter direkter Aufsicht der CSSF
  • Ein unregulierter Fonds oder ein unreguliertes Vehikel, das schnell gegründet werden kann und keine Genehmigung durch die CSSF benötigt
  • Ein unbeaufsichtigter Fonds mit einem ernannten Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFM)

Unregulierter Fonds zur Kapitalbeschaffung

SOPARFI wird aufgrund seiner äußerst flexiblen Finanzierungspolitik, seiner strukturellen Merkmale, des Fehlens von Investitionsbeschränkungen und der Vorteile eines Doppelbesteuerungsabkommens als unregulierter Fonds für die Kapitalbeschaffung genutzt. Sie ist eines der am häufigsten genutzten Instrumente bei der Strukturierung grenzüberschreitender Private-Equity-Transaktionen. Außerdem wird es von multinationalen Unternehmen, Staatsfonds und Family Offices bei der Kapitalbeschaffung in Luxemburg genutzt.

Special Limited Partnership (SLP) und Common Limited Partnership (CLP) gelten ebenfalls als äußerst flexible Fondsvehikel, die sich in den letzten Jahren bei der Kapitalbeschaffung bewährt haben. Die Entscheidung für ein SLP oder CLP hat viele Vorteile:

  • Keine Mindestkapitalanforderung
  • Kann innerhalb von 2 bis 3 Wochen schnell etabliert werden
  • Keine behördliche Genehmigung für die Auflegung des Fonds erforderlich
  • Unbeaufsichtigter Fonds
  • Die Bestellung eines regulierten AIFM ist nicht verpflichtend, wenn die Unterschwelle von 100 Mio. EU unterschritten wird
  • Zugang zum EU-Pass durch AIFM möglich
  • Kein Erfordernis eines Vormundes bei Fällen unterhalb der Schwellenwerte
  • Kann in alle Arten von Vermögenswerten investieren
  • Steuerlich transparente Finanzierung
  • Hohe vertragliche Flexibilität

DerReserved Alternative Investment Fund (RAIF ) ist seit seiner Gründung im Jahr 2016 sehr erfolgreich. RAIF ist am einfachsten und schnellsten einzurichten, mit der Option, es später in ein SIF in SICAR umzuwandeln.

  • Der RAIF ist einem SIF oder einer SICAR ähnlich, unterliegt aber nicht der Aufsicht der CSSF
  • Ein RAIF muss einen AIFM mit Sitz in Luxemburg bestellen, der direkt von der CSSF reguliert wird, aber die Vorteile eines AIFM-Passes hat
  • Unbeaufsichtigter Fonds
  • Kann in jede Art von Anlage investieren
  • Etablierung innerhalb von 4 bis 6 Wochen

Emittent Fahrzeug in Luxemburg

Fondspromotoren entscheiden sich in der Regel für das Luxemburger Verbriefungsvehikel oder SV, wenn sie eine Emission von Wertpapieren, einschließlich Schuldverschreibungen, Anleihen und Security Tokens, starten. SVs sind besonders nützlich für die Unternehmensfinanzierung, wenn traditionelle Finanzierungskanäle wie Banken schwierig oder zu kompliziert sind, um sie abzuschließen.

Seit 2004 gibt es in Luxemburg das Verbriefungsgesetz, einen äußerst flexiblen und innovativen Rechtsrahmen, der auf grenzüberschreitende Transaktionen ausgelegt ist. SVs sind nach wie vor beliebt und waren das Fondsvehikel für große paneuropäische Verbriefungsvereinbarungen.

Ab 2020 sieht die Erfolgsbilanz der Verbriefungsorganismen in Luxemburg wie folgt aus:

  • Mehr als 1.319 Verbriefungsorganismen
  • Mehr als 6.000 Kompartimente in Luxemburg
  • Derzeit liegt der Marktanteil von SVs in Europa bei 30%.

Hauptvorteile von Verbriefungsinstrumenten

  • Liquidität

Vermögenswerte können zwar nicht verkauft werden, aber sie können einen regelmäßigen Einkommensstrom generieren, der den Originatoren Liquidität verschafft.

