Цель данной таблицы – кратко показать основные характеристики регулируемых и слабо регулируемых инвестиционных инструментов в Великом Герцогстве Люксембург. Он обладает качествами UCITS, фондов части II, SIFs и SICAR. В нем также перечислены важнейшие факторы, включая статус AIFMD, требования к поставщикам услуг, квалифицированные инвесторы, квалифицированные активы, регуляторный надзор, субфонды, налогообложение и многое другое.
| РЕГУЛИРУЕМЫЙ | СЛАБО РЕГУЛИРУЕМЫЕ | |||
| UCITS | ЧАСТЬ II UCI | SIF | SICAR | |
| Применимое законодательство | Закон от 17 декабря 2010 года (Часть I Закона об UCITS) | Закон от 17 декабря 2010 года (Часть II Закона об UCI) | Закон от 13 февраля 2007 года (“Закон о SIF”) | Закон от 15 июня 2004 года (“Закон SICAR”) |
| Авторизация и надзор со стороны CSSF | Да | Да | Да | Да |
| Правомочность в качестве АИФ | Нет | Всегда АИФ | Да, если не освобождены от ответственности.
Исключение составляют случаи, когда SIF не предназначен для привлечения капитала от множества инвесторов с целью его инвестирования на основе четко определенных инвестиций в интересах этих инвесторов. |
Да, если не освобождены от ответственности.
Исключение составляют случаи, когда SIF не предназначен для привлечения капитала от множества инвесторов с целью его инвестирования на основе четко определенных инвестиций в интересах этих инвесторов. |
| Освобождение от полного режима AIFMD в рамках смягченного режима (режим регистрации AIFMD) | Н/Д | Возможно |
Возможно
|
Возможно |
| Требования к внешнему уполномоченному АИФМ | Н/Д | Требуется в случае самоуправляемого АИФ и превышения порога AIFMD. | Требуется в случае самоуправляемого АИФ и превышения порога AIFMD. | Требуется в случае самоуправляемого АИФ и превышения порога AIFMD. |
| Квалифицированные инвесторы | Неограниченный | Неограниченный | Хорошо информированные инвесторы | Хорошо информированные инвесторы |
| Квалифицирующие активы | Ограничивается переводными ценными бумагами, допущенными и действующими на регулируемом рынке, производными финансовыми инструментами, инструментами денежного рынка и денежными средствами, а также инвестиционными фондами в соответствии со статьей 41 Закона UCITS и другими соответствующими директивами и постановлениями ЕС.
Соответствие активов требованиям должно проверяться в каждом конкретном случае с учетом действующего законодательства и нормативной практики. |
Неограниченные.
Инвестиционная цель и стратегия фонда должны получить одобрение CSSF. |
Неограниченные. |
Ограничивается инвестициями в ценные бумаги, представляющими собой рисковый капитал. Согласно циркуляру CSSF 06/241, инвестиции в рисковый капитал определяются как прямые или косвенные вклады активов в организации с целью их запуска, развития и листинга на известной фондовой бирже.
Структура SICAR не имеет права напрямую инвестировать в недвижимость, кроме как для собственного использования или через свои доли участия. |
| Требования к диверсификации рисков | В соответствии со статьями 42 и последующими Закона об UCITS, неисчерпывающие требования к диверсификации рисков являются следующими:
-Предприятию UCITS не разрешается инвестировать 10% и более своих активов в инструменты денежного рынка и переводные ценные бумаги, выпущенные одним и тем же органом. -Предприятию UCITS не разрешается инвестировать 20% и более своих чистых активов в депозиты, размещенные в одной и той же организации. -Глобальный риск, связанный с производными инструментами, не должен превышать общую чистую стоимость портфеля UCITS. |
Циркуляр IML 91/75 (с изменениями, внесенными Циркуляром CSSF № 05/177) предусматривает требования к диверсификации рисков, которые являются менее строгими, чем требования, применяемые к UCITS.
