Luxemburgin varattu vaihtoehtoinen sijoitusrahasto (RAIF) perustaminen

Oikeudellinen kehys: Varattu vaihtoehtoinen sijoitusrahasto (“Fonds d’Investissement Alternatif réservé” ranskaksi).

Euroopan unionin (EU) asetuksen 2011/61/UE1 myötä Euroopan sijoitusrahastoalalla otettiin muutama vuosi sitten käyttöön kriittiset uudet säännöt, joita sovelletaan vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin.

Tällä uudella sääntelykehyksellä pyritään sääntelemään vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia, mutta se vaikuttaa epäsuorasti myös vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin asettamalla niille velvollisuuksia.

Tämän seurauksena Luxemburgissa säänneltyjen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen valvonta on kaksitasoista, ja valvonta- ja sääntelyviranomaiset valvovat niitä:

Ensimmäistä kerrosta valvoo suoraan Luxemburgin rahoitusalan valvontaelin (Commission de Surveillance du Secteur Financier, CSSF), joka valvoo muun muassa Luxemburgissa säänneltyjä sijoitusrahastoja.
Toinen taso: sovellettavien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien sääntelyviranomaisten kautta.

Varattujen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen (RAIF) perustaminen johtui havainnosta, jonka mukaan toimiluvan ja valvonnan kaksitasoinen järjestelmä tarjoaa erinomaisemman sijoittajansuojan, joka ei välttämättä ole tarpeen kokeneille sijoittajille, jotka haluavat nopeutta, kustannusten alentamista ja joustavuutta sijoitusfoorumia valitessaan.

Tällaisen aloitteentekijän huomioon ottamiseksi Luxemburgin parlamentti hyväksyi 23. heinäkuuta 2016 varattuja vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja koskevan lainsäädännön (RAIF-lain), jolla perustettiin uusi väline, joka vastaa tietynlaisten sijoittajien tarpeisiin ilman CSSF:n valvontaa.

RAIF ei sinänsä ole CSSF:n valvonnan alainen eikä tarvitse sen lupaa, joka on järjestelmän kulmakivi.

KÄYNNISTÄÄ VARATTU VAIHTOEHTOINEN SIJOITUSRAHASTO

● Rekisteröinti ja perustaminen

RAIF-lain mukaan RAIF:n perustaminen on todistettava notaarin asiakirjalla viiden (5) pankkipäivän kuluessa perustamisesta. Jälkimmäinen on sen jälkeen kirjattava Luxemburgin kauppa- ja yhtiörekisteriin (Registre de Commerce et des Sociétés, RCS tai Luxemburgin kaupparekisteri – LBR-), jotta se voidaan julkaista Luxemburgin virallisessa sähköisessä keskusjulkaisufoorumissa (Recueil Électronique des Sociétés et Associations, RESA).

RAIF on myös rekisteröitävä Luxemburgin RCS:n ylläpitämään luetteloon 20 (kahdenkymmenen) päivän kuluessa notariaattitodistuksen tekemisestä. Elokuun^1. päivänä 2016 annettu suurherttuakunnan asetus, jolla muutetaan 23. tammikuuta 2003 annettua suurherttuakunnan asetusta, jolla pannaan täytäntöön^19. joulukuuta 2002 annettu asetus yritysten tilikartoista ja kirjanpidosta sekä tilinpäätöksistä, sellaisena kuin se on muutettuna, sisältää lisätietoja LBR:ssä julkistettavista tiedoista.

Vaihtoehtoisten sijoitusten rahaston (RAIF) sidosryhmät

● Lomakkeiden oikeudelliset tyypit

RAIF voidaan perustaa sijoitusrahastona (fonds commun de placement – FCP) tai vaihtuvapääomaisena sijoitusyhtiönä (société d’investissement à capital variable – SICAV). RAIF-lain mukaan RAIF:n alullepanija voi myös valita sijoitusyhtiön, jolla on kiinteä osakepääoma (société d’investissement à capital fixe – SICAF).

Luxemburgissa yleisimmin käytetyt oikeudelliset muodot (eli FCP ja SICAV).

⦁ FCP

FCP on sopimusrakenne, jolla ei ole oikeushenkilöllisyyttä ja jota hallinnointiyrityksen on käsiteltävä.

