Люксембург является идеальными воротами для иностранных частных инвесторов и юридических лиц для расширения своего портфеля в Европе и за ее пределами. Она зарекомендовала себя как ведущая юрисдикция в сфере обслуживания альтернативных активов и регулируемых инвестиционных фондов. Двумя наиболее популярными структурами среди иностранных инвесторов и инициаторов фондов являются Резервный фонд альтернативных инвестиций (RAIF) и Инвестиционная компания в рисковый капитал (SICAR).
Рассмотрим основные качества Резервного фонда альтернативных инвестиций (RAIF) и Инвестиционной компании в рисковый капитал (SICAR), а также их отличия друг от друга.
Сравнительная таблица между RAIF и SICAR в Люксембурге
| РАИФ | SICAR | |
| Применимое законодательство | Закон от 23 июля 2016 года (Закон RAIF) | Закон от 15 июня 2004 года (Закон SICAR) |
| Надзор со стороны ФССН | Нет. RAIF должен управляться уполномоченным менеджером альтернативных инвестиционных фондов (AIFM), который может быть создан в Люксембурге, в другом государстве-члене ЕС или в третьей стране, согласно Директиве 2011/61/EU. | Да |
| Допустимые активы | Неограниченный | Ограничивается прямыми и/или косвенными инвестициями в ценные бумаги, представляющие рисковый капитал, включая инвестиции с высоким риском, развитие или листинг на фондовой бирже. Временные инвестиции в другие активы допускаются до вложения в рисковый капитал. |
| Европейский паспорт | Да, в соответствии с Директивой AIFM | Да, если на них распространяется Директива об АИФМ. |
| Требования к диверсификации рисков | Отсутствие требований к диверсификации рисков. | Нет четко определенных требований к диверсификации рисков, но следует действовать в соответствии с концепцией распределения рисков. Отсутствие диверсификации рисков, если инвестиции осуществляются исключительно в рисковый капитал. |
| Тип организации | Структуры могут быть открытыми или закрытыми. Инвестиционная компания с переменным капиталом (SICAV) Инвестиционная компания в основной капитал (SICAF) Частная компания с ограниченной ответственностью (SARL) Открытое акционерное общество (SA) Товарищество с ограниченной ответственностью (SCA) Кооператив в форме открытого акционерного общества (SCoSA) Коммандитное товарищество (SCS) Специальное товарищество с ограниченной ответственностью (SCSp) Общий фонд (SCP) | Структуры могут быть открытыми или закрытыми. Инвестиционная компания с переменным капиталом (SICAV) Инвестиционная компания в основной капитал (SICAF) Частная компания с ограниченной ответственностью (SARL) Открытое акционерное общество (SA) Товарищество с ограниченной ответственностью (SCA) Кооператив в форме открытого акционерного общества (SCoSA) Коммандитное товарищество (SCS) Специальное товарищество с ограниченной ответственностью (SCSp) Общий фонд (SCP) |
| Сегрегированные субфонды | Да | Да |
| Требования к опекунам | Да, если учреждена в Люксембурге. | Да, если учреждена в Люксембурге. |
| Фонд “Мастер-кормилец | Да | Да |
| Центральная администрация | Центральное управление должно находиться в Люксембурге. | Центральное управление должно находиться в Люксембурге. |
| Правомочные инвесторы | Только для хорошо информированных инвесторов. | Только для хорошо информированных инвесторов. |
| Требование к эмиссионному документу | Эмиссионный документ | Эмиссионный документ |
| Максимальное количество акционеров | Без ограничений | Без ограничений |
| Требуемый поставщик услуг/депозитарий | Да, депозитарий в соответствии с законом SICAR. | Да, депозитарий в соответствии с Законом об АИФМ. |
| Минимальные акционеры | Без минимума | Без минимума |
| Минимальный уставный капитал | 1,25 млн. евро, которые должны быть достигнуты в течение 12 месяцев после регистрации компании. | 1 млн евро, достигнутый в течение 12 месяцев после регистрации компании |
| Требования к регистрации | Если компания зарегистрирована как SICAV или SICAF, или управление общим фондом (FCP) должно осуществляться в Люксембурге. ДляАИФМ и директоров не требуется гражданство или резидентство. Как минимум два должностных лица AIFM должны находиться в Люксембурге. | Зарегистрированный офис должен находиться в Люксембурге. Для директоров не требуется гражданство или место жительства. |