-UCI не имеет права инвестировать более 20% чистых активов в ценные бумаги, выпущенные одним эмитентом. Конкретные ограничения в отношении фондов, использующих альтернативную инвестиционную стратегию, определены в Циркуляре CSSF № 02/80. |
Циркуляр CSSF №. 07/309 определяет требования к диверсификации рисков, которые являются менее строгими, чем требования, применяемые к UCITS и UCI.
-ФИФ не может инвестировать более 30% чистых активов в ценные бумаги одного типа, выпущенные одним и тем же эмитентом. |
Отсутствие требований к диверсификации рисков. |
| Юридическая форма | Следующие сущности должны быть бессрочными:
|
Следующие организации могут быть как открытого, так и закрытого типа:
|
Следующие организации могут быть как открытого, так и закрытого типа:
|
Следующие организации могут быть как открытого, так и закрытого типа:
SA
|
| Зонтичная структура | Да | Да | Да | Да |
| Требования к капиталу | Требования FCP:
-1 250 000 евро требуется не позднее, чем через 6 месяцев после получения разрешения CSSF. Самоуправляемый SICAV/SICAF -300 000 евро на дату получения разрешения и 1 250 000 евро в течение 6 месяцев после получения разрешения CSSF.
|
Требования FCP:
-1 250 000 евро требуется не позднее, чем через 6 месяцев после получения разрешения CSSF. Самоуправляемый SICAV/SICAF -300 000 евро на дату получения разрешения и 1 250 000 евро в течение 6 месяцев после получения разрешения CSSF.
|
1,250,000 евро, который должен быть достигнут не позднее, чем через 12 месяцев после получения разрешения CSSF.
|
1 000 000 евро, который должен быть достигнут не позднее чем через 12 месяцев после получения разрешения CSSF.
|
| Необходимые поставщики услуг | Управляющая компания для FCP:
-Административный агент -Утвержденный аудитор -Депозитарное учреждение -Регистратор и трансфертный агент |
Управляющая компания для FCP:
-Административный агент -Утвержденный аудитор -Депозитарное учреждение -Регистратор и трансфертный агент
|
Управляющая компания для FCP:-Административный агент
-Утвержденный аудитор -Депозитарный банк или специалист финансового сектора, предоставляющий депозитарные решения, и при соблюдении определенных условий. -Регистратор и трансфертный агент |
Управляющая компания для FCP: -Административный агент -Утвержденный аудитор -Депозитарное учреждение -Регистратор и трансфертный агент
|
| Возможность листинга | Да | Да | Да | Да, но сложно в практика. |
| Европейский паспорт | Да |
Нет, за исключением случаев, когда она подпадает под действие полного режима AIFMD.
|
Нет, за исключением случаев, когда она подпадает под действие полного режима AIFMD.
|
Нет, за исключением случаев, когда она подпадает под действие полного режима AIFMD.
|
| Расчет стоимости чистых активов (СЧА) и частота погашения | UCITS обязаны публиковать информацию о выпуске, включая цену продажи и выкупа паев при каждом выпуске, выкупе и продаже паев не реже двух раз в месяц. | UCITS обязаны публиковать информацию о выпуске, включая цену продажи и выкупа паев при каждом выпуске, выкупе и продаже паев не реже двух раз в месяц. | Стоимость чистых активов публикуется не реже одного раза в год для целей отчетности. | Не требуется. |
| Общий подоходный налог (корпоративный подоходный налог и муниципальный налог на бизнес) | Отсутствие подоходного налога | Отсутствие подоходного налога | Отсутствие подоходного налога | Общая совокупная ставка: 24.94%
В некоторых случаях может применяться снижение ставки корпоративного подоходного налога. Доход, полученный от передаваемых ценных бумаг, такой как прирост капитала, реализованный при продаже акций, и дивиденды не облагаются налогом. Доход от денежных средств, хранящихся для будущих инвестиционных целей, может быть освобожден только на один год. |
| Налог на подписку (NAV) | Ставка: 0,05% от оценщика чистых активов в год.
