Tämän taulukon tarkoituksena on esittää lyhyesti säänneltyjen ja kevyesti säänneltyjen sijoitusvälineiden pääpiirteet Luxemburgin suurherttuakunnassa . Siinä on yhteissijoitusyritysten, osan II rahastojen, SIF-rahastojen ja SICARin ominaisuuksia. Siinä luetellaan myös kriittisiä tekijöitä, kuten AIFMD-status, palveluntarjoajan vaatimukset, vaatimukset täyttävät sijoittajat, vaatimukset täyttävät varat, viranomaisvalvonta, alarahastot, verotus ja monet muut.
| SÄÄNTELYT | KELPAASTI SÄÄNTELYTTY | |||
| UCITS | OSA II UCI | SIF | SICAR | |
| Sovellettava lainsäädäntö | Laki, annettu 17. joulukuuta 2010 (yhteissijoitusyrityslaki I osa) | Laki, annettu 17. joulukuuta 2010 (osa II UCI-laki) | Laki, annettu 13. helmikuuta 2007 (“SIF-laki”) | Laki, annettu 15 päivänä kesäkuuta 2004 (“SICAR-laki”) |
| CSSF:n lupa ja valvonta | Joo | Joo | Joo | Joo |
| Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston kelpoisuus | Ei | Aina AIF | Kyllä, ellei ole vapautettu.
Se on vapautettu, jos SIF:n tarkoituksena ei ole hankkia pääomaa useilta sijoittajilta tarkoituksena sijoittaa se tarkasti määriteltyyn sijoitukseen näiden sijoittajien hyödyksi. |
Kyllä, ellei ole vapautettu.
Se on vapautettu, jos SIF:n tarkoituksena ei ole hankkia pääomaa useilta sijoittajilta tarkoituksena sijoittaa se tarkasti määriteltyyn sijoitukseen näiden sijoittajien hyödyksi. |
| Vapautus AIFMD:n täydellisestä järjestelmästä lieventävän järjestelmän mukaisesti (AIFMD:n rekisteröintijärjestelmä) | Ei käytössä | mahdollista |
mahdollista
|
mahdollista |
| Ulkoisen valtuutetun vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan vaatimukset | Ei käytössä | Vaaditaan, jos kyseessä on itse hallinnoima vaihtoehtoinen sijoitusrahasto ja ylittää AIFMD:n kynnysarvon. | Vaaditaan, jos kyseessä on itse hallinnoima vaihtoehtoinen sijoitusrahasto ja ylittää AIFMD:n kynnysarvon. | Vaaditaan, jos kyseessä on itse hallinnoima vaihtoehtoinen sijoitusrahasto ja ylittää AIFMD:n kynnysarvon. |
| Hyväksytyt sijoittajat | Rajoittamaton | Rajoittamaton | Hyvin perillä olevat sijoittajat | Hyvin perillä olevat sijoittajat |
| Ehdot täyttävä omaisuus | Rajoitettu säännellyillä markkinoilla hyväksyttyihin ja niillä toimiviin siirtokelpoisiin arvopapereihin, rahoitusjohdannaisiin, käteiseen ja rahamarkkinainstrumentteihin sekä sijoitusrahastoihin UCITS-lain 41 artiklan ja muiden asiaankuuluvien EU-direktiivien ja -asetusten mukaisesti.
Omaisuuden kelpoisuus on tarkistettava tapauskohtaisesti vallitsevien lakien ja sääntelykäytäntöjen mukaisesti. |
Rajoittamaton.
Sijoitustavoitteeksi ja rahastostrategiaksi tulee saada CSSF:n hyväksyntä. |
Rajoittamaton. |
Rajoitettu riskipääomaa edustaviin arvopaperisijoituksiin. CSSF:n kiertokirjeen 06/241 perusteella riskipääomaan sijoittaminen määritellään suoriksi tai välillisiksi omaisuusosuuksiksi yhteisöille niiden käynnistämistä, kehittämistä ja listaamista tunnetussa pörssissä silmällä pitäen.
SICAR-rakenne ei saa sijoittaa suoraan kiinteistöihin, paitsi omaan käyttöönsä tai osuuksiensa kautta. |
| Riskien hajauttamista koskevat vaatimukset | Yhteissijoitusyrityslain 42 §:n ja sitä seuraavien artiklojen mukaan ei-tyhjentävät riskien hajauttamisvaatimukset ovat seuraavat:
-Yhteissijoitusyritys ei saa sijoittaa 10 prosenttia tai enempää varoistaan saman tahon liikkeeseen laskemiin rahamarkkinainstrumentteihin ja siirtokelpoisiin arvopapereihin. -Yhteissijoitusyritys ei saa sijoittaa 20 % tai enemmän nettovaroistaan samalle taholle tehtyihin talletuksiin. – Johdannaisinstrumentteihin liittyvä globaali riski ei saisi ylittää yhteissijoitusyrityksen salkun kokonaisnettoarvoa. |
IML Circular 91/75 (muutettu CSSF Circular nro 05/177) sisältää riskien hajauttamisvaatimukset, jotka ovat vähemmän tiukat kuin yhteissijoitusyrityksiin sovellettavat vaatimukset.