| Управление портфелем | Функции управления портфелем регулируются AIFMD и Делегированным регламентом Комиссии ЕС № 231/2013. Управление портфелем может осуществляться АИФМ, не входящим в ЕС, в соответствии с особым режимом страны третьей стороны. | Управление портфелем под регулированием местного регулятора управляющего активами. Управление портфелем может осуществляться АИФМ, не входящим в ЕС, в соответствии с особым режимом страны третьей стороны. Для SICAR, не являющихся АИФ, функция управления портфелем регулируется местным законодательством, в то время как договоренности о надзоре могут быть достигнуты между регулирующими органами. |
| Стоимость чистых активов | Нет | Стоимость чистых активов требуется для отчетности не реже одного раза в год. |
| Ограничения по заимствованиям | Да | Да |
| Листинг | Да, но при условии соблюдения определенных правил, когда речь идет о соответствии требованиям инвестора. | Да, но при условии соблюдения определенных правил, когда речь идет о соответствии требованиям инвестора. |
| Требование аудита | Да | Да |
| Распределение дивидендов | Распределение дивидендов должно быть указано в проспекте эмиссии. Для SICAV и FCP распределение должно производиться независимо от реализованных результатов в той степени, в которой сохраняется доля капитала. SICAF организована как SA или SCA, окончательное распределение дивидендов регулируется коммерческим законодательством. SA, SCA и SARL должны иметь распределение дивидендов в соответствии с требованиями коммерческого законодательства. | Распределение дивидендов должно быть указано в проспекте эмиссии и учредительном договоре. Распределение промежуточных дивидендов не является окончательным и не подпадает под конкретные нормативные ограничения, за исключением соблюдения требований к минимальной доле капитала и других учредительных документов. |
| Корпоративный подоходный налог | По правилам, нет, если только RAIF не инвестирует в рисковый капитал. | Полностью облагается налогом с освобождением от рискового капитала. |
| Соглашения об избежании двойного налогообложения | Зависит от юрисдикции целевых компаний. | Зависит от юрисдикции целевых компаний. |
| Налог на подписку | По правилам, да. | Нет |
| Налог на прирост капитала | Нет | Нет |
| Налог на богатство | Нет | Нет |
| Удерживаемый налог на распределение прибыли | Нет | Нет |
| Удерживаемый налог на проценты | Нет, за исключением случаев, связанных с директивой ЕС о сбережении. | Нет, за исключением случаев, связанных с директивой ЕС о сбережении. |
| НДС | Да, с некоторыми исключениями. | Да, с некоторыми исключениями. |
Люксембург – идеальное место для регистрации инвестиционного фонда
Резервный фонд альтернативных инвестиций (RAIF) и Инвестиционная компания в рисковый капитал (SICAR) продолжают развивать свою прочную репутацию среди иностранных инвесторов и инициаторов фондов из стран Европейского Союза и за его пределами. Эти структуры фондов поддерживаются отличной нормативно-правовой базой страны, которая постоянно развивается, чтобы предложить лучшие инвестиционные инструменты для инициаторов и одновременно обеспечить максимальную защиту инвесторов.
Damalion предоставляет экспертные консультационные решения по вопросам инвестиционных фондов и фондов альтернативных инвестиций для иностранных инвесторов, желающих приумножить свое состояние в Люксембурге и за его пределами. Наша обширная глобальная сервисная сеть позволяет нам распространять наш опыт на инициаторов по всему миру. Наши квалифицированные специалисты и связи предлагают юридическим лицам и частным инвесторам лучшие стратегии в области создания компаний, учреждения фондов, оптимизации инвестиций, а также консультации по налоговым вопросам. Чтобы узнать больше, свяжитесь с экспертом Damalion сегодня.
Данная информация не может служить заменой конкретной индивидуальной налоговой или юридической консультации. Мы рекомендуем вам обсудить вашу конкретную ситуацию с квалифицированным налоговым или юридическим консультантом.
