En sammenligning mellem Luxembourg Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) og Specialized Investment Fund (SIF) - Damalion - Independent consulting firm.
Vælg en side

Initiativtagere og investorer, der ønsker at oprette en fond i Luxembourg, er nysgerrige efter, hvilket investeringsmiddel der er en bedre mulighed: en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF) eller en specialiseret investeringsfond (SIF) . Der er mange faktorer, der kan påvirke dit valg mellem disse to køretøjer, herunder investorernes profil og oprindelse, bedste tidspunkt til markedet, målkapitalbeløb, juridisk form, ledelse, marketingindsats og mange flere.

Disse to investeringsinstrumenter kan ligne hinanden ved første øjekast.

Reserveret alternativ investeringsfond af specialiseret investeringsfond ?

Både Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) og Specialized Investment Fund (SIF) har mulighed for at investere i alle aktivtyper, tilbyde et stort udvalg af juridiske former og mulighed for at blive dannet som en investeringskapital med variabel kapital (SICAV).

Specialiserede investeringsfonde (SIF’er) kan typisk kategoriseres som alternative investeringsfonde (AIF), mens en reserveret alternativ investeringsfond i sin essens er en alternativ investeringsfond (AIF). Begge investeringsinstrumenter nyder samme skattemæssige behandling i Luxembourg.

Nu til deres forskelligheder. En Specialized Investment Fund (SIF) er et reguleret instrument, der kræver forudgående tilladelse fra Luxembourgs kommission for tilsyn med den finansielle sektor (CSSF) for vellykket etablering. Derfor indebærer etableringen af en Specialized Investment Fund (SIF) en længere proces sammenlignet med oprettelse af Reserved Alternative Investment Fund (RAIF). Den hurtige og ligetil oprettelsesproces for en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF) er en af grundene til, at den blev indført i det luxembourgske retssystem.

Reserveret alternativ investeringsfond (RAIF) som et investeringsmiddel kræver ikke tilladelse eller direkte tilsyn fra Kommissionen for tilsyn med den finansielle sektor (CSSF). Denne egenskab ved en reserveret alternativ investeringsfond (RAIF) tilbyder fleksibilitet gennem hele dens livscyklus. Ændringer i dokumentationen kræver ikke godkendelse fra Kommissionen for tilsyn med den finansielle sektor (CSSF) .

En anden afgørende forskel mellem disse to midler, som oftest leder de fleste investorer til at vælge en Specialized Investment Fund (SIF) er, at den kan administreres eksternt eller internt af en Alternativ Investment Fund, hvorimod en Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) kun kan administreres af en ekstern forvalter af alternative investeringsfonde (AIFM), med undtagelse af reserverede alternative investeringsfonde, der opererer med offentlig interesse for øje og administreres af overnationale organisationer. Internt forvaltede investeringsfonde er muligvis ikke så fordelagtige i det lange løb for investorer, da fondsforvalterne ikke tildeles pasrettigheder i henhold til direktivet om alternative investeringsfonde (AIFMD).

Til sidst vælges en reserveret alternativ investeringsfond som et indgangsinvesteringsmiddel for at drage fordel af den ideelle time to market. På et tidspunkt bliver flertallet af reserverede alternative investeringsfonde omdannet til specialiserede investeringsfonde, da det giver mere langsigtede fordele for både initiativtageren og investorerne. Strukturen for den reserverede alternative investeringsfond fungerer også som et co-investeringsmiddel sammen med Specialized Investment Fund på grund af dens større fleksibilitetskarakteristika.

Sammenligningstabel for reserverede alternative investeringsfonde (RAIF) og specialiserede investeringsfonde (SIF).