Сокращение: 0,01% от стоимости чистых активов ежегодно в определенных случаях. Налоговые льготы: специальные пенсионные фонды и пенсионные пулы, специальные институциональные денежные фонды денежного рынка, а также фонды, инвестирующие в другие фонды, которые в настоящее время облагаются налогом на подписку.
|
Ставка: 0,05% от оценщика чистых активов в год.
Сокращение: 0,01% от стоимости чистых активов ежегодно в определенных случаях. Налоговые льготы: специальные пенсионные фонды и пенсионные пулы, специальные институциональные денежные фонды денежного рынка, а также фонды, инвестирующие в другие фонды, которые в настоящее время облагаются налогом на подписку.
|
Ставка: 0,01% от NAV ежегодно.
Налоговые льготы: некоторые пенсионные фонды и денежные рынки, или SIF, инвестирующие в другие фонды, которые уже облагаются налогом на подписку.
|
Без налога на подписку |
| Налог на богатство | Отсутствие налога на богатство | Отсутствие налога на богатство | Отсутствие налога на богатство | Отсутствие налога на богатство |
| Удерживаемый налог на дивиденды | Не облагается налогом у источника выплаты | Не облагается налогом у источника выплаты | Не облагается налогом у источника выплаты | Не облагается налогом у источника выплаты |
| Преимущества сети соглашений об избежании двойного налогообложения | SICAF/SICAV:
-Ограничено некоторыми соглашениями об избежании двойного налогообложения (см. циркуляр L.G., № 61 налоговой администрации от декабря 2017 года). FCP: -Нет. 61 налогового управления от декабря 2017 года.
|
SICAF/SICAV:
-Ограничено некоторыми соглашениями об избежании двойного налогообложения (см. циркуляр L.G., № 61 налоговой администрации от декабря 2017 года). FCP: -Нет. 61 налогового управления от декабря 2017 года.
|
SICAF/SICAV:
-Ограничено некоторыми соглашениями об избежании двойного налогообложения (см. циркуляр L.G., № 61 налоговой администрации от декабря 2017 года). FCP: -Нет. 61 налогового управления от декабря 2017 года.
|
Да, особенно в случаях, когда SICAR создается как юридическое лицо (за исключением юридических форм SCS и SCSp).
|
| Воспользуйтесь преимуществами Директивы ЕС о материнских и дочерних предприятиях | Нет | Нет | Нет |
По сути, да, но только в определенных юрисдикциях, где местонахождение целевых компаний может привести к оспариванию применения директивы.
|
| Правила тонкой капитализации (соотношение долга и собственного капитала) |
Займы до 10% от чистых активов для финансирования погашений или покупки недвижимости для своего бизнеса. Обратите внимание, что кредиты должны быть только краткосрочными и не могут быть использованы для инвестиций. Общая сумма заимствований не должна превышать 15% от активов.
|
Разрешены займы до 25% от чистых активов без ограничений. |
Отсутствие соотношения заемных и собственных средств соотношение |
Отсутствие соотношения заемных и собственных средств соотношение |
| Практическое применение | Высокорегулируемый инструмент, который может быть продан через паспорт ЕС всем типам инвесторов, включая профессиональных инвесторов, институциональных инвесторов и розничных инвесторов.
|
Инвестиционные фонды, которые могут быть использованы для инвестиционной деятельности, не отвечающей критериям, предусмотренным директивами UCITS.
|
Идеально подходит для:
|
Идеально подходит для:
|
Если вы хотите узнать больше о различных люксембургских инвестиционных инструментах и о том, какой из них подходит для ваших инвестиционных потребностей, пожалуйста, свяжитесь с нашими экспертами Damalion сегодня.
Данная информация не может служить заменой конкретной индивидуальной налоговой или юридической консультации. Мы рекомендуем вам обсудить вашу конкретную ситуацию с квалифицированным налоговым или юридическим консультантом.