Sijoittajat ostavat FCP:hen osuuksia, jotka edustavat osaa FCP:stä. Heidän velvollisuutensa rajoittuu siihen määrään, jonka he ovat maksaneet.

Hallinnointisäännöt muodostavat FCP:n perustana olevan asiakirjan. Niillä säännellään rahastoyhtiön ja sijoittajien välistä suhdetta sekä sijoittajien oikeuksia ja velvollisuuksia.

Koska FCP:llä ei ole oikeushenkilöllisyyttä, kaikki sen toimintaa koskevat päätökset tekee sen puolesta rahastoyhtiö.

Vastauksena kysymyksiin siitä, voivatko luxemburgilaiset rahastoyhtiöt hallinnoida RAIF-rahastoa, 16. heinäkuuta 2019 annetussa Luxemburgin lainsäädännössä todettiin, että FCP:nä perustettua RAIF-rahastoa voivat hallinnoida luxemburgilaiset rahastoyhtiöt, jotka ovat saaneet toimiluvan UCI-lain 15, 16 tai 18 luvun nojalla.

Ensisijainen lainsäädäntö mahdollisti myös sen, että RAIF voidaan muuntaa FCP:nä toimivan RAIF:n SICAV-muotoiseksi RAIF:ksi.

Toisin kuin SICAV:ssä, FCP:n sijoittajilla ei ole äänioikeutta, ellei hallintolaki sitä salli.

⦁ SICAV

SICAV on yhtiö, jolla on oma oikeudellinen identiteetti yhtiöoikeudellisesta näkökulmasta.

RAIF-SICAV voidaan perustaa julkiseksi osakeyhtiöksi (société anonyme), kommandiittiyhtiöksi (société en commandite par actions), avoimeksi kommandiittiyhtiöksi (société en commandite simple), erityiseksi kommandiittiyhtiöksi (société en commandite spéciale), yksityiseksi kommandiittiyhtiöksi (société à responsabilité limitée) tai osuustoiminnalliseksi yhtiöksi, joka on järjestäytynyt julkiseksi osakeyhtiöksi (société cooperative).

RAIF-SICAV-rahastoon sovelletaan myös 10. elokuuta 1915 annettua lakia kaupallisista yhtiöistä, sellaisena kuin se on muutettuna (vuoden 1915 laki), jollei RAIF-laissa sallituista poikkeuksista muuta johdu. RAIF-lain perustelujen mukaisesti siinä on useita säännöksiä, jotka poikkeavat vuoden 1915 laista, ja ne tarjoavat RAIF:lle tarvittavan vapauden ja käsittelevät SICAV:n erityispiirteitä.

SICAV:ksi perustetun RAIF:n erottaa SICAF:stä sen osakepääoman vaihtelevuus, joka on aina yhtä suuri kuin yhtiön nettovarallisuusarvo. Näin ollen osakepääoma vaihtelee automaattisesti merkintöjen ja lunastusten määrän perusteella ilman, että SICAV:n on tehtävä mitään yhtiömuotoisia toimenpiteitä ja että sen on ilmoitettava osakepääomansa vaihtelusta virallisessa oikeudellisessa ilmoituksessa ja julkaisussa.

⦁ Alarahastot

RAIF-lain mukaan RAIFiin voidaan sisällyttää erilaisia alarahastoja. Alarahaston perustaminen voi olla kustannustehokasta ja lisätä RAIF:n yleistä joustavuutta.

Kukin alarahasto vastaa tiettyä osaa RAIF:n varoista ja veloista. Näin ollen, ellei RAIF:n perustamisasiakirjoissa toisin mainita, sijoittajien ja velkojien oikeudet ja velvollisuudet, jotka liittyvät tiettyyn alarahastoon, rajoittuvat kyseisen alarahaston varoihin.

⦁ Ristiinsijoitukset

RAIF-laissa sallitaan ristiinsijoitukset RAIFissa, mikä tarkoittaa, että alarahasto voi sijoittaa saman RAIFin toiseen alarahastoon tietyin edellytyksin.

Tässä yhteydessä olisi korostettava, että RAIF-laissa ei kielletä hallinnointipalkkioiden perimistä useasta eri rahastosta tai master-feeder-järjestelyjä samassa RAIFissa.