-UCI ei saa sijoittaa yli 20 % nettovaroista minkään liikkeeseenlaskijan liikkeeseen laskemiin arvopapereihin. Vaihtoehtoisen sijoitusstrategian omaksuvia rahastoja koskevat erityiset rajoitukset on määritelty CSSF:n kiertokirjeessä nro 02/80. |
CSSF-kiertokirje nro. 07/309 määrittelee riskien hajauttamisvaatimukset, jotka ovat vähemmän tiukat kuin yhteissijoitusyrityksiin ja yhteissijoitusyrityksiin sovellettavat vaatimukset.
-SIF ei voi sijoittaa enempää kuin 30 % nettovaroista saman liikkeeseenlaskijan samantyyppisiin arvopapereihin. |
Ei riskien hajauttamista koskevia vaatimuksia. |
| Juridinen lomake | Seuraavien entiteettien on oltava avoimia:
|
Seuraavat entiteetit voivat olla joko avoimia tai suljettuja:
|
Seuraavat entiteetit voivat olla joko avoimia tai suljettuja:
|
Seuraavat entiteetit voivat olla joko avoimia tai suljettuja:
SA
|
| Sateenvarjon rakenne | Joo | Joo | Joo | Joo |
| Pääomavaatimukset | FCP-vaatimukset:
-1 250 000 euroa vaaditaan viimeistään 6 kuukauden kuluessa CSSF-valtuutuksen jälkeen. Itsehallinnollinen SICAV/SICAF -300 000 euroa valtuutuksen myöntämispäivänä ja 1 250 000 euroa kuuden kuukauden sisällä CSSF:n valtuutuksen jälkeen.
|
FCP-vaatimukset:
-1 250 000 euroa vaaditaan viimeistään 6 kuukauden kuluessa CSSF-valtuutuksen jälkeen. Itsehallinnollinen SICAV/SICAF -300 000 euroa valtuutuksen myöntämispäivänä ja 1 250 000 euroa kuuden kuukauden sisällä CSSF:n valtuutuksen jälkeen.
|
1 250 000 euroa, joka on saavutettava viimeistään 12 kuukauden kuluessa CSSF:n valtuutuksen jälkeen.
|
1 000 000 euroa, joka on saavutettava viimeistään 12 kuukauden kuluessa CSSF:n valtuutuksen jälkeen.
|
| Vaaditut palveluntarjoajat | FCP:n rahastoyhtiö:
– Hallinto-agentti – Hyväksytty tilintarkastaja – Talletuslaitos – Rekisteröijä ja siirtoagentti |
FCP:n rahastoyhtiö:
– Hallinto-agentti – Hyväksytty tilintarkastaja – Talletuslaitos – Rekisteröijä ja siirtoagentti
|
FCP:n rahastoyhtiö: – Hallintoagentti
– Hyväksytty tilintarkastaja – Talletuspankki tai rahoitusalan ammattilainen, joka tarjoaa talletusratkaisuja tietyin ehdoin. – Rekisteröijä ja siirtoagentti |
FCP:n rahastoyhtiö: – Hallinto-agentti – Hyväksytty tilintarkastaja – Talletuslaitos – Rekisteröijä ja siirtoagentti
|
| Listautumismahdollisuus | Joo | Joo | Joo | Kyllä, mutta vaikea sisään harjoitella. |
| Euroopan passi | Joo |
Ei, paitsi tapauksissa, joissa se kuuluu täydellisen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hallinnointirahaston järjestelmän soveltamisalaan.
|
Ei, paitsi tapauksissa, joissa se kuuluu täydellisen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hallinnointirahaston järjestelmän soveltamisalaan.
|
Ei, paitsi tapauksissa, joissa se kuuluu täydellisen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hallinnointirahaston järjestelmän soveltamisalaan.
|
| Nettovarallisuusarvon (NAV) laskenta- ja lunastustiheys | Yhteissijoitusyritysten on julkaistava liikkeeseenlasku, mukaan lukien osuuksien myynti- ja takaisinostohinnat aina, kun ne laskevat liikkeeseen, ostavat ja myyvät osuuksia vähintään kahdesti kuukaudessa. | Yhteissijoitusyritysten on julkaistava liikkeeseenlasku, mukaan lukien osuuksien myynti- ja takaisinostohinnat aina, kun ne laskevat liikkeeseen, ostavat ja myyvät osuuksia vähintään kahdesti kuukaudessa. | Substanssiarvo julkaistaan vähintään kerran vuodessa raportointia varten. | Ei vaadittu. |
| Kokonaistulovero (yritystulovero ja kunnallinen yritysvero) | Ei tuloveroa | Ei tuloveroa | Ei tuloveroa | Yleinen kokonaiskorko: 24,94 %
Joissakin tapauksissa yhtiöverokantaa voidaan alentaa. Arvopapereista saadut tulot, kuten osakkeiden myynnistä saadut myyntivoitot ja osingot, on vapautettu verosta. Tulevaisuudessa sijoitustarkoituksessa pidettävien käteisvarojen tuotto voidaan vapauttaa verosta vain yhden vuoden ajan. |
| Tilausvero (NAV) | Korko: 0,05 % nettoarvon arvioijasta vuodessa.
