Tato tabulka si klade za cíl stručně ukázat klíčové rysy regulovaných a málo regulovaných investičních nástrojů v Lucemburském velkovévodství . Vyznačuje se kvalitami UCITS, Fondů části II, SIF a SICAR. Vyjmenovává také kritické faktory, včetně statusu AIFMD, požadavků na poskytovatele služeb, kvalifikovaných investorů, kvalifikovaných aktiv, regulačního dohledu, podfondů, zdanění a mnoha dalších.
| REGULOVANÉ | LEHCE REGULOVANÉ | |||
| SKIPCP | ČÁST II UCI | SIF | SICAR | |
| Platná legislativa | Zákon ze dne 17. prosince 2010 (část I zákona o SKIPCP) | Zákon ze dne 17. prosince 2010 (část II zákona UCI) | Zákon ze dne 13. února 2007 („Zákon SIF“) | Zákon ze dne 15. června 2004 („Zákon SICAR“) |
| Autorizace a dohled ze strany CSSF | Ano | Ano | Ano | Ano |
| Způsobilost jako AIF | Ne | Vždy AIF | Ano, pokud není výjimka.
Je vyňato, pokud SIF není určen k získávání kapitálu od více investorů s cílem investovat jej na základě dobře definované investice ve prospěch těchto investorů. |
Ano, pokud není výjimka.
Je vyňato, pokud SIF není určen k získávání kapitálu od více investorů s cílem investovat jej na základě dobře definované investice ve prospěch těchto investorů. |
| Výjimka z úplného režimu AIFMD v rámci mírného režimu (režim registrace AIFMD) | N/A | Možný |
Možný
|
Možný |
| Požadavky na externí autorizované správce AIF | N/A | Vyžadováno v případě samostatně spravovaného AIF a nad prahovou hodnotou AIFMD. | Vyžadováno v případě samostatně spravovaného AIF a nad prahovou hodnotou AIFMD. | Vyžadováno v případě samostatně spravovaného AIF a nad prahovou hodnotou AIFMD. |
| Kvalifikovaní investoři | Neomezený | Neomezený | Dobře informovaní investoři | Dobře informovaní investoři |
| Kvalifikační aktiva | Omezeno na převoditelné cenné papíry přijaté a aktivní na regulovaném trhu, finanční derivátové nástroje, hotovost a nástroje peněžního trhu a investiční fondy v souladu s článkem 41 zákona o UCITS a dalšími příslušnými směrnicemi a nařízeními EU.
Způsobilost aktiv musí být ověřena případ od případu s ohledem na převládající zákony a regulační praxi. |
Neomezený.
Investičním cílem a strategií fondu je získat souhlas CSSF. |
Neomezený. |
Omezeno na investice do cenných papírů představující rizikový kapitál. Na základě oběžníku CSSF 06/241 jsou investice do rizikového kapitálu definovány jako přímé nebo nepřímé vklady aktiv do subjektů s ohledem na jejich zahájení, rozvoj a kotaci na známé burze cenných papírů.
Struktura SICAR nesmí přímo investovat do nemovitostí, s výjimkou vlastního použití nebo prostřednictvím svých účastí. |
| Požadavky na diverzifikaci rizik | Podle článků 42 a následujících zákona o SKIPCP jsou nevyčerpávající požadavky na diverzifikaci rizika následující:
-UCITS nesmí investovat 10 % nebo více svých aktiv do nástrojů peněžního trhu a převoditelných cenných papírů vydaných stejným subjektem. -UCITS nesmí investovat 20 % nebo více svých čistých aktiv do vkladů u stejného subjektu. -Globální expozice související s derivátovými nástroji by neměla překročit celkovou čistou hodnotu portfolia SKIPCP. |
Oběžník IML 91/75 (změněný oběžníkem CSSF č. 05/177) obsahuje požadavky na diverzifikaci rizik, které jsou méně přísné než požadavky platné pro UCITS.