Tätä ristiinsijoitusmahdollisuutta ja siihen liittyviä vaatimuksia ei tarvitse mainita RAIF:n yhtiöjärjestyksessä vaan ainoastaan sen liikkeeseenlaskuasiakirjassa.

⦁ Luokat

RAIF-rahastossa tai sen alarahastoissa on mahdollista muodostaa useita osake-, osuus- tai kumppanuusluokkia. Tällaisilla luokilla voi olla erilaisia ominaisuuksia, erityisesti palkkiot, valuutta ja jakelustrategia.

Sateenvarjo- ja alarahastot

Riippumatta valitusta oikeudellisesta rakenteesta RAIF voi olla rakenteeltaan kattorakenne, jossa on yksi tai useampi osasto, joista jokaisella on oma varojen ja velkojen salkkunsa. Tämä on ensimmäinen Luxemburgin lainsäädännön mukainen sääntelemätön rahastorakenne, sillä aiemmin vain Luxemburgissa säänneltyjä rahastoja, kuten SIF-rahastoja, SICAR-rahastoja tai II osan mukaisia yhteissijoitusyrityksiä, on voitu perustaa useita alarahastoja sisältäviksi. RAIF:n liikkeeseenlaskuasiakirjassa olevissa alarahastoja koskevissa eritelmissä olisi määriteltävä kunkin alarahaston toimintaperiaatteet ja toimintaehdot (arvopapereiden/koron liikkeeseenlaskua/lunastusta koskevat säännöt, jakelusäännöt, palkkiorakenne, vaatimukset täyttävät sijoittajat jne. Nämä ehdot voivat poiketa toisistaan).

Yhden alarahaston selvitystilaan asettaminen ei johda koko sateenvarjorakenteen sulkemiseen (ellei muita aktiivisia alarahastoja ole jäljellä). Velkojien oikeudet tiettyyn osastoon rajoittuvat kyseisen osaston varoihin, ellei RAIF:n koko yhtiöjärjestyksessä toisin määrätä. Tietyissä olosuhteissa sallitaan myös ristiinsijoitukset eri alarahastojen välillä.

Luxemburgin RAIF-rahaston rekisteröintiin liittyvät muodollisuudet

RAIF-rahaston perustamiseen liittyvät prosessit ovat mahdollisimman vähäiset, vaikka julkista notariaattia tarvitaankin.

SICAV/F-muotoisena S.A.:na, S.à r.l.:na tai notaarin asiakirjalla rekisteröityjen RAIF:ien yhtiöjärjestyksessä on hyväksyttävä S.C.A. Kaikissa muissa tapauksissa, kuten silloin, kun RAIF perustetaan FCP:nä, SCS:nä tai SCSp:nä, on viiden pankkipäivän kuluessa RAIF:n perustamisesta laadittava notaarin asiakirja, joka todentaa, että yhteisö on perustettu laillisesti.

RAIF:n perustaminen on rekisteröitävä Luxemburgin kauppa- ja yhtiörekisteriin (RCS), jotta se voidaan julkaista RESA:ssa (Recueil Electronique des Sociétés et Organisations), joka on virallinen sähköinen foorumi yritysten ja yhdistysten keskitettyä julkaisemista varten. RAIF:n hoitajaksi valitun ulkopuolisen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan nimi mainitaan julkaisussa. Kahdenkymmenen pankkipäivän kuluessa notaarin asiakirjan allekirjoittamisesta RAIF-rahasto rekisteröidään myös LBR:n ylläpitämään viralliseen RAIF-rahastoluetteloon (RCS).

● Sijoittajat

RAIF-laissa edellytetään, että RAIF:n osakkeet, osuudet tai osakkuudet säilytetään hyvin perehtyneille sijoittajille (investisseurs avertis).

Termi “hyvin informoitu sijoittaja” viittaa seuraaviin ryhmiin:

institutionaalinen sijoittaja;
kokenut sijoittaja; tai
muut sijoittajat, jotka ovat kirjallisesti ilmoittaneet olevansa hyvin perillä asioista ja:
joka tekee vähintään 125 000 euron RAIF-sijoituksen; tai
joka on käynyt läpi asianmukaisen luottolaitoksen, sijoituspalveluyrityksen, rahastoyhtiön tai hyväksytyn vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan suorittaman arvioinnin, jossa vahvistetaan hänen taitonsa, kokemuksensa ja tietonsa RAIFiin tehtävän sijoituksen asianmukaisessa analysoinnissa.

