Des véhicules d'investissement luxembourgeois pour lever des capitaux - Damalion - Independent consulting firm.

Le moins que l’on puisse dire, c’est que lever des capitaux auprès d’investisseurs est une tâche difficile, surtout lorsqu’il s’agit de choisir le bon véhicule de fonds pour lever des capitaux au Luxembourg. Les promoteurs sont généralement confrontés à diverses implications juridiques et fiscales, ainsi qu’au choix de la bonne juridiction. Contrairement à d’autres centres financiers aux options limitées, le Luxembourg offre un large éventail de solutions aux entreprises, aux initiateurs, aux gestionnaires et aux particuliers. Vous trouverez ci-dessous une liste de véhicules d’investissement parmi lesquels les investisseurs étrangers peuvent choisir lorsqu’ils lèvent des capitaux au Grand-Duché de Luxembourg.

Quel est le meilleur véhicule pour lever des capitaux au Luxembourg ?

Les gestionnaires de fonds, les entreprises et les particuliers peuvent choisir entre des fonds et des véhicules de capital-investissement réglementés et non réglementés. Selon les besoins des investisseurs, ils peuvent choisir parmi les options suivantes :

  • Un émetteur pour émettre des titres et financer les activités d’une société
  • Un fonds d’investissement surveillé sous la supervision directe de la CSSF
  • Un fonds ou un véhicule non réglementé est rapidement mis en place et ne nécessite aucune approbation de la CSSF.
  • Un fonds non supervisé avec un gestionnaire de fonds d’investissement alternatif désigné (AIFM)

Fonds non réglementé pour la collecte de capitaux

SOPARFI est utilisé comme un fonds non réglementé pour lever des capitaux en raison de ses politiques de financement très souples, de ses caractéristiques structurelles, de l’absence de contraintes d’investissement et des avantages liés aux conventions de double imposition. C’est l’un des véhicules les plus couramment utilisés pour structurer des opérations transfrontalières de capital-investissement. En outre, il est utilisé par des sociétés multinationales, des fonds souverains et des family offices pour lever des capitaux au Luxembourg.

La société en commandite spéciale (Special Limited Partnership ou SLP) et la société en commandite commune (Common Limited Partnership ou CLP) sont également considérées comme des véhicules de fonds très flexibles qui ont fait leurs preuves dans la levée de capitaux au cours des dernières années. Il y a de nombreux avantages à opter pour un SLP ou un CLP :

  • Pas de capital minimum requis
  • Peut être rapidement mis en place en 2 à 3 semaines
  • Aucune approbation réglementaire requise pour le lancement du fonds
  • Fonds non supervisé
  • La désignation d’un gestionnaire réglementé n’est pas obligatoire si le sous-seuil est inférieur à 100 millions d’euros.
  • Accès au passeport européen possible par le biais d’un gestionnaire de fonds alternatifs
  • Pas d’obligation pour le dépositaire dans le cas d’affaires sans seuil.
  • Peut investir dans tout type d’actifs
  • Financement transparent sur le plan fiscal
  • Grande flexibilité contractuelle

LeFonds d’investissement alternatif réservé ou RAIF a connu un grand succès depuis sa création en 2016. Le RAIF est le plus facile et le plus rapide à mettre en place, avec la possibilité de le transformer ultérieurement en SIF dans SICAR.

  • En termes de rigueur, le RAIF est similaire à un SIF ou à une SICAR mais n’est pas sous la supervision de la CSSF.
  • Un fonds d’investissement régional doit désigner un gestionnaire basé au Luxembourg, qui est directement réglementé par la CSSF mais bénéficie des avantages du passeport AIFM.
  • Fonds non supervisé
  • Possibilité d’investir dans tout type d’actif
  • Établissement dans les 4 à 6 semaines

Véhicule émetteur au Luxembourg

Les promoteurs de fonds optent généralement pour le véhicule de titrisation luxembourgeois ou SV lorsqu’ils lancent l’émission de titres, notamment des notes, des obligations et des jetons de sécurité. Les SV sont particulièrement utiles pour le financement des entreprises lorsque les canaux de financement traditionnels, tels que les banques, deviennent difficiles ou trop compliqués à utiliser.

