Lucembursko je jedním z ústředních světových center správy investic – s ohledem na tuto skutečnost poskytuje mimo jiné regulovaný a daňově účinný režim fondů pro dobře informované investory, známý jako specializovaný investiční fond (SIF).
Přehled Specializovaný investiční fond
Specializovaný investiční fond je investiční fond, který může investovat do všech typů aktiv. Obvykle se kvalifikuje jako alternativní investiční fond (AIF) a může být otevřen dobře informovaným investorům. Na SIF se vztahuje lucemburský zákon ze dne 13. února 2007, známý jako “zákon o SIF”. Režim SIF byl upraven zákonem ze dne 12. července 2013 o správcích alternativních investičních fondů (zákon o správcích alternativních investičních fondů).
Právní forma
SIF je často tvořen některou z následujících forem:
– společný smluvní fond (fonds commun de placement nebo FCP). FCP nemá právní subjektivitu a musí být řízen správcovskou společností.
– investiční společnost s proměnlivým kapitálem(société d’investissement à capital variable nebo SICAV) nebo s pevným kapitálem (société d’investissement à capital fixe nebo SICAF).
FCP nebo SICAV/SICAF může být otevřený nebo uzavřený a může být založen jako jediný fond nebo jako zastřešující struktura s více odděleními.
Způsobilí investoři
Investice do SIF je omezena na dobře informované investory, kteří jsou schopni dostatečně posoudit rizika spojená s investicí do takového nástroje. Ty jsou definovány jako:
- profesionální investoři,
- institucionální investoři,
- a investory, kteří písemně potvrdili, že splňují status dobře informovaného investora.
Kapitálový požadavek
Čistá aktiva SIF musí činit alespoň 1 250 000 EUR a tohoto minima musí být dosaženo do dvanácti měsíců od jeho povolení.
Investiční omezení
Kromě požadavku na diverzifikaci rizik zákon o SIF nestanoví žádná konkrétní investiční omezení, což umožňuje značnou flexibilitu, pokud jde o aktiva, do kterých může SIF investovat.
Požadavky na zveřejnění
SIF musí připravit následující dokumenty:
- prospekt,
- dokument s klíčovými informacemi PRIIP, pokud mohou investovat drobní investoři, a
- výroční zprávu.
Neexistuje povinnost vypracovat pololetní zprávu.
Některé aspekty: Evropský fond rizikového kapitálu (EuVECA ) a Evropské fondy sociálního podnikání (EuSEF).
SIF, který se kvalifikuje jako fond EuVECA nebo EuSEF, má alternativu podléhat nařízení EuVECA nebo EuSEF.
Autorizace
Před zahájením činnosti musí být SIF schválen Komisí pro dohled nad finančním sektorem (CSSF). Poté na něj průběžně dohlíží.
Jmenování správce
SIF, které se kvalifikují jako alternativní investiční fondy, musí zřídit správce, pokud se na ně nevztahují výlučné výjimky stanovené zákonem o správcích alternativních investičních fondů. Správce může být určen v Lucembursku, v jiném členském státě EU nebo ve třetí zemi. SIF, které jsou kvalifikovány jako alternativní investiční fondy, mohou buď pověřit externího správce, nebo upřednostnit interní správu. V druhém případě bude SIF sám považován za správce AIF a bude muset uznat právní povinnosti vyplývající ze zákona o správcích AIF.
Marketing
SIF, kterým byl přidělen správce z Evropské unie, mohou nabízet své akcie, podílové jednotky nebo partnerské podíly prostřednictvím určitého pasu dobře informovaným investorům v celé EU.
Některé aspekty: EuVECA a EuSEF.
Oba režimy poskytují pas, který umožňuje nabízet fond kvalifikovaným investorům se sídlem v EU.
Diverzifikace rizik
Na SIF se vztahuje povinné rozložení rizika, což znamená, že:
- SIF nesmí investovat více než 30 % svých aktiv nebo závazků do cenných papírů stejného typu spravovaných stejným emitentem.
- Prodej na krátko nesmí vést k tomu, že by SIF držel krátkou pozici v cenných papírech stejného typu spravovaných stejným subjektem, která by představovala více než 30 % aktiv.
- V případě investování do finančních derivátů musí SIF zaručit podobné rozložení rizika prostřednictvím přiměřené diverzifikace podkladových aktiv. Se stejným cílem je třeba omezit riziko protistrany v mimoburzovním obchodě (OTC) v závislosti na kvalitě a kvalifikaci protistrany.
Zdanění
Daňový režim formulovaný zákonodárcem pro SIF je velmi flexibilní. V kombinaci s možností volby mezi několika podnikovými strukturami poskytuje širokou škálu možností, jak optimalizovat daňové zacházení s investory v jednotlivých SIF.
Obecně platí, že SIF je osvobozen od daně, ale podléhá roční dani z úpisu ve výši 1 p.b. na základě čistých aktiv. Výhradní nárok na smlouvy o zamezení dvojího zdanění má pouze tehdy, je-li založena jako investiční společnost.
Chcete-li založit svůj investiční fond (specializovaný investiční fond nebo jiný) v Lucembursku, obraťte se na odborníka na Damalion.