Näitä ehtoja ei sovelleta johtajiin tai muihin henkilöihin, jotka hallinnoivat RAIF:ia.

On tärkeää korostaa, että Luxemburgille ominainen ajatus hyvin perehtyneistä sijoittajista ei sulje pois mahdollisuutta, että yksityishenkilöt voivat olla RAIF:n sijoittajia asiaankuuluvissa EU:n säännöissä tarkoitetulla tavalla. Näin ollen yksityissijoittajien läsnä ollessa voidaan soveltaa eurooppalaisen PRIIP-asetuksen sääntöjä.

RAIF:lla on oltava riittävät resurssit sen varmistamiseksi, että se täyttää edellä mainitut sijoittajaa koskevat kelpoisuusvaatimukset.

● Rahoitusinvestoinnit

RAIF:n varat voivat heijastaa lainsäätäjän RAIF:lle myöntämää vapautta.

Ellei RAIF:n ainoana tavoitteena ole riskipääoman kollektiivinen sijoittaminen (kuten jäljempänä mainitaan), se voi sijoittaa mihin tahansa omaisuuseriin sijoitusriskin hajauttamiseksi. Lainsäätäjä täsmentää, että RAIF ja sen edustajat voivat noudattaa CSSF:n yleiskirjeeseen 07/309 sisältyvää riskin hajauttamisperiaatetta, joka on merkityksellinen SIF:n kannalta, koska RAIF-laissa ei anneta tietoa riskin hajauttamisen käsitteestä. Tämän käsitteen mukaan SIF ei saa sijoittaa yli 30 prosenttia varoistaan tai sitoumuksistaan liikkeeseenlaskijan liikkeeseen laskemiin samankaltaisiin arvopapereihin.

Johtokunta varmistaa, että riskinjakoasetusta noudatetaan.

⦁ AIFM

Sisäinen vs. ulkoinen

Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun lain mukaan vaihtoehtoisella sijoitusrahastolla voi olla joko sisäinen tai ulkoinen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja, mutta RAIF-laissa säädetään, että RAIF on vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, jota on hoidettava ulkoisesti ainoastaan hyväksytyn vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan toimesta.

Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja – kolmas osapuoli

Kolmannen osapuolen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja on vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajana toimiluvan saanut palveluntarjoaja, joka tarjoaa palveluja tässä ominaisuudessa. Kolmannen osapuolen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan valintamahdollisuus poistaa tarpeen perustaa oma vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja, mikä säästää aikaa ja rahaa.

Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan voi nimittää RAIF tai RAIF:n puolesta. Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan on vastattava vähintään omaisuudenhoidosta ja RAIF:n riskienhallinnasta.

Tällä hetkellä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja voidaan perustaa Luxemburgiin tai mihin tahansa muuhun Euroopan talousalueen (ETA) jäsenvaltioon.

Kun tietyt kolmansien maiden vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat, joiden pääkonttori sijaitsee ETA:n ulkopuolella, voivat saada niin sanotun vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajapassin, ne voivat toimia vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajina RAIF:issa.

EU:n komissio työskentelee aktiivisesti sen eteen, että vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toimilupaa laajennettaisiin koskemaan myös muiden maiden vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia.

⦁ Keskushallinto

RAIF-laissa säädetään, että keskushallinnon on sijaittava Luxemburgissa. Tämä merkitsee sitä, että tietyt toiminnot on suoritettava Luxemburgissa, mukaan lukien varojen nettoarvon laskeminen sekä arvopapereiden liikkeeseenlasku ja lunastus.

Se ei kuitenkaan estä RAIF:ia siirtämästä näitä hallinto- ja kirjanpitotehtäviä kolmannelle osapuolelle, jonka kotipaikka on Luxemburgissa.