-UCI není povoleno investovat více než 20 % čistých aktiv do cenných papírů vydaných jedním emitentem. Specifická omezení ve vztahu k fondům přijímajícím alternativní investiční strategii jsou definována v oběžníku CSSF č. 02/80. |
Oběžník CSSF č. 07/309 definuje požadavky na diverzifikaci rizik, které jsou méně přísné než požadavky platné pro UCITS a UCI.
-SIF nemůže investovat více než 30 % čistých aktiv do cenných papírů stejného typu vydaných stejným emitentem. |
Žádné požadavky na diverzifikaci rizik. |
| Právní forma | Následující entity musí být otevřené:
|
Následující entity mohou být otevřené nebo uzavřené:
|
Následující entity mohou být otevřené nebo uzavřené:
|
Následující entity mohou být otevřené nebo uzavřené:
SA
|
| Struktura deštníku | Ano | Ano | Ano | Ano |
| Základní požadavky | Požadavky FCP:
-Požadovaná částka 1 250 000 EUR nejpozději do 6 měsíců po povolení CSSF. Samoobslužný SICAV/SICAF -300 000 EUR v den autorizace a 1 250 000 EUR do 6 měsíců po autorizaci CSSF.
|
Požadavky FCP:
-Požadovaná částka 1 250 000 EUR nejpozději do 6 měsíců po povolení CSSF. Samoobslužný SICAV/SICAF -300 000 EUR v den autorizace a 1 250 000 EUR do 6 měsíců po autorizaci CSSF.
|
1 250 000 EUR, která má být dosažena nejpozději do 12 měsíců po povolení CSSF.
|
1 000 000 EUR, která má být dosažena nejpozději do 12 měsíců po povolení CSSF.
|
| Požadovaní poskytovatelé služeb | Manažerská společnost pro FCP:
-Administrativní agent – Schválený statutární auditor -Depozitní instituce – Registrátor a převodní agent |
Manažerská společnost pro FCP:
-Administrativní agent – Schválený statutární auditor -Depozitní instituce – Registrátor a převodní agent
|
Manažerská společnost pro FCP:-Administrativní agent
– Schválený statutární auditor -Depozitní banka nebo odborník z finančního sektoru poskytující depozitní řešení a za určitých podmínek. – Registrátor a převodní agent |
Manažerská společnost pro FCP: -Administrativní agent – Schválený statutární auditor -Depozitní instituce – Registrátor a převodní agent
|
| Možnost výpisu | Ano | Ano | Ano | Ano, ale těžko dovnitř praxe. |
| Evropský pas | Ano |
Ne, s výjimkou případů, kdy spadá do oblasti působnosti úplného režimu AIFMD.
|
Ne, s výjimkou případů, kdy spadá do oblasti působnosti úplného režimu AIFMD.
|
Ne, s výjimkou případů, kdy spadá do oblasti působnosti úplného režimu AIFMD.
|
| Výpočet čisté hodnoty aktiv (NAV) a frekvence zpětného odkupu | SKIPCP je povinen zveřejnit emisi, včetně prodejních a odkupních cen podílových jednotek pokaždé, když emitují, zpětně odkupují a prodávají podílové listy alespoň dvakrát měsíčně. | SKIPCP je povinen zveřejnit emisi, včetně prodejních a odkupních cen podílových jednotek pokaždé, když emitují, zpětně odkupují a prodávají podílové listy alespoň dvakrát měsíčně. | Čistá hodnota aktiv zveřejněná alespoň jednou ročně pro účely výkaznictví. | Není požadováno. |
| Celková daň z příjmu (daň z příjmu právnických osob a daň z podnikání obcí) | Žádná daň z příjmu | Žádná daň z příjmu | Žádná daň z příjmu | Obecná agregovaná míra: 24,94 %
V některých případech se může uplatnit snížení sazby daně z příjmu právnických osob. Výnosy z převoditelných cenných papírů, jako jsou kapitálové zisky z prodeje akcií a dividendy, jsou osvobozeny. Příjem z hotovosti držené pro budoucí investiční účely může být osvobozen pouze po dobu jednoho roku. |
| Předplatitelská daň (NAV) | Sazba: 0,05 % z odhadce čisté hodnoty aktiv ročně.