Depuis 2004, le Luxembourg a promulgué la loi sur la titrisation, un cadre juridique très souple et innovant, conçu pour les transactions transfrontalières. Les SV sont toujours populaires et ont été le véhicule de financement des principaux accords de titrisation paneuropéens.

En 2020, les antécédents des véhicules de titrisation au Luxembourg sont les suivants :

  • Plus de 1 319 véhicules de titrisation
  • Plus de 6 000 compartiments en service au Luxembourg
  • Représentant actuellement une part de marché de 30% des SV en Europe

Principaux avantages des véhicules de titrisation

  • Liquidité

Bien que les actifs ne puissent pas être vendus, ils peuvent générer un flux régulier de revenus, ce qui procure des liquidités aux initiateurs.

  • Accès aux marchés des capitaux

Les véhicules de titrisation offrent aux initiateurs un accès efficace et facile aux marchés des capitaux. Par exemple, une société ayant une notation BBB et capable de titriser des actifs peut obtenir une notation AAA pour obtenir des fonds à un coût réduit.

  • Une source de financement très diversifiée

Une société peut diversifier ses possibilités de financement, notamment lorsqu’il est difficile d’obtenir un financement bancaire.

  • Une grande variété de solutions

Les promoteurs de fonds peuvent choisir parmi une longue liste de formes juridiques, ainsi que le type de société ou de fonds, et enfin entre les SV réglementés et non réglementés.

  • Traitements fiscaux

En substance, les véhicules de titrisation sont des véhicules d’investissement neutres.

  • Protection des investisseurs

Le meilleur intérêt des investisseurs est protégé par la reconnaissance légale du recours limité et de l’éloignement de la faillite.

  • Séparation des actifs

Les SVS sont autorisés à créer des compartiments pour séparer les actifs. Le Ring fencing est autorisé par la loi sur la titrisation.

  • Recours limité

La loi sur la titrisation prévoit un recours limité, l’absence de saisie des actifs, l’absence de dispositions relatives aux pétitions et la subordination.

Pour les investisseurs, investir dans un véhicule de titrisation présente les avantages suivants :

  • Un rendement plus élevé sur des actifs de qualité

Les investisseurs sont autorisés à investir dans des actifs de haute qualité qui génèrent des rendements plus stables.

  • Rendements et ratio de risque raisonnables

Les titres émis par une SV offrent différents types de titres, offrant des rendements différents et reposant largement sur le risque d’exposition ou d’échéance. Les investisseurs peuvent alors choisir en fonction de leur goût du risque respectif.

Fonds supervisés pour lever des capitaux

  1. OPCVM

Organisme de placement collectif en valeurs mobilières ou OPCVM – Il s’agit du produit de fonds distribué le plus couramment utilisé dans le monde.

  • fonds de détail hautement réglementé sous la supervision directe de la CSSF
  • suit des règles d’investissement et de diversification structurées, et ne peut donc investir que dans des titres cotés, des marques, des actifs assimilés et des composants d’indices.
  • Les OPCVM bénéficient du passeport européen. Une fois l’autorisation délivrée par la CSSF au Luxembourg, ils peuvent être offerts et distribués au public dans tous les États membres de l’UE.

2. SIF

Le Fonds d’Investissement Spécialisé ou FIS est un fonds très flexible destiné aux investisseurs avertis et professionnels.

  • Les FIS peuvent détenir des participations ou des actifs directs.
  • Les FIS se caractérisent par un faible niveau de diversification (30 % par actif).
  • Les FIS accordent également le passeport AIFMD, pour autant que certaines conditions soient remplies et qu’elles soient remplies

Coût de la création d’un véhicule d’investissement au Luxembourg

Les coûts d’installation et de fonctionnement dépendront de la solution ou du véhicule d’investissement que vous avez choisi pour votre entreprise. Damalion vous guidera de manière experte dans le choix de la bonne structure et déterminera la plateforme de titrisation adaptée à vos activités. Contactez nos experts dès aujourd’hui pour savoir comment vous pouvez créer un véhicule d’investissement pour lever des capitaux au Luxembourg.

Ces informations ne sont pas destinées à remplacer un conseil fiscal ou juridique individualisé. Nous vous suggérons de discuter de votre situation spécifique avec un conseiller fiscal ou juridique qualifié.