Jos joitakin vastuualueita siirretään Luxemburgin ulkopuolelle, lopullinen päätös on tehtävä Luxemburgissa (esimerkiksi RAIF:n nettoarvon laskeminen voidaan suorittaa Euroopan talousalueen ( ETA ) ulkopuolella, mutta Luxemburgissa sijaitsevan keskushallintoyksikön on validoitava se). Kaikki valtuutukset on arvioitava erikseen ja vahvistettava CSSF:n kanssa.

Lisäksi on tärkeää huomata, että RAIF voi pyytää omaisuudenhoitoapua muissa maissa sijaitsevilta sijoitusneuvojilta.

⦁ Tallettaja

Säilytysyhteisölle olisi annettava tehtäväksi käteisvarojen seuranta, varojen turvaaminen ja RAIF:n valvonta vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun lain ehtojen mukaisesti.

Tällaisella säilytysyhteisöllä on oltava sääntömääräinen kotipaikka Luxemburgissa, tai säilytysyhteisön on perustettava sivukonttori Luxemburgiin, jos sen sääntömääräinen kotipaikka on EU:n alueella.

Sen on oltava luottolaitos tai sijoituspalveluyritys sellaisena kuin se on määritelty Luxemburgin 5 päivänä huhtikuuta 1993 annetussa rahoitusalaa koskevassa lainsäädännössä, sellaisena kuin se on muutettuna. Jos sijoituspalveluyritys täyttää vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetussa laissa säädetyt vaatimukset, se voi toimia myös säilytysyhteisönä.

Lisäksi RAIF-laissa sallitaan, että muiden varojen kuin rahoitusvälineiden ammattimaiset säilytysyhteisöt (sellaisina kuin ne on määritelty vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetussa laissa) voivat toimia RAIFin säilytysyhteisöinä.

Tämä on sallittua vain sellaiselle RAIF:lle, jolla ei ole lunastusoikeuksia 5 (viiteen) vuoteen ensimmäisten sijoitusten jälkeen ja joka joko:

ei useinkaan sijoita varoihin, joita on vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun lain mukaan säilytettävä; tai
Sijoittaa yleensä liikkeeseenlaskijoihin tai listaamattomiin yrityksiin saadakseen määräysvallan tällaisissa yhteisöissä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevan lain mukaisesti.

Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetussa laissa täsmennetään vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen säilytysyhteisön lisätavoitteet ja -vastuut.

⦁ Tilintarkastaja

RAIF-laissa edellytetään, että RAIF:n vuosittaisen tilinpäätöksen arvioi riippumaton tilintarkastaja (réviseur d’entreprises agréé, jäljempänä ’tilintarkastaja’).

Tilintarkastajan on osoitettava, että hänellä on riittävästi ammattikokemusta tämän tehtävän hoitamiseen osoittamalla, että hän on aiemmin suorittanut vastaavia tilintarkastustehtäviä yhteissijoitusyrityksissä, sijoitusrahastoissa tai SICAR-yrityksissä.

RAIF nimittää tilintarkastajan ja maksaa hänelle korvauksen.

Markkinointi ja passi

Vaihtoehtorahastoihin sovelletaan niin sanottua vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajapassia, jos niitä hoitaa toimiluvan saanut EU:n vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja tai EU:n direktiivin 2011/61/EU II luvun nojalla toimiluvan saanut kolmannen maan vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja, jollei EU:n direktiivin 2011/61/EU 66 artiklan 3 kohdan soveltamisesta muuta johdu, jos kolmanteen maahan sijoittautunut vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja hoitaa vaihtoehtorahastoa.

Kun RAIF on tehnyt sovellettavalle sääntelyelimelle yksinkertaisen ilmoituksen, se voi tarjota osuuksiaan, osakkeitaan tai yhtiöosuuksiaan rajatylittävästi ammattimaisille sijoittajille (sellaisina kuin ne on määritelty vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen markkinoista annetussa direktiivissä) kaikkialla EU:ssa. Tämä helpottaa markkinointia EU:ssa.

Verorakenne

⦁ Yleinen järjestelmä

Toisin kuin erikoistuneisiin sijoitusrahastoihin, RAIF:iin ei Luxemburgissa sovelleta tulo- tai varallisuusveroa (impôt sur la fortune). RAIF-rahastoa ei veroteta, jos se saa tuloja tai tekee myyntivoittoja.

