卢森堡储备另类投资基金(RAIF)与专业投资基金(SIF)的比较 - Damalion - Independent consulting firm.

希望在卢森堡设立基金的发起人和投资者很好奇哪种投资工具是更好的选择:保留另类投资基金 (RAIF)专业投资基金 (SIF) 。 有许多因素可能会影响您在这两种工具之间的选择,包括投资者的概况和来源、最佳上市时间、目标资本金额、法律形式、管理、营销努力等等。

乍一看,这两种投资工具可能看起来很相似。

专门投资基金的预留另类投资基金 ?

保留另类投资基金 (RAIF) 和专业投资基金 (SIF)都具有投资所有资产类型的能力,提供多种法律形式,并有可能成为可变资本投资资本 (SICAV)。

通常,专业投资基金 (SIF) 可归类为另类投资基金 (AIF),而预留另类投资基金本质上是另类投资基金 (AIF)。 这两种投资工具在卢森堡享有相同的税收待遇。

现在谈谈他们的分歧。 专业投资基金 (SIF) 是一种受监管的工具,需要获得卢森堡金融部门监管委员会 (CSSF) 的事先授权才能成功设立。 因此,与储备另类投资基金(RAIF)的设立相比,设立专业投资基金(SIF)需要更长的过程。 预留另类投资基金 (RAIF) 的快速而直接的设置过程是其被引入卢森堡法律体系的原因之一。

预留另类投资基金 (RAIF)作为投资工具,不需要金融部门监督委员会 (CSSF) 的授权或直接监督。 预留另类投资基金 (RAIF) 的这一特性在其整个生命周期内提供了灵活性。 对文件所做的更改不需要金融部门监管委员会 (CSSF)的批准。

这两种工具之间的另一个重要区别通常会引导大多数投资者选择专业投资基金(SIF),它可以由另类投资基金在外部或内部进行管理,而保留另类投资基金(RAIF)只能由另类投资基金管理由外部另类投资基金经理 (AIFM),但以公众利益为出发点并由超国家组织管理的保留另类投资基金除外。 从长远来看,内部管理的投资基金可能不会对投资者有利,因为基金经理没有根据另类投资基金经理指令 (AIFMD) 获得通行权。

最后,保留另类投资基金被选为入门投资工具,以利用理想的上市时间。 在某个时间点,大多数预留另类投资基金转变为专业投资基金,因为它为发起人和投资者提供了更多的长期利益。 预留的另类投资基金结构由于其更大的灵活性特征,还可以与专业投资基金一起作为共同投资工具。

预留另类投资基金(RAIF)与专业投资基金(SIF)比较表

SIF(专业投资基金) RAIF(保留另类投资基金)
适用法律 2007 年 2 月 13 日法律 2015 年 11 月 27 日法律
由 CSSF 监督

是的

不是作为产品,而是保留另类投资基金必须由根据 2011/6 欧盟第 II 章在卢森堡或另一个欧盟成员国设立的另类投资基金经理管理。
欧洲护照 是,如果根据另类投资基金经理指令 是的,因为它受另类投资基金法的约束
可用的法律形式
  • 共同基金(FCP)
  • 可变资本投资公司 (SICAV)
  • 固定资本投资公司 (SICAF)
  • 共同基金(FCP)
  • 可变资本投资公司 (SICAV)
  • 固定资本投资公司 (SICAF)
可用的公司表格
  • 公共有限责任公司 (SA)
  • 企业合伙股份有限公司 (SCA)
  • 私人有限责任公司 (SARL)
  • 企业合伙股份有限公司(SCS)
  • 公共有限责任公司 (SA)
  • 企业合伙股份有限公司 (SCA)
  • 私人有限责任公司 (SARL)
  • 企业合伙股份有限公司(SCS)
  • 特殊有限合伙(SCSp)
托管人要求 是的,如果在卢森堡成立 是的,如果在卢森堡成立
中央行政 是的,如果在卢森堡成立 是的,如果在卢森堡成立
风险分散

是的,有数量限制

预留另类投资基金投资于风险资本:否

保留另类投资基金不投资于风险资本,是但没有最低多元化水平。

合格资产

无限制的

预留另类投资基金投资于风险资本:受限

不投资风险资本的预留另类投资基金:不受限制

合格投资者 仅限于消息灵通的投资者 仅限于消息灵通的投资者
需要出具文件 签发文件 签发文件
隔间 是的 是的
最大股东人数 没有限制 没有限制
最低股东人数 没有最低要求 没有最低要求
最低股本/净资产 是的,1,250,000 欧元将在金融部门监管委员会 (CSSF) 授权后的 12 个月内完成。

是的,1,250,000 欧元将在公司成立后的 12 个月内完成。

多个股票类别 是的 是的
资产净值 (NAV) 计算 资产净值 每年报告一次所需的资产净值。 资产净值 每年报告一次所需的资产净值。
应投资者要求赎回 经决定 经决定
借款限制 是的 是的
清单 可以,但受投资者资格的特定限制。 可以,但受投资者资格的特定限制。
审计 是的,由卢森堡审计员提供 是的,由卢森堡审计员提供
公司所得税 按照规则,不可以,除非预留另类投资基金投资于风险资本
双重征税条约 取决于目标公司的管辖范围。 取决于目标公司的管辖范围。
订阅税 原则上是的
资产增值税
财产税
利润分配预扣税
利息预扣税 否,除非在欧盟储蓄指令应用中
增值税 (17%) 是的,有豁免 是的,有豁免

Damalion 是一家独立咨询公司,为希望在卢森堡建立投资工具的投资者提供专家指导。立即联系 Damalion 专家,了解预留另类投资基金和专业投资基金制度。

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