Alennus: 0,01 % substanssiarvosta vuosittain tietyissä tapauksissa. Verovapautukset: erityiset eläkerahastot ja eläkerahastot, erityiset institutionaaliset rahamarkkinakassarahastot sekä muihin rahastoihin sijoittavat rahastot, jotka ovat tällä hetkellä merkintäveron alaisia.
|
Korko: 0,05 % nettoarvon arvioijasta vuodessa.
Alennus: 0,01 % substanssiarvosta vuosittain tietyissä tapauksissa. Verovapautukset: erityiset eläkerahastot ja eläkerahastot, erityiset institutionaaliset rahamarkkinakassarahastot sekä muihin rahastoihin sijoittavat rahastot, jotka ovat tällä hetkellä merkintäveron alaisia.
|
Korko: 0,01 % nettoarvosta vuosittain.
Verovapautukset: tietyt eläkerahastot ja rahamarkkinat tai SIF sijoittavat muihin rahastoihin, jotka ovat jo merkintäverollisia.
|
Ei tilausveroa |
| Varallisuusvero | Ei varallisuusveroa | Ei varallisuusveroa | Ei varallisuusveroa | Ei varallisuusveroa |
| Osinkojen lähdevero | Ei verotettu lähdeverolla | Ei verotettu lähdeverolla | Ei verotettu lähdeverolla | Ei verotettu lähdeverolla |
| Edut Double Tax Agreement Networkista | SICAF/SICAV:
– Rajoitettu tiettyihin kaksinkertaisen verotuksen sopimuksiin (katso joulukuun 2017 verohallinnon kiertokirje LG, nro 61). FCP: -Ei. 61 verohallinnon joulukuulta 2017.
|
SICAF/SICAV:
– Rajoitettu tiettyihin kaksinkertaisen verotuksen sopimuksiin (katso joulukuun 2017 verohallinnon kiertokirje LG, nro 61). FCP: -Ei. 61 verohallinnon joulukuulta 2017.
|
SICAF/SICAV:
– Rajoitettu tiettyihin kaksinkertaisen verotuksen sopimuksiin (katso joulukuun 2017 verohallinnon kiertokirje LG, nro 61). FCP: -Ei. 61 verohallinnon joulukuulta 2017.
|
Kyllä, erityisesti tapauksissa, joissa SICAR on perustettu yhtiökokoukseksi (poikkeuksena SCS- ja SCSp-oikeudelliset muodot)
|
| Hyödynnä EU:n emo- ja tytäryhtiödirektiivi | Ei | Ei | Ei |
Pohjimmiltaan kyllä, mutta vain tietyillä lainkäyttöalueilla, joissa kohdeyritysten sijainnit voivat johtaa direktiivin haastavaan soveltamiseen.
|
| Ohutpääomasäännöt (velan suhde omaan pääomaan) |
Lainaa jopa 10 % nettovarallisuudesta lunastusten rahoittamiseen tai kiinteistöjen ostamiseen liiketoimintaansa varten. Huomaa, että lainat ovat vain lyhytaikaisia, eikä niitä voi käyttää investointisyistä. Lainan kokonaismäärä ei saa ylittää 15 % varoista.
|
Lainat enintään 25 % nettovarallisuudesta ilman rajoituksia ovat sallittuja. |
Ei velkaa omaan pääomaan suhde |
Ei velkaa omaan pääomaan suhde |
| Käytännön sovellus | Tiukasti säännelty ajoneuvo, joka voidaan myydä EU-passin kautta kaikentyyppisille sijoittajille, mukaan lukien ammattisijoittajat, institutionaaliset sijoittajat ja yksityissijoittajat.
|
Sijoitusrahastot, joita voidaan käyttää sellaiseen sijoitustoimintaan, joka ei täytä UCITS-direktiivien kriteerejä.
|
Erittäin ihanteellinen:
|
Erittäin ihanteellinen:
|
Jos haluat tietää lisää erilaisista Luxemburgin sijoitusvälineistä ja siitä, mikä sopii sijoitustarpeisiisi, älä epäröi ottaa yhteyttä Damalion-asiantuntijoihimme jo tänään.
Näitä tietoja ei ole tarkoitettu korvaamaan yksittäisiä yksilöllisiä vero- tai oikeudellisia neuvoja. Suosittelemme, että keskustelet tilanteestasi pätevän vero- tai oikeudellisen neuvonantajan kanssa.