SIF (Specialized Investment Fund) RAIF (Reserveret Alternativ Investeringsfond
Gældende lov Lov af 13. februar 2007 Lov af 27. november 2015
Supervision af CSSF

Ja

Ikke som et produkt, men en reserveret alternativ investeringsfond skal forvaltes af en forvalter af alternative investeringsfonde etableret i Luxembourg eller i et andet EU-medlemsland i henhold til kapitel II i 2011/6 EU.
europæisk pas Ja, hvis det er under forvalterdirektivet for alternative investeringsfonde Ja, da det er underlagt loven om alternative investeringsfonde
Juridiske formularer tilgængelige
  • Fællesfond (FCP)
  • Investeringsselskab i variabel kapital (SICAV)
  • Investeringsselskab i fast kapital (SICAF)
  • Fællesfond (FCP)
  • Investeringsselskab i variabel kapital (SICAV)
  • Investeringsselskab i fast kapital (SICAF)
Tilgængelige virksomhedsformularer
  • Aktieselskab (SA)
  • Corporate Partnership Limited by Shares (SCA)
  • Private Limited Liability Company (SARL)
  • Corporate Partnership Limited by Shares (SCS)
  • Aktieselskab (SA)
  • Corporate Partnership Limited by Shares (SCA)
  • Private Limited Liability Company (SARL)
  • Corporate Partnership Limited by Shares (SCS)
  • Special Limited Partnership (SCSp)
Forvalterkrav Ja, hvis den er etableret i Luxembourg Ja, hvis den er etableret i Luxembourg
Central administration Ja, hvis den er etableret i Luxembourg Ja, hvis den er etableret i Luxembourg
Risikospredning

Ja, med kvantitative restriktioner

Reserveret alternativ investeringsfond, der investerer i risikovillig kapital: Nej

Reserveret alternativ investeringsfond, der ikke investerer i risikovillig kapital, ja, men ingen minimumsniveau for diversificering.

Kvalificerede aktiver

Ubegrænset

Reserveret alternativ investeringsfond, der investerer i risikovillig kapital: Begrænset

Reserveret alternativ investeringsfond, der ikke investerer i risikovillig kapital: Ubegrænset

Kvalificerede investorer Begrænset til velinformerede investorer Begrænset til velinformerede investorer
Udstedelsesdokument påkrævet Udstedelsesdokument Udstedelsesdokument
rum Ja Ja
Maksimalt antal aktionærer Ingen grænse Ingen grænse
Minimum antal aktionærer Intet minimum Intet minimum
Minimum Aktiekapital/Nettoaktiver Ja, 1.250.000 EUR skal opfyldes inden for 12 måneder efter godkendelse fra Kommissionen for Tilsyn med Finanssektoren (CSSF).

Ja, 1.250.000 EUR skal opfyldes inden for 12 måneder efter stiftelsen.

Flere aktieklasser Ja Ja
Beregning af nettoaktivværdi (NAV). Nettoaktiv værdi Påkrævet til rapportering en gang om året. Nettoaktiv værdi Påkrævet til rapportering en gang om året.
Indløsning efter anmodning fra investorer Efter beslutning Efter beslutning
Lånebegrænsninger Ja Ja
Fortegnelse Ja, men underlagt specifikke begrænsninger med hensyn til investorers berettigelse. Ja, men underlagt specifikke begrænsninger med hensyn til investorers berettigelse.
Revidere Ja, af en luxembourgsk revisor Ja, af en luxembourgsk revisor
Selskabsskat Ingen Som regel nej, medmindre en reserveret alternativ investeringsfond investerer i risikovillig kapital
Dobbeltskatteaftaler Afhængig af målvirksomhedernes jurisdiktion. Afhængig af målvirksomhedernes jurisdiktion.
Abonnementsafgift Ingen I princippet, ja
Ejendomsavanceskat Ingen Ingen
Formueskat Ingen Ingen
Kildeskat af overskudsfordeling Ingen Ingen
Kildeskat af renter Ingen Nej, undtagen i EU-besparelsesdirektivet
moms (17 %) Ja, med dispensation Ja, med dispensation

Damalion er et uafhængigt konsulentfirma ekspertvejledning til investorer, der ønsker at etablere et investeringsselskab i Luxembourg. Tag fat i en Damalion-ekspert i dag for at lære om regimerne for den reserverede alternative investeringsfond og de specialiserede investeringsfonde.

Disse oplysninger er ikke beregnet til at erstatte specifik individualiseret skat eller juridisk rådgivning. Vi foreslår, at du diskuterer din specifikke situation med en kvalificeret skatte- eller juridisk rådgiver.