  • Zugang zu den Kapitalmärkten

Verbriefungsinstrumente bieten Originatoren einen effizienten und einfachen Zugang zu den Kapitalmärkten. So kann beispielsweise ein Unternehmen mit einem BBB-Rating, das in der Lage ist, Vermögenswerte zu verbriefen, erfolgreich ein AAA-Rating erhalten, um sich Mittel zu geringeren Kosten zu sichern.

  • Hochgradig diversifizierte Finanzierungsquelle

Ein Unternehmen kann seine Finanzierungsmöglichkeiten diversifizieren, insbesondere in Situationen, in denen es schwierig sein kann, eine Bankfinanzierung zu erhalten.

  • Große Vielfalt an Lösungen

Fondspromotoren können aus einer langen Liste von Rechtsformen wählen, ebenso wie zwischen Gesellschafts- und Fondstyp und schließlich zwischen regulierten und nicht regulierten SVs.

  • Steuerliche Behandlungen

Verbriefungsvehikel sind im Grunde genommen neutrale Anlagevehikel.

  • Anlegerschutz

Das Interesse der Anleger wird durch die gesetzliche Anerkennung der beschränkten Rückgriffsmöglichkeiten und der Insolvenzanfechtung geschützt.

  • Vermögenstrennung

SVS dürfen Kompartimente zur Trennung von Vermögenswerten einrichten. Ringbuchungen sind nach dem Verbriefungsgesetz zulässig.

  • Begrenzter Rückgriff

Das Verbriefungsgesetz sieht begrenzte Rückgriffsmöglichkeiten, keine Pfändung von Vermögenswerten, keine Antragsbestimmungen und Nachrangigkeit vor.

Für die Anleger bringt die Investition in ein Verbriefungsvehikel die folgenden Vorteile mit sich:

  • Höhere Rendite auf hochwertige Vermögenswerte

Die Anleger können in qualitativ hochwertige Anlagen investieren, die stabilere Erträge erwirtschaften.

  • Angemessene Renditen und Risikoverhältnis

Die von einer SV emittierten Wertpapiere bieten verschiedene Arten von Wertpapieren mit unterschiedlichen Renditen, die sich hauptsächlich nach dem Risiko des Engagements oder der Laufzeit richten. Die Anleger können dann entsprechend ihrer jeweiligen Risikobereitschaft wählen.

Beaufsichtigte Fonds zur Kapitalbeschaffung

  1. OGAW

Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren ( OGAW) – Dies ist das weltweit am häufigsten verwendete Produkt für verteilte Fonds.

  • hochregulierter Publikumsfonds unter direkter Aufsicht der CSSF
  • folgt strukturellen Anlage- und Diversifizierungsregeln, darf also nur in börsennotierte Wertpapiere, Marken, assimilierte Vermögenswerte und Indexkomponenten investieren
  • OGAW profitieren vom Europäischen Pass. Sobald die CSSF in Luxemburg die Zulassung erteilt hat, können sie in allen EU-Mitgliedstaaten öffentlich angeboten und vertrieben werden.

2. SIF

Specialized Investment Fund oder SIF ist ein hochflexibler Fonds, der sich an gut informierte und professionelle Anleger richtet.

  • SIFs können Beteiligungen halten oder direkte Vermögenswerte halten
  • SIFs zeichnen sich durch ein niedriges Diversifizierungsniveau von 30% pro Vermögenswert aus
  • SIFs gewähren auch den AIFMD-Pass, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind und erfüllt werden

Kosten für die Gründung eines Investitionsvehikels in Luxemburg

Die Kosten für die Einrichtung und den laufenden Betrieb hängen von der Lösung oder dem Investitionsinstrument ab, das Sie für Ihr Unternehmen gewählt haben. Damalion wird Sie bei der Wahl der richtigen Struktur und der richtigen Verbriefungsplattform für Ihre Aktivitäten fachkundig unterstützen. Wenden Sie sich noch heute an unsere Experten, um zu erfahren, wie Sie ein Anlageinstrument zur Kapitalbeschaffung in Luxemburg einrichten können.

Diese Informationen sind nicht als Ersatz für eine individuelle Steuer- oder Rechtsberatung gedacht. Wir empfehlen Ihnen, Ihre spezielle Situation mit einem qualifizierten Steuer- oder Rechtsberater zu besprechen.