Snížení: 0,01 % čisté hodnoty aktiv ročně v určitých případech. Osvobození od daně: speciální penzijní fondy a nástroje pro sdružování penzí, speciální institucionální peněžní fondy peněžního trhu a fondy investující do jiných fondů, které v současnosti podléhají dani z upisování.
|
Sazba: 0,05 % z odhadce čisté hodnoty aktiv ročně.
Snížení: 0,01 % čisté hodnoty aktiv ročně v určitých případech. Osvobození od daně: speciální penzijní fondy a nástroje pro sdružování penzí, speciální institucionální peněžní fondy peněžního trhu a fondy investující do jiných fondů, které v současnosti podléhají dani z upisování.
|
Sazba: 0,01 % z NAV ročně.
Osvobození od daně: některé penzijní fondy a peněžní trhy nebo SIF investující do jiných fondů, které již podléhají upisovací dani.
|
Žádná daň z předplatného |
| Daň z bohatství | Žádná daň z bohatství | Žádná daň z bohatství | Žádná daň z bohatství | Žádná daň z bohatství |
| Srážková daň z dividend | Nevyměřeno srážkovou daní | Nevyměřeno srážkovou daní | Nevyměřeno srážkovou daní | Nevyměřeno srážkovou daní |
| Výhody plynoucí ze smlouvy o zamezení dvojího zdanění | SICAF/SICAV:
-Omezeno na některé smlouvy o zamezení dvojího zdanění (viz oběžník LG, č. 61 daňové správy z prosince 2017). FCP: -Ne. 61 daňové správy z prosince 2017.
|
SICAF/SICAV:
-Omezeno na některé smlouvy o zamezení dvojího zdanění (viz oběžník LG, č. 61 daňové správy z prosince 2017). FCP: -Ne. 61 daňové správy z prosince 2017.
|
SICAF/SICAV:
-Omezeno na některé smlouvy o zamezení dvojího zdanění (viz oběžník LG, č. 61 daňové správy z prosince 2017). FCP: -Ne. 61 daňové správy z prosince 2017.
|
Ano, zejména v případech, kdy je SICAR založen jako právnická osoba (s výjimkou právních forem SCS a SCSp)
|
| Využijte výhod směrnice EU o mateřských a dceřiných společnostech | Ne | Ne | Ne |
V podstatě ano, ale pouze v určitých jurisdikcích, kde umístění cílových společností může vést ke zpochybnění aplikace směrnice.
|
| Pravidla nízké kapitalizace (poměr dluhu k vlastnímu kapitálu) |
Půjčky až do výše 10 % čistého majetku na financování odkupů nebo na nákup nemovitostí pro své podnikání. Vezměte prosím na vědomí, že půjčky by měly být pouze krátkodobé a nelze je použít z investičních důvodů. Celková výpůjční částka by neměla přesáhnout 15 % aktiv.
|
Jsou povoleny půjčky až do výše 25 % čistých aktiv bez omezení. |
Žádný dluh vůči vlastnímu kapitálu poměr |
Žádný dluh vůči vlastnímu kapitálu poměr |
| Praktická aplikace | Vysoce regulovaný nástroj, který lze prostřednictvím pasu EU prodat všem typům investorů, včetně profesionálních investorů, institucionálních investorů a drobných investorů.
|
Investiční fondy, které lze použít pro investiční aktivity, které nesplňují kritéria podle směrnic UCITS.
|
Velmi ideální pro:
|
Velmi ideální pro:
|
Pokud se chcete dozvědět více o různých lucemburských investičních nástrojích a o tom, který z nich vyhovuje vašim investičním potřebám, neváhejte se ještě dnes obrátit na naše odborníky z Damalion .
Tyto informace nejsou určeny jako náhrada za konkrétní individualizovanou daňovou nebo právní radu. Doporučujeme, abyste svou konkrétní situaci prodiskutovali s kvalifikovaným daňovým nebo právním poradcem.