RAIF:lta puolestaan peritään 0,01 prosentin vuotuinen merkintävero, joka perustuu kunkin vuosineljänneksen lopussa arvioituun RAIF:n kokonaisnettovarallisuuteen.

RAIF-laissa säädetään useista poikkeuksista vuotuiseen liittymisveroon (taxe d’abonnement).

⦁ Vaihtoehto SICAR-järjestelmälle

Edellä kuvattua verojärjestelmää ei sovelleta RAIF:iin, jonka perustamisasiakirjoissa todetaan:

sen ainoana tavoitteena on sijoittaa käteisvaransa riskipääomaan; ja
että siihen sovelletaan RAIF-lain tätä muuta verojärjestelmää koskevia erityisiä verosäännöksiä.

Tässä tapauksessa RAIF:iin sovelletaan samaa verojärjestelmää kuin SICAR:iin, eikä sen tarvitse noudattaa riskin hajauttamisen periaatetta.

Lisäksi RAIF:n tilintarkastajan olisi annettava vuosittain kertomus, jossa todetaan, että RAIF on noudattanut riskipääomasijoituspolitiikkaansa edellisen tilikauden aikana. Tämä raportti on lähetettävä suoraan verohallinnolle.

Tämän verojärjestelmän piiriin kuuluvasta RAIF:stä peritään yhteisö- ja kunnallinen elinkeinovero, jonka yhteenlaskettu keskimääräinen verokanta on 24,94 prosenttia (tilikausi 2019).

Sen sijaan RAIF:n omistamista riskipääomaan kuuluvista arvopapereista saadut tulot ovat vapaita Luxemburgin tuloverosta. Samoin tällaisten arvopapereiden myynnistä, lahjoittamisesta tai realisoinnista saatavat tulot ovat täysin vähennyskelpoisia.

Edut

● Tietoa SIF:stä ja SICAR:sta

RAIF on ominaisuuksiltaan samanlainen kuin SIF ja SICAR, mutta CSSF ei valvo sitä. Tämä valvonnan puute tarkoittaa:

Koska vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien tasolla on vain yksi valvontakerros, RAIF-tasolla on vähemmän sääntelyyn liittyviä rajoituksia.
Markkinoille saattamiseen kuluva aika ja perustamiskustannukset vähenevät, ei ainoastaan perustamisen yhteydessä vaan myös silloin, kun uusia alarahastoja lanseerataan; ja
CSSF:n ei tarvitse antaa etukäteen lupaa RAIF-asiakirjaan tehtäville muutoksille.

● Vaihtoehtoisesta sijoitusrahastosta (AIF) AIFM:n kanssa.

RAIF-lain mukaan RAIF voidaan muodostaa useista erillisrahastoista, joista kukin vastaa eri osaa RAIFin varoista ja vastuista. Sääntelemättömän vaihtoehtoisen sijoitusrahaston rakenne ei kuitenkaan voi olla moniosaajainen.

Toinen RAIF:n etu on sen houkutteleva neutraali verojärjestelmä. Sen verokäsittely on itse asiassa edullisempaa kuin sääntelemättömään sijoitusrahastoon sovellettava verokäsittely.

Miksi Luxemburg

Luxemburg on vieraanvarainen yritysalue, jossa kiinnitetään erityistä huomiota rahoitusalan vaatimuksiin, jotta se pysyy yhtenä Euroopan unionin tärkeimmistä rahoituskeskuksista ja maailman toiseksi suurimpana sijoitusrahastojen sijoituspaikkana.

Tämän vuoksi Luxemburg on luonut tämän erittäin joustavan ja nopeasti markkinoille saatettavan sijoitusfoorumin vastaamaan aloitteentekijöiden vaatimuksiin ja täydentämään Luxemburgin laajoja vaihtoehtoja tällä alalla.

Olemme jatkossakin käytettävissäsi, jos tarvitset tietoja tässä yhteydessä, ja olemme tukenasi kaikissa liiketoimissasi.

Jos haluat perustaa Luxemburgin varattu vaihtoehtoinen sijoitusrahasto Luxemburgissa, ota yhteyttä Damalion-asiantuntijaasi nyt.